Навігація
Головна
Завдання формування портфелів цінних паперівУправління портфелем цінних паперівОсобливості формування та управління портфелем цінних паперівСистемне проектування і управління портфелем цінних паперівФормування та управління власним портфелем цінних паперів банку
Довірче управління цінними паперами клієнтівСприяння власникам в реалізації прав за цінними паперамиОперації з цінними паперамиБАНКІВСЬКІ ОПЕРАЦІЇ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИДовірче управління цінними паперами
 
Головна arrow Банківська справа arrow Банківська справа. Організація діяльності комерційного банку
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

управління портфелем цінних паперів

У результаті вивчення глави 8 бакалавр повинен:

знати

• що таке довірче управління майном клієнта і в чому полягає його відмінність від довірчої власності (трасту);

• що може бути об'єктом довірчого управління в Російській Федерації;

• в чому особливості довірчого управління цінними паперами клієнта;

• що таке загальні фонди банківського управління, як вони створюються і який механізм управління ними;

• у чому полягає призначення власного портфеля цінних паперів банку і які види портфелів створюють банки;

вміти

• групувати цінні папери в портфелі в залежності від цілей придбання;

• давати порівняльну оцінку умов довірчого управління цінними паперами, пропонованих банками;

володіти

• навичками надання послуг довірчого управління цінними паперами клієнтів банку.

Послуги з управління цінними паперами клієнтів

Цей напрямок інвестиційного банкінгу з року в рік ускладнюється у зв'язку з розвитком термінової торгівлі, появою деривативів і впровадженням фінансового інжинірингу. Банки, зацікавлені у зміцненні конкурентних позицій у даній сфері, створюють у своїй структурі великі аналітичні підрозділи та здійснюють масштабні дослідження фінансових ринків, щоб якомога достовірніше прогнозувати тенденції руху його окремих сегментів та інструментів і на цій основі забезпечувати ефективне управління портфелями цінних паперів клієнтів.

У США та інших країнах англо-американської правової системи управління цінними паперами та іншим майном клієнта здійснюється на основі трасту. Його можна визначити як засноване на довірі (фідуціарні) відношення між принципалом і агентом, в якому агент є держателем власності від імені та на благо принципала . Основними видами трастових послуг в країнах, де він отримав широкий розвиток, є: управління майном і особистою власністю; траст на користь певної особи; управління фондами стимулювання службовців; корпоративні трасти (у формі майна, переданого в забезпечення випуску облігацій компанії). У США трастовую діяльність здійснюють банки і спеціалізовані трастові компанії, в управлінні яких перебувають трильйони доларів; найбільшими серед них є J. Р. Morgan Chase, Citigroup, Bank of New York, State Street, Northern Trust, Trust Company of West та ін. Їх досвід показує, що трастова діяльність пов'язана з управлінням не тільки нерухомістю або грошовими коштами, але насамперед портфелями цінних паперів.

У Російській Федерації операції, подібні трасту, здійснюються на основі довірчого управління майном. Відносини довірчого управління регулюються гл. 53 ГК РФ, відповідно до якої за договором довірчого управління одна сторона (засновник управління) передає іншій стороні (довірчому керуючому) на певний строк майно в довірче управління, а інша сторона зобов'язується здійснювати управління цим майном в інтересах засновника управління або вказаної ним особи ( вигодонабувача). При цьому передача майна в довірче управління не тягне переходу права власності на нього до довірчого керуючого. У цьому полягає основна і головна відмінність правової конструкції довірчого управління від трасту, при якому право власності переходить до агента - керуючому (довірча власність). Довірчий керуючий має право вчиняти щодо цього майна будь-які юридичні і фактичні дії в інтересах вигодонабувача, діючи при цьому від свого імені, але вказуючи, що виступає в якості довірчого керуючого.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

У Російській Федерації об'єктами довірчого управління можуть бути підприємства й інші майнові комплекси, окремі об'єкти, що відносяться до нерухомого майна, цінні папери, права, засвідчені бездокументарними цінними паперами, виняткові права та інше майно. Гроші не можуть бути самостійним об'єктом довірчого управління, але банки, що мають ліцензію Банку Росії, можуть приймати в довірче управління грошові кошти і виступати в якості довірчого керуючого.

Слід звернути увагу, що операції довірчого управління грошовими коштами та іншим майном відповідно до Закону про банки проводяться ними на підставі ліцензії на здійснення банківських операцій. А довірче управління цінними паперами та грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери, підпадає також під дію Закону про ринок цінних паперів. Для здійснення цих операцій банки отримують ліцензію професійного учасника ринку цінних паперів. Таким чином, на довірче управління цінними паперами та грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери, поширюються як загальні вимоги, пропоновані до довірчого управління, так і вимоги, що пред'являються законодавством до здійснення даного виду професійної діяльності.

Діяльність банків з довірчого управління цінними паперами клієнтів забезпечує:

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

а) необмежені можливості для залучення коштів. При проведенні операцій за свій рахунок банк обмежений рамками фактично наявного у нього власного капіталу, а при обслуговуванні клієнтів на основі довірчого управління їх число практично не має меж, і доходи банку зростають зі збільшенням числа клієнтів;

б) економію витрат і підвищення загальної рентабельності банку, оскільки при проведенні довірчих операцій використовується та ж інфраструктура, що для торговельних і власних інвестиційних операцій банку;

в) розширення спектру послуг банку, поліпшення його положення на банківському ринку, підвищення репутації як професійного учасника ринку цінних паперів.

Діяльністю з управління цінними паперами визнається здійснення юридичною особою від свого імені за винагороду протягом певного терміну довірчого управління переданими йому у володіння та належать іншій особі в інтересах цієї особи або вказаних ним третіх осіб: цінними паперами; грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери; грошовими коштами і цінними паперами, одержуваними у процесі управління останніми [1]. Крім того, при довірчому управлінні коштами, призначеними для інвестування в цінні папери, допускається використання як об'єкта довірчого управління грошових коштів, які довірчий керуючий отримає в результаті стягнення їм з боржника (боржників) засновника управління його заборгованості перед останнім.[1]

Професійний учасник ринку цінних паперів, що здійснює діяльність з управління цінними паперами, іменується керуючим. При виконанні своєї діяльності він зобов'язаний вказувати, що діє в якості керуючого. При здійсненні операцій, нс вимагають письмового оформлення, засновник управління повинен бути інформований про ці дії довірчим керуючим, а в письмових документах після імені або найменування довірчого керуючого повинна бути зроблена позначка "ДУ".

Законодавство про ринок цінних паперів містить ряд обмежень щодо діяльності з управління цінними паперами, які спрямовані на запобігання конфлікту інтересів між банком як довірчим керуючим і його клієнтами. Так, керуючий в процесі виконання ним своїх обов'язків за договором довірчого управління не має права:

• придбавати за рахунок перебувають у його управлінні грошових коштів цінні папери, що є його власністю і власністю засновника, а також випущені його засновниками (за винятком цінних паперів, включених у котирувальні листи організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, що мають ліцензію ФСФР Росії), та цінні паперу організацій на етапі ліквідації останніх, у тому числі відповідно до норм законодавства про банкрутство;

• відчужувати знаходяться в його управлінні цінні папери у свою власність і у власність своїх засновників, а також за договорами, що передбачають відстрочку чи розстрочку платежу більш ніж на 30 календарних днів;

• укладати угоди, в яких довірчий керуючий одночасно виступає в якості брокера (комісіонера, повіреного) на стороні іншої особи;

• закладати знаходяться в його управлінні цінні папери в забезпечення виконання своїх власних зобов'язань, зобов'язань своїх засновників і будь-яких інших третіх осіб.

Передбачено й деякі інші обмеження, мета яких - забезпечити дотримання інтересів довірителів і не допустити використання цінних паперів, що знаходяться в довірчому управлінні, в інтересах керуючого і пов'язаних з ним осіб. Додаткові обмеження операцій встановлені для довірчих керуючих, що є емітентами переданих їм у довірче управління цінних паперів. Вони не можуть відчужувати та обмінювати знаходяться в їх довірчому управлінні цінні папери у свою власність і у власність своїх засновників, а також закладати їх в забезпечення виконання своїх власних зобов'язань, зобов'язань своїх засновників і будь-яких інших осіб.

Донедавна російські комерційні банки могли запропонувати своїм клієнтам альтернативу індивідуальним договорами довірчого управління - колективну форму інвестицій, названу загальним фондом банківського управління (ОФБУ). Ця форма, в основному, пропонувалася тим клієнтам, які з тих чи інших причин не могли або не хотіли укласти індивідуальний договір довірчого управління, але все ж були готові використовувати можливості банку щодо інвестування коштів клієнтів. По суті, це був аналог развивавшегося паралельно інституту пайових інвестиційних фондів (ПІФ), що в результаті і призвело до дискусії про доцільність одночасного існування схожих форм колективних інвестицій, яка закінчилася винятком поняття ОФБУ з російської нормативно-правової бази з 1 січня 2013 г. Ті комерційні банки, які бажали зберегти таку форму взаємодії з клієнтами, заснували дочірні товариства у формі керуючих компаній, та отримали відповідні ліцензії на здійснення діяльності з управління активами ПІФ.

  • [1] Відповідно до ст. 5 Закону про ринок цінних паперів.
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Cхожі теми

Завдання формування портфелів цінних паперів
Управління портфелем цінних паперів
Особливості формування та управління портфелем цінних паперів
Системне проектування і управління портфелем цінних паперів
Формування та управління власним портфелем цінних паперів банку
Довірче управління цінними паперами клієнтів
Сприяння власникам в реалізації прав за цінними паперами
Операції з цінними паперами
БАНКІВСЬКІ ОПЕРАЦІЇ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
Довірче управління цінними паперами
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук