Навігація
Головна
 
Головна arrow Туризм arrow ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ТУРИЗМІ ТА ГОТЕЛЬНОМУ ГОСПОДАРСТВІ
Переглянути оригінал

ФІНАНСОВИЙ МЕХАНІЗМ НА ПІДПРИЄМСТВАХ ТУРИЗМУ І ГОТЕЛЬНОГО ГОСПОДАРСТВА. ЕФЕКТ ФІНАНСОВОГО І ОПЕРАЦІЙНОГО ВАЖЕЛІВ

Раціональна позикових політика і оптимізація структури джерел коштів підприємства

Визначаючи структуру своїх коштів, будь-туристське підприємство приймає рішення про оптимальний для нього співвідношенні власних і позикових коштів у пасиві. Формування цієї структури неоднаково для різних підприємств сфери туризму, що багато в чому обумовлено специфікою їх фінансів.

Для туристичних фірм характерна така структура капіталу, де превалює позиковий капітал. Його більша частина припадає на кредиторську заборгованість по причині тимчасового розриву між моментом оплати туристської послуги і моментом її надання. Даний часовий розрив притаманний туристичних послуг. Продовжуючи розгляд цієї особливості туристичного продукту, не можна не відзначити, що до характеристик туристичних послуг відносять також:

  • - невідчутність (в момент покупки турист ще не має можливості відчувати послугу, яка буде надана в майбутньому);
  • - невіддільність від джерела і об'єкта послуги (в більшості ситуацій, типових для індустрії гостинності, надання послуги вимагає присутності того, хто надає її, і того, кому вона виявляється);
  • - мінливість якості послуги (варіювання якості послуг від цілого ряду чинників, і в першу чергу від людського фактора), і т. Д.

На підприємствах туристської сфери: готелях, мотелях, ресторанах, за винятком туристких фірм, структура пасиву зовсім інша. Можна зробити висновок, що кількісні співвідношення тих чи інших джерел в структурі пасиву визначаються для кожного туристичного підприємства суто індивідуально на основі різних критеріїв, до числа яких можна віднести:

  • 1) темп нарощування обороту туристського підприємства - підвищені темпи зростання обороту вимагаю соответсвенно і підвищеного фінансування, що обумовлено збільшенням змінних, а дуже часто і постійних витрат підприємства; при цьому майже неминуче «розбухання» дебіторської заборгованості, супутнє вплив різних причин, в тому числі інфляції витрат; на крутому підйомі обороту туристські підприємства схильні робити ставку не на внутрішнє, а на зовнішнє фінансування з упором на зростання частки позикових коштів у пасиві;
  • 2) стабільність динаміки обороту туристського виробництва - туристське підприємство зі стабільним оборотом може дозволити собі відносно більшу питому вагу позикових коштів в пасивах і більш значні постійні витрати;
  • 3) рівень та динаміку рентабельності туристичного виробництва, як правило, найбільш рентабельні туристські підприємства мають відносно невелику частку боргового фінансування в середньому за тривалий період; туристське підприємство генерує достатню масу прибутку для фінансування свого розвитку і виплати дивідендів (для АТ) і обходиться в більшій мірі власними коштами (власним капіталом);
  • 4) структуру активів туристського підприємства - якщо туристське підприємство має в своєму розпорядженні значними активами загального призначення, які за своєю природою можуть служити забезпеченням отримання кредитів, то туристське підприємство при недостатності власного капіталу, швидше за все, піде на збільшення частки позикових коштів у структурі пасиву; в зв'язку з цим стає зрозуміло, чому туристські підприємства готельного бізнесу (готелі, мотелі і т. д.) можуть собі дозволити мати підвищений рівень позикового капіталу в структурі пасиву і, отже, мають більш високий рівень ефекту фінансового важеля; туристські фірми, які мають активи загального призначення в довгострокову оренду (в лізинг), менш оснащені в технікотехнологіческом аспекті і відчувають значні труднощі із зовнішнім фінансуванням (залученням позикового капіталу), що змушує їх задовольнятися в основному власними коштами;
  • 5) тяжкість оподаткування туристичного підприємства - чим важче податки, тим болючіше туристське підприємство відчуває брак коштів і тим частіше воно вимушено звертатися до позикових коштів (кредиту); чим вище податок на прибуток, чим менше податкових пільг і можливостей використовувати прискорену амортизацію, тим більше привабливим для туристського підприємства виявляється зовнішнє запозичення (зовнішнє фінансування); цьому сприяє можливість віднесення хоча б частини відсотків за кредит на собівартість туристської продукції, але тільки в рамках тих ставок, які встановлені законодавством;
  • 6) ставлення кредитних організацій до туристському підприємству - основні критерії кредитних організацій: надійність туристського підприємства у фінансовому аспекті і гарантоване повернення отриманих позикових коштів (платоспроможність підприємства):
    • - термін перебування підприємства на туристичному ринку, а, отже, популярність, наявність сприятливого іміджу, ділова репутація;
    • - високий ступінь показників ліквідності туристичного виробництва за кілька останніх років;
    • - стійке значення показників платоспроможності підприємства (фінансова стійкість);
    • -високий рівень рентабельності і динаміки туристського виробництва;
    • - інші чинники аналогічної природи, що свідчать про фінансову стійкість туристського підприємства;
  • 7) оптимально допустима (прийнятна) ступінь ризику для фінансового менеджера туристичного підприємства - фінансовий менеджер визначає співвідношення між позиковим і власним капіталом в структурі пасиву підприємства, базуючись на власному досвіді, знанні туристського ринку і інтуїції (швидка реакція на зміну ринку, яка ґрунтується на багаторічній практиці); він також проявляє більшу чи меншу консервативність у визначенні прийнятного допустимого рівня ризику (ступінь можливість наслідків для туристичного підприємства) при прийнятті фінансових рішень;
  • 8) стан ринку коротко- і довгострокових капіталів - при несприятливій кон'юнктурі на ринку грошей і капіталів часто доводиться просто підкорятися обставинам, відкладаючи до кращих часів формування раціональної структури джерел коштів.

Таким чином, використовуючи перераховані вище критерії при формуванні раціональної структури коштів туристського підприємства, можна зробити висновок, що воно досягло раціональної структури пасиву в тому випадку, коли остання дає найбільше приріст чистої рентабельності власних коштів в умовах прийнятною ступеня сукупності ризику.

Слід також враховувати, що при формуванні раціональної структури пасиву туристського підприємства необхідно не тільки оцінювати пропорційність між власним і позиковим капіталом, а й диференційовано підходити до оцінки позикового капіталу, особливості його залежності від тимчасового аспекту (довгострокові і короткострокові позикові кошти). Так, в сфері туризму залучення позикового капіталу короткострокового характеру має більшого поширення, ніж залучення довгострокового. Це обумовлено специфікою індустрії туризму і наявністю цілого ряду переваг для туристських підприємств, таких як швидкість надання короткострокового кредиту; гнучкість короткострокового кредиту; порівняльна характеристика процентних ставок.

Поряд з вищесказаним, в сфері туризму великим (масштабним) туристським підприємствам іноді може знадобитися довгостроковий кредит для ведення своєї діяльності. В основному це пов'язано з реалізацією капіталомістких і тривалих за часом проектів (наприклад, будівництво другого корпусу готельного комплексу і т. Д.).

У будь-якому випадку при формуванні раціональної структури пасиву (джерел коштів) туристського підприємства фінансовому менеджеру не варто:

  • - беззастережно прислухатися до думок і порад сторонніх суб'єктів (керівникам суміжних структурних підрозділів, фінансовим менеджерам інших туристських організацій і ін.), Оскільки вони часто керуються такими критеріями вибору оптимального рішення, які абсолютно не відповідають стратегічним і тактичним цілям туристського підприємства;
  • -отказиваться відстежувати і передбачати зміни ситуацій на грошовому ринку і ринку капіталів;
  • -тратіть час на відстеження більш вигідних умов; треба користуватися моментом, якщо сьогоднішні умови за способом фінансування досить вигідні.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук