
ÊÎÐÏÎÐÀÒÈÂͲ Ô²ÍÀÍÑÈ. Ô²ÍÀÍÑβ вØÅÍÍß ² Ö²ÍͲÑÒÜ Ô²ÐÌÈ
ÏÅÐÅÄÌÎÂÀ ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÊÀϲÒÀËÓ ÊÎÐÏÎÐÀÖ²É ÏÐÀÂÀ ÂÈÌÎÃÈ ² ÐÎÇÏÎÄ²Ë Ö²ÍÍÎÑÒ² ÁÎÐà ² ÉÎÃÎ ÎÑÍÎÂͲ ÕÀÐÀÊÒÅÐÈÑÒÈÊÈÎÑÎÁËȲ ÓÌÎÂÈ ² ÎÁÌÅÆÓÂÀËÜͲ ÇÀÑÒÅÐÅÆÅÍÍß.ÔÎÍÄ ÏÎÃÀØÅÍÍß.ÄÀÒÀ ÏÎÃÀØÅÍÍß.ÊÓÏÎÍ.ÇÂ'ßÇÊÀ Ç ÂÀÐÐÀÍÒÎÌ.ÏËÀÂÀÞ×À ÊÓÏÎÍÍÀ ÑÒÀÂÊÀ.²ÍÄÅÊÑÓÂÀÍÍß. ÀÊÖ²¯ ÒÀ ¯Õ ÎÑÍÎÂͲ ÕÀÐÀÊÒÅÐÈÑÒÈÊÈÊÎÍÒÐÎËÜͲ ÏÈÒÀÍÍß ² ÇÀÂÄÀÍÍßÇÀÂÄÀÍÍß ÄËß ÑÀÌÎÑÒ²ÉÍÎÃΠвØÅÍÍß ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÊÀϲÒÀËÓ ² Ö²ÍͲÑÒÜ Ô²ÐÌÈ Â ÓÌÎÂÀÕ ÄÎÑÊÎÍÀËί ÊÎÍÊÓÐÅÍÖ²¯ ÏÀÉÎÂÀ ² ÁÎÐÃÎÂÅ Ô²ÍÀÍÑÓÂÀÍÍßÔ²ÍÀÍÑÓÂÀÍÍß Ô²ÐÌÈ ÇÀ ÐÀÕÓÍÎÊ ÂËÀÑÍÎÃÎ ÊÀϲÒÀËÓ ² ÁÎÐÃÓ. Ô²ÍÀÍÑÎÂÈÉ ËÅÂÅÐÈÄÆ, ÀÐÁ²ÒÐÀÆ ² Ö²ÍͲÑÒÜ Ô²ÐÌÈ«ÑÀÌÎÐÎÁÍÈÉ» Ô²ÍÀÍÑÎÂÈÉ ËÅÂÅÐÈÄÆ. ÁÀËÀÍÑÎÂÈÉ ËÈÑÒ Â ÐÈÍÊÎÂÈÕ ÎÖ²ÍÊÀÕ Ô²ÍÀÍÑÎÂÈÉ ËÅÂÅÐÈÄÆ, ÐÈÇÈÊ ² ÂÀÐÒ²ÑÒÜ ÊÀϲÒÀËÓ ÕÈÁͲ ÓßÂËÅÍÍß ÇÀÂÀÆÀÞÒÜ Â ²ÍÒÅÐÏÐÅÒÀÖ²¯ ÅÔÅÊҲ ԲÍÀÍÑÎÂÎÃÎ ËÅÂÅÐÈÄÆÓËåâåðèäæ, ïðèáóòîê íà àêö³þ ³ ö³íí³ñòü âëàñíîãî êàï³òàëó.ÐÎÇÁÀÂËÅÍÍß ÃÐÎØÎÂÈÕ ÏÎÒÎʲ ² Ö²ÍÀ ÀÊÖ²¯. ÒÅÎÐ²ß ÌÎIJËÜßͲ - ̲ËËÅÐÀ - ÎÑÍÎÂÀ ÄËß ÏÎØÓÊÓÊÎÍÒÐÎËÜͲ ÏÈÒÀÍÍß ² ÇÀÂÄÀÍÍßÇÀÂÄÀÍÍß ÄËß ÑÀÌÎÑÒ²ÉÍÎÃΠвØÅÍÍß ÁÎÐÃÎÂÅ Ô²ÍÀÍÑÓÂÀÍÍß ÒÀ ÏÎÄÀÒÊÎÂÈÉ ÅÔÅÊÒ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ ÏÎÄÀÒÊβ ÏÅÐÅÂÀÃÈ ÁÎÐÃÓ ÏÎÄÀÒÊβ ÏÅÐÅÂÀÃÈ ÁÎÐÃÓ ² Ö²ÍͲÑÒÜ Ô²ÐÌÈ ÐÅÀ˲ÇÀÖ²ß ÏÎÒÅÍÖ²ÀËÓ ÏÎÄÀÒÊÎÂÈÕ ÏÅÐÅÂÀà ÁÎÐÃÓ. ÐÅÊÀϲÒÀ˲ÇÀÖ²ß ²Ç ÇÀÑÒÎÑÓÂÀÍÍßÌ Ô²ÍÀÍÑÎÂÎÃÎ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ ÏÎÄÀÒÊβ ÏÅÐÅÂÀÃÈ ÁÎÐÃÓ ÒÀ ÎÏÎÄÀÒÊÓÂÀÍÍß ÄÎÕÎIJ ԲÇÈ×ÍÈÕ ÎѲÁ ÎÏÒÈÌÀËÜÍÀ ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÊÀϲÒÀËÓ Ç ÓÐÀÕÓÂÀÍÍßÌ ÏÎÄÀÒÊÎÂÈÕ ÏÅÐÅÂÀà ÁÎÐÃÓ ÇÀËÅÆÍ²ÑÒÜ ÎÏÒÈÌÀËÜÍÎÃÎ Ô²ÍÀÍÑÎÂÎÃÎ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ Â²Ä ÒÅÌϲ ÇÐÎÑÒÀÍÍß Ô²ÐÌÈ ÏÀÐÀÄÎÊÑ ÍÅÂÈÑÎÊÈÕ ÇÍÀ×ÅÍÜ Ô²ÍÀÍÑÎÂÎÃÎ ËÅÂÅÐÈÄÆÓÊÎÍÒÐÎËÜͲ ÏÈÒÀÍÍß ² ÇÀÂÄÀÍÍßÇÀÂÄÀÍÍß ÄËß ÑÀÌÎÑÒ²ÉÍÎÃΠвØÅÍÍß Ô²ÍÀÍÑβ ÒÐÓÄÍÎÙ², ÓÏÐÀÂ˲ÍÑÜʲ ÑÒÈÌÓËÈ ² ²ÍÔÎÐÌÀÖ²ÉͲ IJ¯ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ ÄÅÔÎËÒ ² ÁÀÍÊÐÓÒÑÒÂÎ Â ÓÌÎÂÀÕ ÄÎÑÊÎÍÀËÎÃÎ ÐÈÍÊÓÑÖÅÍÀÐ²É ÐÈÍÊÎÂÎÃÎ ÓÑϲÕÓ.ÑÖÅÍÀÐ²É ÏÐÎÂÀËÓ ÍÎÂÎÃÎ ÏÐÎÄÓÊÒÓ.ÏÎвÂÍßËÜÍÈÉ ÀÍÀË²Ç ÑÖÅÍÀв¯Â. ÁÀÍÊÐÓÒÑÒÂÎ ² ÂÈÒÐÀÒÈ Ô²ÍÀÍÑÎÂÈÕ ÒÐÓÄÍÎÙ²ÂÏðÿì³ âèòðàòè áàíêðóòñòâà.ÂÒÐÀÒÀ Ê˲ªÍÒÓÐÈ.ÂÒÐÀÒÀ ÏÎÑÒÀ×ÀËÜÍÈʲÂ.ÂÒÐÀÒÀ ÑϲÂÐÎÁ²ÒÍÈʲÂ.ÂÒÐÀÒÀ ÄÅÁ²ÒÎÐÑÜÊί ÇÀÁÎÐÃÎÂÀÍÎÑÒ².ÒÅÐ̲ÍÎÂÀ ÐÎÇÏÐÎÄÀÆ ÀÊÒȲÂ.ÇÀÒßÃÍÓÒÀ ˲ʲÄÀÖ²ß.²ÄÑÓÒͲÑÒÜ ÄÎÑÒÓÏÓ ÄÎ ÄÆÅÐÅË Ô²ÍÀÍÑÓÂÀÍÍß. ÁÀÍÊÐÓÒÑÒÂÎ ² Ö²ÍͲÑÒÜ Ô²ÐÌÈÏÀÒ «Ì³ðàæ»: âïëèâ âèòðàò ô³íàíñîâèõ òðóäíîù³â. ÌÎÄÅËÜ ÊÎÌÏÐÎ̲ÑÓ Â ÒÅÎв¯ ÑÒÐÓÊÒÓÐÈ ÊÀϲÒÀËÓ ÀÃÅÍÒÑÜʲ ÂÈÒÐÀÒÈ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ: ÅÊÑÏÐÎÏвÀÖ²ß Ö²ÍÍÎÑÒ² Ó ÊÐÅÄÈÒÎÐÀÍÅÄβÍÂÅÑÒÓÂÀÍÍß. ÀÃÅÍÒÑÜʲ ÏÅÐÅÂÀÃÈ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ ÀÃÅÍÒÑÜʲ ÅÔÅÊÒÈ ËÅÂÅÐÈÄÆÓ ² ÌÎÄÅËÜ ÊÎÌÏÐÎ̲ÑÓ ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÊÀϲÒÀËÓ ÒÀ ÀÑÈÌÅÒÐÈ×ͲÑÒÜ ²ÍÔÎÐÌÀÖ²¯ ÐÅÇÞÌÅ ÏÐÎ ÑÒÐÓÊÒÓÐÓ ÊÀϲÒÀËÓ ÊÎÐÏÎÐÀÖ²ÉÊÎÍÒÐÎËÜͲ ÏÈÒÀÍÍß ² ÇÀÂÄÀÍÍßÇÀÂÄÀÍÍß ÄËß ÑÀÌÎÑÒ²ÉÍÎÃΠвØÅÍÍß ÏÎ˲ÒÈÊÀ ÂÈÏËÀÒ ÀÊÖ²ÎÍÅÐÀÌ ÑÏÎÑÎÁÈ ÇIJÉÑÍÅÍÍß ÂÈÏËÀÒ ÀÊÖ²ÎÍÅÐÀÌ: ÄȲÄÅÍÄÈ ² ÂÈÊÓÏ ÀÊÖ²É ÄȲÄÅÍÄÈ ² ÂÈÊÓÏ ÀÊÖ²É Â ÓÌÎÂÀÕ ÄÎÑÊÎÍÀËÎÃÎ ÐÈÍÊÓ ÄȲÄÅÍÄÈ, ÂÈÊÓÏ ÀÊÖ²É ² ÏÎÄÀÒÊÈ ÏÎÄÀÒÊÎÂÀ ÄÈÔÅÐÅÍÖ²ÀÖ²ß ²ÍÂÅÑÒÎв ² ÅÔÅÊÒ Ê˲ªÍÒÓÐÈÐÎÇ̲РÑÓÊÓÏÍÎÃÎ ÄÎÕÎÄÓ.ÒÐÈÂÀ˲ÑÒÜ ²ÍÂÅÑÒÓÂÀÍÍß.²Ä̲ÍÍÎÑÒ² ÏÎÄÀÒÊÎÂÈÕ ÑÒÀÂÎÊ ÄËß ÐÅÇÈÄÅÍҲ ² ÍÅÐÅÇÈÄÅÍÒ²Â.²Ä̲ÍÍÎÑÒ²  ÎÏÎÄÀÒÊÓÂÀÍͲ ÄËß Ð²ÇÍÈÕ ÒÈϲ ²ÍÂÅÑÒÎвÂ, ²Ä̲ÍÍÎÑÒ²  ÎÏÎÄÀÒÊÓÂÀÍͲ ÞÐÈÄÈ×ÍÈÕ ÒÀ Ô²ÇÈ×ÍÈÕ ÎѲÁ.ÅÔÅÊÒ Ê˲ªÍÒÓÐÈ. ÃÐÎØÎ² ÍÀÊÎÏÈ×ÅÍÍß ßÊ ÀËÜÒÅÐÍÀÒÈÂÀ ÂÈÏËÀÒ ² ¯Õ ÂÏËÈ ÍÀ Ö²ÍͲÑÒÜ Ô²ÐÌÈ ²ÍÔÎÐÌÀÖ²ÉÍÈÉ Ç̲ÑÒ ÏÎ˲ÒÈÊÈ ÂÈÏËÀÒÄȲÄÅÍÄÈ ßÊ ÑÈÃÍÀË ²ÍÂÅÑÒÎÐÀÌ.²ÍÔÎÐÌÀÖ²ÉÍÈÉ Ç̲ÑÒ Ð²ØÅÍÜ ÏÐÎ ÂÈÊÓÏ ÀÊÖ²É. ÂÈÏËÀÒÀ ÄȲÄÅÍIJ ÀÊÖ²ßÌÈ ² ÄÐÎÁËÅÍÍß ÀÊÖ²É ÇÂÎÐÎÒÍÈÉ ÑÏËÀÒÈ ÌÎÄÅËÜ ÂÈÏËÀÒÈ ÄȲÄÅÍIJ ÇÀ ÇÀËÈØÊÎÂÈÌ ÏÐÈÍÖÈÏÎÌ ÐÅÇÞÌÅ ÏÐÎ ÏÎ˲ÒÈÊÓ ÂÈÏËÀÒ ÀÊÖ²ÎÍÅÐÀÌÊÎÍÒÐÎËÜͲ ÏÈÒÀÍÍß ² ÇÀÂÄÀÍÍßÇÀÂÄÀÍÍß ÄËß ÑÀÌÎÑÒ²ÉÍÎÃΠвØÅÍÍßÐÅÊÎÌÅÍÄÎÂÀÍÀ ˲ÒÅÐÀÒÓÐÀ