Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow МІЖНАРОДНІ ФІНАНСИ
Переглянути оригінал

ДЕРЖАВНІ ЗОВНІШНІ БОРГИ. ДЕФІЦИТНИХ І ПРОФІЦИТНИМ ЕКОНОМІКИ

Дефіцитні і профіцитні економіки

Джерелом міжнародних фінансових ресурсів служать державні і приватні заощадження країн, частина яких йде з національної економіки країни іншим державам, міжнародним фінансовим організаціям, надходить на міжнародні фінансові ринки. Вони поповнюються з внутрішніх фінансових ресурсів, найважливішим з яких є державний бюджет. Міжнародні фінанси - основне джерело зовнішнього фінансування для приймаючих країн і джерело доходів для інвесторів з країн походження ресурсів.

Зовнішнє фінансування є частиною фінансової політики держави і може приймати кредитні і некредитні форми (прямі інвестиції, безоплатна допомога).

Кілька зауважень щодо змісту термінів, що визначають суть проблеми.

Фінансова політика - частина економічної політики держави, що представляє собою діяльність держави щодо цілеспрямованого використання фінансових ресурсів, в тому числі і міжнародних [1] .

Зміст фінансової політики складають:

  • • науково обгрунтована концепція розвитку фінансових відносин країни;
  • • основні напрямки використання фінансових ресурсів;
  • • заходи і інструменти, спрямовані на досягнення поставлених цілей.

Фінансова стратегія країни являє собою довгостроковий курс держави в області фінансів, в ході якого передбачається вирішення великомасштабних завдань, що вимагають значного обсягу фінансових ресурсів.

Рішення задач конкретного етапу розвитку економіки країни за допомогою своєчасної перегрупування фінансових зв'язків містить в собі фінансова тактика. Особливістю перегрупування зв'язків повинен бути попередній розрахунок ефективності заходів, що вживаються. Аудит ефективності фінансової політики, який передбачає досягнення запланованих результатів при одночасній економії виділених з бюджету коштів або досягнення більш високих результатів при повному використанні цих фінансових ресурсів.

Інструментарій фінансової політики включає: управління дефіцитом або профіцитом бюджету країни; податки і формування системи оподаткування; розміри і спрямування бюджетних витрат.

Дефіцит державного бюджету - перевищення урядових витрат над доходами (табл. 14.1).

Таблиця 14.1

Ранжування країн світу за доходами бюджету в 2015 р, млн дол.

п / п

Країна

доходи

витрати

Дефіцит або профіцит

1

США

3 251 000

3 677 000

-426 000

2

КНР

2 426 000

2 718 000

-292 000

3

Німеччина

1 515 000

1 484 000

+31 000

4

Японія

1 439 000

1 705 000

-266 000

5

Франція

1 253 000

1 351 000

-98 000

6

Великобританія

1 101 000

1 229 000

-128 000

7

Італія

876 000

930 500

-54 500

8

Бразилія *

632 000

677 000

-45 000

9

Канада

586 000

614 100

-29 100

10

Іспанія

473 600

527 900

-54 300

* 2016 р

Джерело: The World Factbook. URL: https

//www.cia.gov/.

Росія в цьому рейтингу в 2016 р на 23-му місці з дефіцитом 50 100 Всі млн дол.

Причинами утворення бюджетного дефіциту країни є:

  • • зростання державних витрат у зв'язку зі структурною перебудовою економіки;
  • • скорочення доходів державного бюджету в період кризи;
  • • надзвичайні обставини (війни, масові заворушення, великі катастрофи, стихійні лиха);
  • • неефективність фінансової системи держави;
  • • зростання соціальних програм, не забезпечених фінансовими ресурсами;
  • • корупція в державному секторі;
  • • збільшення тіньового сектора економіки в результаті неефективності податкової політики.

Прийомами досягнення збалансованості бюджету можуть бути:

  • • лімітування бюджетних витрат, тобто встановлення їх граничних величин для кожної бюджетної установи за кожним видом витрат;
  • • розподіл доходів між бюджетами різних рівнів відповідно до розподілу їх видаткових повноважень;
  • • максимізація бюджетних доходів, виявлення додаткових резервів на основі моніторингу діяльності бюджетних установ;
  • • планування бюджетних витрат, зворотних і тягнуть за собою потенційне зростання доходів за рахунок стимулювання економіки і ефективного вирішення соціальних завдань;
  • • економія витрат: відмова від витрат, які не є необхідними з точки зору суспільного блага;
  • • бюджетні запозичення, які забезпечують найбільш ефективне залучення коштів з фінансових ринків.

Фінансування (покриття) дефіциту може здійснюватися різними способами: шляхом емісійного покриття бюджетного дефіциту, податкового покриття бюджетного дефіциту або проведення секвестру бюджетних витрат (пропорційного скорочення всіх витрат бюджету, крім захищених статей).

Абсолютна більшість країн - чисті боржники, у яких є перевищення міжнародних боргових зобов'язань над вимогами до нерезидентів-кредиторам.

Кредитна позиція країни визначається співвідношенням внутрішніх заощаджень і внутрішніх інвестицій, а також позицією поточного платіжного балансу.

Норма внутрішніх заощаджень є відношенням внутрішніх заощаджень країни до ВВП і визначає рівень самофінансування економіки.

Чиста кредитна позиція - баланс внутрішніх заощаджень (з плюсом) і внутрішніх інвестицій (з мінусом), що свідчить про рівень фінансової самозабезпеченості країни по внутрішнім інвестиціям.

Норма чистого кредитування в процентах до ВВП - співвідношення норми заощаджень і норми інвестицій або балансу інвестицій і заощаджень у відсотках до ВВП.

Зовнішні активи - боргові зобов'язання зовнішніх позичальників, отримані ними в формі державних кредитів, і частки держави у статутних фондах зарубіжних компаній. Ті та інші активи приносять дохід (відсотки по кредиту, дивіденди по акціях).

Факторами платоспроможності країни-боржника за зовнішніми зобов'язаннями є: стан поточного платіжного балансу і державного бюджету; співвідношення внутрішніх заощаджень та інвестицій; рівень і співвідношення світових цін на продукцію і послуги національного експорту і імпорту; валютний курс і паритет купівельної спроможності національної валюти; обсяг припливу і відпливу капіталів; рівень процентних ставок і інші умови зовнішнього приватного кредитування; приплив пільгових і безповоротних офіційних ресурсів; заходи держави щодо зниження боргового навантаження.

Самопідтримується розвиток передбачає розвиток національної економіки без залучення іноземної допомоги.

Дефіцитна економіка конкретної країни - це національна економіка, де має місце хронічний дефіцит але поточному платіжному балансу; негативна чиста кредитна позиція; функціонування економіки за рахунок компенсаційного зовнішнього фінансування, негативний баланс але поточними розрахунками.

Країна потерпає від браку національних заощаджень для здійснення внутрішніх інвестицій, виконання боргових зобов'язань перед нерезидентами і зростаючі зовнішні борги.

Профіцитні економіки - економіки країн, фінанси яких характеризуються надлишком фінансових коштів, що не знаходять прибуткового використання в країні походження, профіцитом рахунку поточних операцій, низьким внутрішнім попитом, експортом приватного капіталу, слабкою національною валютою.

Тяжкість боргового навантаження країни визначається наступними сім'ю показниками: відношенням загальної суми зовнішнього боргу до ВВП у відсотках (максимум 40-60%); відношенням загальної суми зовнішнього боргу до доходів від експорту (максимум 200-250%); ставленням платежів з обслуговування зовнішнього боргу до експорту товарів і послуг у відсотках (максимум 20-25%); ставленням платежів з обслуговування зовнішнього боргу до ВВП у відсотках; ставленням платежів за зовнішніми державними зобов'язаннями до бюджетних доходів у відсотках; ставленням офіційних резервів до загальної суми зовнішнього боргу у відсотках; часткою короткострокового боргу в загальній сумі зовнішнього боргу.

До перших рядках профіцитних країн але даними 2014 р відносяться Кувейт, Бруней, Норвегія, а також Об'єднані Арабські Емірати, Ірак, Росія і Німеччина.

До дефіцитним економікам можна віднести як Японію з показником 5-7% ВВП в останні роки, так і США з невпинно зростаючим зовнішнім боргом.

Як приклад дефіцитної економіки розглянемо США.

До 2001 р бюджет США був профіцитний, але потім змінюється на дефіцитний - звідси зростання боргів федерального уряду і збільшення позик.

Норма чистого державного запозичення США в 2008 р - 6,7% ВВП, а в 2009 році - 12,9%.

З 1970 р США відчувають хронічний дефіцит у зовнішній торгівлі, дефіцит (негативний платіжний баланс) з поточних статей платіжного балансу, брак власних заощаджень для внутрішніх інвестицій. Частка нерезидентів на ринку державних боргів США зростає.

З середини 1980-х рр. США не вистачає власних фінансових ресурсів для здійснення внутрішніх інвестицій, покриття зростаючого дефіциту по поточних операціях. Приплив капіталу стабільно перевищує відтік капіталу в країні, а зобов'язання по активах нерезидентів перевищують зарубіжні активи США. Зовнішні борги державного і приватного секторів не знижуються.

З 1983 р США стають чистим імпортером капіталу, а з 1986 р США - чистий міжнародний боржник , зі зростаючим перевищенням іноземних зобов'язань над їх (США) зарубіжними активами.

Норма внутрішніх заощаджень, яка представляє собою відношення внутрішніх заощаджень країни до ВВП і визначає рівень самофінансування економіки, в США постійно знижується. У 1989 р середньорічна норма внутрішніх заощаджень США дорівнювала 16,2%, в 2005-2011 рр. - 13,8%.

Внутрішні інвестиції в економіку США перевищують внутрішні заощадження, що свідчить про фінансову залежність економіки США від зовнішніх джерел фінансування.

Норма чистого кредитування США становила в 1978-1988 рр. - мінус 1,6% від ВВП, в 1989-2004 рр. - мінус 2,8% від ВВП, в 2005-2011 рр. - мінус 4% від ВВП 1 .

У 2008 р зарубіжні активи США - 19 888 млрд дол., А зарубіжні зобов'язання США - 23 357 млрд дол. [2] [3]

Кредитори (інвестори) США: країни, що розвиваються Азії - 2362 млрд дол .; Середній Схід і Північна Африка - 1808; країни СНД - 692; Росія - 649 млрд дол.

Загальний обсяг заборгованості США іноземним кредиторам у 2012 р склав 5117,6 млрд дол. (Табл. 14.2).

Таблиця 14.2

Найбільші іноземні кредитори США (березень 2012 року)

кредитор

Млрд дол.

%

Китай

1169,9

22,86

Японія

1083,0

21,16

ОПЕК

254,5

4,97

Бразилія

237,4

4,64

Карибські банківські центри

224,8

4,39

Тайвань

184,4

3,60

Швейцарія

147,8

2,89

Росія

146,7

2,87

Гонконг

138,8

2,71

Люксембург

136,8

2,67

Бельгія

125,7

2,46

Великобританія

112,0

2,19

Джерело: URL: http://vvwv.treas.gov/tic/mf.

Профіцит федерального бюджету США в квітні 2012 р склав 59,18 млрд дол, проти дефіциту 40,39 млрд дол, в квітні 2011 р Такі дані розповсюдило міністерство фінансів США. Державні витрати в квітні 2012 р скоротилися на 21,3%, до 259,7 млрд дол., В порівнянні з аналогічним періодом роком раніше, коли цей показник дорівнював 329,9 млрд дол. Надходження до бюджету, в основному з податків, зросли на 10,1% і склали 318,89 млрд дол, в квітні 2012 р проти 289,5 млрд дол, роком раніше. Відзначимо, що вперше з 2008 р федеральний бюджет США за підсумками місяця був закритий з профіцитом 1 . У подальші роки бюджет США знову став дефіцитним, причому в 2015 р дефіцит бюджету США склав 426,9 млрд дол., Або 2,5% ВВП. Профіцит в США в останній раз був зафіксований в 2011 р

  • [1] Див .: Міжнародні фінанси: навч, посібник. С. 69.
  • [2] IBM, World Economic Outlook. September 2011.
  • [3] Див .: Федякіна Л. H. Міжнародні фінанси. С. 124.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук