ОСНОВНІ ПІДХОДИ ДО ПОНЯТТЯ «ФІНАНСОВІ ІННОВАЦІЇ»

Незважаючи на всю свою значення інновації знаходяться на задвірках сучасної теорії кредиту. Багато в чому цим пояснюється відсутність досить чіткого їх визначення, та й саме застосування даного поняття нерідко заперечується. Цілком інтуїтивно і на неформальному рівні кредитні інновації включаються до фінансових інновації або представляють складову частину останніх. Однак звичні кредитні і фінансові моделі не враховують інновацій і далекі від сприйняття ринкових змін, викликаних шоками від їх виникнення і поширення. З 2014 р видається фаховий на даній тематиці журнал: «Journal of Financial Innovation».

У доповіді Світового економічного форуму фінансові інновації визначені як «акт створення, а потім популяризації нових фінансових інструментів, технологій, установ, ринків, процесів і бізнес-моделей, в тому числі нового застосування, існуючих ідей в іншому контексті ринку» [1] . Автори доповіді визнають, що жодне визначення не в змозі повністю охопити всю складність інновацій в сфері фінансових послуг, де новий продукт може об'єднувати різноманітні функції - звернення, організаційну форму, маркетинг і інші клієнтські сегменти, а також впливати на розвиток допоміжної інфраструктури та інформації. Справа в тому, що кредит - не просто гроші і капітал, а інформаційні потоки. Їх рух впливає на господарство не менше, ніж переміщення вартості.

Інновації можуть надати допомогу в заповненні прогалин, які утворилися в традиційній лінійці продуктів або послуг, а також коригування інформаційних асиметрій. Але в будь-якому випадку фінансові інновації надають шоковий вплив як на грошово-кредитну сферу, так і всю економіку, яке може бути як позитивним, так і негативним, стабілізувати або дестабілізувати ринок.

Вплив інновацій на кредитний цикл зводиться до участі інновацій, з одного боку, в економічному зростанні, а з іншого - в ринкової невизначеності і нестійкості. Перший напрям пов'язаний з реалізацією ланцюжка «інновації - інвестиції - конкуренція», друге - випливає з конкретного співвідношення рівноважного і нерівноважного стану грошово-кредитної сфери, а слідом за нею і всієї економіки. Зокрема, воно безпосередньо пов'язане з гіпотезою фінансової нестабільності, а також циклами. З таких позицій серед різних визначень інновацій виділяються ті, які повніше відображають їх місце в процесі взаємодії попиту і пропозиції на інвестиційні ресурси на невизначеному і ірраціональному ринку. При таких обставинах фінансові інновації можна представити у вигляді інструменту, який дозволяє повніше узгоджувати потреби клієнта з можливостями ринку. Причому узгодження може відбуватися як за допомогою більш повного задоволення поточних потреб двох сторін угоди, так і шляхом заміни діючих потреб на нові або за допомогою переказу їх на інший рівень.

Кардинальні фінансові інновації завжди змінюють сформований порядок. З'явилися нові криптовалюта, такі як біткоіни, а також такі нові види бірж, як роздрібні та інтернет-біржі, що організують оборот роздрібних грошей і криптовалюта, кредиту і цінних паперів без фінансових посередників. Дані інновації здатні повністю поміняти наші уявлення про гроші і кредит і діючої грошово-фінансовій системі, вивести її за рамки національної приналежності і перевести на новий універсально-глобальний рівень. Але з такою ж часткою ймовірності може статися загасання або повне згортання нововведень. Наприклад, при відсутності системи гарантій можливо крах криптовалюта, а також банкрутство нових електронних бірж. У свою чергу неспрацювання механізмів стримування розвитку нових грошей і кредитних форм може іерестімуліровать ринки і підготувати нові фінансові бульбашки. У той час як прямий державний заборона біт коинов здатний вивести їх в чорний оборот, а банкрутство кріптовалютних бірж - підготувати параліч нової системи. В результаті кредитні і біржові цикли можуть перейти на новий рівень розвитку і враховуватися в іншій системі координат.

  • [1] Rethinking Financial Innovation. Reducing Negative Outcomes While Retaining TheBenefits. World Economic Forum. Report by Oliver Wyman and Clifford Chance LLP. Geneva: WEF, 2012. P. 16.
 
Переглянути оригінал
< Попер   ЗМІСТ   ОРИГІНАЛ   Наст >