Дж. Кейнс (1883-1946) в «Трактаті про грошову реформу» запропонував пов'язати накопичення ліквідних коштів з нормою обов'язкових банківських резервов1. Тоді формула обміну приймає вид
де п - кількість грошей в обігу (в сучасних варіантах викладу використовується позначення M s , що характеризує пропозицію грошей); р - індекс «вартості життя», ціна одиниці споживання; k - одиниці споживання у вигляді готівки; k '- вклади в банках; г - норма обов'язкових банківських резервів.
Для Дж. Кейнса основоположною теорією в розробці формули була кількісна теорія грошей. Запропонована модель розглядалася ним як різновиду класичної формули обміну (формули Фішера).
КЕМБРІДЖСЬКЕ РІВНЯННЯ.
А. Маршалл (1842-1924), А. Пігу (1877- 1959) та інші вчені звернули увагу на те, що гроші використовуються не тільки в якості засобу обігу, але і як засіб накопичення. Господарюючі суб'єкти керуються трансакційних мотивом (накопичення грошей для запланованої дорогої покупки) і мотивом обережності (накопичення ліквідних коштів на непередбачені витрати). Дана концепція отримала назву бихевиористского (поведінкового) варіанту кількісної теорії грошей. Виходячи з названих постулатів, запропоновано наступне рівняння (фактично тотожність):
де M D - загальна кількість грошей, яке всі господарюючі суб'єкти схильні зберігати (попит на гроші); k - коефіцієнт, що характеризує ту частину кінцевого продукту, яку люди вважають за краще зберігати в ліквідній формі, тобто Про < k <1 (вважалося, що k можна визнати в довгостроковому періоді величиною постійною); R - обсяг виробництва у фізичному вираженні; Р - вартість виробленої продукції.
Кембріджське рівняння виражає попит на гроші з боку господарюючих суб'єктів, які схильні частину своїх доходів накопичувати і зберігати в ліквідній формі.
