Розділ IV. Фінансове забезпечення підприємництва

Управління фінансовим забезпеченням

Поняття фінансового забезпечення та принципи його організації

Фінансовий менеджмент реалізується в рамках окремо взятої або частково відокремленої підприємницької структури.

Підприємницька структура є самоокупною або самофінансованим системою, яка повинна забезпечувати рентабельну роботу. У зв'язку з цим особливого значення набувають способи фінансування підприємницької структури.

Способи фінансування визначаються в процесі стратегічного фінансового менеджменту. При цьому розрізняють два поняття: вертикальна інтеграція і горизонтальна інтеграція.

Вертикальна інтеграція виникає, коли підприємницька структура входить в більш велике освіту і тоді частина управлінських функцій передається вищестоящому ланці. При цьому відбувається процес перерозподілу грошових коштів підвідомчих підприємств для утворення централізованих фондів, що використовуються для фінансування спільних програм з єдиного центру.

Особливістю вертикальної інтеграції є те, що вона може об'єднувати різні підприємницькі структури. Основними завданнями поточного фінансового менеджменту є:

  • 1) забезпечення умов для адаптації діяльності цих структур із загальними принципами діяльності вищого ланки;
  • 2) зіставлення структури витрат виробництва та обігу;
  • 3) визначення рівня собівартості в підприємницьких структурах;
  • 4) визначення рівня самоокупності.

При горизонтальної інтеграції здійснюється самостійність у вирішенні всіх виробничих і фінансових питань. У цьому випадку підвищується роль і значення фінансового менеджера та прийнятих ним управлінських рішень, а також вимоги до поточного фінансового менеджменту. В умовах горизонтальної інтеграції поточний фінансовий менеджмент покликаний забезпечити:

  • 1) оперативне реагування на зміни, що відбуваються як усередині фірми, так і за її межами;
  • 2) постійне оновлення інформації в процесі формування фондів грошових коштів.

Крім того, у фінансовому менеджменті використовується ряд показників, за допомогою яких можна визначити конкурентні переваги господарюючого суб'єкта на ринку капіталів. До них відносяться доступність капіталу, взаємна привабливість цінних паперів, прагнення до фінансового співробітництва та ін.

В цілому фінансовий менеджмент спирається на концепцію забезпечення прибутковості, що перевищує середньогалузевої рівень.

Останнім часом значно зросла увага до питань ефективного управління фінансовим забезпеченням підприємницької діяльності. В економічній літературі існують різні варіанти визначення фінансового забезпечення підприємницької діяльності. Зокрема, Л.Н. Павлова в підручнику з фінансового менеджменту дає наступні визначення: "фінансове забезпечення підприємництва - це управління капіталом, діяльність з його залучення, розміщення та використання".

Виходячи з даного визначення очевидно, що розгляд питань але фінансовому забезпеченню підприємницької діяльності неможливе без знання конкретних джерел фінансування підприємницької діяльності.

В даний час всі джерела фінансування діляться на чотири основні групи:

  • 1) власні кошти господарюючих об'єктів;
  • 2) позикові кошти;
  • 3) залучені кошти;
  • 4) бюджетні асигнування.

Фінансове забезпечення підприємництва засноване на реалізації принципів самоокупності та самофінансування.

Самоокупність як метод фінансування означає відшкодування поточних витрат за рахунок отриманих доходів.

Самоокупність в умовах ринкової економіки повинна забезпечуватися в першу чергу за рахунок власних ресурсів (виручкою від реалізації) або за рахунок позикових коштів, якщо власних мало. В окремих випадках можлива підтримка держави, однак і сучасних умовах роль бюджетних коштів як джерела фінансування підприємницької діяльності різко скоротилася.

Для реалізації принципу самоокупності складаються кошториси витрат виробництва і обігу, розраховуються норми витрачання сировини та основних матеріалів, встановлюються конкретні завдання по зростанню підвищення продуктивності праці та зниження собівартості продукції.

Для забезпечення дієвості принципу самоокупності велике значення має управління витратами. Процес управління витратами передбачає не прагнення до простого зменшенню витрат, а визначення оптимальної величини собівартості.

Визначення оптимальної величини витрат включає в себе наступні елементи:

■ планування витрат;

■ планування капітальних вкладень;

■ фіксацію рівня витрат;

■ поліпшення вартісних показників.

Важливим моментом для дієвості принципу самоокупності є включення до складу занурюємо витрат грошових накопичень.

Зміст самофінансування в умовах формування ринкової економіки цілком визначається внутрішніми фінансовими можливостями приємства.

Таким чином, самофінансування - це фінансова стратегія управління фондами грошових коштів підприємств в цілях накопичення капіталу, достатнього для фінансування розширеного витті виробництва.

Поняття самофінансування використовується при розробці стратегії розвитку фірми. Зарубіжний досвід показує, що основною стратегічною лінією для більшості великих компаній є досягнення самофінансування. При цьому слід звернути увагу на одну особливість: самофінансування компаній відрізняється тим, що вільних фінансових ресурсів, як правило, фірма не має, але їх вкладення до справи дає всі більший прибуток.

Для розробки стратегії розвитку фірми (підприємства) користуються стратегічним фінансовим менеджментом. Найважливішими елементами стратегічного фінансового менеджменту є гнучкість та оперативність.

Використання цих методів на практиці дозволяє фірмі швидко реагувати на зміни, вносити корективи в стратегію фірми, позбавлятися від неефективних методів фінансування.

Стратегічний фінансовий менеджмент повинен в кінцевому рахунку забезпечити зростання компаній.

Внутрішній зростання забезпечується за рахунок розширення діючого виробництва шляхом розвитку власної матеріально-технічної бази в результаті поетапного фінансування.

Зовнішній зростання відбувається шляхом приєднання нових підприємств, методом одноразової фінансування покупки заздалегідь обраного підприємства або фірми. Причому одноразове фінансування має сенс тільки за умови, що придбаний об'єкт недорогий, готовий до експлуатації і може приносити прибуток. Крім того, придбання нових підприємств може здійснюватися з метою зміцнення власної справи та вигідного інвестування вільних грошових коштів.

Розробляючи стратегію розвитку чи зростання фірми, фінансовий менеджер повинен чітко розмежовувати області поточного і стратегічного фінансового менеджменту.

Поточний фінансовий менеджмент займається питаннями:

■ стимулювання комерційної ініціативи;

■ зростання продуктивності праці;

■ оптимізації витрат виробництва обігу;

■ визначення величини внутрішніх джерел фінансування, що забезпечують самоокупність фірми;

■ визначення ефективності використання, наявних у розпорядженні компанії грошових коштів за певний відрізок часу.

Стратегічний фінансовий менеджмент розглядає питання:

■ витрат з позицій окупності;

■ капітальних вкладень з позицій величини майбутнього прибутку;

■ пошуку шляхів найбільш ефективного накопичення капіталу;

■ перерозподілу фінансових ресурсів у найбільш прибуткові сфери діяльності;

■ зростання підприємства.

У ході розробки основних положень розвитку фірми необхідно чітко сформулювати для себе спонукальні мотиви до зростання або розширенню підприємства (фірми), а також проаналізувати конкретні висновки і ситуації, до яких може прийти фінансовий менеджер в ході поточного і стратегічного фінансового менеджменту. Розглянемо ці питання більш докладно.

Основним спонукальним мотивом, як правило, є прагнення завоювати велику сферу впливу. Досягається це шляхом купівлі різних цінних паперів. При цьому слід мати на вид} ', що основною метою є залучення до участі в управлінні як можна більшого числа комерційних організацій і підприємств.

Отже, інвестування капіталу можливо і в конкуруючі фірми, і в підприємства-постачальники, і в приватизовані об'єкти незавершеного виробництва, і в різні форми бізнесу.

Але в кожному конкретному випадку фінансовий менеджер повинен зіставити обсяг інвестицій з тією вигодою, яку фірма отримає від вкладення капіталу з урахуванням альтернативних варіантів і факторів ризику.

При цьому слід пам'ятати, що фінансовий менеджмент орієнтується на диверсифікацію фінансових вкладень, яка відноситься до області стратегічного фінансового менеджменту.

Диверсифікація - це стратегічна орієнтація на створення багатопрофільного виробництва або портфеля цінних паперів.

У ході розробки стратегії розвитку підприємства (фірми) можуть скластися різні ситуації, які можуть призвести не тільки до зростання фірми, а й до скорочення, а можливо, до згортання виробництва. Так, наприклад, можлива ситуація, при якій необхідно перейти до так званого поступового переключенню капіталу.

Поступове переключення капіталу увазі модернізацію та переоснащення виробництва на випуск нової продукції. При цьому в оборот утягуються додаткові фінансові ресурси, які накопичувалися підприємством для цілей розширеного відтворення.

Згортання виробництва, а іноді і припинення діяльності підприємства відбувається, коли доходи на вкладений капітал не покривають зроблених витрат. Згортання виробництва найбільш переважно здійснювати поетапно, з поступовим переведенням капіталу в нові сфери бізнесу. Разом з тим різке припинення діяльності в одній сфері і підключення до нових сфер має ряд переваг: до мінімуму зводиться період зниження рентабельності, фінансові ресурси відразу включаються в нову сферу діяльності, що дає більш високий дохід.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >