Навігація
Головна
Первинний і вторинний ринок цінних паперів: розміщення та обіг цінних...Первинний і вторинний ринок цінних паперів: розміщення та обіг цінних...Процедура переходу прав власності по емісійних цінних паперівЕмісія цінних паперівУмови емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперівПроцедура емісії цінних паперівВипуск та обіг емісійних цінних паперівГенеральні умови емісії та обігу державних і муніципальних цінних...Обіг цінних паперів, операції з цінними паперамиЕмісійні цінні папери, що розміщуються акціонерним товариством....
 
Головна arrow Головна
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Процедури емісії, обігу та погашення інших видів цінних паперів. Організація їх обліку

Поряд з акціями, векселями та облігаціями елементами розвиненого ринку цінних паперів виступають також депозитні та ощадні сертифікати, ордера, опціони, прості і подвійні складські свідоцтва (варанти), ф'ючерсні і форвардні контракти.

Депозитний сертифікат виписується банком на вкладника - юридична особа в разі укладення підприємством договору банківського вкладу, а ощадний - на фізичну особу. Такі сертифікати можуть бути на пред'явника та іменними.

Ощадні сертифікати на пред'явника є засобом обігу, іменні такою особливістю не володіють. Отже, як депозитні, так і ощадні сертифікати є письмовим свідоцтвом, що видається банком власнику грошових коштів і підтверджує їх депонування з отриманням в кінці терміну зберігання разом з сумою нарахованих відсотків.

Іменні ощадні сертифікати не підлягають перепродажу, в той час як сертифікати на пред'явника можуть бути об'єктом продажу, а тому виступати і як засіб платежу. Час покупки ощадного сертифіката банку на ставку відсотка ніякого впливу не робить, оскільки його ціна на вторинному ринку включає в себе оплату терміну володіння ощаднимсертифікатом попереднім власником.

Ставка доходу при випуску ощадного сертифіката фіксується і не може змінюватися під впливом будь-яких чинників, так як його придбання за своєю природою є укладення договору позики на певних умовах.

Дохід виплачується після закінчення терміну, на який сертифікати оформлені. Як розрахунковий засіб між підприємствами може виступати тільки сертифікат на пред'явника. Термін обігу депозитного сертифіката - один рік, а ощадного - три роки. Іменні сертифікати можуть передаватися від однієї особи до іншої за допомогою передавального напису, а на пред'явника - шляхом простої передачі.

В обліку ощадні та депозитні сертифікати відображаються на рахунку 55 "Спеціальні рахунки в банках" і окремо враховуються в аналітиці. На суму придбаного організацією депозитного сертифіката в обліку складається бухгалтерська проводка:

ДЕБЕТ 55 "Спеціальні рахунки в банках"

КРЕДИТ 51 "Розрахункові рахунки".

Виплата банком відсотків поданою вкладу приймається до обліку організацією в складі інших доходів:

ДЕБЕТ 51 "Розрахункові рахунки"

КРЕДИТ 91 "Інші доходи і витрати" субрахунок 91-1 "Інші доходи".

При продажу сертифіката банку в обліку робиться запис:

ДЕБЕТ 51 "Розрахункові рахунки"

КРЕДИТ 55 "Спеціальні рахунки в банках".

У зв'язку з падінням облікової ставки Банку Росії привабливість депозитних сертифікатів невисока. Обмеження в зверненні сертифікатів пов'язані також з відсутністю можливості їх емісії в іноземній валюті.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

Решта видів ланцюгових паперів, перераховані вище, специфічні за своєю природою. В умовах нестабільної економіки та інфляції вони є тим інструментом, який дозволяє інвесторам не тільки зберегти, але і примножити свій капітал шляхом укладання строкових контрактів за активами організацій, створюючи основу для подальшої стабільної роботи.

Учасників термінових контрактів прийнято називати контрагентами. За традицією, що склалася в даному секторі фондового ринку особа, яка передає (продає) якусь частину активів, відкриває так звану коротку позицію за контрактом, а приймає (купує) - довгу позицію.

Опціон (нім. Option від лат. Optio - вибір) - один з видів цінних паперів термінового контракту. По суті своїй він є різновидом сертифіката і являє собою самостійну цінний папір, з якої можна робити відповідні операції з продажу або купівлі. Однак після закінчення терміну дії він втрачає ці якості.

Опціон на біржах - привілей, що купується при сплаті відомої премії на отримання товару за заздалегідь встановленою ціною протягом певного терміну. В цей же термін можна відмовитися від здійснення певної операції з цінними паперами або товаром.

Опціонним свідоцтвом визнається іменний цінний папір, що закріплює право її власника у строки та на умовах, зазначених в сертифікаті даного свідоцтва та рішенні про випуск їх (для документарної форми випуску) або рішенні про випуск таких свідоцтв (для бездокументарної форми випуску), на покупку або продаж цінних паперів (базисного активу) емітента опціонних свідоцтв або третіх осіб, звіт про підсумки випуску яких зареєстрований до дати випуску опціонних свідоцтв.

Опційне свідоцтво є похідною цінним папером. Воно може бути випущено як під забезпечення, надане його емітенту для цілей випуску третіми особами, так і під заставу певного майна емітента. Зокрема, опціоном є право обміну конвертованих привілейованих акцій або облігацій на звичайні акції, а також право члена трудового колективу організації купити певну кількість акцій на пільгових умовах і т.п.

data-override-format="true" data-page-url = "http://stud.com.ua">

Розрізняють опціони продажу (put ) - право па продаж цінних паперів і опціони покупки (call) - право на покупку цінних паперів. Кожен з них є інструментом, за допомогою якого можна дозволити регулювати ступінь ризику і прибуток. Інвестор, купуючи опціон, перекладає цей ризик на продавця. За даний ризик перший з них платить другому премію зі своєї передбачуваної прибутку, яку, до речі, він може заздалегідь зафіксувати.

Система страхування ризиків покупних опціонів передбачає кілька варіантів. Великої інвестиційної компанії, яка вклала свій капітал в потенційно ліквідні акції окремих підприємств, представляється економічно виправданим застрахуватися шляхом придбання опціонів put. Сума страховки даної позиції інвестором буде дорівнювати сумі премії, що виплачується ним продавцю опціону. Розмір останньої доцільно встановлювати не нижче темпів зростання депозитних ставок банків. В іншому випадку подібна операція для продавця опціону виявиться недостатньо привабливою.

Придбання опціону pul гарантує учасникам ринку цінних паперів, які скуповують акції у приватних осіб, стійку їх реалізацію за фіксованою ціною. Банкам покупка опціонів put надає можливість безризикового кредитування під заставу цінних паперів, так як заздалегідь відомі процентні ставки по кредитах і умови опціонного договору.

У той же час покупка опціону call надає можливість розрахувати стійкий прибуток фірми шляхом регулювання припливу акцій. Операції з опціоном call привабливі, хоча і досить ризиковані для тих покупців, які орієнтуються на акції інвестиційних компаній або підприємств, що приватизуються з нестійким курсом котирування. Ризик їх в такому випадку визначено розміром премії, в той час як прибуток не обмежена.

На відміну від інших видів цінних паперів в угоді з опціоном беруть участь тільки дві особи. Одне з них купує опціон, а інше продає. Угода здійснюється або в будь-який день до закінчення терміну контракту (так званий американський варіант), або тільки в день його закінчення (європейський варіант). Статтею 314 ЦК України виконання зобов'язання передбачається в певний день, якщо воно визначає чи дає можливість встановити день його виконання, або, відповідно, в будь-який час в межах терміну дії договору, тобто, по суті, визнається американський варіант погашення зобов'язань за угодами. В іншому опціон має багато спільного з ордером. Таким чином, опціон дозволяє гарантувати обмеження ризиків і є самостійним видом цінних паперів. Сама природа звернення опціону припускає наявність в угодах такого роду посередника, в якості якого виступає одна із зазначених вище осіб.

Наявність опціонів робить ринок цінних паперів більш динамічним і передбачуваним. У плані очікування доходу за фіксованим розміром вони схожі іншим видам цінних паперів, наприклад облігаціях. При цьому якщо власник облігацій право на фіксований дохід набуває з дати їх придбання, то власник опціону отримує право на покупку акцій у посередника через якийсь час по твердій сьогоднішній ціні.

Варранти [1] по суті своїй є тими ж опціонами, але не від посередника, а випущеними самою організацією. У період, коли процес пожвавлення промислового виробництва не отримав стійкого зростання, варант може знайти широке застосування. Організація, що не має в своєму розпорядженні чітко налагодженою системою збуту продукції, може помістити її на склад в заставу, оформивши цю операцію варрантом - подвійним складським свідоцтвом.

Відповідно до ст. 912 ГК РФ подвійне складське свідоцтво нарівні з простим складським свідоцтвом і складської квитанцією визнаються складськими документами, один з яких видається товарним складом на підтвердження прийнятого на зберігання товару. Тим часом лише перші два складських документа визнаються цінними паперами.

Подвійне складське свідоцтво складається з двох частин, і тільки його друга частина - заставне свідоцтво по суті своїй виконує роль варанта. Перша ж частина - складське свідоцтво виконує безпосередню роль складського документа, тобто звичайної складської квитанції, яка підтверджує приймання продукції складом. У зв'язку з цим наявність подвійного складського свідоцтва допускається як в формі єдиного цілого складського документа, так і окремо у вигляді першої частини (складського свідоцтва) або другій частині (заставного свідоцтва). У кожній частині даного документа повинні бути вказані одні й ті ж реквізити, а саме:

• найменування та місце знаходження товарного складу, що прийняв товар на зберігання;

• поточний номер складського свідоцтва за реєстром складу;

• найменування юридичної або фізичної особи, від імені якої прийнято товар на зберігання;

• місце знаходження (місце проживання) товаровладельца;

• найменування та кількість прийнятого на зберігання товару із зазначенням числа фізичних одиниць і (або) товарних місць та (або) заходи (вага, обсяг) товару;

• термін, на який прийнято товар на зберігання, або вказівка про те, що товар прийнято на зберігання до запитання;

• розмір оплати за зберігання або тарифи, на підставі яких вона обчислюється, та порядок оплати зберігання.

Нарешті, в подвійному складському свідоцтві обов'язково повинна бути вказана дата його видачі, стояти ідентичні підписи уповноваженої особи та печатки товарного складу.

Чинне законодавство вимагає чіткого дотримання в подвійному складському свідоцтві всіх зазначених умов, що дає право власнику на отримання кредиту в банку па поповнення своїх власних оборотних коштів, а також на здійснення будь-яких інших дій в повному обсязі. У той же час власник складського свідоцтва (якщо воно відокремлене від заставного свідоцтва) обмежений в правах в такому обсязі. Його дії можуть поширюватися тільки на розпорядження товаром. Тим часом він не має права взяти товар зі складу до тих пір, поки не погасить кредит, виданий по варранти.

Власник варанта може продати його як цінний папір. Хто придбав заставне свідоцтво, по суті, придбав право на володіння заставним майном, що перебуває на складі, став сто власником. Отже, на нього в повному обсязі поширюються положення ст. 209 ГК РФ, що розкривають зміст права власності. Новий власник варанта, на відміну від власника складського свідоцтва, набуває право застави на товар на суму виданого в зазначеному документі кредиту, а також і належних але нього відсотків, при заставі товару про це повинен бути зроблений запис в складському свідоцтві.

Товарний склад видає товар власникові подвійного складського свідоцтва тільки в обмін на обидві частини даного документа.

Якщо держатель має лише першою частиною зазначеного документа, то отримати товар зі складу він має право, тільки погасивши свої зобов'язання за заставним свідоцтвом, при дотриманні двох умов:

• складське свідоцтво передається товарному складу;

• товарному складу передається квитанція про сплату всієї суми боргу за другою частиною подвійного складського свідоцтва. Відпуск товару зі складу по частинах допускається тільки відносно володільця складського та заставного свідоцтва. При цьому в обмін на первісні свідоцтва йому видаються нові свідоцтва на товар, ще не відпущений зі складу.

Таким чином, заставне складське свідоцтво (варант) виступає в сфері обігу по суті своїй як товаросупровідний документ, який передається в порядку передавального напису і використовуваний при продажу і заставі. Тим самим визнається, що варранти можуть мати обіг на вторинному ринку, тобто мати властивості, властивими цінним папером. У цьому їх схожість з векселями, оскільки і тс, і інші наповнені товарним змістом. Протиставляти їх, як его пропонують окремі економісти, на нашу думку, не слід. Недоліки та гідності кожного з них не настільки очевидні, бо критерії ефективності їх звернення в кінцевому рахунку залежать від стабільності економіки. Крім того, якщо вексельний обіг в законодавчому плані в основному відрегульовано, то варранти як вид цінних паперів не мають нормативної бази в частині не тільки емісії та обігу, а й оподаткування.

Просте складське свідоцтво видається тільки на пред'явника і в частині утримання має багато спільного з подвійним складським свідоцтвом.

Ф'ючерсні контракти на відміну від опціону є тверде зобов'язання з купівлі або продажу цінних паперів в зазначений день за встановленою ціною в останній момент підписання договору.

Питання функціонування ф'ючерсів чинним законодавством нс відрегульований, але загальна схема передбачає можливість прогнозування ціни на відповідний товар або курс валюти, що дозволяє застрахуватися від перепадів цін і знизити втрати від ризику. Організація, яка має таку мету, звертається до ф'ючерсним брокеру, вносить заставні 10% від суми контракту, і брокер на біржі укладає угоду на покупку певного товару або валюти за заздалегідь обумовленою ціною.

Розмір застави в принципі може бути іншим і визначатися біржової палатою, виходячи з результатів аналізу даних денних відхилень по виду майна згідно з контрактом за минулі періоди часу. Цей резерв застави прийнято називати початковій маржею. Він зараховується на так званий маржовий рахунок. Угода оформляється договором зі сплатою комісійних брокеру.

Що дає така операція кожному з учасників угоди? Перш за все, можливість прогнозувати розмір прибутку на найближчу перспективу, попередньо страхуючись від перепадів ринкових цін, зміни курсів валюти, які враховуються на момент укладення контракту. Таке страхування від втрат прийнято називати хеджуванням. Воно є невід'ємним елементом ф'ючерсного ринку і означає мінімізацію страхового ризику по готівкової позиції шляхом покриття протилежної термінової позиції (з подальшим зарахуванням). Подібна процедура при утворенні страхового фонду гарантує виконання зобов'язань учасниками торгів шляхом проведення клірингових розрахунків. Страховий фонд формується за рахунок коштів брокерських фірм, внесених в якості застави під відкриття позиції. При цьому брокерські фірми допускаються на ф'ючерсний ринок тільки за умови, що вони є власниками акцій біржової палати. Продавець в даній ситуації займає коротку, а покупець - довгу позицію.

Ф'ючерсний контракт може бути в будь-який день закритий шляхом проведення зворотного (офсетного) угоди. Якщо така процедура закриття контракту не передбачена до офіційного терміну поставки, то клієнт зобов'язаний виконати своє зобов'язання.

Операції по опціонах, ф'ючерсними контрактами і іншим видам цінних паперів нерідко відбуваються між їх учасниками безпосередньо на товарних і фондових біржах. Па кожного учасника торгів біржа відкриває в поточному обліку картки аналітичного обліку. Картка складається з двох частин: адресною, із зазначенням реєстраційного листа клієнта, і бухгалтерської. Остання, по суті, являє собою картку кредитора. Крім того, на кожного із зазначених учасників в бухгалтерії біржі відкривається особовий рахунок клієнта. За цим рахунком ведуться його розрахунки з іншими клієнтами і з розрахунковою палатою.

Коли продавець і покупець домовилися в ціні по конкретному контракту, маклер біржі оголошує угоду що відбулася з реєстрацією її в протоколі торгів. Після закінчення торгів обчислюється середня ціна всіх однорідних угод по кожному найменуванню товарів, після чого заповнюється розрахунковий протокол торгової угоди. Він служить єдиним джерелом інформації, на підставі якого здійснюється розрахунок з кожним учасником торгів.

Якщо продаж товару по конкретній партії здійснена на торгах за ціною вище середньоринкової, то продавець отримує додатковий дохід (маржу). Цей дохід повинен сплатити покупець, в іншому випадку у виграші виявляється він.

У синтетичному обліку зазначені операції проходять внутрішньої проводкою по рахунку 76 "Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами" субрахунок "Біржова діяльність". Остаточний розрахунок з клієнтами оформляється розрахунковою відомістю. Після утримання податку в обліку робиться запис:

ДЕБЕТ 76 "Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами" субрахунок "Біржова діяльність"

КРЕДИТ 68 "Розрахунки по податках і зборах".

Сума, що залишилася виплачується клієнтові:

ДЕБЕТ 76 "Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами" субрахунок "Біржова діяльність"

КРЕДИТ 50, 51, 52.

Розрахунок доходу (маржі) клієнтів і вартості послуг, наданих їм розрахунковою палатою, здійснюються відповідно до інструкції по розрахунках за вчинення правочину. Крім того, дохід біржі формується у вигляді банківських відсотків від приміщення заставних сум клієнтів на депозитні рахунки в банках.

Закриття позиції за ф'ючерсним контрактом здійснюється виконанням зобов'язань за контрактом, коли учасники його міняються місцями: продавець повинен купити, а покупець - продати. Така позиція найчастіше визначається учасниками напередодні виконання зобов'язань, коли реальна ціна на активи на ринку відрізняється від зафіксованої ціни контракту. Подібний варіант виконання зобов'язань за ф'ючерсним контрактом в країнах з розвиненою ринковою економікою є переважаючим.

Форвардний контракт передбачає чітко обумовлену конкретну дату поставки предмета контракту за фіксованою ціною, що, однак, не виключає для його учасників можливості після сплати заздалегідь обумовленої суми штрафу відмовитися від виконання зобов'язань. Недоліком даного виду контракту є також обмежений простір вторинного ринку, оскільки мають місце складнощі в пошуку третьої особи, інтереси якого в повній мірі відповідали б умовам даного контракту, орієнтованим на інтереси первинних учасників.

Порядок відображення иа рахунках бухгалтерського обліку найбільш типових господарських операцій за деякими видами цінних паперів представлений в табл. 2.2.

Таблиця 2.2

Відображення господарських операцій на рахунках бухгалтерського обліку

зміст операції

Дебет

кредит

1. Відображення в обліку вартості опціону (ф'ючерсу) при продажу цінних паперів

50,51,52

98

2. Реалізація цінних паперів по проданому (надписати) опціону або ф'ючерсу:

а) продажна вартість цінних паперів

51,52

91-1

б) облікова вартість цінних паперів

91-2

58

в) сума опціону (ф'ючерсу)

98

91-1

3. Продаж опціону (ф'ючерсу) як цінного паперу

50, 51, 52

91-1

4. Списання облікової ставки опціону

91-2

58

5. Придбання цінних паперів за проданим (надписати) опціону або ф'ючерсу вище номінальної вартості:

а) покупна вартість цінних паперів

58

50, 51, 52

б) сума різниці між ціною купівлі та номінальною вартістю цінних паперів, але не більше суми опціону або ф'ючерсу

91-2

58

в) сума опціону (ф'ючерсу)

98

91-1

6. Придбання цінних паперів за проданим (надписати) опціону або ф'ючерсу нижче номінальної вартості:

а) покупна вартість цінних паперів

58

50, 51, 52

б) сума опціону (ф'ючерсу)

98

91-1

7. Придбання ордера на покупку акцій

58

50, 51, 52

8. Придбання цінних паперів за ордером:

а) покупна вартість цінних паперів

58

50, 51, 52

б) на суму ордера

58 *

58 *

9. Втрата права на придбання цінних паперів у зв'язку з закінченням часу дії ордера

91-2

58

10. Отримання премії але опціону з премією

50, 51, 52

91-1

11. Здійснення зворотної купівлі ф'ючерсу (відкуп)

91-2

50, 51, 52

12. Купівля фірмою у банку депозитного сертифіката

55

51, 52

13. Придбання депозитного сертифіката в іншої фірми

58

51, 52

14. Перепродаж фірмою депозитних сертифікатів:

а) за ціною покупки

51, 52

55, 58

б) на суму позитивної курсової різниці

55, 58

91-1

в) на суму від'ємної курсової різниці

91-2

55, 58

15. Після закінчення терміну відновлені суми, раніше депоновані банком при видачі депозитного сертифіката

51, 52

55

* За різними субрахунками.

  • [1] Варрант (англ. Warrant - повноваження, довіреність) - свідоцтво, що видається товарними складами про прийом товарів на зберігання. Дане свідоцтво є юридичним документом на підставі якого товар може бути закладений або проданий.
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Cхожі теми

Первинний і вторинний ринок цінних паперів: розміщення та обіг цінних паперів
Первинний і вторинний ринок цінних паперів: розміщення та обіг цінних паперів
Процедура переходу прав власності по емісійних цінних паперів
Емісія цінних паперів
Умови емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів
Процедура емісії цінних паперів
Випуск та обіг емісійних цінних паперів
Генеральні умови емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів
Обіг цінних паперів, операції з цінними паперами
Емісійні цінні папери, що розміщуються акціонерним товариством. Емісія цінних паперів: поняття, правове регулювання, процедура
 
Дисципліни
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук