Навігація
Головна
ХВОРОБИ ЯГІДНИХ КУЛЬТУР І ВИНОГРАДУХВОРОБИ ПРОСАСажкові хворобиБагатостадійний аналіз і американський опціонРосійсько-американські культурні контактиАмериканське лідерство: нова гегемонія в капіталістичній світ-системіХВОРОБИ ЗЕРНОВИХ КУЛЬТУР І КУКУРУДЗИХВОРОБИ ЗЛАКОВИХ І БАГАТОРІЧНИХ БОБОВИХ ТРАВБактеріальні хворобиХВОРОБИ ЛЮПИНУ
 
Головна arrow Економіка arrow Антикризове управління
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Заразна американська хвороба

Засновник Credit Suisse Альфред Ешер (1819-1882) походив з багатої сім'ї: його батько займався торгівлею і нажив на цьому солідний капітал. Син же змолоду зволів державну кар'єру, однак ця стезя згодом теж привела його у великий бізнес. У 23 роки Альфред отримав диплом доктора юридичних наук, а двома роками пізніше був обраний до парламенту свого кантону. У 29 років молодий політик став міністром і членом парламенту конфедерації.

У 1850-і рр. в Швейцарії почався економічний підйом, який супроводжувався бурхливим розвитком залізничного транспорту. Гарячим прихильником цього був і Ешер. У 1853 р він став президентом однієї з перших швейцарських залізниць, а в 1856-му заснував банк Credit Suisse - спеціально для фінансування залізничного будівництва. Створюючи банк, Ешер сподівався позбавити місцеві компанії від впливу іноземних, насамперед французьких, кредиторів, які прагнули контролювати будівництво залізниць.

Дебют Credit Suisse, що відбувся 16 липня 1856, виявився на рідкість вдалим. Його акціонерний капітал склав 15 млн швейцарських франків, а сума вкладів вже через кілька днів після відкриття перевищила 218 млн швейцарських франків. Спочатку штат банку складався всього з шести осіб.

Кредитна політика Credit Suisse була дуже консервативною: основний упор робився на короткострокові та середньострокові кредити. Ця обережність, тим не менш, не змогла вберегти молодий банк від втрат, викликаних невдалими інвестиціями в промисловість і експериментами з цінними паперами. У результаті в 1867 р банк вперше оголосив про великих втратах, однак все-таки зумів виплатити дивіденди. Урок був засвоєний міцно: наступна неприємність такого роду трапилася з Credit Suisse тільки через 130 років - вже в наш час.

Основна діяльність банку була зосереджена в Швейцарії, проте поступово його інтереси почали поширюватися і на іноземні держави. Вже в 70-і рр. XIX ст. банк відкрив свої представництва у Відні та Нью-Йорку. Також Credit Suisse зав'язав активні ділові відносини з банками Франції, Німеччини, Італії і навіть Південної Америки.

На початку XX ст. Credit Suisse зміцнював свої позиції будинку: у період між 1905 і 1917 рр. в Швейцарії їм була створена розгалужена мережа філій.

Credit Suisse вчасно відчув прийдешнє висунення США на лідируючі позиції в світовій економіці і одним з перших став продавати акції американських компаній на швейцарському ринку. А в 1940 р в Нью-Йорку відкрилося перше закордонне відділення банку.

Друга світова війна сповільнила, але не зупинила розвиток Credit Suisse. У роки війни прибуток і дивіденди скоротилися вдвічі, персоналу банку двічі знижували зарплату, проте в цілому Credit Suisse пережив воєнний час легше багатьох конкурентів. Триматися на плаву допомагала постійна потреба в кредитах з боку федерального уряду та адміністрацій кантонів: в 1944 р близько 1/3 загального обороту банку довелося на доходи від кредитування органів влади. Після закінчення війни до списку боржників банку додалися багато європейських країн, які мали потребу в кредитах на відновлення економіки.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

Після закінчення війни Credit Suisse знову зайнявся освоєнням американського інвестиційного ринку. У 1963 р банк першим в Швейцарії організував телексну зв'язок з Нью-Йоркською фондовою біржею. У 1960-х рр. Credit Suisse уклав союз з американською інвестиційною компанією While Weld, а в 1978-му став партнером іншої впливової компанії з Уолл-стріт - The First Boston Corporation. Співпраця виявилося настільки плідним, що в 1988 р швейцарці придбали контрольний пакет акцій The First Boston і перейменували її в CS First Boston.

У 1989 р Credit Suisse і CS First Boston об'єдналися в CS Holding - перший "зонтичну" компанію в швейцарському банківському секторі. Трохи пізніше вона була перейменована в Credit Suisse Group.

Завойовуючи Америку, керівництво компанії не забувало і про рідну Швейцарії. У першій половині 1990-х рр. Credit Suisse Group купила Bank Leu (на той момент п'яте серед найбільших банків Швейцарії). Трохи пізніше до списку активів додалися Swiss Volksbank (четверте місце в країні) і Neue Aargauer Bank (найбільший регіональний банк). Ці придбання дозволили Credit Suisse вийти на друге після UBS місце в Швейцарії, яке група утримує досі.

У 1998 р тодішній голова правління Credit Suisse Райнер Гут так охарактеризував еволюцію компанії: від швейцарського банку, що має інтереси за кордоном, до великого міжнародного фінансового інституту зі штаб-квартирою у Швейцарії. Втім, до того момент} 'сам Гут вже перестав відігравати активну роль в управлінні компанією, поступившись ці функції більш молодим і перспективним менеджерам.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

У 1997 р наступником Гута на посту президента і СЕО (а з 2000-го і в кріслі голови правління) став Лукас Мюлеманн, зірка швейцарського бізнесу кінця 1990-х рр.

Доля Мюлеманна в чому повторює долю його колег з найбільших європейських компаній - Жана-Марі Мессьє з Vivendi, Мішеля Бона з France Telecom, Кейса паї дер Хувена з Royal Ahold, Рона Зоммера з Deutsche Telekom. Спочатку - лаври переможців, а потім - нещадна критика , у тому числі і з боку тих, хто ще недавно співав їм дифірамби.

Мюлеманн скоїв вельми поширену помилку: повірив, що економічний підйом кінця 1990-х рр. - Це всерйоз і надовго. А значить, можна не боятися витрачати великі суми на стратегічно важливі покупки. У 1997 р Мюлеманн виклав 9600000000 дол. За страхову компанію Wintenhur. В той час займала друге місце на швейцарському ринку, а в 2000 р - 12400000000 за інвестиційний банк Donaldson Lufkin & Jenrette (DLJ). Обидві ці угоди спочатку були зустрінуті схвально, проте покладених па них надій не виправдали.

По-перше, Мюлеманну докоряють його марнотратство: на думку багатьох експертів, за обидві компанії він помітно переплатив. По-друге, не зумів інтегрувати нові підрозділи в і без того складну структуру групи.

Завдяки приєднанню Winterthur група Credit Suisse розраховувала значно розширити область своєї діяльності. Заради цього банку довелося розлучитися з належного йому пакета акцій найбільшої швейцарської страхової компанії Szßiss Life. Проте в реальності консолідація банківського і страхового бізнесу себе не виправдала. З початком економічної кризи Winterthur стала працювати в збиток і була змушена розпродати частину активів за викидними іенам. У червні 2002 р Credit. Suisse. Довелося виділити страховому підрозділу фінансову допомогу - близько 1,1 млрд дол., Що стало однією з двох славних причин її нинішніх втрат.

Схожа історія сталася і з DLJ. Спеціалізацією цього інвестиційного банку був ринок високоприбуткових - "непридатних" - облігацій з низьким ступенем надійності. Цей сегмент фондового ринку одним з перших постраждав від економічного спаду, що знову боляче вдарило по доходах Credit Suisse. Мюлеманн в 2002 р був змушений залишити посаду президента, а потім знепритомнів та інших керівних посад.

Новим президентом Credit Suisse Group став Вальтер Кільхольц. Він і раніше входив до ради директорів компанії, але основний його діяльністю було керівництво дочірньої страховою компанією Swiss Re. А ось СЕО тепер два - по числу підрозділів. Credit Suisse Financial Services очолює Освальд Грюбель, ветеран компанії, який повернувся після недовгої відставки. Другий ко- СЕО - Джон Мек, який очолює Credit Suisse First Boston. Його підрозділ стало ще однією причиною найбільших збитків Credit Suisse. Втім, винен у них не стільки сам Мек, скільки його попередники, прорахунки яких йому тепер доводиться виправляти.

Послужний список Мека, якого за його схильність до скорочення ресурсів у ділових колах прозвали Меккі-ніж, досить цікавий. Син ліванського емігранта, він виріс у невеликому містечку в штаті Північна Кароліна. Завдяки футбольним успіхам він вступив до університету і паралельно пішов працювати в невелику брокерську контору.

У 1972 р Меку пощастило потрапити в знамениту Morgan Stanley, куди його запросив один з керівників компанії, Дік Фішер. Вже в 1979 р Мек зайняв пост керуючого директора, а в 1993-му став президентом корпорації.

У 1997 р Мек організував злиття Morgan Stanley з великої брокерської фірмою Dean Witter, Discover & Со. Угода оцінювалася в 10,2 млрд дол. І з фінансової точки зору виявилася дуже вдалою. Однак для самого Мека вона закінчилася несподівано: у боротьбі за владу він програв колишньому главі Dean Witter Філіпу Перселл. Після декількох років протистояння Мек здався і 25 січня 2001 подав у відставку.

Вимушений відхід з рідної компанії не пошкодив репутації Мека. Йому пропонували пост голови комісії з ланцюговим паперів і бірж, та й фірми-конкуренти - Merrill Lynch, Citigroup, Deutsche Bank - з готовністю відчинили обійми колишнього ворога. Але Мек відмовився від усіх цих пропозицій і в серпні 2001 року несподівано для багатьох погодився стати СЕО банку Credit Suisse First Boston.

Мек прийшов у CSFB в нелегкий час: Credit Suisse First Boston потрапив у поле пильної уваги комісії з цінних паперів і бірж (SEC).

Центральним персонажем розслідування стала інша зірка 1990-х рр. - Френк Куаттроне, що керував в CSFB підрозділом високих технологій. Куаттроне називають одним з ідеологів інтернет-буму, оскільки він допоміг вийти па біржу багатьом компаніям: як відомим - рівня Netscape і Amazon, - так і одноденкам. Один час Куаттроне працював у Morgan Stanley під початком Джона Мека. Розбіжності між ними почалися після того, як Куаттроне спробував домогтися для свого підрозділу більшої незалежності. Не отримавши схвалення Мека, Куаттроне перебрався в Deutsche Morgan Grenfell, звідки його разом з усією командою в 1998 р переманив колишній глава CSFB Аллен Уит.

У Credit Suisse Куаттроне отримав все те, чого він не міг домогтися від Мека: фактично його підрозділ працювало як компанія всередині компанії. Куаттроне контролював навіть аналітиків - він вимагав від них сприятливих прогнозів щодо акцій компаній, з якими працював.

Результати не забарилися себе чекати. Якщо в 1998 р CSFB брав участь у первинному розміщенні акцій лише шести високотехнологічних компаній, то в 1999-му - вже 52, ставши одним з найбільших інвесторів цієї галузі. Збагатився сам Куаттроне (за деякими даними, він заробляв до 100 млн дол. На рік), та й Credit Suisse First Boston не залишився у програші.

Поки акції високотехнологічних компаній були в моді, Куаттроне почав використовувати їх як інструмент для залучення вигідних клієнтів - "друзів Френка", як їх тепер називають. Їм давали можливість придбати акції популярних компаній на стадії первинного розміщення (щоб згодом перепродати їх на вторинному ринку в кілька разів дорожче). У подяку збагатилися клієнти користувалися послугами CSFB, коли їм потрібно було самим вивести свої акції на ринок або провести які-небудь інші угоди.

Саме ця практика і привернула увагу SEC, яка звинуватила CSFB у нечесному бізнесі. Щоб закрити розслідування, банку довелося на початку 2002 р заплатити штраф у 100 млн дол. Три підлеглих Куаттроне були звільнені, але сам він до пори до часу зберіг своє місце в компанії. І навіть Джон Мек вважав за краще залишити колишнього підлеглого в спокої, хоча і домігся перегляду умов сто контракту.

Однак на початку 2003 р справа Куаттроне знову опинилося в центрі уваги. З'ясувалося, що він уже знав про почате розслідування SEC, коли в грудні 2000 р зажадав від підлеглих знищити всі документи, що мають відношення до справи. (Раніше вважалося, що знищення документів було рутинної операцією.)

Цього разу керівництво CSFB Герасимчука прикривати свого співробітника, і на початку березня Куаттроне покинув компанію. Якщо його провина буде доведена, то йому загрожує тюремний термін або щонайменше відлучення від професії. Наприкінці квітня Куаттроне був заарештований - йому було пред'явлено кримінальне обвинувачення в перешкоджанні правосуддю.

Скандалом з Куаттроне неприємності Credit Suisse не обмежуються. У 2002 р компанія зазнала наймасштабніші збитки за всю свою 147-річну історію - 3,3 млрд швейцарських франків (2,4 млрд дол.). Основні винуватці втрат - Winterthur і Credit Suisse First Boston.

По кишені банку боляче вдарила не тільки історія з Куаттроне. У 2002 р, незабаром після банкрутства корпорації Enron, правоохоронні органи США всерйоз зацікавилися роботою аналітичних структур провідних інвестиційних банків з Уолл-стріт. Виявилося, що при складанні рекомендацій по акціях багато аналітиків свідомо завищували їх рейтинг, щоб не нашкодити інтересам своїх банків. Після великомасштабного розслідування, проведеного SEC спільно з прокуратурами декількох штатів, десятеро найбільших інвестиційно-банківських і брокерських компаній США погодилися виплатити в загальній складності 1,4 млрд дол., Щоб уникнути порушення кримінальних справ. На частку Credit Suisse First Boston доводиться другий за величиною штраф - 200 млн дол.

Відчутний шкоди іміджу компанії завдав голова фармацевтичного гіганта Novaitis Даніель Вазелла, який у березні 2003 р покинув раду директорів Credit Suisse - на рік раніше терміну. Він давно висловлював невдоволення тим, яким шляхом пішла компанія, і його відхід багато хто розцінює як публічне "умивання рук".

Тим не менше, керівники Credit Suisse запевняють, що їм вдасться повернути компанію до нормальної роботи. Мек звільнив кілька тисяч співробітників, а також підготував до продажу низку неключових активів. Вже оголошено, що CSFB може закінчити I квартал 2003 р з прибутком, яка поки що оцінюється приблизно в 160 млн дол.

Також Вальтер Кільхольц визнав потрібним наприкінці квітня виступити із заявою про те, що керівництво групи не планує продаж або відчуження Credit Suisse First Boston - мабуть, у відповідь на наполегливо циркулюючі чутки про можливість подібного кроку.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Cхожі теми

ХВОРОБИ ЯГІДНИХ КУЛЬТУР І ВИНОГРАДУ
ХВОРОБИ ПРОСА
Сажкові хвороби
Багатостадійний аналіз і американський опціон
Російсько-американські культурні контакти
Американське лідерство: нова гегемонія в капіталістичній світ-системі
ХВОРОБИ ЗЕРНОВИХ КУЛЬТУР І КУКУРУДЗИ
ХВОРОБИ ЗЛАКОВИХ І БАГАТОРІЧНИХ БОБОВИХ ТРАВ
Бактеріальні хвороби
ХВОРОБИ ЛЮПИНУ
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук