Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow ГРОШІ, КРЕДИТ, БАНКИ
Переглянути оригінал

СВІТОВА ВАЛЮТНА СИСТЕМА

Елементи світової валютної системи. Світова валютна система - історично сформована сукупність організацій, правил, звичаїв, домовленостей і інструментів, створених для здійснення глобальних валютних відносин.

Світова валютна система є надбудовою над національними валютними системами, тому всі елементи національних валютних систем (структура валютних цінностей, міжнародні валютні резерви, порядок встановлення валютних курсів, валютні обмеження, механізми валютного регулювання і валютного контролю) включаються в світову валютну систему.

До додаткових елементів світової валютної системи відносяться:

  • 1) функціональні форми світових грошей;
  • 2) міжнародні резерви;
  • 3) наднаціональні і міжнародні організації, що регулюють світовий валютний ринок і міжнародні валютно-фінансові відносини (МВФ, МБРР та ін.);
  • 4) механізми функціонування світових валютних ринків і ринків золота;
  • 5) уніфіковані правила міжнародних розрахунків і використання міжнародних кредитних засобів обігу (векселів, чеків).

Функціональні форми світових грошей. Світова валютна система базується на світових грошах, глобальної валюті. З історичної точки зору виділяються чотири основні форми світових грошей, що використовуються в якості міжнародних розрахунково-платіжних і (або) рахункових засобів:

  • - монетарне золото;
  • - вільно конвертовані валюти;
  • - міжнародні грошові одиниці;
  • - міжнародні лічильні одиниці.

Золото - історично перші глобальні гроші - до Першої світової війни було основним валютним матеріалом. Але з часом обсяг золотих запасів став недостатнім для забезпечення міжнародного розрахунково-платіжного механізму, саме золото було тезавріровано в центральних банках провідних країн світу, тобто воно перестало виконувати свої світові фінансові функції, і його місце зайняли вільно конвертовані валюти. Разом з тим багато центральних банків все ще прагнуть підтримувати певний рівень золотого запасу.

За даними World Gold Council , за останні 6 тис. Років було видобуто близько 125 тис. Т золота, з них тільки 10 тис. Т до «золотої лихоманки», яка розпочалася в Каліфорнії в 1848 р До початку XXI ст. золото та інші дорогоцінні метали юридично і практично втратили функції грошових товарів. Цей процес отримав назву демонетизації золота. Його законодавчим відображенням служить виключення дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння зі складу валютних цінностей. Золото, граючи роль страхового резерву, все в меншій мірі накопичується у вигляді державних резервів. Дорогоцінні метали використовуються:

  • 1) в ювелірній справі для виготовлення прикрас;
  • 2) в науці, промисловості, медицині як сировину з певними ф з і ко-х і м і ч Сьокі м і парам Етра м і;
  • 3) у вигляді фінансового активу, захищеного від інфляції.

Попит на золото підрозділяється на:

  • державний, який здійснюється з метою формування офіційних золотих запасів (табл. 2.1);
  • фабрікаціонний, пов'язаний з виробництвом ювелірних і промислових виробів, карбуванням монет і медалей;
  • інвестиційний, який визначається потребами збереження вартості. Будь-яка міжнародна нестабільність, побоювання спаду світової економіки, ослаблення долара ведуть до зростання приватних інвестицій в золото.

Таблиця 2.1

Запаси монетарного золота органів грошово-кредитного регулювання 1

Країна

1995 р

2000 р

2005 р

2010 р

2012 р

США

261,70

261,61

261,55

261,50

261,50

Італія

66,67

78,83

78,83

78,83

78,83

Німеччина

95,18

111,52

110,21

109,34

109,04

Індія

12,78

11,50

11,50

17,93

17,93

Франція

81,85

97,25

90,85

78,30

78,30

Великобританія

18,43

15,67

9,99

9,98

9,98

Нідерланди

34,77

29,32

22,34

19,69

19,69

Японія

24,23

24,55

24,60

24,60

24,60

Туреччина

3,75

3,74

3,73

3,73

11,56

Фінляндія

1,60

1,58

1,58

1,58

1,58

Китай

12,70

12,70

19,30

33,90

33,90

Росія

9,41

12,36

12,40

25,40

30,80

Бельгія

20,54

8,30

7,32

7,31

7,31

Канада

3,41

1,18

0,11

0,11

0,11

Австрія

11,99

12,14

9,73

9,00

9,00

Швеція

4,70

5,96

5,41

4,04

4,04

Примітка. Дані вказані на кінець року (в млн тройських унцій).

Золото має замінники як але лінії фабрікаціонного, так і державного та інвестиційного попиту. При фабрікаціонном попиті замінниками виступають матеріали, які мають схожі фізико-хімічні властивості. З точки зору державного та інвестиційного попиту взаємозамінними товарами (товарами-субститутами) є не тільки дорогоцінні метали (срібло платина, паладій), а й вільно кон- [1]

вертіруемие валюти. Купівля-продаж дорогоцінних металів - сфера приватного підприємництва (приватних банків, корпорацій і приватних осіб). Вона відбувається в рамках частнокоммерческого обороту. Дорогоцінні метали перетворилися в об'єкт біржової торгівлі, здійснюваної в Лондоні, Нью-Йорку, Цюріху, Гонконзі, Токіо. Однак на біржах предметом угод служить не сам метал, а юридичні зобов'язання про купівлю-продаж у встановлений термін в певній кількості.

Вільно конвертовані валюти в даний час повсюдно використовуються в рамках валютних систем як загальновизнані засоби платежу і розрахунків. Найпоширенішими є долар США і євро.

Міжнародні грошові одиниці (МДЄ) виконують окремі функції грошей. Для них характерно існування тільки в безготівковій формі. Коло осіб, які можуть тримати рахунки в них, обмежений. Обмежений і характер використання МДЄ, тому їх називають квазівалюти. Прикладом МДЄ в рамках світової валютної системи служать SDR, СДР (від англ, special drawing rights - спеціальні права запозичення) - штучно створені міжнародні рахункові і резервні засоби, що випускаються МВФ з 1 січня 1970 року претендували на роль глобальних грошей.

«В даний час СДР лише в обмеженій мірі використовуються як резервний актив. Їх основна функція полягає в тому, щоб служити розрахунковою одиницею МВФ і ряду інших міжнародних організацій і засобом платежу для держав-членів при розрахунках але їх фінансових зобов'язань перед МВФ. СДР не є ні валютою, ні вимогою до МВФ. Насправді вони являють собою потенційне вимога на вільно використовувані валюти держав - членів МВФ » [2] .

Більш точний переклад, що відображає суть функціонування СДР, - спеціальні права витребування, списання грошей з банківського рахунку, оскільки вони емітуються МВФ у вигляді кредитових записів на спеціальних рахунках пропорційно квотам країн-учасниць. Для визначення ціни СДР використовується метод кошика чотирьох валют (USD, EUR, GBP, JPY).

Міжнародні рахункові одиниці виконують тільки функцію міри вартості, використовуються для вартісних зіставлень, вираження спільного бюджету групи держав, визначення сальдо міждержавних вимог і зобов'язань і ін.

В рамках СЕВа [3] лічильної одиницею виступав перекладної рубль. В Європейському економічному співтоваристві використовувалися лічильні одиниці: до березня 1975 р EUA ( European Unit Account), определявшаяся через золотий паритет (1 EUA = 0,889 г чистого золота), а потім до 1979 р - UCE, що розраховується за методом кошика валют.

Міжнародні резерви (офіційні резерви) - зовнішні високоліквідні фінансові активи, що знаходяться в розпорядженні національних органів грошово-кредитного регулювання, міжнародних та наднаціональних організацій. Вони складаються:

  • - з коштів в іноземній валюті;
  • - З ІН;
  • - резервної позиції в МВФ;
  • - монетарного золота.

Використовуються для здійснення міжнародних платежів, покриття дефіциту платіжного балансу, стабілізації курсу валют і ін.

Наднаціональні і міжнародні валютно-фінансові організації. Основними валютно-фінансовими організаціями, що забезпечують функціонування світової валютної системи, є Міжнародний валютний фонд (МВФ) і група Світового банку, включаючи Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР), Банк міжнародних розрахунків у м Базель (Швейцарія), а також регіональні банки Європи , Азії, Африки і Латинської Америки. У зв'язку з утворенням Європейської валютної системи (ЄВС) в останні роки посилилася роль Європейської системи центральних бойків (ЄСЦБ).

Механізми функціонування світових валютних ринків і ринків золота. Міжнародні органи валютного регулювання і контролю, що виробляють механізми функціонування світових валютних ринків і ринків золота, визначаються міждержавними угодами (для міжнародних валютних систем) або законодавчим шляхом (на національному рівні). Так, в МВС до 1944 р не було постійно діючого органу валютного регулювання і контролю, і проблеми функціонування системи вирішувалися на міждержавних конференціях. З 1945 р діє МВФ, який виробляє принципи міжнародних валютно-кредитних відносин і стежить за їх дотриманням. На національному рівні основним органом валютного регулювання і контролю, як правило, є центральний банк.

Валютні системи регулюється в залежності від рівня їх організації (національного, міждержавного, глобального) національним законодавством, міждержавними домовленостями щодо валютнофінансовим питань.

Уніфіковані правила міжнародних розрахунків і використання міжнародних кредитних засобів обігу. Розвиток світової торгівлі та міжнародного кредитування, міжнародного бізнесу вимагало уніфікації стандартів, кодексів, правил їх оформлення і реалізації.

Міжнародною торговою палатою (МТП), створеної в Парижі в 1919 р, були розроблені: «Інкотермс» (Уніфіковані торгові терміни МТП), «Уніфіковані правила і звичаї для документарних акредитивів», «Арбітражний регламент МТП», типові міжнародні контракти та ін.

Женевської чекової конвенції (1931) здійснено уніфікацію вексельного і чекового звернення до міжнародних розрахунках. Росія не є її учасником.

Історія формування світової валютної системи. Інтернаціоналізація торгових відносин, а потім і глобалізація економічних відносин призводять до необхідності формування світової валютної системи (МВС), яка цілком склалася в XIX в. разом з поширенням золотовалютного стандарту.

Світова валютна система являє собою форму організації валютних відносин в рамках світового господарства, закріплену міждержавними і міжнародними домовленостями. Зміст МВС утворює сукупність способів, інструментів і міждержавних органів, що сприяють платіжно-розрахунковим обороту в світовій економіці. Кожен новий період еволюції МВС пов'язаний з певними узгодженими на міжнародному рівні принципами валютно-фінансової політики.

У розвитку світової валютної системи можна виділити два етапи, заснованих на використанні в якості світових грошей: 1) золота (до середини 1970-х рр.); 2) інституалізовані національних валют (резервних валют), - і спрогнозувати перехід до третього етапу, пов'язаного з використанням цифрових грошей в якості глобальних.

На першому етапі золото як світові гроші закріплювалося:

  • - Паризьких міжнародними угодами [4] - золотомонетний стандарт (1867-1914);
  • - генуезька міжнародними угодами - золотослітковий і золотодевізний стандарт (1922-1930);

Бреттонвудсской міжнародними угодами - золотодевізний стандарт з конвертованість долара США в золото за офіційно встановлюється ціною (1944-1974).

На другому етапі Ямайскими міжнародними угодами (з 1976 року по теперішній час) встановлені:

  • - демонетизація золота;
  • - вільний вибір державами валютного курсу;
  • - стандарт СДР.

Прогнози про початок переходу до третього етапу, пов'язаного з використанням цифрових грошей в якості глобальних, ґрунтуються на використанні в кіберпросторі віртуальних валют.

Ринок Форекс. Один з яскравих проявів глобалізації валютних відносин - створення ринку Форекс. Ринок Форекс {Forex від англ, foreign exchange ) - позабіржовий ринок обміну іноземних валют за вільними цінами.

Ринок Форекс став формуватися з кінця 1970-х рр. після скасування золотого стандарту, відмови від прив'язки валютного курсу до золота або резервній валюті і введення плаваючих курсів валют. В результаті:

  • - курси національних валют стали формуватися на базі їх обміну на вільному валютному ринку за вільними цінами, що залежать тільки від попиту і пропозиції;
  • - імпортери, експортери та обслуговуючі їх банківські структури стали регулярними учасниками валютного ринку;
  • - центральні банки отримали можливість впливати на курси національної валюти і впливати на економічну ситуацію в країні ринковими методами.

За оцінкою Банку міжнародних розрахунків, що відображає відомості по 53 країнам, у квітні 2010 р внутрішньоденної оборот на ринку Форекс становив до 4 трлн дол. США 1 .

Конкуренція на глобальному валютному ринку. Конкуренція - невід'ємна властивість ринкової економіки. Вона охоплює не тільки товарні, а й валютні ринки, на яких товаром є гроші, що емітуються різними державами.

В сучасних умовах внаслідок впровадження революційних інтернет-технологій, мобільної телефонії валютний ринок знайшов глобальний характер. Сторонами, що представляють пропозицію на глобальному валютному ринку, є вільно конвертовані валюти. На цій посаді домінуюче становище займають долар США і євро. Сторонами, що представляють попит на різних сегментах валютного ринку, виступають держави, міжнародні і національні організації, громадяни, які бажають придбати вільно конвертовані валюти.

Основні цілі учасників глобального валютного ринку пов'язані з поповненням валютних резервів, забезпеченням глобального товарообігу, фінансуванням міжнародних організацій і міжнародної діяльності.

Світові фінансові кризи провокували конкуренцію валют, породивши «валютних війн». Валютна війна (конкурентна девальвація) - це зниження обмінного курсу національної валюти з метою збільшення обсягів експорту.

Небезпека монопольного становища може виходити тільки від конкурента. І такий конкурент з'явився у долара США на початку XXI ст. у вигляді євро (табл. 2.2).

Таблиця 2.2 [5] [6]

Структура світових валютних резервів, в млрд дол. 2

склад

2003 р

2004 р

2005 р

2006 р

2007 р

2008 р

2009 р

2010 р

2011 р

2012 р

Валютних авуарів в світі

3025

3748

4320

5253

6704

7346

8164

9263

10 206

10 952

В тому числі:

виділені

резерви,

всього

2223

2655

2844

3316

4119

4210

4591

5162

5653

6086

з них

USD

1466

1 751

1903

2171

2 642

2699

2848

3192

3525

3731

EUR

559

659

684

832

+1082

1112

1270

1343

1 394

1474

Закінчення табл. 2.2

склад

2003 р

2004 р

2005 р

2006 р

2007 р

2008 р

2009 р

2010 р

2011 р

2012 р

GBP

62

89

102

145

193

169

195

203

217

246

YEN

88

102

102

102

120

132

133

189

204

249

CHF

5

4

4

6

6

6

5

6

4

13

в інших валютах

44

50

49

60

76

93

140

229

308

197

Нерозподілені

резерви

801

1093

1476

1937

2585

3136

3574

4101

4553

4866

Згідно з даними табл. 2.2 за 2003-2012 рр. частка доларів США у валютних авуари усього світу скоротилася з 48,5 до 34,1%, а євро з 18,5 до 13,4%. Разом з тим споживачі поки не готові платити чимось, крім доларів, за великі партії товарів. Однак частка доларів в виділених валютних резервах знизилася більше (з 65,9 до 61,3%), ніж частка євро (з 25,1 до 24,2%). При цьому зростання накопичень в абсолютному вираженні в дол. США склав 2,55 рази, а в євро - 2,64.

Незадовго перед смертю М. Фрідмен (1912-2006) закликав «прихильників демократії дистанціюватися від євро». Якби раптом його заклик був реалізований, іншими словами, єврозона розпалася, і разом з нею євро припинив би свій життєвий шлях, то долар США міг би розраховувати на те, щоб зайняти звільнену в світових валютних резервах нішу розміром майже в 1,5 трлн дол .

  • [1] Російський статистичний щорічник. 2013: Росстат. М., 2013. С. 698.
  • [2] 2 Міжнародний валютний фонд. Річний звіт 2007. URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2007/pdf/ar07_rus.pdf
  • [3] Рада економічної взаємодопомоги (РЕВ) - міжурядова економіческаяорганізація, що діяла в 1949-1991 рр., Зі штаб-квартирою в Москві. Створена за рішенням економічної наради представників Болгарії, Угорщини, Польщі, Румунії, СРСР і Чехословаччини.
  • [4] Бугров А. В. Міжнародні монетарні конференції другої половини XIX століття (погляд з Росії) // Гроші і кредит. 2014. № 7. С. 55-62.
  • [5] The $ 4 trillion question: what explains FX growth since the 2007 survey? URL: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qtl012c.htm
  • [6] IMF Statistics Department COFER database and International Financial Statistics .
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук