Навігація
Головна
 
Головна arrow Туризм arrow ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ТУРИЗМІ ТА ГОТЕЛЬНОМУ ГОСПОДАРСТВІ
Переглянути оригінал

УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ КОШТАМИ І ЛІКВІДНИМИ ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ

Управління грошовими коштами

Управління грошовими коштами означає управління високоліквідними активами, або найбільш ліквідними активами. Необхідність аналізу грошових потоків визначається, перш за все:

  • - кризою неплатежів (особливо це характерно для російської економіки);
  • - загальною економічною нестабільністю;
  • - досить високими темпами інфляції.

Наявність грошових коштів забезпечує:

  • - можливості і напрямки подальшого розвитку підприємства;
  • - можливість виживання при перевищенні надходжень платежів;
  • - надійність і конкурентоспроможність підприємства.

Високі показники виручки від реалізації і прибутку не означають наявності у підприємства вільних грошових коштів, доступних для використання. Відмінність суми отриманого прибутку від величини грошових коштів, що полягає в тому, що:

  • - прибуток відображає облікові грошові і не грошові доходи, що не збігається з реальним надходженням грошових коштів;
  • - прибуток визнається після здійснення угоди, а не після надходження грошових коштів;
  • - витрати при розрахунку прибутку також визнаються після реалізації продукції, а не в момент їх оплати;
  • - багато потоки грошових коштів просто не знаходять відображення при розрахунку прибутку.

Тому необхідно окреме вивчення як величини грошових коштів, так і їх руху. Грошові кошти, акумульовані в готівковій та безготівковій формах (в касі підприємства і на розрахунковому рахунку в банку), мають найвищим рівнем ліквідності. У міжнародній практиці до складу грошових коштів часто включають такі грошові еквіваленти, як легко реалізовані цінні папери. Сьогодні необхідним є не тільки аналіз величини грошових коштів, але і вивчення їх руху і джерел формування на туристському підприємстві. Потік грошових коштів - єдність надходження і витрачання фінансових ресурсів (сума надходжень грошових коштів за мінусом витрат) незалежно від джерел їх утворення. Основне завдання аналізу грошових потоків - виявлення причин нестачі (надлишку) грошових коштів, визначення джерел їх надходжень і напрямків використання. Дослідження потоків грошових коштів дозволяє провести аналіз:

  • - ліквідності і загрози банкрутства;
  • - ефективності фінансування капітальних вкладень;
  • - виробничого та фінансового ризику фірми і інвестиційних якостей її цінних паперів.

Інвесторів цікавить приплив грошових коштів як основа виплати дивідендів, кредиторів - як забезпечення повернення боргів.

У західній практиці широкого поширення набули два методи розрахунку потоку грошових коштів. Загальним в обох методах є поділ всіх грошових надходжень і витрат на три категорії: від основної, інвестиційної, фінансової діяльності. Основна (операційна) діяльність включає надходження і використання коштів, що забезпечують виконання основних виробничо-комерційних функцій.

Як приток від основної діяльності туристського підприємства розглядаються: грошова виручка від реалізації туристської продукції в поточному періоді; погашення дебіторської заборгованості; аванси, отримані від покупців; дивіденди і відсотки, що надійшли від інших підприємств.

До відтокам грошових коштів від основної діяльності відносять: платежі по рахунках постачальників і підрядників; виплати заробітної плати; відрахування в бюджет і позабюджетні фонди (в тому числі податки на прибуток); сплату відсотків за кредит; відрахування на соціальну сферу.

Оскільки основна діяльність турфірми є головним джерелом прибутку, вона повинна бути і основним джерелом надходження грошових коштів. Інвестиційна діяльність включає надходження і використання коштів, пов'язані з придбанням або продажем довгострокових активів.

Приплив грошових коштів від інвестиційної діяльності утворюється від: продажу ОС і НМ А туристського підприємства; доходів від погашення позик, наданих іншим фірмам; продажу цінних паперів інших компаній.

Відтік грошових коштів від інвестиційної діяльності пов'язаний з: придбанням основних засобів НМА; наданням довгострокових позик іншим компаніям, включаючи філії; купівлею довгострокових цінних паперів інших емітентів.

Оскільки при сприятливому веденні справ фірма прагне до розширення і модернізації виробничих потужностей, інвестиційна діяльність в цілому призводить до тимчасового відтоку грошових коштів. Фінансова діяльність включає надходження грошових коштів в результаті отримання кредитів або емісії акцій, а також відтоки, пов'язані з погашенням заборгованості за раніше отриманими кредитами, і виплату дивідендів.

У приплив від фінансової діяльності включаються: отримання кредитів і позик (коротко- і довгострокових); надходження від емісій власних акцій, облігацій; цільове бюджетне фінансування, субсидії, гаранти.

Відтік коштів від фінансової діяльності здійснюється на: погашення кредитів і позик; оплату витрат з розміщення власних емісій; виплату дивідендів на власні акції; погашення векселів і заставних.

Фінансова діяльність покликана збільшувати грошові кошти в розпорядженні фірми для фінансового забезпечення основної і інвестиційної діяльності, для використання позикового капіталу і балансування загального припливу і відтоку грошових коштів, але ні в якому разі не повинна вступати єдиним джерелом грошових коштів.

Очевидно, що грошові потоки тісно пов'язують всі три сфери діяльності компанії, перетікаючи з однієї сфери в іншу (рис. 7.1).

Рух грошових потоків за видами діяльності

Мал. 7.1. Рух грошових потоків за видами діяльності

Управління грошовими потоками включає в себе розрахунок часу обороту грошових коштів (фінансовий цикл), аналіз грошового потоку, його прогнозування, визначення оптимального рівня грошових коштів, складання бюджетів грошових коштів і т. Д. Омертвляння фінансових ресурсів у вигляді грошових коштів пов'язане з певними втратами - їх величину з деяким ступенем точності можна визначити на основі розміру упущеної вигоди від участі в будь-якому доступному інвестиційному проекті. Однією з основних завдань управління грошовими ресурсами є оптимізація їх середнього поточного залишку.

Фінансовий цикл (період оборотності оборотних коштів) - це час, необхідний для перетворення грошей, вкладених в запаси і дебіторську заборгованість, в гроші на рахунку. Основні етапи обігу грошових коштів в туристській сфері відображені на рис. 7.2.

Етапи обігу грошових коштів в туристській сфері

Мал. 7.2. Етапи обігу грошових коштів в туристській сфері

Процес обігу грошових коштів в туристській сфері містить тільки три етапи. Це пов'язано з тим, що в туристської діяльності на відміну від виробничої сфери відсутні такі процеси, як закупівля сировини, формування запасів. Інша відмінність полягає в тому, що процес створення туру набагато більш тривалий (1-1,5 року), ніж виробництво товару, а період дебіторської заборгованості в туризмі більш короткий, оскільки процес купівлі-продажу здійснюється протягом короткого терміну.

Визначення оптимального рівня грошових коштів. Підприємство може вчасно оплатити рахунки своїх кредиторів (транспортні компанії, екскурсійні бюро і так далі) тільки при наявності певного рівня абсолютної ліквідності. Але підтримка цього рівня пов'язано з деякими витратами, точно розрахувати які неможливо. Тому в російській практиці зазвичай приймається в якості ціни за підтримання необхідного рівня ліквідності можливий дохід від інвестування середнього залишку грошових коштів в державні цінні папери. А оскільки державні цінні папери є безризиковими (або ступінь ризику настільки мала, що нею можна знехтувати), то, отже, гроші і державні цінні папери відносяться до класу активів з однаковим ступенем ризику, отже, дохід / витрати по ним є порівнянними. Ціна ліквідності збільшується зі зростанням запасу готівки.

 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук