КЛАСИФІКАЦІЯ І СТРУКТУРА ІНВЕСТИЦІЙ

Для обліку, аналізу, планування і підвищення ефективності інвестицій необхідна їх науково обгрунтована класифікація, що дозволяє не тільки грамотно враховувати їх, але і аналізувати рівень їх використання з усіх боків, і на цій основі одержувати об'єктивну інформацію для розробки і реалізації ефективної інвестиційної політики як на макро -, так і на мікрорівні.

Під час перебування планової економіки у вітчизняній науковій літературі і на практиці найбільшого поширення набула класифікація капітальних вкладень за такими ознаками:

  • 1) за ознакою цільового призначення майбутніх об'єктів :
    • • на виробниче будівництво;
    • • на будівництво культурно-побутових установ;
    • • на будівництво адміністративних будівель;
    • • на вишукувальні та геологорозвідувальні роботи;
  • 2) за формами відтворення основних фондів-.
  • • на нове будівництво;
  • • на розширення і реконструкцію діючих підприємств;
  • • на модернізацію обладнання;
  • • на капітальний ремонт;
  • 3) за джерелами фінансування - на централізовані і децентралізовані;
  • 4) у напрямку використання - на виробничі і невиробничі.

З переходом на ринкові відносини дані класифікації не втратили наукове і практичне значення, але вони стали явно недостатніми з наступних причин.

По-перше, як уже зазначалося, інвестиції - більш широке поняття, ніж капітальні вкладення. Як відомо, вони включають як капітальні (реальні) вкладення, так і портфельні. Дана класифікація абсолютно не враховує портфельні інвестиції.

По-друге, значно розширилися способи і методи фінансування як капітальних вкладень, так і в цілому інвестицій, а також сфера їх застосування. Все це не знаходить місця і не відображається в вищезазначеній класифікації.

Більш детальна класифікація, яка найбільш часто наводиться в економічній літературі, представлена на рис. 9.3.

За характером участі в інвестуванні виділяють прямі і непрямі інвестиції.

Під прямими інвестиціями розуміють безпосередню участь інвестора у виборі об'єктів інвестування і вкладення коштів. Пряме інвестування здійснюють в основному підготовлені інвестори, які мають достатньо точну інформацію про об'єкт інвестування і добре знайомі з механізмом інвестування.

Під непрямими інвестиціями розуміється інвестування, опосредствуемое іншими особами (інвестиційними або іншими фінансовими посередниками).

За періодом інвестування розрізняють короткострокові та довгострокові інвестиції.

Під короткостроковими інвестиціями розуміють звичайно вкладення капіталу на період не більше року, а під довгостроковими - вкладення коштів на термін більше року.

Класифікація інвестицій за окремими ознаками

Мал. 93. Класифікація інвестицій за окремими ознаками

За формами власності інвестора виділяють приватні, державні, іноземні та спільні інвестиції.

Приватні інвестиції - це вкладення коштів, здійснювані громадянами, а також підприємствами недержавних форм власності, перш за все колективної.

Державні інвестиції здійснюють центральні і місцеві органи влади і управління за рахунок коштів бюджетів, позабюджетних фондів і позикових коштів.

Іноземні інвестиції - вкладення, здійснювані іноземними громадянами, юридичними особами та державами.

Спільні інвестиції - вкладення, які здійснюються суб'єктами даної країни та іноземних держав.

За регіональною ознакою розрізняють інвестиції всередині країни і за кордоном.

Під інвестиціями всередині країни маються на увазі вкладення коштів в об'єкти інвестування, розміщені в територіальних межах даної країни.

Під інвестиціями за кордоном - кошти, вкладені в об'єкти інвестування, розміщені за межами територіальних кордонів даної країни.

Ефективність використання інвестицій в значній мірі залежить від їх структури. Необхідно розрізняти:

  • • загальну структуру інвестицій (співвідношення між реальними і портфельними (фінансовими) інвестиціями);
  • • структуру реальних інвестицій (співвідношення між інвестиціями в основний, оборотний капітал і нематеріальні активи);
  • • структуру капітальних вкладень;
  • • структуру портфельних (фінансових) інвестицій (співвідношення інвестицій в акції, облігації, інші цінні папери, а також в активи інших підприємств в їх загальній величині).

Найбільший інтерес як в науковому, так і в практичному плані являє структура капітальних вкладень. Розрізняють такі типи структур капітальних вкладень: видову, відтворювальну, галузеву і територіальну.

Під видовий структурою капітальних вкладень розуміється їх розподіл за видами основних фондів. Ця структура показує, яка частка капітальних вкладень у їх загальної величини спрямовується на будівництво будівель і споруд, помешкань, придбання машин, транспортних засобів, обладнання, виробничого і господарського інвентарю, а також витрати на монтаж обладнання на місці його постійної експлуатації, перевірку і випробування якості монтажу.

Видова структура капітальних вкладень надає найістотніший вплив на ефективність їх використання. Її вдосконалення полягає в підвищенні частки машин і устаткування в кошторисній вартості проекту до оптимального рівня. По суті, видова структура капітальних вкладень формує співвідношення між активною і пасивною частиною основних виробничих фондів майбутнього підприємства.

Тому при проектуванні будь-якого промислового підприємства необхідно прагнути до вдосконалення видової структури капітальних вкладень, так як це при інших рівних умовах, як правило, призводить до збільшення проектної потужності майбутнього підприємства, отже, капітальні вкладення на одиницю продукції знижуються, а в кінцевому підсумку це призводить до підвищення ефективності функціонування майбутнього підприємства. Тому аналіз видової структури капітальних вкладень і виявлення тенденції її зміни на макро- і мікрорівні має важливе наукове і практичне значення.

Динаміка зміни видової структури інвестицій в основний капітал показана в табл. 9.1.

На основі аналізу цих даних можна зробити наступні висновки:

  • • видова структура капітальних вкладень за аналізований період погіршилася, оскільки знизилася їхня частка в машини, обладнання та транспортні засоби з 36,6% в 2000 р до 35,2% в 2011 р .;
  • • збільшення частки капітальних вкладень в оселі, очевидно, слід оцінити як позитивну динаміку, так як в країні відчувається гострий брак в житло, особливо в недорогому;
  • • як негативну тенденцію можна оцінити збільшення частки капітальних вкладень в будівлі (крім житлових) і споруди, так як це знижує ефективність громадського виробництва в результаті нарощування пасивної частини основних фондів.

Таблиця 9.1

Інвестиції в основний капітал за видами основних фондів (у відсотках до підсумку)

2000

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Інвестиції в основний капітал - всього

100

100

100

100

100

100

100

100

В тому числі:

в оселі

11,3

12,0

11,8

13,0

13,6

13,0

12,2

14,5

в будівлі (крім житлових) і споруди

43,1

40,4

40,9

41,7

42,6

43,7

43,3

44,1

в машини, обладнання, транспортні засоби

36,6

41,1

40,5

38,9

37,7

37,2

37,9

35,2

інші

9,0

6,5

6,8

6,4

6,1

6,1

6,6

6,2

Російський статистичний щорічник. 2012.

Тісно пов'язана з видовий структурою капітальних вкладень і відтворювальних, що показує їх розподіл на нове будівництво, розширення і реконструкцію виробництва, а також на технічне переозброєння. Під вдосконаленням цієї структури розуміється збільшення частки капітальних вкладень, використовуваних на розширення, реконструкцію і технічне переозброєння виробництва.

Економічна ефективність капітальних вкладень на рівні народного господарства істотно залежить від галузевої і територіальної (регіональної) структури капітальних вкладень.

Під галузевою структурою капітальних вкладень розуміється їх розподіл і співвідношення по галузях промисловості і народного господарства в цілому. Її вдосконалення полягає в забезпеченні пропорційності і більш швидкому розвитку галузей, які забезпечують прискорення НТП в усьому народному господарстві (машинобудування, електроенергетика, хімічна промисловість).

З усього сказаного можна зробити висновок: від планування структури інвестицій в основний капітал по галузях економіки залежить багато чого, перш за все збалансований розвиток всіх галузей народного господарства, оптимальність галузевої структури, прискорення НТП і ефективність функціонування всієї економіки країни. Можна сказати, що планування галузевої структури інвестицій в основний капітал - планування стану економки держави, і про це ніколи не слід забувати. Держава за допомогою держбюджетних коштів та інших важелів може істотно впливати на тенденцію зміни галузевої структури капітальних вкладень в прогресивному напрямку.

Під територіальної {регіональної ) структурою капітальних вкладень розуміється їх розподіл і співвідношення по окремим суб'єктам Російської Федерації. Вона залежить в першу чергу від рівня індустріального розвитку та інвестиційної привабливості того чи іншого регіону Російської Федерації, а також інших факторів.

Територіальна структура капітальних вкладень найістотнішим чином впливає на економічні та соціальні процеси, отже, і на ефективність суспільного виробництва.

Перш ніж вкладати великі інвестиції в той чи інший регіон країни, необхідні самі детальні обґрунтування з урахуванням їх впливу на економіку не тільки на найближчу перспективу, а й на довгий час вперед.

Ефективність використання інвестицій на підприємстві, його фінансове становище також в значній мірі залежать від їх структури на підприємстві. Її вдосконалення полягає в тому, щоб отримати максимум віддачі як від портфельних, так і реальних інвестицій при мінімальному ризику. Частка інвестицій в найбільш ефективні проекти повинна прагнути до максимуму, а інвестиційні ризики - до мінімуму.

В сучасних умовах важливе значення для підприємств має структура як реальних, так і портфельних інвестицій. Під структурою портфельних інвестицій розуміється їх розподіл і співвідношення за видами цінних паперів, придбаних підприємством, а також але вкладенням в активи інших підприємств.

З переходом економіки країни на ринкові відносини структура інвестицій на мікрорівні зазнала суттєвих змін.

В даний момент, коли частка державних інвестицій різко знижується, а частка інвестицій підприємств у загальній їх величині зростає, загальна ефективність інвестицій все в більшій мірі залежить від ефективності їх використання безпосередньо на підприємствах, по суті, від загальної структури інвестицій на підприємстві.

Таким чином, можна зробити висновок: аналіз структури інвестицій за різними напрямками має важливе наукове і практичне значення. Цей аналіз дозволяє визначити тенденції зміни структури інвестицій, і на цій основі розробити більш дієву та ефективну інвестиційну політику.

На основі аналізу виявляються нові чинники, раніше невідомі, що впливають на інвестиційну діяльність і ефективність використання інвестицій, що також важливо для розробки інвестиційної політики.

 
Переглянути оригінал
< Попер   ЗМІСТ   ОРИГІНАЛ   Наст >