ПЕРСПЕКТИВИ ІННОВАЦІЙНИХ ЗМІН

Кредитори, індивідуальні інвестори і компанії, а також держави підключаються до роботи фінансових ринків найчастіше побічно, через фінансових посередників. У минулому клієнтами фінансових установ ставали представники середнього і вищого класів, а також функціонують капіталісти і держава. Якщо середній і вищий класи виступали з боку пропозиції капіталу (передавали фінансовим установам грошові кошти для кредитування та інвестування), то функціонують капіталісти і держава то пред'являли попит на позичковий капітал, то пропонували капітали для розміщення фінансових посередників.

Підтримувалося наступне правило: нетто-кредитори - населення, а нетто-позичальники - бізнес і держава. Протистояння - не застиглий явище, при цьому відбуваються постійні коливальні рухи: при скороченні накопичень населенням скорочуються можливості для інвестиційної активності і сповільнюється економічне зростання; скорочення попиту бізнесу спостерігається під час рецесії; скорочення попиту на капітал веде до надмірної пропозиції і тоді він спрямовується в інші країни. Такі коливання відбуваються постійно і цілком вписуються в рамки певних кредитних циклів.

В даний час з майже 7 млрд людей на планеті 4 млрд живуть в країнах, що розвиваються. Повсюдно спостерігається швидке зростання середнього класу. У розвинених країнах до середнього класу належить 2 млрд людей, в країнах, що розвиваються - 2,3 млрд. У сукупності 4,3 млрд чоловік мають ресурсами для заощаджень і передачі в роботу (для приросту або як залишок по поточних операціях) фінансовим посередникам. Збільшення середнього класу продовжиться і в майбутньому, що призведе до зростання пропозиції капіталу. Згідно з прогнозами PhicewaterhouseCoopers купівельна спроможність середнього класу до 2021 р перевищить 6 трлн дол., В тому числі в Індії - 1 трлн, Китаї - 1,5 трлн дол.

У розвинених країнах не менше 18% доходів середнього класу надходить на фінансові ринки. Середній клас купує страховки, спрямовує кошти в кредитні установи, в пенсійні та інвестиційні фонди і на біржі з метою придбання акцій та інших цінних паперів і для спекулятивної гри. Дані активи виступають ресурсною базою фінансових посередників, які широко використовують інновації для більш повного задоволення клієнтського попиту і додаткового залучення коштів. Фінансові установи в країнах, що розвиваються конкурують між собою за клієнтів. Вони розробляють програми лояльних клієнтів, з тим щоб закріпити їх за собою і використовувати їх кошти для свого розвитку.

Зі зростанням доходів ростуть і фінансові інститути, які зуміли обрости нової клієнтською базою в країнах, що розвиваються. У міру зростання середнього класу зростає конкуренція фінансових інститутів на ринках країн, де проживають 4 млрд осіб з недостатнім охопленням кредитними установами. Фінансові інновації, створені в країнах «чотирьох мільярдів», експортуються в країни з більш зрілою економікою для стимулювання зростання та підвищення ефективності, а зібрані ресурси будуть використовуватися переважно всередині країн, що розвиваються (за наявності політичної стабільності), оскільки темпи зростання і рівень віддачі капіталу вище в країнах з 4 млрд людина, ніж в розвинених країнах.

Фінансові інститути, що досягають успіху в новому середовищі, зазвичай враховують чотири важливі обставини:

  • 1) цінова пропозиція. Клієнтів в країнах, що розвиваються в першу чергу цікавить максимізація приросту своїх заощаджень (нерідко на шкоду надійності). Отже, ризикова складова фінансового бізнесу буде зростати. У свою чергу консервативні настрої в старих економіках вступлять в черговий конфлікт з бажанням ризикувати і отримувати більш високі доходи. Стагнація і низькі темпи зростання провокують низьку прибутковість капіталу в західному світі, що входить в протиріччя з очевидним більш прибутковим його використанням на нових ринках;
  • 2) інноваційні бізнес-моделі. Якщо раніше фінансові інститути в країнах, що розвиваються впроваджували вже відпрацьовані за кордоном інструменти і моделі ведення бізнесу, то тепер зростає роль країн, що розвиваються як провідних фінансових новаторів. Набирають обертів мусульманський банкінг і південно-східний механізм довірчого кредитування. Справа в тому, що в Південно-Східній Азії запропоновані нові механізми розподілу ризиків на всіх членів сім'ї або своєрідні трудові спільноти-кооперативи, а також блискавичного інвестиційного проектування, коли інвестиційні рішення приймаються по телефонним та інтернет-переговорів, а необхідні капітали збираються всередині не тільки кланів і племен, але і певних етнічних груп, члени яких проживають в різних країнах. Деякі нові фінансові форми виходять за рамки звичної діяльності фінансових інститутів. Тим не менше нiж їх освоєнням займаються найбільш динамічні компанії. Поєднання передових технологій з традиційними заходами забезпечує масштабність операцій і підвищену прибутковість фінансових інститутів на нових масових ринках;
  • 3) перегрупування старих і нових фінансових ринків. У країнах, що розвиваються збирається все більше позичкового капіталу, і в наступному десятилітті його величина перевищить розміри капіталу старих економік. В результаті виживуть ті фінансові компанії, які скорегують підходи до фінансового ринку: не так пристосуються до його новій структурі, скільки очолять процес перерозподілу географічної активності і освоєння нових ринків;
  • 4) зміна фінансової культури і менталітету. Глобалізація фінансового ринку веде до формування універсальної фінансової культури, провідниками якої є транснаціональні банки, страхові компанії та фонди. Однак нові тенденції посилюють структуризацію, поляризацію і фрагментацію фінансової культури в регіональному, етнічному та релігійному плані. В результаті намітилася тенденція до подальшої диференціації інститутів, що викликає зростання суперечностей між їх спеціалізацією і універсалізацією. Тенденція до універсалізації має різні форми прояву та організаційно оформляється як шляхом появи нових спеціалізованих інститутів, так і в рамках універсальних транснаціональних компаній, які за допомогою спеціалізованих підрозділів проводять роботу з особливими групами клієнтів, здійснюють оборот нових інструментів і організують діяльність на нових ринках.
 
Переглянути оригінал
< Попер   ЗМІСТ   ОРИГІНАЛ   Наст >