Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Джерела фінансування капітальних вкладень

Згідно з чинним законодавством інвестиційна діяльність на території Російської Федерації може фінансуватися за рахунок:

  • o власних фінансових ресурсів і внутрішньогосподарських резервів інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування, грошові накопичення громадян і юридичних осіб, кошти, що виплачуються органами страхування у вигляді відшкодування втрат від аварій, стихійних лих та ін.);
  • o позикових фінансових коштів інвестора (банківські та бюджетні кредити, облігаційні позики та інші засоби);
  • o залучених фінансових коштів інвестора (кошти, одержувані від продажу акцій, пайові та інші внески членів трудових колективів, громадян, юридичних осіб);
  • o грошових коштів, централізуемих об'єднаннями (спілками) підприємств у встановленому порядку;
  • o інвестиційних асигнувань з державних бюджетів, місцевих бюджетів та позабюджетних фондів;
  • o іноземних інвестицій.

Прибуток - головна форма чистого доходу підприємства, що виражає вартість додаткового продукту. Після сплати податків та інших платежів до бюджету у підприємства залишається чистий прибуток, частина якої можна направляти на капітальні вкладення виробничого і соціального характеру. Ця частина прибутку може використовуватися на інвестиції у складі фонду накопичення чи іншого фонду аналогічного призначення, створюваного на підприємстві.

Великим джерелом фінансування інвестицій на підприємствах є амортизаційні відрахування. Накопичення амортизації на підприємстві відбувається систематично (щомісяця), у той час як основні виробничі фонди не вимагають відшкодування в натуральній формі після кожного циклу відтворення. У результаті формуються вільні грошові кошти амортизаційного фонду, які можуть бути спрямовані на розширене відтворення основного капіталу підприємств. Крім того, щорічно вводяться в експлуатацію нові об'єкти, на які за встановленими нормами нараховується амортизація. Однак такі об'єкти не вимагають відшкодування до закінчення нормативного терміну служби.

Випуск цінних паперів - акцій, облігацій, векселів, казначейських зобов'язань держави, ощадних сертифікатів та ін. І їх обіг на фінансовому ринку істотно розширюють можливості залучення тимчасово вільних грошових коштів підприємств і громадян для інвестування.

У джерелах фінансування інвестицій різко знизилася частка довгострокових кредитів банків у зв'язку із зростанням ставки банківського відсотка і високим ризиком. Проте з підвищенням інвестиційної активності та розширення державних гарантій здійснення ефективних інвестиційних проектів ця частка повинна збільшуватися.

Кредит виражає економічні відносини між позичальником і кредитором, що виникають у зв'язку з рухом грошей на умовах повернення і відшкодування. Важливим елементом кредитного регулювання є позичковий відсоток. В даний час інвестори залучають кредит у ті сфери підприємницької діяльності, які дають швидкий ефект (у формі отримання прибутку або доходу). Практика показує, що для підприємств, які здатні швидко збільшити випуск продукції (або платоспроможний попит па продукцію яких досить стійкий), залучення кредитів значно вигідніше, ніж інвестування коштів з виплатою частки прибутку.

Об'єктами банківського кредитування капітальних вкладень юридичних і фізичних осіб можуть бути витрати:

  • o на будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння об'єктів виробничого та невиробничого призначення;
  • o придбання рухомого і нерухомого майна (машин, устаткування, транспортних засобів, будівель і споруд);
  • o освіту спільних підприємств;
  • o створення науково-технічної продукції, інтелектуальних цінностей та інших об'єктів власності;
  • o здійснення природоохоронних заходів.

Основою кредитних відносин юридичних та фізичних осіб з банком є кредитний договір. У цьому документі передбачаються, як правило, такі умови: суми видаваних позик, строки і порядок їх використання та погашення, процентні ставки та інші виплати за кредит, форми забезпечення зобов'язань (застава, договір гарантії, договір поруки, договір страхування), перелік документів, що подаються банку. Конкретні терміни і періодичність погашення довгострокового кредиту, що видається юридичним особам, встановлюються за домовленістю банку з позичальником виходячи з окупності витрат, платоспроможності та фінансового стану позичальника, кредитного ризику, необхідності прискорення оборотності кредитних ресурсів.

Видача довгострокового кредиту на об'єкти виробничого та невиробничого призначення здійснюється за умови подання позичальником документів, що підтверджують його кредитоспроможність і можливість кредитування об'єкта:

  • o статуту (рішення про створення підприємства);
  • o бухгалтерського балансу підприємства на останню звітну дату, завіреного податковою інспекцією;
  • o техніко-економічного обґрунтування (розрахунку, що відображає економічну ефективність і окупність витрат на будівництво);
  • o інших документів, що підтверджують фінансовий стан і кредитоспроможність підприємства.

Банк здійснює спостереження за ходом виконання заходів, що кредитуються. При невиконанні позичальником своїх зобов'язань банк вправі застосовувати економічні санкції, передбачені кредитним договором.

У табл. 7.1 представлена динаміка структури інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування.

Таблиця 7.1. Структура інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування (без суб'єктів малого підприємництва), у% до підсумку

Структура інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування (без суб'єктів малого підприємництва), у% до підсумку

Відмінною особливістю періоду з 2000 по 2010 р стало зміна співвідношення коштів федерального бюджету і бюджетів суб'єктів РФ. Частка бюджетних коштів з федерального бюджету збільшилася майже в три рази, в той час як частка бюджетів суб'єктів РФ і місцевих бюджетів різко зменшилася.

Звертає на себе увагу той факт, що частка власних коштів, що спрямовуються на інвестиції у власний капітал, неухильно зменшувалася. Це пояснюється кризовим становищем багатьох підприємств і організацій, а також труднощами з подолання наслідків економічної кризи. У результаті швидкими темпами зростала питома вага залучених коштів і, насамперед, бюджетних.

На відміну від 2000 р структурі інвестиційних ресурсів спостерігалося зменшення частки банків у кредитуванні інвестицій з 5,2 до 2,6%. Продовжувала діяти тенденція до підвищення участі страхових та інвестиційних компаній, промислових і торгових підприємств, а також іноземного капіталу у фінансуванні інвестиційної діяльності. З 2009 р чистий ввезення приватного капіталу у формі позик збільшився і став складати 40,6% інвестицій з-за кордону.

Низька реальна вартість кредитних ресурсів при сформованому в економіці середньому рівні рентабельності зумовила розширення кола підприємств-позичальників. Серед факторів, що позитивно впливають па динаміку кредитів та інших позикових коштів, можна виділити також зростання організованих форм заощадження населення. Частка коштів, спрямованих на пайову участь у будівництві, склала всього 0,2% від загального обсягу інвестицій в основний капітал.

Підвищення інвестиційної активності в галузях інфраструктури і збільшення попиту на послуги цих галузей є індикатором потенціалу зростання, тим більше що інвестиційна політика в цьому секторі орієнтується, головним чином, на вирішення перспективних проблем.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук