Навігація
Головна
 
Головна arrow Страхова справа arrow ФІНАНСИ ОРГАНІЗАЦІЙ: УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РИЗИКАМИ
Переглянути оригінал

СПОСОБИ ВИМІРЮВАННЯ ТА ОЦІНКИ ФІНАНСОВИХ РИЗИКІВ

Основною метою вимірювання та оцінки фінансових ризиків є уявлення на основі об'єктивних свідчень інформації, необхідної для прийняття обґрунтованого рішення щодо способів його подальшої обробки.

Оцінка ризику забезпечує:

  • • розуміння потенційних небезпек і впливу їх наслідків на досягнення встановлених цілей організації;
  • • розуміння джерел виникнення можливих небезпек;
  • • виявлення ключових факторів, що формують ризики, а також обмін інформацією про ризик і невизначеності;
  • • отримання інформації, необхідної для ранжирування ризиків, проведення попереджувальних заходів, а також прийняття рішень про їх прийняття (відповідно до встановлених критеріїв);
  • • вибір способів обробки ризиків, а також перевірка на предмет відповідності їх рівня зовнішнім вимогам.

Оцінка ризику - процес, який об'єднує (1) виявлення, (2) аналіз і (3) порівняльну оцінку ризику.

Ризик може бути оцінений для всієї організації, її підрозділів, окремих проектів, діяльності або конкретної події. Отже, методи оцінки залежать не тільки від виду ризику, а й від ситуації.

В ході ідентифікації та оцінки фінансових ризиків застосовуються різні методи, що дають наочне уявлення про те, як ризики розподілені в часі, за видами діяльності, але розмірами виявленого збитку і т.д. Але найпоширенішим інструментом візуалізації інформації про ризики є карта ризиків. Вона будується на основі реєстру ризиків і їх якісних і кількісних характеристик, отриманих в процесі вимірювання. Результати ідентифікації та оцінки ризиків заносяться на карти фінансових ризиків. Карта ризиків являє собою ранжування ризиків в залежності від їх збитку (серйозності) і частоти (рис. 3.8).

Карта ризику - графічне і текстове опис обмеженого числа ділових ризиків підприємства, що перешкоджають досягненню стратегічних цілей, розташованих в прямокутної таблиці, по одній осі якої вказана сила впливу або значимість ризику, а по інший - ймовірність або частота його виникнення. Арабські цифри (1,2, ..., 9) на карті - позначення ризиків, які були класифіковані за чотирма категоріями значущості (I, II, III, IV - високий, значний, помірний, незначний) і шістьма категоріями ймовірності (А, В, С, А В, F - від «майже точно станеться» до «майже неможливо» відповідно), причому так, щоб кожному поєднанню ймовірність / значимість був приписаний один вид ризику. Така класифікація, що розміщує кожен ризик в специфічну окрему «коробочку», не є обов'язковою, але спрощує процес установки пріоритетів, показуючи становище кожного ризику щодо інших.

Приклад побудови карти ризиків

Мал. 3.8. Приклад побудови карти ризиків [1]

Кордон терпимості (толерантності) до ризику позначається у вигляді лінії (на рис. 3.8 показана па першому кордоні областей). При виявленні критичних ризиків сценарії (причинно-наслідковий зв'язок процесів, подій і діючих факторів ризику), що призводять до ризиків вище цієї межі, вважаються нестерпними. При розробці стратегії щодо виявлених нестерпним ризиків до прийняття даної стратегії потрібно зрозуміти, як зменшити або передати такі ризики. У той же час ризики нижче кордону є керованими в робочому порядку. Карга ризиків є основою для формалізації відомостей про ризики і розробки заходів з управління фінансовим ризиком підприємства. В процесі формалізації факторів ризику в числову форму кожному унікальному фактору або групі чинників присвоюються вагові коефіцієнти, що відповідають ступені впливу кожного фактора ризику на ефективність тієї фінансової операції підприємства, в якій зазначений фактор ризику присутній. Результатом такого роду операцій є числова інтегральна карта ризиків підприємства, в якій фактори ризиків ранжовані за ступенем значущості їх впливу як на окремі фінансові операції, так і на ефективність діяльності підприємства в цілому.

Процес виявлення ризику включає в себе ідентифікацію причин і джерел небезпечних подій, ситуацій, обставин або ризику, які можуть зробити істотний вплив на досягнення цілей організації, і характер цього впливу.

Методи виявлення ризику можна умовно класифікувати на такі види: якісні, кількісні і змішані (гібридні).

При якісній оцінці ризику визначають наслідки, ймовірність і рівень ризику за шкалою «високий», «середній» і «низький». Якісна оцінка - це суб'єктивний метод визначення ймовірності, який заснований на використанні суб'єктивних критеріїв, в основі яких лежать припущення або допущення. Так, оцінка наслідків і ймовірності може бути об'єднана, а порівняльну оцінку рівня ризику в цьому випадку проводять відповідно до якісними критеріями. Якщо застосований якісний аналіз ризику, то чіткі пояснення всіх використовуваних термінів і принципів, що лежать в основі критеріїв, повинні бути письмово зафіксовані.

Якісний аналіз передбачає виявлення ризиків, дослідження їх особливостей, виявлення наслідків реалізації відповідних ризиків у формі економічного збитку, розкриття джерел інформації щодо кожного ризику. На даній стадії проводиться детальна класифікація виявлених ризиків. В результаті цього у менеджера по ризиках виникає розуміння кола проблем, з якими доведеться зіткнутися в процесі ризик-менеджменту.

При кількісному аналізі оцінюють вплив наслідків на діяльність компанії, їх ймовірності і отримують показник рівня ризику в певних одиницях. Повний кількісний аналіз не завжди можливо провести через недостатню інформації про аналізованому параметрі, впливу людського фактора або якщо трудовитрати на кількісний аналіз занадто великі. В такому випадку ранжування ризиків висококваліфікованими фахівцями може бути більш ефективно.

Кількісні методи необхідні у випадках, коли, з одного боку, великий розмір збитку від реалізації передбачуваних ризиків, а з іншого - щоб оцінити можливі альтернативні заходи але управління ризиками з метою підвищення ступеня захисту.

У разі застосування кількісного аналізу необхідно пам'ятати, що рівні обчисленого ризику є тільки оцінками. Рівні ризику повинні бути виражені у відповідних термінах для конкретного виду ризику. У деяких випадках значення ризику може виражатися як розподіл ймовірностей діапазону наслідків.

У змішаних методах використовують числову шкалу оцінки наслідків, ймовірності та їх поєднання для визначення рівня ризику за відповідною формулою. Шкали можуть бути лінійними, логарифмічними або можуть бути побудовані з яких-небудь іншим принципам.

На етапі виявлення ризиків здійснюється визначення факторів небезпеки за допомогою дедуктивного та індуктивного методів.

У дедуктивний метод передбачається кінцева подія, а потім відбираються події, які могли б його викликати.

В індуктивному методі мова йде про відмову компонента досліджуваної системи, а подальший аналіз забезпечує ідентифікацію подій, які могли б його викликати.

Залежно від повноти інформації про фінансові ризики, методи їх оцінки можна умовно об'єднати в групи з урахуванням умов [2] :

  • визначеності , коли інформація про ризикової ситуації досить повна, наприклад, у вигляді бухгалтерського балансу, звіту про фінансові результати;
  • часткової невизначеності , коли інформація про ризикової ситуації існує у вигляді частот появи ризикових подій;
  • повної невизначеності, коли інформація про ризикової ситуації повністю відсутня.

Угруповання методів оцінки фінансових ризиків представлена в табл. 3.10.

Таблиця 3.10

Класифікація методів оцінки фінансових ризиків

методи

оцінки

ступінь

визначеності

Характеристики / Методи

Фінансові ризики, щодо яких застосовується метод

якісні

експертні

повна

невизначеність

Метод Дельфі, методи «нарад», «мозковий штурм», аналогій, метод ПАТЕРН (дерево цілей) і т.д.

Ліквідності (методики прогнозування ризику банкрутства); кредитні (скорингові моделі, кредитні рейтинги)

кількісні

рас

четно-

аналі-

тіче-

ські

висока

визначеність

Розрахунок абсолютних фінансових показників (ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості)

Ліквідності (оцінка ризику банкрутства: Z-счста; моделі Е. Альтмана, Р. Таффлера, Р. Лиса; методики оцінки задовільності структури балансу). Кредитні та ліквідності (угруповання активів і пасивів організації за ступенем ліквідності і терміновості оплати, діагностика фінансової ситуації за балансовою моделі, трикомпонентні показником, типу ліквідності балансу, аналіз коефіцієнтів фінансової стійкості та ліквідності активів, аналіз левериджу)

мате-

матіко-

статі-

стіче-

ські

(Ймовірні)

часткова

визначеність

  • 1. Розрахунок середніх значень, в тому числі з урахуванням ймовірності.
  • 2. Розрахунок показників варіації і рівня ризику.
  • 3. Розрахунок показників дисперсії.

Ліквідності, кредитні, ринкові (процентні, валютні, фондові)

методи

оцінки

ступінь

визначеності

Характеристики / Методи

Фінансові ризики, щодо яких застосовується метод

  • 4. Розрахунок середньоквадратичного відхилення.
  • 5. Розрахунок коефіцієнтів варіації.
  • 6. Розрахунок функції розподілу ризику.
  • 7. Розрахунок показника VaR (за допомогою коваріації, методу Монте-Карло, методу історичних симуляцій)

В умовах визначеності застосовуються розрахунково-аналітичні методи. Ці методи використовуються при розрахунку показників ризику за даними управлінського або бухгалтерського обліку. У цих випадках показники оцінки ризику виражаються у вигляді абсолютних, відносних і середніх величин.

При наявності часткової невизначеності ризик розглядається як імовірнісна категорія, тому в цих випадках доцільно використовувати імовірнісні і статистичні методи оцінки ризику.

Якщо ж спостерігається повна невизначеність, тоді доцільно використовувати експертні методи оцінки ризику.

З огляду на особливості фінансових ризиків, далі зупинимося більш детально на методах якісного аналізу, широко застосовуваних при оцінці фінансових ризиків.

Якісні методи оцінки фінансових ризиків. Серед найбільш поширених методів отримання експертних оцінок можна виділити:

  • • метод Дельфі (полягає в отриманні узгодженої інформації високого ступеня достовірності в процесі анонімного обміну думками між учасниками групи експертів для прийняття рішення);
  • • метод «мозковий штурм» (складається в тому, що відбирається група кваліфікованих експертів, які в ході вирішення певної проблеми, генерують якомога більшу кількість варіантів рішення, в тому числі найбільш неординарних);
  • • метод ПАТЕРН (дерево цілей) (має на увазі використання ієрархічної структури, отриманої шляхом поділу загальної мети на підцілі, а їх, у свою чергу, на більш детальні складові);
  • • синектичний метод (рішення задачі шляхом виявлення умов і приєднання інших даних з метою складання простого завдання і рішення її, отримуючи нове допоміжне дане, і т.д.).

Методи експертних оцінок можна застосувати у всіх сферах і галузях для оцінки ризиків будь-якого типу і виду в умовах, коли відсутні статистичні дані, математичні моделі та завдання є складно формалізується. Дані методи характерні для аналізу ризиків інноваційних проектів. Однак суттєвим недоліком є суб'єктивізм, тому що не завжди є можливість отримати достовірний результат і для оцінки ризиків певного типу і виду часто потрібна розробка спеціальної методики.

  • [1] Піменов Н. А. Управління фінансовими ризиками в системі економічної безпеки: підручник і практикум / під заг. ред. В. І. Авдійского. М, 2014.
  • [2] Каранін Е. В. Управління фінансовими ризиками: стратегічні концепції, моделі, професійні стандарти: навч, посібник. Кіров: Изд-во ВятГУ, 2015.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук