Навігація
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Головна arrow Фінанси arrow МІЖНАРОДНІ ФІНАНСИ
Переглянути оригінал

ТРАНСНАЦІОНАЛЬНИХ ІНСТИТУТИ ФІНАНСОВОГО РИНКУ

Поняття і види транснаціональних фінансових інститутів

Транснаціональні фінансові інститути (ПФІ) представляють собою міжнародні групи, які здійснюють діяльність на фінансових ринках різних країн, в тому числі через створювані в них операційні підрозділи - дочірні організації та філії. Наявність мережі зарубіжних підрозділів - головна відмітна ознака ТФІ 1 . В даний час ТФІ є ключовим елементом інституційної структури міжнародних фінансів, які забезпечують основний обсяг транскордонного руху капіталу і сприяє інтеграції національних фінансових ринків в єдине глобальне фінансовий простір.

Тенденція до транснаціоналізації фінансової діяльності має давню історію. Одними з перших на зовнішні ринки стали виходити банківські установи Фуггеров і Медічі, які створили в XV-XVI ст. мережу контор по всій Європі. Вельми динамічно ця тенденція розвивалася в кінці XIX і на початку XX ст., Чому сприяло зростання міжнародної торгівлі та інвестицій, що стимулював банки до посилення присутності за кордоном для супроводу зовнішньоекономічних операцій клієнтів. До 1913 р в світі налічувалося близько 2600 іноземних банківських філій, 80% яких належало банкам Великобританії - найбільшої колоніальної і торгової державі того часу [1] [2] . Однак в подальшому транснаціональна активність фінансових інститутів пережила серйозний спад, викликаний двома світовими війнами.

У другій половині XX в. процеси транснаціоналізації фінансового бізнесу знову активізувалися, проте довгий час їх динаміка залишалася помірною. Вони почали різко прискорюватися в 1990-х рр. у міру поглиблення глобалізації світової економіки, дерегулювання національних фінансових ринків, лібералізації міжнародного руху капіталу і торгівлі фінансовими послугами 1 , а також прогресу інформаційних технологій, помітно спростити ТФІ здійснення операцій за кордоном, в тому числі управління іноземними підрозділами.

Ще одним потужним імпульсом для експансії ТФІ став економічний підйом країн, що розвиваються, помітно підвищив їх інвестиційну привабливість. Зазначені фактори зумовили в 1990-2000-і рр. динамічне зростання кількості і активів ТФІ, швидке розширення географії їх операцій і суттєве підвищення ролі ПФІ на міжнародних і національних фінансових ринках. Так, в 1995-2009 рр. число банків, контрольованих іноземним капіталом, зросла в країнах світу в 1,7 рази, до 1,3 тис., а їх частка в загальній кількості кредитних організацій цих країн збільшилася з 20 до 34% [3] [4] .

Сьогодні в світі існує безліч різних ТФІ, від величезних фінансових конгломератів з глобальним присутністю до відносно невеликих за міжнародними мірками організацій, які тільки починають вибудовувати свою зарубіжну мережу. ТФІ можна класифікувати по ряду ознак. Перш за все, в залежності від переважного виду діяльності ТФІ (холдингу в цілому) можна виділити:

  • • ТИБ - універсальні фінансові інститути, в структурі бізнесу яких основне місце займають традиційні банківські послуги (кредитні, депозитні, розрахункові та ін.), А також інвестиційно-банківські операції (торгівля цінними паперами та деривативами, андеррайтинг, послуги зі злиттів і поглинань, консалтинг і т.п.);
  • • транснаціональні страхові компанії, що пропонують в країнах присутності головним чином послуги зі страхування та управління активами [5] ;
  • • транснаціональні інвестиційні компанії та фонди, що спеціалізуються на управлінні активами та інвестиційних операціях (приклади - американські корпорації BlackRock , Vanguard Group , State Street Global і Fidelity Investment s [6] );
  • • транснаціональні фінансові компанії, що пропонують окремі види фінансування населення і корпорацій, наприклад споживчі позики, іпотеку або лізинг (приклад - корпорація РЄ Capital, США).

Слід зазначити, що класифікація ТФІ за основним видом бізнесу в останні роки стає все більш умовною. Завдяки активній межсегментной диверсифікації діяльності, що забезпечується в тому числі придбанням непрофільних фінансових інститутів, багато провідних ТФІ трансформувалися в фінансові гіпермаркети, розвиваючі в рамках одного холдингу все або більшість головних напрямків фінансового бізнесу (комерційний та інвестиційний банкінг, страхування, управління активами). Так, в 1990-2000-і рр. в Європі був створений ряд транснаціональних банкострахових груп, які об'єднують під загальним брендом комерційні банки і страхові компанії. Приклади таких груп - INC Group (Нідерланди) і Lloyds (Великобританія).

ТФІ також можна класифікувати за такими критеріями, як величина консолідованих активів, кількість країн присутності, географія операцій (глобальна, регіональна, локальна - коли ТФІ працює лише в декількох суміжних країнах), число зарубіжних підрозділів, ступінь інтернаціоналізації бізнесу (зазвичай розраховується як середнє значення трьох величин: частки зарубіжних активів в загальних активах ТФІ, частки зарубіжних операцій в його валовому доході і частки зайнятих за кордоном в загальній чисельності персоналу ПФІ).

Створюючи підрозділи в інших країнах, ТФІ керуються комплексом мотивів, які визначаються стратегією розвитку свого бізнесу, станом фінансового ринку в країні походження і країні експансії. Найчастіше основними цілями виходу за кордон виступають:

  • • освоєння нових ринків збуту фінансових послуг, привабливих з точки зору динаміки і потенціалу зростання, рівня конкуренції і прибутковості;
  • • необхідність обслуговування клієнтів, в першу чергу ТНК, в країнах їх операцій (мотив проходження за клієнтами);
  • • підвищення ефективності бізнесу ТФІ за рахунок нарощування його масштабів, що досягається в тому числі шляхом придбання іноземних інститутів;
  • • диверсифікація ризиків ПФІ за рахунок здійснення бізнесу в країнах з різною динамікою економічного зростання;
  • • отримання доступу до нових зовнішніх джерел фінансових ресурсів і персоналу;
  • • реалізація стратегії лідерства на глобальному або регіональному рівні (для великих ПФІ).

Двома найбільш поширеними у світовій практиці формами присутності ТФІ за кордоном виступають дочірні організації та філії [7] . Дочірні організації представляють собою фінансові інститути, засновані і функціонують відповідно до законодавства приймаючої країни і контрольовані її наглядовими органами. Вони є самостійними юридичними особами, наділеними власним капіталом, за їхніми зобов'язаннями материнська організація зазвичай несе обмежену відповідальність. Дочірня компанія може бути створена «з нуля» або придбана як діючий бізнес. У свою чергу, філії є юридично несамостійними структурними підрозділами материнської компанії, що несе повну відповідальність за вчиненим ними операцій.

Вибір ТФІ форми присутності в країні багато в чому диктується особливостями регулювання в ній операцій іноземних фінансових інститутів. Зокрема, в ряді країн, що розвиваються (наприклад, в Китаї) зберігаються обмеження на діяльність філій іноземних банків і страхових фірм. Ще один важливий фактор - стратегія бізнесу ТФІ в приймаючій країні. Так, просування в ній роздрібних послуг для населення зазвичай вимагає створення або покупки дочірньої компанії, що користується національним режимом і має можливість формувати свою мережу філій і офісів. Якщо ж ТФІ планує пропонувати обмежений набір послуг для корпорацій і заможних громадян, то краще формат філії, відкриття та утримання якого в більшості випадків обходиться дешевше, ніж «дочки».

Завдяки активній зовнішній експансії в 1990-2000-і рр. зарубіжні ТФІ перетворилися у великих учасників ринків фінансово-банківських і страхових послуг багатьох країн світу, особливо країн, що розвиваються [8] , роблячи істотний вплив на розвиток їх економіки і фінансового сектора. Як показують численні дослідження, характер цього впливу неоднозначний.

З одного боку, прихід зарубіжних банків і інших фінансових інститутів забезпечує ряд позитивних ефектів. Зокрема, він сприяє посиленню конкуренції на ринку приймаючої країни, а за рахунок цього - підвищення якості та доступності фінансових послуг; дозволяє місцевим фінансовим інститутам запозичувати передові практики ведення бізнесу; стимулює надходження іноземного капіталу в економіку.

З іншого боку, експансія зарубіжних ТФІ здатна призвести до витіснення з ринку місцевих інститутів, зростання залежності національної фінансової системи від іноземного капіталу і ослаблення контролю над нею з боку регуляторів. Це підвищує вразливість внутрішніх фінансових ринків до зовнішніх шоків, спровокованим посиленням нестабільності в світовій економіці і фінансах. Каналами трансмісії даних шоків можуть виступати самі ТФІ, схильні, як показують дослідження, обмежувати в кризових ситуаціях фінансування економіки країн присутності.

  • [1] Ще однією широко використовується формою присутності фінансових інститутів в зарубіжних країнах є представництво. Однак представництва зазвичай не займаються операційною діяльністю і створюються головним чином з метою моніторінгаринка і налагодження контактів з перспективними клієнтами.
  • [2] Див .: Розинський І. А. Іноземні банки і національна економіка. М.: Економіка 2009. С. 14.
  • [3] Найважливіше значення для лібералізації міжнародної торгівлі фінансовими послугами мало прийняття в 1994 р країнами - учасниками Світової організації торгівлі організацііГенерального угоди про торгівлю послугами (ГАТС), що передбачає (з низкою застережень) надання режиму найбільшого сприяння та національного режімадля іноземних інститутів, які мають намір пропонувати фінансові послуги в другойстране через філії або дочірні компанії.
  • [4] Claessens 5., van Horen N. Foreign Banks: Trends, Impact and Financial Stability // IMFWorking Paper WP / 12/10, January 2012. P. 22.
  • [5] До числа найбільших транснаціональних страхових компаній світу, располагающіхактівамі в розмірі 500-1000 млрд дол, і підрозділами в десятках країн, относятсяЛХЛ (Франція), Allianz і Munich Re (Німеччина), Berkshire Hathaway і Metlife (США), Prudential і Aviva (Великобританія), Assicurazioni Generali (Італія).
  • [6] У 2013 р зазначені чотири корпорації входили в «п'ятірку» найбільших в світі компаній - керуючих фінансовими активами. Під їхнім керівництвом перебували актівина загальну суму 11,5 трлн дол. Див .: Towers Watson. The World's 500 Largest Asset Managers2014. URL: http://www.towerswatson.com.
  • [7] Так, за оцінками МВФ, в 2013 р в країнах світу налічувалося 2014 філіалові 1195 дочірніх організацій зарубіжних банків. В Європі їх кількість становила відповідно 1096 і 1004, в Азії і Тихоокеанському регіоні - 453 і 136, в Північній і ЮжнойАмеріке - 304 і 229. Див .: IMF. Global Financial Stability Report, April 2015. P. 59.
  • [8] Особливо велика роль закордонних ТНБ в країнах Центральної та Східної Європи, Латинської Америки і Африки. В цілому ряді держав в 2013 р частка банків, контрольованих іноземним капіталом, в активах національного банківського сектора перевищувала 50%, зокрема в Мексиці вона становила 70%, у Фінляндії - 84, Польщі - 76, Литві - 91, Чехії - 85, Хорватії - 90%. Див .: ClaessensSvan Horen N. The Impact of the Global FinancialCrisis on Banking Globalization // IMF Working Paper WP / 14/197, October 2014. P. 43-48.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук