Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінансовий аналіз для менеджерів
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Аналіз руху грошових коштів

Введення, основні поняття

Аналіз руху грошових коштів може розглядатися як перший етап процесу управління грошовими потоками в компанії, що дозволяє оцінити ступінь платоспроможності, виявити ключові проблеми (дефіцит грошових коштів, касові розриви та ін.), Вибудувати стратегію управління ліквідними активами. У кінцевому рахунку всі зусилля команди менеджерів спрямовані на збереження і підтримку платоспроможності компанії за рахунок ефективної роботи з грошовими потоками з метою їх синхронізації.

Однак не слід забувати, що грошові кошти - лише один з елементів мозаїки; щоб викласти мозаїчне полотно управління оборотними активами в цілому, фінансовому менеджеру слід вирішувати проблему комплексно, включаючи елементи управління запасами і дебіторською заборгованістю.

Крім ризику втрати платоспроможності та банкрутства, неефективне управління коштами таїть у собі й інші небезпеки. Так, низька ліквідність при дефіциті грошових коштів дає привід рейтинговим агентствам і банкам знизити кредитний рейтинг компанії, відображаючи зниження її кредитоспроможності. Це підвищує вартість позикових коштів для компаній, які беруть кредит. При випуску облігаційної позики це відбивається у зростанні необхідної прибутковості за облігаціями. Остання зростає на величину спреду дефолту, який пропорційний оціненої для фірми ймовірності банкрутства.

o Платоспроможність характеризує можливість компанії погашати зобов'язання за рахунок найбільш ліквідних активів (грошових коштів та їх еквівалентів).

Мета аналізу платоспроможності компанії полягає в оцінці достатності грошових коштів і волатильності грошових потоків.

До складу грошових коштів як елемента поточних активів входять: монети, банкноти, валюта, поточні та депозитні рахунки в банках, на використання яких немає ніяких обмежень.

Грошові кошти також включають: грошові перекази, чеки, видані фізичним особам, ощадні рахунки.

Існує кілька моментів, пов'язаних з аналізом грошових коштів, які потребують особливої уваги. До них відноситься наявність обмежених грошових коштів, банківських "овердрафтів" і еквівалентів грошових коштів.

  • 1. Обмежені грошові кошти:
    • а) багато фінустанов вимагають, щоб клієнти, які отримали від них позики, тримали мінімальний запас готівкових коштів на своєму чековому або ощадному рахунку в якості забезпечення суми, яку банк позичив клієнту. Такий мінімальний залишок готівки називається компенсаційним залишком.

Компенсаційні залишки повинні бути розкриті у примітках до фінансових звітів;

  • б) інші обмежені грошові кошти - суми, які відкладаються для виплати заробітної плати, дивідендів, розширення виробництва і самострахування; дрібні поточні витрати також повинні бути занесені окремо від необмежених грошових коштів в баланс компанії. Ці суми можуть розглядатися як поточні оборотні або довгострокові активи, залежно від того, коли будуть використовуватися грошові кошти.
  • 2. Банківські "овердрафти" виникають, коли з рахунку знімається сума, що перевищує суму грошових коштів на рахунку. Як правило, вони є поточними зобов'язаннями і повинні додаватися до кредиторської заборгованості, якщо сума "овердрафту" - несуттєва.
  • 3. Еквіваленти грошових коштів - це короткострокові інвестиції:
    • o легко конвертовані у відомі суми грошових коштів;
    • o термін їх погашення настає так скоро, що не існує значного ризику зміни процентної ставки.

Фінансовими аналітиками неоднозначно трактуються поняття "рух грошових коштів", "потік де ніжних коштів" (грошові потоки).

Рух грошових коштів (не плутати з грошовим потоком) проявляється в надходженні (притоці) грошових коштів в компанію і вибутті (відтоку) грошових коштів з компанії.

Приплив грошових коштів визначається як надходження виручки від реалізації продукції (робіт, послуг); отримання кредитів, позик і коштів від випуску корпоративних облігацій та ін.

Відтік грошових коштів виникає як наслідок платежів різного ряду, таких як покриття поточних витрат; платежі в бюджет і позабюджетні фонди; виплата дивідендів акціонерам та ін.

Оперуючи загальною сумою припливу і відтоку, можна обчислити величину грошового потоку як різницю між усіма надходженнями і виплатами за звітний період. Інший спосіб розрахунку потоку грошових коштів: різниця між кількістю грошових коштів на кінець і початок звітного періоду.

Таблиця 8. 1. Показники платоспроможності

Показники платоспроможності

Таким чином, грошовий потік - це показник, який обчислюється на конкретну дату і використовуваний для визначення ряду коефіцієнтів платоспроможності (табл. 8.1).

Позитивну різницю між сумою надходжень і виплат грошових коштів називають чистим притоком грошових коштів. Мистецтво управління фінансовими потоками проявляється в досягненні збалансованості припливів і відтоків грошових коштів.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук