Навігація
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Головна arrow Фінанси arrow МІЖНАРОДНІ ФІНАНСИ
Переглянути оригінал

МІЖНАРОДНА ІНВЕСТИЦІЙНА ПОЗИЦІЯ

Міжнародна інвестиційна позиція - статистична система, що відображає обсяги всіх іноземних фінансових активів та зобов'язань [1] даної країни. Основними враховуються нею компонентами є фінансові зобов'язання резидентів перед нерезидентами і фінансові активи резидентів (вони ж вимоги до нерезидентів), а також представляють собою резервні активи золоті злитки.

На відміну від платіжного балансу звіт по міжнародній інвестиційній позиції складається на певну дату. Крім того, платіжний баланс є категорією потоків, тоді як міжнародна інвестиційна позиція - категорією запасів.

Головні відмінності міжнародної інвестиційної позиції від платіжного балансу:

  • • період (дата) складання;
  • • категоріалиюсть.

PO

ВІД

СЛ

суб'єкт

2007 р

2008 р

2009 р

2010 р

2011 р

2012 р

2013 р

2014 р

2015 р

Всього по світу

-24 455

-1629

-16 078

31 466

9548

-2413

14 125

н / д

н / д

Міжнародні організації

-57 827

-47 235

-45 468

-46 264

-52 782

-54 635

-61 715

н / д

н / д

Розвинуті країни

14 276

16 173

5094

13 160

24 032

26 086

27 904

н / д

н / д

Великобританія

5173

6054

5140

5733

-164

-545

-738

-2066

-1604

Німеччина

-2316

-1216

-2596

1616

2248

1777

1479

3918

-144

Гонконг

-87

-252

-390

-571

-259

-184

-207

-96

-9

Греція

5957

5995

2818

2776

3660

Зою

4032

3354

2192

Іспанія

6374

8184

5869

8350

5642

6642

9018

5982

7731

Італія

3148

-350

386

52

1298

5131

330

4186

2874

Кіпр

8

10

73

49

114

46

326

194

54

США

384

6011

-141

-158

-1186

6904

-413

-46

-43

Франція

2470

тисяча сорок дві

457

63

1625

708

2551

2942

2304

Японія

-4029

-5468

-4991

-4964

497

-1017

-7681

-1894

-2251

Країни, що розвиваються

19 096

29 432

24 296

64 570

38 298

26 137

47 935

н / д

н / д

Бразилія

756

1055

1129

1119

12

96

44

231

440

Індія

293

50

68

-597

961

-194

37

Казахстан

36

19

31

7898

32

15

-6

31

131

Китай

3099

3051

3939

4630

5446

4272

3052

-32

316

Росія

-10 641

-104

-12 466

-41

130

-5218

-395

-42 005

-309

ПАР

28

25

26

31

33

29

25

22

19

CT>

O)

суб'єкт

2007 р

2008 р

2009 р

2010 р

2011 р

2012 р

2013 р

2014 р

2015 р

Всього по світу

315 747

58 137

161 294

122 711

167 602

246 990

379 435

н / д

н / д

Міжнародні організації

-3232

17 508

8071

16 988

5049

-2582

2546

н / д

н / д

Розвинуті країни

-239 167

-571345

55 260

-82 118

-139 093

16 641

297 394

н / д

н / д

Великобританія

-49 944

-44 081

-61 568

-63 653

-29 055

-70 839

-108 955

-166 098

-151 272

Німеччина

296 743

249 174

211 341

148 946

167 702

202 239

276 492

323 306

249 653

Гонконг

33 293

32 478

18 254

10 867

14 283

8543

10 923

9423

16 961

Греція

-37 571

-44 205

-33 883

-28 056

-24 887

-3656

3360

1075

3763

Іспанія

-138 399

-149 161

-71 976

-57 591

-42 207

2083

46 966

28 395

27 805

Італія

-35 846

-45 651

-47 538

-111 486

-94 367

-17 086

14 232

59 558

27 862

Кіпр

-2585

-4017

-2502

-2205

-118

-730

-210

-1148

398

США

-617 246

-730 584

-230 943

-436 984

-515 653

-423 484

-395 831

-239 644

-195 223

Франція

-40 687

-25 814

-32 783

-35 061

-77 142

-52 819

-23 255

-17 064

-8330

Японія

223 814

186 254

173 522

253 088

164 991

62 167

-9501

50 971

174 865

Країни, що розвиваються

558 145

611 973

97 964

187 841

301 646

232 931

79 494

н / д

н / д

Бразилія

-845

-25 327

-22 585

-49 713

-52 181

-55 739

-78 868

-100 496

-54 733

Індія

-6875

-9064

-25 885

-55 470

-63 465

-89 668

-48 249

-29 974

-22 879

Казахстан

-11 258

568

-4822

12 400

6320

12

-2718

-3442

-10 735

Китай

369 519

442 479

206 015

189 424

127 775

132 593

88 331

79 508

142 674

Росія

51 820

100 786

31 525

58 276

88 753

55 695

24 135

22 639

72 556

ПАР

-15 823

-9770

-14 376

-7508

-4549

-20 129

-13 754

-13 918

-10 972

У міжнародній інвестиційній позиції відображаються зміни, що відбулися з активами і зобов'язаннями при проведенні фінансових операцій, здійсненні переоцінок чи інших змін. Зазвичай міжнародна інвестиційна позиція складається на кінець фінансового року або іншу певну дату (наприклад, кінець кварталу або календарного року). Станом валютного курсу на цю обрану дату конвертуються залишки по рахунках.

Відображаються в міжнародній інвестиційній позиції операції відповідають аналогічним операціям, що відображаються у фінансовому рахунку платіжного балансу. Різниця полягає в тому, що активи враховуються з різними знаками, а зобов'язання - з однаковими. В результаті агрегируется інформація про чисті зміни активів (зобов'язань) даної країни з закордоном в результаті проведених з цими активами (зобов'язаннями) операцій протягом певного періоду часу. Так, вартісні зміни покажуть, як змінилися обсяги активів і зобов'язань у зв'язку зі зміною рівня цін або коливаннями валютних курсів. Платіжний баланс таких змін не враховує, оскільки вони не пов'язані безпосередньо з проведенням фінансових (і інших) операцій. У міжнародній інвестиційній позиції будуть враховуватися і інші (тобто не пов'язані з фінансовими операціями або переоцінкою) зміни обсягів активів (зобов'язань) - в розмірі сальдо. Такі зміни можуть бути викликані, наприклад, переходом з одного класифікаційного розряду в інший, проведенням односторонніх значущих операцій або іншими (зокрема, технічними) змінами.

Як і у платіжного балансу, основні статті міжнародної інвестиційної позиції класифікуються за функціональним категоріям. Інвестиції поділяються на прямі, портфельні та інші. Окремим рядком враховуються похідні фінансові інструменти (крім резервів) і опціони на акції для співробітників. Разом з резервними активами ці рядки утворюють розділ активів.

В розділ зобов'язань (які класифікуються за функціональними категоріями) входять прямі, портфельні та інші інвестиції. Так само, як і в попередньому розділі, окремим рядком враховуються похідні фінансові інструменти (крім резервів) і опціони на акції для співробітників. За аналогією з попереднім розділом, разом з резервними зобов'язаннями ці рядки утворюють розділ зобов'язань.

Різниця між цими двома розділами полягає в знаку.

Якщо з зовнішніх фінансових активів відняти зобов'язання, вийде чиста міжнародна інвестиційна позиція . Відповідно, позитивна чи негативна. Якщо до чистої міжнародної інвестиційної позиції додати вартість нефінансових активів, то отримаємо чисту вартість капіталу в економіці даної країни. Тому в останньому Керівництві МВФ з платіжного балансу платіжний баланс і міжнародна інвестиційна позиція є повністю інтегровані рахунки, що враховують всі зовнішньоекономічні операції, здійснені цією країною. Грошові потоки, що враховуються при складанні платіжного балансу, беруться до уваги і при складанні міжнародної інвестиційної позиції, тобто цифрові дані цих балансів узгоджені. Більш того, періодична зміна даної позиції пояснюється накопичувальними рахунками платіжного балансу, в яких фіксуються основне фінансування і коригування, придбання і вибуття фінансових активів і зобов'язань. Відповідно до останнього Керівництвом МВФ з платіжного балансу використовується інтегрований облік їх залишків, що призводить до досягнення однаковості в інтерпретації показників. В результаті основні потоки коштів і їх залишки враховуються за окремими видами операцій консолідовано.

При цьому згідно з останнім Керівництву МВФ з платіжного балансу потрібно відповідність знаків, що відображають операційні зміни в платіжному балансі (на агрегированной основі), і залишків активів і зобов'язань в міжнародній інвестиційній позиції. Так, наприклад, чисте прийняття в пасивах фінансового рахунку в платіжному балансі (отражаемое зі знаком плюс) відповідає формуванню чистого фінансового потоку, що збільшує накопичений залишок пасивів за відповідним інституту (сектору) або інструменту 1 . І навпаки, знаком мінус позначається за відповідним інституту (сектору) або інструменту чисте вибуття в пасивах фінансового рахунку платіжного балансу і, відповідно, формування зменшує залишок пасиву потоку (табл. 18.6).

Таблиця 18.6

Розбивка міжнародної інвестиційної позиції по саморозміщувані інституціональними секторами

показник

Акти в и / обов'язк ьства

Домашні господарства і обслуговуючі їх некомерційні організації

сектор

державного

управління

фінансові

організації

нефінансові

підприємства

Вся

економіка

прямі інвестиції

портфельні

інвестиції

Похідні фінансові інструменти (крім резервів) і опціони на акції для співробітників

1 До цих інструментів відносяться інструменти участі в капіталі та паї (акції) інвестиційних фондів, боргові інструменти у вигляді спеціальних прав запозичення, готівкової валюти і депозитів, боргових цінних паперів, позик і позик, страхових і пенсійних програм і програм стандартних гарантій, іншої дебіторської ( кредиторської) заборгованості, а також інші фінансові активи та зобов'язання (в тому числі похідні фінансові інструменти та опціони на акції для співробітників).

показник

Активи / обязатсльства

Домашні господарства і обслуговуючі їх некомерційні організації

сектор

державного

управління

фінансові

організації

нефінансові

підприємства

Вся

економіка

Інші інвестиції

резервні активи

Всього активи (зобов'язання)

Чиста міжнародна інвестиційна позиція

Джерело: Balance of Payments and International Investment Position Manual. Sixth Edition (BPM6). Washington, DC: International Monetary Fund, 2009. P. 121.

Аналогічні і записи знаків активів фінансового рахунку платіжного балансу. Плюс вказує на чисте придбання фінансових активів, які обліковуються на агрегированной основі, але відповідним інституціям (секторам) або інструментів, тобто показує, що формується чистий фінансовий потік, позитивно впливає на кількість активів. І навпаки, знаком мінус позначається чисте вибуття фінансових активів в платіжному балансі але відповідного інституту (сектору) або інструменту і, відповідно, формування зменшує залишку активу (негативного потоку) для міжнародної інвестиційної позиції.

КОНТРОЛЬНІ ПИТАННЯ І ЗАВДАННЯ

  • 1. Дайте визначення платіжного балансу та міжнародної інвестиційної позиції.
  • 2. Чому платіжні баланси стають виключно важливими в сучасних умовах глобалізації?
  • 3. У якому випадку капітали, отримані в результаті перевищення обсягу національних заощаджень над обсягом внутрішніх інвестицій, підуть на приріст іноземних активів резидентів?
  • 4. Чому при використанні сучасної методики складання платіжного балансу нараховані вимоги погашаються грошовими вимогами частково?
  • 5. Яким способом сьогодні відбувається урівноваження сальдо поточних і капітальних операцій?
  • 6. Чим відрізняється платіжний баланс від міжнародної інвестиційної позиції?

  • [1] При написанні використана методологія і термінологія останнього РуководстваМВФ по платіжному балансу.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук