Навігація
Головна
 
Головна arrow Туризм arrow ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ТУРИЗМІ ТА ГОТЕЛЬНОМУ ГОСПОДАРСТВІ
Переглянути оригінал

АНАЛІЗ ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ТУРИСТИЧНОГО ПІДПРИЄМСТВА.

Показники групи платоспроможності (структури капіталу) характеризують ступінь захищеності інтересів кредиторів і інвесторів, які мають довгострокові вкладення в туристське підприємство. У даній групі виділяють три основні показники, величина і динаміка яких характеризує здатність туристського підприємства погашати свою заборгованість.

1. Коефіцієнт власності, або частка власного капіталу

Даний показник характеризує частку власних коштів у загальній структурі пасиву туристського підприємства і показує співвідношення інтересів власників туристського підприємства і кредиторів. Коефіцієнт повинен бути достатньо високим (бажано не менше 50% або 0,5, відповідно). При такому значенні він свідчить про стабільну фінансову структуру коштів, що виражається в невисокій питомій вазі позикового капіталу і більш високому рівні коштів, забезпеченими власними коштами. Кредитори віддають перевагу такій фінансовій структурі підприємства.

Розглядаючи структуру пасиву туристських фірм, слід зазначити, що коефіцієнт власності у таких підприємств туризму буде, як правило, менше 50%, що обумовлено значним позиковим капіталом короткострокового характеру, здебільшого кредиторською заборгованістю.

Для підприємств ресторанного бізнесу дана тенденція, як правило, прямо протилежна. Це обумовлено значною масою власних коштів в структурі пасиву. Ситуація змінюється в основному тільки при залученні позикового капіталу на розширення своєї діяльності в досить великому масштабі.

Аналогічно високий показник за коефіцієнтом власності спостерігається також при розгляді готельного сектора туристського ринку, особливо якщо мова йде про великих (понад 500 номерів) і середніх (понад 100 номерів) засобах розміщення.

На практиці чим більше даний коефіцієнт, тим охочіше кредитори надають свої кошти туристському підприємству. Якщо ж значення за коефіцієнтом власності незначне, то кредитори будуть неохоче надавати кредити, оскільки захист інтересів кредиторів при цьому виявляється недостатньою. Універсальних загальних правил для оцінки позитивності або негативності ситуації з даного коефіцієнту не існує. Про це можна судити, якщо порівнювати коефіцієнт в динаміці (при ретроспективному аналізі) або з середніми даними в підгалузі. Останнє зробити вкрай складно через закритість інформації. У будь-якому випадку на основі наявної бази порівняння можна виявити небажані зміни в фінансовому стані підприємства і своєчасно вжити відповідних заходів.

2. Частка позикового капіталу. Це показник, зворотний коефіцієнту власності.

При цьому даний показник може бути розрахований іншим способом. Так, якщо визначений показник власності, то розрахунок коефіцієнта спрощується; для цього необхідно з 100% відняти частку власності, і отримаємо те значення, яке припадає на частку позикового капіталу. Бажано, щоб значення даного коефіцієнта не перевищувало 50%. Це пов'язано з тим, що ризик туристського підприємства не оплатити всі свої зобов'язання збільшується, якщо частка позикового капіталу в загальній сумі коштів зростає. Кредитори зазвичай ставляться прихильно до низькій частці позикового капіталу, і перспективи отримати додатковий позиковий капітал в цьому випадку трохи вище.

3. Коефіцієнт фінансової залежності. Даний показник при розрахунку фінансового важеля називають також плечем фінансового важеля.

При обчисленні цього показника враховується весь позиковий капітал туристського підприємства, представлений сумою поточних і довгострокових зобов'язань. Вважається, що верхньою межею показника фінансової залежності є 1.

Зростання даного показника свідчить про збільшення залежності від позикового фінансування до власного фінансування. Це робить вкладення в туристське підприємство більш ризикованими, тому що будь-яке збільшення боргу по відношенню до власного капіталу означає зростання постійних фінансових зобов'язань підприємства і викликає занепокоєння з приводу його платоспроможності. Основна увага тут слід приділяти динаміці даного показника. Так, стабільна динаміка в бік зростання даного показника може свідчити про можливе в майбутньому банкрутство туристського підприємства, особливо в умовах нестабільного туристського ринку.

Аналіз ділової активності туристичного підприємства. Аналіз ділової активності заснований на виявленні ефективності використання ресурсів туристського підприємства. Відомо, що будь-який туристське підприємство має три види ресурсів: матеріальні, трудові і фінансові. З позицій фінансового менеджменту найбільший інтерес представляє ефективність використання саме фінансових і матеріальних ресурсів. Охарактеризувати ділову активність дозволяє група коефіцієнтів ділової активності або показників оборотності. Їх існування пов'язане з тим, що швидкість обороту коштів (швидкість перетворення в грошову форму) тісно пов'язана з платоспроможністю туристського підприємства.

На відміну від коефіцієнтів ліквідності для коефіцієнтів ділової активності відсутня стандартизована база порівняння. Висновки за коефіцієнтами ділової активності грунтуються на вивченні їх динаміки або на порівнянні їх значень для різних туристських підприємств, але з однаковим видом діяльності. При цьому застосовуючи метод порівняння, необхідно дотримуватися умова єдиного методу оцінки. Наприклад, якщо на одному туристському підприємстві основні засоби оцінені з урахуванням прямолінійною амортизації, а на іншому з використанням прискореної амортизації, то в другому випадку оборотність буде свідомо вище через методичних відмінностей в бухгалтерському обліку.

Охарактеризувати ділову активність туристського підприємства дозволяють наступні коефіцієнти.

1. Показник повного обороту фондів (коефіцієнт трансформації) або коефіцієнт оборотності активів

Коефіцієнт оборотності активів свідчить про ефективність використання всіх наявних ресурсів, незалежно від джерел їх залучення (зовнішнього або внутрішнього). Даний коефіцієнт показує, скільки разів за звітний період відбувається повний цикл виробництва та обігу, що приносить відповідний ефект у вигляді прибутку, або скільки грошових одиниць реалізованої туристської продукції принесла кожна грошова одиниця активів.

Показник оборотності активів буде тим вище, чим зношений основні засоби туристського підприємства (наприклад, старе комп'ютерне обладнання в готелях, зношений рухомий склад туристської фірми і т. Д.).

2. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

У розрахунку даного коефіцієнта застосовують особливий вид дебіторської заборгованості - чисту дебіторську заборгованість, яка розраховується фінансовим менеджером додатково. Чистий дебіторська заборгованість - це сума дебіторської заборгованості, відображена по бухгалтерського балансу, за вирахуванням величини сумнівних боргів. Сумнівні борги - це та частина дебіторської заборгованості, в поверненні якої фінансовий менеджер не впевнений через низку об'єктивних причин, таких як банкрутство дебітора, тимчасове погіршення його фінансового стану і т. Д. За значенням коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості роблять висновок, скільки разів в середньому Дебі - [1]

Торська заборгованість перетворювалася в кошти протягом звітного періоду.

3. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує, скільки підприємству потрібно оборотів для оплати виставлених йому рахунків.

Даний показник корисно порівнювати з коефіцієнтом оборотності дебіторської заборгованості. Таке порівняння дозволяє порівняти умови комерційного кредитування, якими туристське підприємство користується, з тими умовами кредитування, які туристське підприємство надає саме.

4. Коефіцієнт оборотності матеріально-виробничих запасів (МПЗ)

Коефіцієнт оборотності МПЗ показує швидкість реалізації матеріально-виробничих запасів (сировини, матеріалів і готової продукції). Чим він вищий, тим менше коштів знаходяться в цій самій малоліквідні статті оборотних коштів і тим більше ліквідної структурою вони представлені, а туристське підприємство, отже, має більш стійкий фінансовий стан. У зв'язку з цим високий коефіцієнт оборотності МПЗ вважається ознакою ефективності. Проте надмірно завищене значення даного показника в порівнянні з існуючими показниками в даній підгалузі може свідчити про надто великій кількості дрібних замовлень (і швидкої заміни запасів) і занадто високих витратах з управління запасами.

Низький показник коефіцієнта оборотності МПЗ, як правило, вказує на те, що матеріально-виробничі запаси підприємства представлені неходовим товаром.

Слід зазначити, що показники оборотності (дебіторської, кредиторської заборгованостей і МПЗ) можна так само розрахувати в днях. Для цього необхідно кількість днів в році розділити на відповідний показник оборотності. За цією формою коефіцієнта фінансовий менеджер робить висновок, скільки в середньому днів потрібно для оплати дебіторської (кредиторської) заборгованості або для продажу (без оплати) матеріальнопроізводственних запасів.

5. Коефіцієнт оборотності основних засобів. В аналізі фінансово-господарської діяльності (АФХД) туристського підприємства він носить назву фондовіддачі.

Крім збільшення обсягу реалізованої продукції, підвищення фондовіддачі може бути досягнуто:

  • - відносно невисоким питомою вагою основних засобів (на відміну від туристських фірм цього вкрай складно досягти підприємствам ресторанного бізнесу, і тим більше підприємствам готельного сектора туристського ринку);
  • - високим технічним рівнем основних засобів (чим вище фондовіддача, тим нижче витрати звітного періоду; низький рівень фондовіддачі може свідчити про недостатній обсяг реалізації туристської продукції або про занадто громіздких вкладеннях в основні засоби).
  • 6. Коефіцієнт оборотності власного капіталу. Завищене значення коефіцієнта оборотності власного капіталу (значне перевищення рівня реалізації над вкладеним капіталом) свідчить про збільшення кредитних ресурсів і можливість досягнення тієї межі, за яким кредитори починають брати участь у справі більше, ніж власники підприємства.

Низький коефіцієнт оборотності власного капіталу свідчить про «простоюванні» частини власних коштів, тому існує необхідність їх вкладення в інше джерело доходів, можливо більш відповідний в умовах, що склалися.

Крім вищенаведених коефіцієнтів, аналіз ділової активності може доповнюватися розрахунком таких показників даної групи, як оборотність оборотного капіталу, оборотність чистого оборотного капіталу (або оборотність власних оборотних коштів) і ін.

Аналіз фінансової звітності - це процес, за допомогою якого ми оцінюємо минуле і поточне фінансове становище і результати діяльності організації. Однак при цьому головною метою є оцінка фінансово-господарської діяльності організації щодо майбутніх умов існування.

Фінансова (бухгалтерська) звітність є інформаційною базою фінансового аналізу, тому що в класичному розумінні фінансовий аналіз - це аналіз даних фінансової звітності.

Фінансовий аналіз - частина економічного аналізу, перед- ставляющіго собою систему певних знань, пов'язану з дослідженням фінансового положення організації та її фінансових результатів, що складаються під впливом об'єктивних і суб'єктивних факторів, на основі даних фінансової (бухгалтерської) звітності. Фінансовий аналіз - процес дослідження фінансового стану та основних результатів фінансової діяльності організації з метою виявлення резервів підвищення її ринкової вартості і забезпечення ефективного розвитку.

Фінансовий стан - рівень збалансованості окремих структурних елементів активів і капіталу організації, а також рівень ефективності їх використання. Оптимізація фінансового стану підприємства є одним з основних умов успішного її розвитку в майбутній перспективі. У той же час кризовий фінансовий стан організації створює серйозну загрозу її банкрутства.

Основним джерелом інформації для проведення фінансового аналізу служить звітність підприємства (організації). Відповідно до Закону про бухгалтерський облік, ПБУ 4/99, а також вказівками про обсяг форм бухгалтерської звітності, затверджених Наказом Мінфіну Росії від 22.07.03 № 67н, до складу стандартної річної звітності включається:

  • - Бухгалтерський баланс (форма № 1);
  • - Звіт про прибутки і збитки (форма № 2);
  • - Звіт про зміни капіталу (форма № 3);
  • - Звіт про рух грошових коштів (форма № 4);
  • - Додаток до бухгалтерського балансу (форма № 5);
  • - Аудиторський висновок;
  • - Звіт про цільове використання отриманих коштів (форма

№6).

Методика аналізу фінансової звітності організації повинна складатися з трьох великих взаємопов'язаних блоків:

  • - аналізу фінансового становища ділової активності;
  • - аналізу фінансових результатів;
  • - оцінки можливих перспектив розвитку організації.

Послідовність аналізу можна представити у вигляді схеми

(Рис. 4.1).

Аналіз фінансової звітності є невід'ємною частиною більшості рішень, що стосуються кредитування, інвестування та ін.

При прийнятті рішення про надання кредиту кредитор розглядає організацію позичальника головним чином з точки зору можливого повернення грошей і винагороди, яке він отримає у вигляді відсотка. Тому аналіз фінансової звітності є для кредитора важливою частиною загального процесу прийняття рішення.

З позиції організації-позичальника відповідь на питання, чи потрібен кредит чи ні, також можна отримати, детально вивчивши та проаналізувавши фінансову звітність за звітний період.

Роль, яку відіграє аналіз фінансової звітності в рішеннях про інвестування у власний капітал організації, зовсім інша. Це пов'язано з тим, що інвестор вимагає віддачі як у вигляді приросту вартості капіталу, так і у вигляді дивідендів. Прибутковість і дивіденди в довгостроковій перспективі залежать від зростання обсягів господарської діяльності та ліквідності елементів, які оцінюються за допомогою аналізу фінансової звітності.

Оскільки аналіз фінансової звітності пов'язаний з логічним процесом, його відносне значення в прийнятті інвестиційних рішень змінюється в залежності від обставин, що складаються на ринку. Його значення завжди більше, коли аналіз націлений на оцінку ризику, виявлення вузьких місць і потенційних проблем. Однак завжди слід пам'ятати, що рішення включає дуже велику сукупність факторів (особливості галузі, здатності і кваліфікацію керівництва, економічні умови та ін.).

Послідовність аналізу фінансової звітності

Мал. 4.1. Послідовність аналізу фінансової звітності

Аналіз фінансової звітності оформляється у вигляді аналітичної (пояснювальній) записки. Вона повинна включати наступні розділи:

  • 1) загальні дані по аналізованої організації, галузі, частиною якої вона є, економічному середовищі, в якій вона діє;
  • 2) фінансові та інші дані, що використовуються при аналізі, коефіцієнти та інші аналітичні показники;
  • 3) виявлення та оцінку позитивно і негативно впливають кількісних і якісних факторів по найважливіших напрямках аналізу;
  • 4) оцінки і висновки на підставі отриманих результатів аналізу, а також побудова прогнозних моделей аналізу.
  • 4.3. Планування та прогнозування доходів і витрат фінансово-господарської діяльності на підприємствах туризму і готельного господарства

  • [1] Під підсумком активу розуміють сукупність оборотних і необоротних средствпредпріятія.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук