Навігація
Головна
Стратегія конкурентних цінСтратегія пільгових цінСтратегія диверсифікаціїСтратегія "зняття вершків"Директивна стратегія
Проблеми вибору та реалізації вилучення інвестиційВилучення ділянок у землеобладателейРинок інвестиційних ресурсівІнвестиційний процес: поняття, види інвестицій та учасникиІнвестиції та інвестиційна діяльність підприємства
 
Головна arrow Економіка arrow Антикризове управління
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Стратегії виходу

Навіть що не залишає надії на благополучний результат прогноз посткризового розвитку не скасовує раціонального підходу до побудови послідовності дій корпорації перед загрозою банкрутства. Такі прораховані, раціональні дії називаються стратегіями виходу. Вихід з галузі ставить перед корпорацією завдання мінімізувати збиток. Це досягається розглядом та аналізом альтернатив дій по вилученню інвестицій або викупом підприємства у власників. Вивчимо рекомендації з проведення цих операцій.

Вилучення інвестицій

Вилучення інвестицій може бути визначене як продаж організацією її частини іншій стороні. Воно може бути внутрішнім, таким як закриття що не приносять прибутку бізнес-одиниць або підрозділів, або ж зовнішнім - продажем частини підприємства. У табл. 7.1 представлені варіанти вилучення інвестицій, які ми нижче розглянемо більш докладно.

Таблиця 7.1. Спектр вилучення інвестицій (по Дж. Койн і М. Райту)

Тип

Поділ власності

Відносна частота

Нова форма власності

Договір про франшизу

Повний; обмежений період

Висока

Дочірня або незалежна компанія

Передача підрядів

Повне, проте зберігаються торговельні зв'язки

Висока

Дочірня компанія

Продажі

Повний; зазвичай постійне

Малих - висока; великих - в залежності від масштабів кризи

Дочірня компанія

Викуй керуючими (викуп за рахунок позикових коштів)

Зазвичай повне і постійне; материнська компанія може залишити за собою частку в капіталі

Малих - висока; великих -все зростаюча в Європі; висока -в США

Незалежна компанія

Відділення - поділ

Швидше розрив, ніж поділ; може включати дроблення власності; зазвичай постійне

Малих - висока, особливо в передових технологіях, де керуючі отримують частку акцій

Псевдонезавісімая компанія

Обмін активами (стратегічна торгівля)

Повне, а обмін не веде до зміни розмірів материнської компанії

Незвичайна; невеликі обміни активами виникають при антитрастових вилученнях; великі обміни коштів добровільні

Дочірня компанія

Договір про франшизу. Він може бути найкращою можливістю для вилучення інвестицій і зазвичай являє собою якийсь вид змагання за виключне право випускати товар або послугу фірми в конкретній області й на даний період.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

Договір про франшизу може приймати безліч форм, але у своїй основі являє ділову угоду, за якому} 'одна сторона дозволяє іншій вести діяльність, використовуючи її товарний знак, логотип, продукцію, а також методи ведення операцій в обмін на винагороду. Якщо ліцензування пов'язано з виробничим компонентом діяльності, то договір про франшизу пов'язаний зі збутом.

Часто він використовується в роздрібній торгівлі, роботі закусочних, готельній справі і широко застосовується в міжнародному масштабі (наприклад, "Макдоналдс"). Договір про франшизу звичайно вимагає виплати винагороди вперед, а потім відсотків з прибутку. В обмін на це надає привілей забезпечить необхідну допомогу і в деяких випадках може вимагати закупівлі товарів чи поставок, щоб підтримувався рівень якості.

Договір про франшизу дає ряд вигод, зокрема, наступні:

• забезпечує надає франшизу припливом доходу, а отримав її - товаром (послугою) і маркетинговим комплексом, що забезпечує швидкий розвиток ринку;

• дозволяє компанії швидко рости в декількох місцях без значних вкладень капіталу, який міг би знадобитися, якби компанія росла іншим способом;

• усуває частину потреб у розвитку управлінських навичок, необхідних для того, щоб впоратися з великою "розпорошеною" організацією;

• є відповідною стратегією для залучення в ніс малих фірм; при цьому ризик значно менше, ніж при незалежному початку справи.

Існує декілька чинників ризику, пов'язаних з договором про франшизу. Сюди входять проблеми контролю якості, погані показники власної мережі роздрібної торгівлі і в конкуренції один з одним торгових організацій, що отримали франшизу.

Передача підрядів. Цей вид вилучення схожий з договором про франшизу в тому, що фірми беруть участь у торгах на право виробництва послуги. Відмінність полягає в тому, що після продажу підприємства продавець вимагає від нього поставки певної кількості товарів (послуг) за фіксованою ціною протягом певного періоду часу. Контрагент набуває на період дії контракту монопольне становище. Такий варіант може забезпечувати ефект масштабу. Він влаштовує компанію, тому що вона може "відкупитись" від тієї частини своїх операцій, які вона не бажає вести всередині своєї структури, але хотіла б залишити за собою вигоди володіння ними.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

Продажі. Це звичайне угоду, яка включає продажів} 'материнською компанією належного їй підприємства іншій компанії і, таким чином, поділ існуючих зв'язків. У подібні дії можуть залучатися підрозділи, розміри яких порівняно з материнською компанією невеликі, а продажі можуть здійснюватися шляхом серії вилучень інвестицій, одиничного вилучення інвестицій або великомасштабної продажу.

Викуп керуючими (викуп за рахунок позикових коштів). В даний час це дуже популярний варіант дій в російських умовах. Він має на увазі ситуацію, в якій значна частина компанії продається її керівництву чи об'єднанню стейкхолдерів. Материнська компанія може зберегти за собою на короткий або середній термін частку в капіталі, яка зазвичай дорівнює сумі відстрочених платежів.

Відділення - поділ. У цьому випадку не виникає питання про негайне і повній зміні власника. Частина материнської компанії стає самостійною юридичною особою, по в більшості випадків продовжує належати колишнім акціонерам материнської компанії. Відокремлена частина може розглядатися як псевдонезавісімая, оскільки вона все-таки може сама визначати власну структуру управління і мати власні активи.

Обмін активами (стратегічна торгівля). Передача власності здійснюється у формі обміну деяких активів однієї компанії на деякі активи іншої компанії. У даному випадку необхідна наявність відповідності між тим, що компанія має і хоче продати, і тим, яку частину запропонованого може прийняти інша компанія, і навпаки. Масштабність такого варіанту обмежена у зв'язку з необхідністю відповідності активів.

Існує безліч причин, по яких відбувається вилучення інвестицій. Вони можуть бути розділені на наступальні і оборонні. Наступальні є предвосхищающими в очікуванні насувається події (наприклад, пет жодного члена сім'ї, кому могло б перейти в руки підприємство). Оборонні виступають як реакція за принципом зворотного зв'язку і вимагають від організації відповіді на події, що відбуваються. Розглянемо основні причини, які ведуть до вибору наступальної або оборонної антикризової стратегії виходу.

Наступальні причини:

• необхідність мобілізувати значні грошові кошти для збільшення оборотного капіталу;

• бажання підвищити прибуток на інвестиції організації;

• технологічні інновації потребують вкладу великих ресурсів, ніж компанія здатна вкласти;

• прибуток нижче, ніж у інших стратегічних господарських одиниць (бізнес-одиниць), і можливі кращі варіанти інвестування.

Оборонні причини:

• компанія не відповідає і не може відповідати стандартам прибутковості;

• необхідно продати підрозділ (бізнес-одиницю), щоб уникнути банкрутства;

• контроль керуючих над вилучаються підприємством став занадто складним;

• необхідно продати, щоб уникнути ризику: подальше розширення підрозділу може відбуватися на такому рівні, з яким компанія не хоче мати справу;

• необхідно продати частину, щоб уникнути придбання компанії "хижаками";

• частка ринку недостатня для побудови оптимістичних прогнозів розвитку.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Cхожі теми

Стратегія конкурентних цін
Стратегія пільгових цін
Стратегія диверсифікації
Стратегія "зняття вершків"
Директивна стратегія
Проблеми вибору та реалізації вилучення інвестицій
Вилучення ділянок у землеобладателей
Ринок інвестиційних ресурсів
Інвестиційний процес: поняття, види інвестицій та учасники
Інвестиції та інвестиційна діяльність підприємства
 
Дисципліни
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук