Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow ГРОШІ, КРЕДИТ, БАНКИ
Переглянути оригінал

ЗАКОНИ ГРОШОВОГО ОБІГУ

Поняття законів грошового обігу. Якщо є об'єктивні факти, значить, необхідно пізнавати об'єктивні закони, якими вони регулюються. Гроші - об'єктивний економічний факт. Виходячи з нього, розглянемо об'єктивні закони грошового обігу. Будь-який закон - це зв'язок явищ.

Закони грошового обігу - це вираз взаємозв'язку грошової маси і вартості угод, що вимагають платежів і розрахунків. Найважливіша мета їх розробки - підведення наукове бази йод емісійну політику держави.

Закони грошового обігу не знають національних кордонів, вони глобальні за своєю суттю і формами прояву. Однак ступінь розуміння закономірних зв'язків може бути поверхневої або істотною. Поверхневі взаємозв'язку висловлюють емпіричні закони.

Емпіричний закон - це стійке уявлення про взаємозв'язок чуттєво сприймаються повторюваних явищ. Одне з них виступає як первинне по часу, будучи характерним ознакою для вторинного, що настає згодом. Прикладами можуть служити народні прикмети про погоду: якщо захід багряний - назавтра чекай сильного вітру; якщо чайка села в воду, чекай гарну погоду і т.п. Емпіричні закони, що розглядаються в рамках економічних наук, зазвичай називаються закономірностями, правилами. До емпіричним законам грошового обігу відносяться: закон природного відбору грошей (закон Грешема) і монетарне правило.

Внутрішні механізми взаємодії процесів відображають сутнісні закони. Сутнісні закони характеризують причинно-наслідкові зв'язки між явищами. Сутнісні закони грошового обігу постають як раціональне умовивід про кількісну оцінку грошової маси, необхідної і достатньої для того, щоб реалізувати товарну масу, забезпечити стабільність купівельної спроможності грошей і підтримувати рівновагу між ними. Спроби фіксації такої залежності пов'язані:

  • • з рівнянням обміну і його модифікаціями;
  • • формулою кількості грошей, необхідного для звернення товарної маси.

Закон природного відбору грошей (закон Грешема). Грошові системи зазнають еволюцію в результаті дії об'єктивних факторів, властивих склалася господарській системі. В результаті відбувається природний відбір видів і форм грошей. Слід розділяти еволюційні закономірності, що діють в умовах стабільного і нестабільного грошового обігу. При описі закономірності еволюції грошей в умовах нестабільного грошового обігу зазвичай звертається увага на результат, який формулюється як закон Грешема. Даний емпіричний закон природного відбору грошей звучить так: «Найгірші гроші витісняють з обігу кращі ».

По суті справи, що розглядається закон відображає внутрішнє протиріччя між функцією грошей як мірою вартості і масштабом цін. До умов дії закону Грешема відносяться:

  • 1) відмінність в купівельної силі грошових знаків одного номіналу;
  • 2) грошові знаки з різною купівельною силою служать законним платіжним засобом без обмеження;
  • 3) на грошові знаки з різною купівельною силою поширюється правило вільної емісії.

Центральне питання теорії розглянутого закону - це питання критеріїв порівняння та сенсу понять «кращі гроші» і «гірші гроші». Узагальнюючи історичні факти, пов'язані з дією закону, слід зазначити, що перевага надається грошових форм:

  • а) мають внутрішню вартість і, отже, захищеним від політичних катаклізмів;
  • б) володіє більшою ліквідністю;
  • в) виконує максимальне число і здатним до набуття додаткових функцій;
  • г) дозволяє використовувати гроші для отримання прибутку;
  • д) володіє найбільшою стабільністю.

Як доводиться істинність закону і, відповідно, дієвість того, що гірші гроші витісняють з обігу кращі? Посиланнями на прецеденти , постійно підтверджують його групи емпіричних фактів.

  • 1. Дія емпіричного закону грошового обігу вважається типовим для біметалізму, мідно-срібного і золотосрібне. Наприклад, при золотосрібне біметалізмі і законодавчому встановленні співвідношення вартості золота і срібла (воно фіксувалося 1 до 15) монети вільно карбувалися з металу, що належить приватним особам. Падіння вартості срібла призводило до того, що вигідно було розплачуватися тільки срібними монетами. Вони володіли меншою стабільністю і витісняли з обігу золоті монети, що перетворювалися на скарб.
  • 2. З появою паперових грошей в умовах інфляції кращими грошима стають монети з дорогоцінних металів. Вони мають внутрішню вартість і, отже, захищені від політичних катаклізмів, здатні виконувати всі п'ять функцій грошей, в тому числі функцію світових грошей, самостійно. Тому гроші з дорогоцінних металів вивозяться за кордон, тезавріруются і йдуть з обігу.
  • 3. Кращі гроші перестають надходити у вигляді податків. В результаті історично неодноразово виникала ситуація, при якій держава, емітуючи гірші гроші (наприклад, мідні або паперові), вимагало сплати податків кращими (срібними або золотими).
  • 4. В умовах панування нерозмінних грошей дію емпіричного закону грошового обігу має свою специфіку. Наприклад, в даний час в Російській Федерації готівкові та безготівкові гроші мають різну цінність. Використання готівкових розрахунків дає значні можливості для «відходу» від сплати податків, тому безготівкові гроші гірше, вони менш ліквідні і тому стають дешевшими. Це іодтверждает постійна реклама: за певний відсоток від суми угоди безготівкові кошти можна перетворити в готівку.
  • 5. При порівнянні рублів і вільно конвертованої валюти інвалюта виявляється переважно, має більшу ліквідністю, виконує функцію світових грошей. Тому вільно конвертована валюта вилучається з обігу і платежів і переходить в накопичення. Таким чином, даний емпіричний закон на додаток до всього пояснює одну з безлічі причин зміни структури бумажноденежного маси і швидкості обігу її різних частин в національній економіці.

Разом з тим слід ще раз підкреслити, що розглянуті чинники, що підтверджують дію так званого закону Грешема, пов'язані з «возмущающими» факторами, які дестабілізують грошовий обіг в тій чи іншій мірі. Громадське уявлення про кращих і гірших грошах є історичним, тобто рухомим, воно не закріплено однозначно за певною формою грошей. В умовах паперово-грошової інфляції золоті гроші є кращими. В умовах стабільного грошового обігу стару банкноту запросто обміняють на нову, а сильно істершуюся монету - немає.

Підняття престижу національної науки служить введення так званих «іменних» законів, формул, індексів. Англійські економісти давно зрозуміли, що зробити наукове відкриття важче, ніж приписати його співвітчизнику. Саме так і сталося з законом Грешема. Банкір англієць Г. Маклеод (банк, який він очолював, розорився) необгрунтовано приписав відкриття закону практично нікому невідомому англійцю Т. грішити. Проте в навчальній літературі, що видається в Російській Федерації, відкриття закону часто значиться саме за Грешема.

Традиційно вважається, що перший опис процесу витіснення з готівкового обігу повноцінних грошових знаків дав француз Н. Оресм (бл. 1323-1382) в «Трактаті про походження, природу, закон і різновидах грошей» (написаний між 1350 і 1360 рр.); поляк Н. Коперник (1473-1543) зазначив його в «Трактаті про карбування монет» (1526). Насправді характеристика явища «гроші мідні в ходу, погано вибиті, наспіх, погань і псування, без ціни» відома з V ст. до н.е.

Історичний екскурс [1]

Вперше процес витіснення з готівкового обігу повноцінних грошових знаків описаний в комедії «Жаби», складеної видатним давньогрецьким поетом-комедіографом Аристофаном (бл. 445-385 до н.е.), який шанується в усьому світі як «батька комедії». У даній комедії, поставленої в 405 р до н.е., дана їдка, актуальна політична сатира на народних обранців:

Часто здається, що місто громадян і синів своїх,

І гідних і негідних, цінує зовсім так,

Як старовинну монету та сьогоднішній чекан.

Справжніми грошима, непідробним нітрохи,

Кращими з найкращих, знаменитими всюди Серед еллінів і навіть в далекій варварській країні,

З міцним, правильним чеканом, з пробою вірною, золотий Ми не користуємося зовсім. Гроші мідні в ходу,

Зле вибиті, наспіх, погань і псування, без ціни.

Так і громадян благородних, славних будинком і розумом Справедливих, бездоганних, побілених сивиною,

Виросли в хорах, в палестрах, знають кіфарний лад,

Їх ми женемо, любимо мідних, чужинців і рабів,

Підлих і кодло підлих, спритних новачків з тих,

Хто на шибеницю перш знадобився б ледь.

На відміну від попередників Маклеод став трактувати процес, обмежений в часі і просторі, як універсальний закон. В результаті некритичне сприйняття емпіричних спостережень підвело по суті справи до помилкового висновку про те, що природний розвиток форм грошей постає не як вдосконалення, подолання недоліків, властивих цим формам, а як деградація, виродження.

Закономірності еволюції грошових систем в умовах стабільного грошового обігу. Економічна наука найчастіше звертає увагу на кризові ситуації, в яких відбуваються різкі видимі, що називається неозброєним оком, зміни. За еволюція грошових систем відбувається і в умовах стабільної ситуації в господарській системі. Історії відомо безліч фактів, коли відбувається витіснення одних грошей іншими, причому стосовно до них заздалегідь не можна сказати, які з них гірші, які кращі.

Наприклад, з введенням в умовах досить стабільної господарської ситуації в ряді європейських країн в готівковий обіг нової грошової одиниці з початку 2002 р - євро - зріс обсяг готівкових платежів, питома вага електронних платежів дещо скоротився, тобто відбулося витіснення готівкою безготівкових. Даний факт законом Грешема не може бути пояснений в принципі. Немає ніяких підстав вважати, ніби готівкові євро гірше безготівкових.

Межі дії будь-якого емпіричного закону ніколи не можуть бути заздалегідь окреслені. Зміни в грошовому обігу породжують нові факти, що характеризують його прояв. Завдання теорії всебічно розкрити механізм дії закону. В цьому відношенні представляє певний інтерес концепція, яку розвивають Р. Л. Міллер і Д. Д. Вап-Хуз [2] . Науковий інструмент, який використовується авторами, пов'язаний з поняттями «витрати очікування» (waiting costs ) і «трансакційні витрати» (transaction costs). В сумі вони утворюють витрати обігу.

Під витратами очікування (C w ) розуміються витрати, які несе індивід в зв'язку з часом придбання необхідного товару. Чим довше очікування, тим вище витрати даного виду (рис. 3.6).

Крива витрат очікування ( C  )

Мал. 3.6. Крива витрат очікування ( C w )

Відзначимо, витрати очікування в принципі не можуть зображуватися як перпендикуляр вектору часу. Згідно розвиває уявленням «час очікування рівносильне ... певним витратам». Отже, вісь абсцис і вісь ординат відображають динаміку одного і того ж параметра. Тоді при правильній побудові крива C w перетворюється в простий промінь.

Міллер і Ван-Хуз вважають, що витрати очікування не залежать від системи торгівлі. При цьому ними різниться чистий бартер, організований бартер, товарні гроші, товарний стандарт (металеві гроші), нерозмінні гроші.

Під трансакційні витрати традиційно розуміються витрати, які несе індивід при здійсненні торговельної угоди. Стосовно до розглянутих процесів вони зв'язуються не з вартістю корисного блага, а з зусиллями на його пошук, вибір, оплату, ризиком здійснення угоди. Можливі відхилення ціни самого блага в різних точках збуту і виникають у зв'язку з цим варіанти обміну в розрахунок не приймаються. Апріорі вважається, що короткострокові операції вимагають великих трансакційних витрат, ніж довгострокові операції (рис. 3.7).

Крива трансакційних витрат (З  )

Мал. 3.7. Крива трансакційних витрат (З г )

Насправді об'єктивним варіантним фактором відбору форми розрахунків є тільки трансакційні витрати. При усталеною господарській системі, що склалися звички ділового спілкування, менталітеті певної людини час на вчинення конкретних операцій обміну можна визнати постійним. Крім того, трансакційні витрати, також як і витрати очікування, не можна розглядати поза часом, поза історією. Таким чином, крива С т перетворюється в промінь, що характеризує зміну трансакційних витрат разом, одночасно з еволюцією грошової системи.

Беручи участь в процесі купівлі-продажу товару, індивід несе загальні витрати. Його мета полягає саме в їх мінімізації. Однак до уваги, згідно з концепцією, яку відстоюють Міллер і Ван-Хуз, можна прийняти лише трансакційні витрати. На відміну від витрат очікування рівень кривої трансакційних витрат безпосередньо визначається системою торгівлі і грошового обігу. Залежно від неї крива трансакційних витрат зміщується вліво, вниз.

Прагнення індивідів, що викликають перехід від однієї системи торгівлі до іншого, ведуть до еволюції грошових систем. В результаті знижуються мінімальні загальні витрати обігу, тобто здешевлюється процес обміну, і зменшується час, що витрачається на його здійснення. Цю ідею ілюструє рис. 3.8.

Однак не можна достовірно вважати, що на практиці зусилля, пов'язані з пошуком, вибором товару, його оплатою, ризиком здійснення угоди, залежать від того, які саме гроші беруть участь в розрахунках. Як вже зазначалося, з введенням в готівковий обіг в ряді європейських країн з початку 2002 р нової грошової одиниці - євро - зріс обсяг готівкових платежів, питома вага електронних платежів дещо скоротився. Навряд чи цей факт стане підтвердженням концепції.

Витрати обігу і еволюція грошових систем

Мал. 3.8. Витрати обігу і еволюція грошових систем

На загальний процес еволюції грошових систем впливають не трансакційні витрати, а однорідність грошового матеріалу, його подільність, безвідходність, портативність, зручність для транспортування, збереженість (зносостійкість), універсальність як засіб накопичення, впізнаваність, стабільність. Введення готівки євро призвело до більшої однорідності і універсальності грошових систем країн, що входять в Європейський союз. Тому вони і стали ширше використовуватися в розрахунках. Що стосується часу готівкових розрахунків і викликаних ними трансакційних витрат, то їх вплив на еволюцію грошових систем можна визнати нікчемним. Найважливішим фактором еволюції грошей і грошових систем є їх відповідність досягнутому етапу розвитку ринкового господарства, що проявляється через достатність грошей, здатність забезпечити всю суму здійснюються в процесі господарського обороту угод.

Монетарне правило. До емпіричним законам грошового обігу належить так зване «монетарне правило», суть якого становить пропозицію про практичне встановленні зв'язку, кількісного співвідношення між темпами емісії грошових знаків і темпами економічного зростання при проведенні розумної грошово-кредитної політики з метою недопущення інфляції. Відзначимо, що в європейській економічній науці воно обговорювалося в XIX в. У Росії до практичного використання його пропонував ще І. І. Кауфман.

Монетарне правило формулюється так: темп постійного очікуваного приросту маси грошей в обігу за певний період часу повинен бути рівний темпами приросту валового внутрішнього продукту і темпам динаміки цін (інфляції) за той же період. Математично монетарне правило виражається формулою

де AM - темп приросту грошової маси в обігу, в%; A Y - темп приросту валового внутрішнього продукту, в%; Ал - темп динаміки цін (інфляції), в%.

Практичною проблемою реалізації монетарного правила є максимально точна фіксація темпів динаміки цін (інфляції).

Висловивши монетарне правило в США в 1960-і рр., М. Фрідмен спочатку запропонував доктрину, згідно з якою збільшення грошової маси, що забезпечує стабільність цін на кінцеві продукти, повинно відбуватися з постійним темпом (у США - близько 4-5% в рік для грошового агрегату М2). Однак дана норма повинна застосовуватися в короткостроковому періоді. Довгострокова програма формулюється як «двопроцентна правило» 1 .

Класичне рівняння обміну (формула Ниокомба - Фішера). Достовірно відомо, що кількісна пропорція, що забезпечує рівновагу на ринку між обсягом емітованих грошей і товарною масою, або рівняння обміну, обговорювалося в науковій літературі ще з XVII ст. [3] [4] Воно було запропоновано прихильниками кількісної теорії грошей. Зокрема, Н. С. Мордвинов, пропонуючи проект організації в Росії «трудопоощрітельного банку» писав: «... Якщо праця в квітучому стані і кількість грошей в державі соразмерімо кількості вироблюваних в оном через один рік творів, то злато, срібло і всяка інша металева і паперова монета мають справжню і постійну свою ціну, а якщо навпаки, то злато і всяка монета принижена в своїй гідності ... » [5] .

Повний розгорнуте вербальне визначення рівняння обміну було дано Дж. Міллем в роботі, що відноситься до 1821 р .: «Вартість грошей дорівнює пропорції, в якій їх обмінюють на інші предмети, або кількістю грошей, яке віддають в обмін за певну кількість інших речей. Це ставлення визначається сукупним кількістю грошей, що перебувають в даній країні. Якщо ми припустимо на одній стороні усі товари даної країни, а на іншій - все її гроші, то очевидно, що при обміні обох цих сторін вартість грошей, тобто кількість товарів, на яке вони обмінюються, цілком залежить від кількості самих грошей.

Абсолютно само йде справа в дійсний перебіг речей. Сукупна маса товарів даної країни обмінюється на сукупну масу грошей не відразу, а частинами, і нерідко досить малими частинами, в різний час протягом року. Та ж сама монета, яка сьогодні стала для одного обміну, може завтра служити для іншого. Одна частина грошей вживається для більшого числа актів обміну, інша - для дуже малого, а третя частина нагромаджується і зовсім не служить для обміну. При наявності цих варіацій утворюється середня, заснована на такому числі актів обміну, для здійснення яких була б використана кожна монета, якби кожна з них реалізувала однакове число актів обміну. Встановимо це середнє число довільно, наприклад 10. Якщо кожна знаходиться в країні монета обслужила по 10 покупок, то це - те ж саме, як якщо б сукупна маса монет удесятерилася і кожна з них служила б тільки для однієї покупки. В цьому випадку вартість усіх товарів дорівнює десятиразової вартості грошей і т.д. Якби, навпаки, замість того, щоб кожна монета служила протягом року для 10 покупок, сукупна маса грошей удесятерилася і кожна монета здійснювала б лише один обмін, то ясно, що будь-яке збільшення цієї маси викликало б відповідне зменшення вартості кожної монети окремо. Так як припущено, що маса всіх товарів, на які гроші можуть обмінятися, залишається незмінною, то вартість всієї маси грошей після збільшення їх кількості не стала більше, ніж вона була до цього. Якщо припустити збільшення на одну десяту, то вартість кожної частини сукупної маси, наприклад однієї унції, повинна зменшитися на одну десяту частину.

Хоч би яка, отже, не була ступінь зменшення або збільшення сукупної маси грошей, якщо кількість інших речей залишається незмінним, то вартість загальної маси грошей і кожної з її частин ісіитивает назад пропорційне зменшення або збільшення. Ясно, що це положення є абсолютну істину. Всякий раз, коли вартість грошей відчувала підвищення або падіння і коли кількість товарів, на які їх можна було обмінювати, і швидкість обігу грошей залишалися незмінними, - це зміна повинна була мати своєї причиною відповідне збільшення або зменшення грошей і не може бути приписано ніякої іншої причини . Якщо зменшується маса товарів, в той час як кількість грошей залишається незмінним, то відбувається те ж саме, як якщо б збільшилася загальна сума грошей, і навпаки. Подібні ж зміни є результатом кожного зміни в швидкості обігу грошей. Кожне збільшення числа оборотів виробляє таку ж дію, як і збільшення загальної кількості грошей; зменшення числа цих оборотів викликає безпосередньо зворотну дію ... Якщо якасьнебудь частина річного продукту зовсім не надходить в обмін, як наприклад, частина, яку споживають самі виробники, то ця частина не приймається в розрахунок. Так як вона не обмінюється на гроші, то по відношенню до грошей вона як би взагалі не існує ... » 1 . Безсумнівно, ця робота була знайома І. Фішеру (1867-1947) і використовувалася їм як підручник.

Логіка класичного рівняння обміну базується на трьох передумовах:

  • а) концепції досконалої конкуренції, при якій покупці і продавці формують рівноважний рівень цін;
  • б) господарюючі суб'єкти на ринку переслідують тільки особисту вигоду;
  • в) покупці і продавці керуються реальними, а не номінальними цінами.

Рівняння обміну теоретично обґрунтовується законом Ж.-Б. Сіючи (1767-1832), згідно з яким пропозиція товарів завжди дорівнює попиту на них: «Купівля-якого продукту не може відбуватися інакше, як на цінність іншого продукту» [6] [7] .

Одне з найбільш поширених висловів рівняння обміну можна уявити не в вербальному, а в алгебраїчному вигляді:

де М - грошова маса звернення; V - швидкість обігу грошей; Р - середня ціна товарів; Q - товарна маса, яка перебуває в обігу.

Рівняння обміну в англо-американській економічній літературі відомо під назвою формула Ньюкомба - Фішера. Зауважимо, що дана формула має з ім'ям Фішера тільки ту зв'язок, що він був одним з багатьох її шанувальників і присвятив дослідженню купівельної спроможності грошей досить об'ємні книги [8] . Але об'ємні книги не обов'язково містять нові ідеї.

Відкривав чи Саймон Ньюкомб рівняння обміну? [9]

І. Фішер стверджував, що рівняння обміну міститься в книзі С. Ньюкомба «Principles of Political Economy» (1885), де було дано «рівняння громадського обміну», яке включало поряд з готівкою також безготівкові обороти.

Однак, як справедливо зауважив Й. Шумпетер: «Саймон Ниокомб (1835- 1909) був перш за все видатним астрономом. Але уявлення матеріалу було майстерним і спонукає до роздумів, а також в деяких моментах оригінальним. До цих моментів не слід зараховувати "рівняння обміну", яке приписав йому Фішер; це було не більше ніж формулювання думки, яка вже тоді застаріла ».

Якщо взяти до уваги не тільки готівкові гроші, а й депозити, рівняння обміну приймає вид (запропонував Е. В. Кеммерер):

де Р - рівень цін, тобто зважена середня усіх рТ - обсяг торгового обороту, сума всіх Q.

Критичний аналіз рівняння обміну привів до висновку, що воно характеризує тотожність, тобто МV = Р Г. Ліва частина рівняння являє величину грошових платежів за реалізовані товари. Права частина рівняння характеризує ту ж саму величину тільки через твір рівня цін на обсяг реалізованих товарів.

Найвразливіша пункт формули Фішера полягає в аналізі купівельної спроможності грошей в періоди економічних криз. Відповідно до логіки формули підвищення купівельної спроможності грошей станеться тоді, коли їх маса скоротиться. Зростання грошової маси викликає падіння купівельної спроможності грошей. Тут традиційним переконливим прикладом завжди служив приплив золота в Європу після відкриття Америки.

Що ж насправді відбувається в умовах економічних криз? При постійній і, можливо, навіть трохи збільшується грошовій масі, при постійному обсязі пропозиції товарів часто ціни падають, тобто купівельна спроможність грошей зростає. Чому? Якщо керуватися «формулою Фішера», то на це питання відповісти неможливо. Вона не бере до уваги потенціал зниження купівельної спроможності самих грошей, наприклад зниження витрат на виробництво повноцінних грошей. Формула Фішера нагадує ігрову ситуацію за принципом «махнемо не дивлячись», фактично передбачає, що на ринку купа грошей обмінюється на купу товарів. В результаті створюється ілюзія, ніби тільки завдяки грошам товари знаходять ціни, а гроші мають якоїсь купівельною спроможністю внаслідок обсягу емісії. Причому в умовах повної свободи обміну ціни завжди постулюється як рівноважних. На думку Л. Мізеса, мова математики, яким скористався І. Фішер, дозволяє «в якійсь мірі заховати дефекти його хитромудрих, але повністю штучних побудов» 1 . У російській економічній літературі критичний висновок з даного питання була дана М. І. Туган-Барановським, який відзначив, що «формула Фішера настільки ж безперечна, як і беззмістовна» [10] [11] .

Класичне рівняння обміну бере до уваги тільки одну функцію грошей - як засоби звернення. Інші функції (засобу накопичення, кошти платежу, світових грошей) залишаються поза увагою. Формула закриває дискусію з проблеми причин, чому під впливом кількості грошей може змінитися їх цінність; аналіз вичерпується рамками математики. З формули зовсім зникла альтернатива грошовим розрахункам - бартер, перехід до якого, як показала практика, цілком реальний, якщо слідувати монетаристським рецептами. Все це викликає потребу вдосконалення рівняння обміну, наближення його до практичних завдань регулювання економіки і стимулювання економічного зростання.

  • [1] Аристофан. Комедії: в 2 т .: пер. з древнегреч. М., 1983. Т. 2. С. 291.
  • [2] Міллер Р. Л., Ваи-Хуз Д. Д. Сучасні гроші й банківська справа. М., 2000. С. 22-26.
  • [3] Фрідмен М. Кількісна теорія грошей // Класика економічної думки: Твори. М .: Ексмо-Пресс, 2000. С. 866-867.
  • [4] К. Маркс знаходить його в роботі У. Петті, що відноситься 1662 р тобто більш ніж за двестілет до народження І. Фішера (Маркс К. Капітал. Т. 1 // Маркс К., Енгельс Ф. Соч. 2-е ізд.Т. 23. С. 133-134).
  • [5] Мордвинов //. С. Вибрані твори. М., 1945. С. 48.
  • [6] Маркс к.у Ф. Енгельс. 2-е изд. Т. 13. С. 160-161 // Мілль Д. Основи політіческойекономіі: в 3 т.
  • [7] Цей Ж.-Б. Трактат політичної економії. М., 1896. С. 40.
  • [8] Фішер І. Купівельна сила грошей. М., 1925. С. 21.
  • [9] Шумпетер Й. Л. Історія економічного аналізу: в 3 т. Т. 3. СПб., 2001. С. 1143.
  • [10] Миліше Л. Теорія грошей і кредиту. Челябінськ: Соціум, 2012. С. 36.
  • [11] Туган-Барановський М. І. Паперові гроші та метал. Одеса, 1919. С. 14.
 
Переглянути оригінал
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук