Навігація
Головна
 
Головна arrow Туризм arrow ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ТУРИЗМІ ТА ГОТЕЛЬНОМУ ГОСПОДАРСТВІ
Переглянути оригінал

ФІНАНСОВІ КОЕФІЦІЄНТИ. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ ЗВІТНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Аналіз ліквідності туристського виробництва.

Ліквідність - це здатність туристського підприємства погасити всі свої зобов'язання за поточними заборгованостями протягом звітного періоду, як правило, одного року. Виділяють наступні коефіцієнти ліквідності. Коефіцієнт загальної (поточної) ліквідності, який також називають коефіцієнтом критичної оцінки.

Коефіцієнт загальної ліквідності показує, у скільки разів вартісна оцінка поточних активів перевищує величину існуючих на момент оцінки короткострокових фінансових зобов'язань. За чисельним значенням коефіцієнта загальної ліквідності судять достатність коштів у туристського підприємства для погашення його поточних пасивів протягом певного періоду. Цей показник відображає гіпотетичну можливість туристського підприємства, реалізувавши свої поточні активи, здійснити розрахунок за всіма поточними зобов'язаннями.

При значенні коефіцієнта поточної ліквідності в інтервалах від 1 до 2 (максимально допустиме значення 3) положення туристського підприємства вважається досить благополучним. Якщо значення даного показника менше одиниці, то це свідчить про те, що у підприємства недостатньо коштів для погашення своїх короткострокових зобов'язань, і туристське підприємство може опинитися перед загрозою можливого банкрутства. Перевищення ж оборотного капіталу туристичного підприємства над його короткостроковими зобов'язаннями більш ніж в 2 (3) рази також небажано і свідчить про нераціональну структуру капіталу.

Особливу увагу при аналізі поточної ліквідності необхідно приділяти її динаміці. Однак при цьому необхідно уточнити, що даний коефіцієнт, будучи важливим вимірником ліквідності туристського виробництва, що не показує обсяг ліквідних ресурсів, наявних для покриття короткострокових зобов'язань. Вже з самої структури поточних активів слід, що навіть перевищення рекомендованого рівня коефіцієнта ліквідності не означає автоматично безумовної можливості здійснення в деякій найближчій перспективі всіх необхідних поточних платежів. Ця можливість визначається, з одного боку, величиною фінансових зобов'язань, які необхідно погасити, а з іншого - величиною готівкових коштів і перспективами їх надходження за рахунок реалізації продукції (послуг), у тому числі за рахунок скорочення запасів готової продукції, здійснення розрахунків з дебіторами , в першу чергу з покупцями і замовниками. Саме через аналітичної обмеженості даного коефіцієнта при аналізі ліквідності туристичного підприємства, але зазвичай доповнюється розрахунками інших коефіцієнтів даної групи.

Розглядаючи сферу туризму, і в першу чергу туристські фірми (туроператори і турагенти), необхідно відзначити, що у більшості з них коефіцієнт ліквідності, як правило, менш одиниці. З одного боку, це пов'язано з високим рівнем короткострокових зобов'язань, «левова частка» яких припадає на кредиторську заборгованість. З іншого боку, низький коефіцієнт ліквідності (менш одиниці) для туристичних фірм викликаний більш низьким для них рівнем оборотних коштів, що в свою чергу обумовлено:

  • -відсутністю запасів (туристичні послуги неможливо складувати - одна зі специфічних особливостей сфери послуг);
  • -більш коротким періодом дебіторської заборгованості, оскільки процес купівлі-продажу здійснюється протягом короткого терміну;
  • - практично відсутністю короткострокових фінансових вкладень.

У той же час низький коефіцієнт ліквідності не означає, що туристична фірма зазнає певних фінансових труднощів і знаходиться в жалюгідному фінансовому стані. Дана ситуація просто обумовлена самою природою діяльності підприємства сфери туризму.

На відміну від туристичних фірм, підприємства ресторанного ринку, як правило, навпаки, мають значний запас поточної ліквідності, що багато в чому обумовлено значною масою матеріально-виробничих запасів (МПЗ) і менш масивними і фінансовими зобов'язаннями короткострокового характеру.

Таким чином, при аналізі поточної ліквідності до уваги необхідно приймати не тільки стандартизовані показники порівняння, але і специфіку діяльності аналізованого підприємства сфери туризму.

Коефіцієнт термінової (швидкої) ліквідності, або показник «критичної оцінки». Даний коефіцієнт доповнює аналіз загальної ліквідності туристського виробництва і показує відношення найбільш ліквідної частини поточних активів туристського підприємства до величини поточних пасивів. Даний показник може бути визначений двома способами:

Коефіцієнт термінової ліквідності отримав найбільш широке застосування в практичній кредитної та інвестиційної діяльності. Багато банківські фахівці при прийнятті рішень про надання кредитів покладаються на коефіцієнт швидкої ліквідності навіть більшою мірою, ніж на показник загальної ліквідно- [1]

сти. Це обумовлюється не тільки простотою розрахунку та доступністю необхідної для цього фінансової інформації, але і змістовністю інтерпретації коефіцієнта термінової ліквідності.

Рекомендоване значення коефіцієнта швидкої ліквідності більше 1 (для російської практики його значення допустимо в середньому від 0,7 до 0,8), але воно також буде залежати від рівня оборотності запасів і швидкості перетворення поточних активів у готівку.

Аналіз термінової ліквідності слід доповнювати розрахунком показника - частка виробничих запасів в поточних активах. Цей показник має велике значення при проведенні аналізу фінансово-господарського стану туристського підприємства для внутрішнього користування, перш за все при розробці напрямів підвищення ефективності його поточної діяльності. При оцінці рівня ліквідності він має допоміжне значення. Важливість цього елементу оборотних коштів обумовлює необхідність приділити йому увагу при аналізі і розробці планів щодо підвищення ефективності діяльності туристського підприємства. Аналіз ефективності управління запасами, як правило, не є ключовим для турфірм, однак він дуже важливий для підприємств готельного господарства, і в першу чергу для ресторанного бізнесу, де частка запасів у вартості майна порівняно велика. При цьому показник обсягу запасів туристського підприємства має суперечливий характер. З одного боку, незначний їх обсяг може свідчити про дефіцит оборотних коштів, труднощі в отриманні товарних кредитів і т. Д., А з іншого - наявність значного обсягу запасів може бути наслідком надмірних разових закупівель сировини і матеріалів, нераціонального управління матеріально-технічним постачанням і складською діяльністю.

Коефіцієнт готівки. Коефіцієнт готівки визначає можливість туристського підприємства розплатитися за своїми зобов'язаннями короткострокового характеру за допомогою найбільш ліквідних коштів туристського підприємства.

Даний показник рідко застосовується на туристських підприємствах, оскільки вони, як правило, не мають короткострокових фінансових вкладень в загальній структурі оборотних коштів, а якщо такі у підприємства і є, то настільки незначні, що ними умовно можна знехтувати. У ситуації, що туристської практиці найбільшого поширення набув схожий з коефіцієнтом готівки коефіцієнт абсолютної ліквідності.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує відношення поточних активів в самій ліквідній формі до величини поточних зобов'язань туристичного підприємства.

При розрахунку показника абсолютної ліквідності до складу грошових коштів включаються грошові кошти в касі, на розрахунковому і валютних рахунках. Дані показник дає найбільш повне уявлення про структуру поточних активів в порівнянні з величиною поточних активів.

Рекомендоване значення показника абсолютної ліквідності від 0,2 до 0,25 (0,3). Якщо значення за цим показником менш встановлених стандартизованих критеріїв, то підприємство відчуває дефіцит в самих ліквідних коштах. Чим менше коефіцієнт, тим гостріше проблема нестачі ліквідності і жорсткіше дефіцит ліквідних коштів. Завищене значення по вищевказаним критеріям носить двоїстий характер. З одного боку, воно свідчить про позитивну ситуації. Туристське підприємство може більш легко покрити певну частину короткострокових витрат, тим самим не вдаючись до значної реалізації запасів і дебіторської заборгованості, що може бути часом вкрай важко. Це вкрай важливо для спішного погашення фінансових короткострокових зобов'язань. З іншого боку, завищене значення абсолютної ліквідності свідчить про негативний стан, оскільки грошові кошти лежать «мертвим вантажем», не працюють, а, отже, не приносять додаткового доходу. Виявляється ефект «упущеної вигоди».

Показник власних оборотних коштів. У практиці фінансового менеджменту склалося інша назва показника власних оборотних коштів - показник чистого оборотного капіталу (ЧОК).

Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової стійкості туристичного підприємства. Даний показник має критичну точку, рівну нулю, при якій його поточні активи повністю покривають його поточні пасиви.

Якщо значення ЧОК вище зазначеної критичної точки, то туристське підприємство не тільки може погасити свої короткострокові зобов'язання, але і має також фінансові ресурси для розширення своєї діяльності в майбутньому. Слід зазначити, що величина чистого оборотного капіталу є своєрідним «маячком» для зовнішніх інвесторів і кредиторів в їх прийнятті рішення про вкладення капіталу в туристське підприємство. Чим вище значення коефіцієнта, тим привабливіше туристське підприємство для зовнішнього інвестування. Однак значне перевищення чистого оборотного капіталу над оптимальною потребою в ньому свідчить про неефективне використання ресурсів.

Недолік власних оборотних коштів може призвести туристське підприємство до банкрутства, оскільки свідчить про його нездатність своєчасно погасити короткострокові зобов'язання. Цей недолік може бути викликаний збитками в господарській діяльності, зростанням безнадійної дебіторської заборгованості, придбанням дорогих об'єктів основних засобів без попереднього накопичення коштів на ці цілі і т. Д.

Таким чином, на фінансове становище туристського підприємства впливає як дефіцит, так і надлишок чистого оборотного капіталу.

Оптимальна сума оборотного капіталу залежить від особливостей діяльності туристського підприємства, і зокрема від:

  • - розмірів туристського виробництва;
  • - обсягу реалізації туристської продукції (туристичних послуг);
  • - швидкості оборотності матеріально-виробничих запасів і дебіторської заборгованості;
  • - умов надання кредитів підприємству;
  • - подотраслевом специфіки і т. Д.

При цьому коефіцієнт чистого оборотного капіталу нерозривно пов'язаний з коефіцієнтом загальної ліквідності: якщо чистий оборотний капітал позитивний, то коефіцієнт загальної ліквідності перевищує одиницю, і навпаки, якщо ЧОК негативний, то і загальна ліквідність нижче одиниці.

Аналіз рентабельності (ефективності) туристського виробництва. Аналіз рентабельності туристичного підприємства заснований на розрахунку групи коефіцієнтів рентабельності, які показують, наскільки прибуткова діяльність туристського підприємства. Ці коефіцієнти розраховуються як відношення отриманого прибутку до витрачених коштів або як відношення отриманого прибутку до обсягу реалізованої продукції.

До цієї групи входять три показника.

Рентабельність реалізації, або рентабельність виручки від реалізації туристської продукції (туристичних послуг). Даний показник називають ще нормою прибутку. Всі коефіцієнти даної групи завжди виражаються в процентному відношенні. Показник може бути визначений трьома різними способами, в залежності від того, який вид прибутку застосовується для розрахунку.

I. Норма валового прибутку

Даний показник необхідний для оцінки ефективності туристського виробництва. За нормою валового прибутку визначають, наскільки ефективно туристське підприємство виробляє кожну одиницю туристської продукції. Показник також відображає зміну в політиці ціноутворення і здатність туристського підприємства контролювати собівартість реалізованої туристської продукції. Динаміка коефіцієнта рентабельності виручки від реалізації туристської продукції (туристичних послуг) може свідчити про необхідність перегляду цін. Даний показник можна порівнювати з анатогічнимі показниками в середньому в підгалузі. В цьому випадку його високе значення свідчить про те, що підприємству туристське виробництво обходиться дешевше, ніж в цілому по анатогічним підприємствам, функціонуючим в даному секторі. Тому високу норму валового прибутку можна інтерпретувати і як показник ефективності виробництва.

2. Норма операційного прибутку

Даний показник характеризує ефективність, з якою туристське підприємство не тільки виробляє, а й реалізує туристську продукцію, т. Е. Є свідком незначних витрат по рекламі і продажу, а також загальних адміністративних витрат. Високе значення показника говорить про низьких витратах з виробництва та реалізації туристської продукції в їх сукупності.

3. Норма чистого прибутку

Коефіцієнт показує ефективність менеджменту в туристичному виробництві, реалізації туристської продукції і використанні фінансів. За значенням цього показника фінансовий менеджер робить висновок про те, скільки грошових одиниць чистого прибутку принесла кожна грошова одиниця реалізованої туристкою продукції.

У сучасній практиці визначається, як правило, тільки показник рентабельності продажів, розрахований по чистому прибутку. Однак для більш детального аналізу необхідно проводити розрахунок всіх показників норми прибутку в сукупності. Так, наприклад, аналізуючи норму операційного прибутку разом з нормою валового прибутку, фінансовий менеджер може визначити, чи відбулися зміни в рентабельності туристичного підприємства, пов'язані зі змінами у витратах обігу. Зниження норми операційного прибутку при стійкій нормі валового прибутку може означати зниження ефективності в області реалізації та адміністративного управління або збільшення витрат на оренду (що особливо актуально для туристичних фірм та підприємств ресторанного бізнесу).

Коли норма чистого прибутку аналізується разом з нормою валовий і операційного прибутку, то це дає можливість визначити, наскільки ефективно туристське підприємство управляє своїми фінансами. Так, зниження норми чистого прибутку поряд зі стабільною нормою валовий і операційного прибутку свідчить, перш за все, про погіршення фінансового боку діяльності підприємства.

Збільшення рентабельності реалізації може бути досягнуто:

  • - зменшенням витрат (при цьому необхідно, щоб не постраждала якість туристської продукції, яке останнім часом має, мабуть, вирішальне значення для споживача, навіть в порівнянні з ціновим аспектом);
  • - підвищенням цін на реалізовану туристську продукцію (на висококонкурентному туристичному ринку це зробити досить складно);
  • - перевищенням темпів зростання обсягу реалізованої туристської продукції над темпами зростання витрат.

Витрати туристського виробництва можуть бути знижені за рахунок цілого ряду факторів, до числа яких можна віднести:

  • - використання в процесі виробництва більш дешевих сировини і матеріалів, що особливо характерно для підприємств ресторанного бізнесу; слід зазначити, що заміна сировини на більш дешеве зовсім не означає більш низької якості;
  • -Автоматизація виробництва з метою збільшення продуктивності праці, що, однак, може привести до зростання активів, а, отже, за інших рівних умов, до зниження швидкості обороту;
  • - скорочення умовно-постійних витрат, таких як витрати на рекламу туристського підприємства, на вдосконалення його системи управління і т. Д.

Рентабельність для різних підприємств варіює і залежить від таких факторів, як розташування, рівень клієнтури, цінова політика і т. Д. При цьому однак, можна оперувати середнім рівнем рентабельності для підприємств одного типу, наприклад, норма рентабельності кавових закладів в Санкт-Петербурзі і Москві зазвичай не перевищує 70-80%.

  • [1] Оборотні активи враховуються без урахування витрат майбутніх періодів.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук