Навігація
Головна
 
Головна arrow Страхова справа arrow ПЕНСІЙНЕ СТРАХУВАННЯ І ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ
Переглянути оригінал

ПЕНСІЙНИЙ ІНСТИТУТ НАКОПИЧУВАЛЬНИХ КАПІТАЛІЗОВАНИХ ПЕНСІЙ

Накопичувальне фінансування передбачає попередню акумуляцію коштів, необхідних для виплати майбутніх пенсій, їх розміщення на фінансових ринках для отримання інвестиційного доходу. Якщо сучасна вартість накопичених резервів дорівнює сучасної вартості зобов'язань з виплати пенсій, пенсійна система є повністю накопичувальної.

При цьому слід мати на увазі, що така система може носити колективний характер і не бути персоналізованої. Насправді, практично всі існуючі накопичувальні системи засновані на використанні індивідуальних рахунків і носять індивідуально БЕЗОПЛАТНО характер. В кінці періоду накопичення (після закінчення трудової діяльності) акумульовані на індивідуальному рахунку кошти і отриманий інвестиційний дохід конвертуються зазвичай в періодичну виплату - ануїтет (хоча можливі й інші форми вилучення коштів).

Метод фінансування пенсійних систем, заснований на створенні довгострокових накопичувальних капіталізованих ресурсів, називають накопичувальним (фондованим або капіталізованим), що пов'язано з довгостроковим в часі знаходженням коштів (до 40 років і більше) після їх внесення страхувальниками страховикам в формі капіталізованих активів. При цьому страховики виконують, по суті справи, дві фінансові операції при отриманні коштів і при їх поверненні застрахованим особам:

  • • розміщують ресурси за допомогою різного роду інвестиційних програм;
  • • після виходу працівників на пенсію страховики переводять ресурси від інвесторів і купують ануїтети для пенсіонерів в формі довічних виплат застрахованим, які отримали статус «пенсіонера».

Введення накопичувальних пенсійних систем покликане вирішити такі завдання:

  • • домогтися більш жорсткої взаємозв'язку між сплаченими протягом трудового життя внесками і розміром пенсій, що призводить до зниження ставки податку або страхового внеску на фінансування пенсійної системи, до скорочення практики ухилення від сплати податків, до усунення диспропорції на ринку праці;
  • • збільшити норму заощаджень, сприяти розвитку фінансових ринків і економічному зростанню;
  • • знизити політичні ризики за рахунок створення прозорих, ефективних і справедливих страхових механізмів.

Індивідуальні накопичувальні пенсійні програми є механізм перерозподілу доходів застрахованого протягом життєвого циклу для того, щоб запобігти зниженню життєвого рівня при виході на пенсію, тобто забезпечити адекватну компенсацію передпенсійного заробітку. Як видно, цілі введення накопичувальних програм багато в чому збігаються з завданнями, які реалізують і нефінансові програми з встановленими розмірами внесків (умовно-накопичувальні системи).

Розподільчий і накопичувальний механізми функціонування пенсійної системи - це ні що інше, як різні способи придбання працівником права на майбутні фінансові ресурси, які забезпечує за допомогою виробництва продукції і послуг, що здійснюються іншими (більш молодими) віковими когортами працівників, що змінили його на національному ринку праці. В розподільчих системах відбувається повернення накопичених раніше ресурсів, зафіксованих на персоніфікованих рахунках в умовних грошових одиницях (які були витрачені раніше на попереднє покоління пенсіонерів), за рахунок поточного виробленого продукту. У накопичувальних системах відбувається повернення накопичених раніше капіталізованих грошових ресурсів, розміщених в інвестиційних програмах, за допомогою їх конвертації в реальні грошові кошти, забезпечені теж поточним виробленим продуктом.

У першому і в другому випадках істотне значення мають не тільки обсяги накопичених прав або капіталізованих фінансових коштів, а й обсяги поточної продукції, якої будуть забезпечуватися фінансування пенсій. Тому скорочення виробництва внаслідок зменшення чисельності працюючих, викликаної зміною демографічної структури суспільства, робить негативний вплив як на розподільні, так і накопичувальні способи забезпечення пенсій.

Найважливішими елементами накопичувальних пенсійних програм є механізми забезпечення збереження і прибутковості пенсійних накопичень і гарантій мінімальних виплат в разі недостатності коштів на рахунку.

Для забезпечення балансу між збереженням і прибутковістю пенсійних накопичень застосовується, зокрема, механізм встановлення гарантованого рівня прибутковості - у відносних або абсолютних розмірах. У Чилі, наприклад, гарантований рівень прибутковості встановлений в розмірі на 2 п.п. нижче ніж середній по всім фондам того ж типу за трирічний період. При цьому «карається» не тільки низький, але і надмірно високий рівень прибутковості. У Швейцарії гарантований рівень прибутковості встановлюється в абсолютних розмірах - в 2004 році він становив 2,25%. Крім встановлення гарантованого мінімуму прибутковості, для забезпечення балансу ризику і прибутковості в Чилі кожен адміністратор пенсійних фондів повинен мати п'ять типів пенсійних фондів з відмінними інвестиційними портфелями, призначеними для різних вікових груп вкладників. Чим старше застрахований, тим менш ризикована інвестиційна стратегія йому пропонується.

Позитивною рисою накопичувальних пенсійних систем, заснованих на індивідуальних рахунках, є наявність права власності на пенсійні накопичення. Така якість накопичувальної системи збільшує персональну відповідальність працівника, створює стимули до праці і участі в фінансуванні програми.

Накопичувальні пенсійні системи, засновані на використанні індивідуальних рахунків, не містять в собі розподільних механізмів. Для груп населення з низькими заробітками, з великими перервами в трудовій діяльності, пов'язаними з безробіттям, непрацездатністю, вихованням дітей і т.д. існує серйозний ризик недостатності накопичень навіть для забезпечення мінімального рівня доходів.

Крім того, функціонування накопичувальних систем схильне істотного інвестиційного ризику і повністю залежить від стану фінансового ринку (внутрішнього і (або) зовнішнього залежно від прийнятих інвестиційних стратегій).

Таким чином, ефективне функціонування накопичувальних пенсійних систем можливо при наявності фінансових інститутів, що відповідають високим стандартам якості і надійності, що поки не може бути забезпечено жодної з розвинених країн світової спільноти. Світова фінансова криза 2008-2010 рр. привів до знецінення від чверті до третини пенсійних накопичень в США, Нідерландах, Великобританії, інших країнах Європи, Латинської Америки. Знецінення пенсійних накопичень, високі адміністративні та комісійні витрати - суттєві недоліки накопичувальних систем.

З огляду на всі фактори ризику, пов'язані з накопичувальною системою, лише одна країна в світі пішла по шляху повної заміни розподільчої системи на індивідуальну накопичувальну - Чилі. У той же час країни Західної і Центральної Європи обрали більш обережний шлях - включили накопичувальні підсистеми як відносно невеликі складові національних пенсійних систем, залишивши вирішальну роль за розподільними пенсійними інститутами.

Всі накопичувальні пенсійні програми містять положення про гарантії мінімальних виплат. Визначення розміру мінімальної гарантованої виплати - досить складне завдання, оскільки його встановлення на досить високому рівні може призвести до прагнення застрахованих (по крайней мере, з невисокими заробітками) уникати сплати внесків після виконання мінімальних кваліфікаційних умов, необхідних для отримання пенсії. На думку експертів, така ситуація склалася в чилійській пенсійній системі.

 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук