Навігація
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Головна arrow Фінанси arrow МІЖНАРОДНІ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНІ ВІДНОСИНИ
Переглянути оригінал

СПОСОБИ ВИЗНАЧЕННЯ САЛЬДО ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ

Одна з найважливіших складових теорії і практики платіжного балансу - це вимір його сальдо. Методи вимірювання сальдо грають велику роль в правильному аналізі показників, що характеризують зовнішньоекономічні операції країни.

Термін «сальдо платіжного балансу » відноситься до балансового підсумку певного набору операцій, і тому загальновизнаним методом визначення активу або дефіциту платіжного балансу виступає поділ його статей на основні і балансуючі. Сальдо основних статей називається «сальдо платіжного балансу» і в залежності від того, позитивна це величина чи негативна, - активом або дефіцитом платіжного балансу. Покривається сальдо за рахунок балансують статей, що відображають методи і джерела врегулювання сальдо платіжного балансу. Іноді основні статті називають «знаходяться над рисою» (мається на увазі умовна риса, яка символізує підбиття сальдо), а балансують - «знаходяться під рискою».

Сальдо платіжного балансу є розрахунковим показником, тому показник активу або дефіциту платіжного балансу не повинен розумітися як характеристика всього платіжного балансу, який завжди знаходиться в рівновазі, а його загальний підсумок в бухгалтерському розумінні дорівнює нулю.

При оцінці стану країни в міжнародних розрахунках перш за все визначається сальдо торгового балансу у вигляді співвідношення дебетових та кредитових записів за статтею «Товари». Торговий баланс як різниця між експортом та імпортом містить мінімум інформації, проте сальдо по ньому багато в чому визначає загальний підсумок по рахунку поточних операцій. Економічне значення пасивного або активного торгового сальдо стосовно до кожної країни буде різним, залежно від того, що зумовило цей результат. Активний торговельний баланс, що утворився в результаті перевищення експорту над імпортом, в цілому вважається сприятливим для країни і є показником здорового стану економіки: національні товари конкурентоспроможні на світовому ринку і покупці на внутрішньому ринку віддають перевагу товарам внутрішнього виробництва імпортним. Сучасні розвинені країни з ринковою економікою використовували активну торгове сальдо на різних відрізках XX в. для створення своїх «других економік» за кордоном, накопичуючи іноземні виробничі активи. Для країн, що розвиваються воно може служити джерелом валютних коштів для виконання міжнародних зобов'язань за іншими статтями платіжного балансу, насамперед для обслуговування державного зовнішнього боргу. Пасивний торговий баланс вважається небажаним і звичайно розцінюється як негативний, так як скорочується приплив валюти в країну. Такий висновок буде правомірним, якщо причиною зміни торгового балансу є зниження попиту на товари даної країни. Але якщо такий стан стало результатом зростання імпорту товарів, які супроводжують прямі інвестиції, завдяки поліпшенню внутрішнього інвестиційного клімату, то ніяк не може розцінюватися як ослаблення національної економіки.

Класифікація статей платіжного балансу але методикою МВФ, яка відображається в Керівництві зі складання платіжного балансу, дозволяє простежити еволюцію підходів у визначенні сальдо платіжного балансу. Підведення риски під певною групою операцій відповідно до тієї чи іншої концепції означає виведення сальдо платіжного балансу. Теорія платіжного балансу збагачувалася послідовно концепцією балансу поточних операцій; концепцією базисного балансу (що включає баланс поточних операцій і баланс руху довгострокового капіталу); концепцією ліквідності (відповідно до якої до основних статей відносяться статті базисного балансу, рух приватного короткострокового національного капіталу та іноземних комерційних кредитів, сальдо за статтею «Чисті помилки і пропуски»), концепцією балансу офіційних розрахунків (що включає всі статті платіжного балансу, за винятком операцій з офіційними резервами).

Великі зрушення в структурі міжнародних платіжних відносин і пов'язана з ними нестійкість руху капіталу в умовах кризових явищ світової економіки і світової валютної системи 1970-х рр. привели до перегляду методів визначення сальдо платіжного балансу - спочатку США, а потім і інші країни стали офіційно вимірювати сальдо платіжного балансу за концепцією балансу поточних операцій.

Сальдо балансу / рахунку поточних операцій визначається як підсумок розділів «Товари», «Послуги», «Первинні доходи» і «Вторинні доходи». Його вимір дає досить повний обсяг інформації щодо зовнішньоекономічного становища країни. Воно включається в національні рахунки, використовується при аналізі і виробленні державної внутрішньої і зовнішньої економічної політики.

Позитивне сальдо рахунку поточних операцій свідчить про те, що доходи країни від продажу за кордоном вироблених нею товарів і послуг і одержувані від нерезидентів всі види первинних і вторинних доходів більше, ніж аналогічні виплати нерезидентам. Приплив валюти, перевищує відтік, йде на збільшення активів країни за кордоном.

Негативне сальдо рахунку поточних операцій говорить про зворотну ситуацію, тобто збільшенні зобов'язань перед іншими країнами. Таким чином, баланс але поточних операціях показує нетто-зміни в іноземних засобах, що є в розпорядженні даної держави.

Досить поширеною є думка про те, що бажано мати ситуацію, при якій статті балансу поточних операцій зводяться з позитивним сальдо, а дефіцит небажаний. З одного боку, дефіцит може відображати небезпечне для економіки стан незбалансованості між національними заощадженнями і внутрішніми інвестиціями, а також те, що країна накопичує зовнішню заборгованість, яку вона не зможе в майбутньому обслуговувати. Якщо цей дефіцит фінансується притоком довгострокового капіталу, то це означає перехід в руки іноземних фізичних і юридичних осіб значної частини нерухомості і активів в країні. Як приклад можна навести ситуацію, що склалася в 1970-і рр. в країнах - імпортерах нафти. Дефіцит за рахунком поточних операцій, спровокований різко подорожчала нафтою, був до певної міри урівноважений продажем об'єктів нерухомості та інших активів країнами Західної Європи та США країнам ОПЕК. Фінансування дефіциту залученням короткострокового капіталу більш небезпечно для економіки, так як дестабілізує ситуацію на внутрішньому фінансовому ринку. Однак, з іншого боку, дефіцит поточного балансу може бути віддзеркаленням сильних сторін економіки, так як він показує приплив коштів в країну для задоволення зростаючого інвестиційного попиту. Позитивне сальдо балансу поточних операцій в ряді випадків може бути пов'язано з низькими темпами зростання імпорту та розвитку національної економіки.

Таким чином, остаточний висновок про позитивність чи негативність стану сальдо платіжного балансу країни (нагадаємо: офіційно обчислюється по балансу поточних операцій) правомірний після дослідження всіх причин зміни стану балансу.

Відповідно до РПБ6 сальдо за рахунком поточних операцій, доповнене сальдо по рахунку операцій з капіталом, дозволяє зробити висновок про те, чим є країна по відношенню до інших країн. Якщо це сальдо позитивне, то країна здійснює «чисте кредитування» решти світу, виступає нетто-інвестором, оскільки інвестує частину національних заощаджень за кордоном. Негативне сальдо означає, що країна здійснює «чисте запозичення» у решти світу, виступає нетто-боржником, так як дисбаланс її внутрішніх інвестицій і заощаджень покривається припливом іноземного капіталу.

Це сальдо має дорівнювати сальдо але фінансовим рахунком, тобто фінансовий рахунок показує, як фінансується чисте кредитування або чисте запозичення у відносинах з нерезидентами. Сальдо ж по фінансовому рахунку визначається як різниця між чистим збільшенням міжнародних фінансових активів і чистим збільшенням міжнародних фінансових зобов'язань. Якщо рівність сальдо не виконується, то це повинно бути відображено в розділі «Чисті помилки і пропуски».

Концепція сальдо балансу офіційних розрахунків передбачає, що балансують статтями є статті розділу «Резервні активи», які реєструють придбання офіційних резервів органами грошово-кредитного регулювання країни. Оскільки розділ «Резервні активи» виступає як сальдіруются, то знак його підсумку має протилежне значення: збільшення офіційних резервів відображається зі знаком «мінус», а зменшення - зі знаком «плюс». Таким чином, якщо сальдо офіційних розрахунків являє собою негативну величину, тобто резиденти витрачають на покупку іноземних товарів, послуг та активів більше, ніж отримують від продажу нерезидентам своїх товарів, послуг і активів, то погашення заборгованості здійснюється центральним банком за рахунок скорочення офіційних резервів. Якщо сальдо позитивне, то надмірне надходження валюти в країну центральний банк переводить в приріст офіційних резервів.

 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук