Навігація
Головна
 
Головна arrow Менеджмент arrow ІНВЕСТИЦІЙНИЙ МЕНЕДЖМЕНТ
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

ПРАКТИКУМ

Питання і завдання для самоконтролю

  • 1. Дайте визначення поняттю «проект», використавши для цього як мінімум шість відмінних ознак.
  • 2. Які вимоги пред'являються до цілей проекту?
  • 3. Наведіть класифікацію показників оцінки ефективності інвестиційного проекту.
  • 4. Які методи застосовуються для оцінки економічної ефективності інвестиційного проекту?
  • 5. Поясніть роль бізнес-планування в стратегії розвитку фірми.
  • 6. Перелічіть основні вимоги до бізнес-плану.
  • 7. Чим відрізняється приведена вартість (PV) від чистої приведеної вартості З NPV )?
  • 8. Охарактеризуйте економічну сутність показників оцінки результативності інвестиційних проектів (PV, NPV, РР, PI, WACC і ін.).
  • 9. Перерахуйте основні правила оцінки результативності інвестиційних проектів.

Практичні завдання до параграфу 4.1 «Поняття і сутність інвестиційного проекту»

Завдання 4.1.1. За запропонованою методикою складіть заявку на фінансування інвестиційного проекту для вашої організації (установи, де ви навчаєтесь):

  • 1) назва проекту;
  • 2) реквізити ініціатора проекту;
  • 3) передумови організації проекту;
  • 4) цілі і завдання проекту;
  • 5) коротка характеристика передбачуваних робіт;
  • 6) очікуваний результат, в тому числі фінансовий;
  • 7) передбачувані витрати;
  • 8) передбачувані виконавці;
  • 9) терміни реалізації;
  • 10) попередня оцінка ризиків.

Кейс 4.1.1. В недалекому минулому в ВАТ «Покровський завод біопрепаратів» розглядався інвестиційний проект «Організація виробництва преміксів». Ініціатива але відкриття цього проекту виходила від зовнішніх консультантів. Раді директорів була представлено наступне інвестиційна пропозиція.

1. Короткий опис проекту : реконструкція допоміжного корпусу, перепланування приміщень, придбання, установка і введення нового технологічного обладнання, освоєння технології автоматизованого виробництва преміксів відповідно до вимог GMP, конкурентоспроможних на внутрішньому і світовому ринках за ціною і якістю.

Проект передбачає виробництво преміксів для всіх видів продуктивних і непродуктивних тварин. Потужність виробництва приблизно 50 тис. Т по сухій речовині в рік на суму близько 1 млрд руб.

  • 2. Мета заводу - зайняти 20-30% -ву частку на російському ринку преміксів за рахунок імпортозаміщення в середньостроковій перспективі (три-п'ять років) і вийти на ринки СНД; підвищити виручку за рахунок нового бізнесу в два-три рази.
  • 3. Завдання проекту:
    • - розробити унікальний проект автоматизованого виробництва преміксів, використовуючи передові технічні досягнення;
    • - провести реконструкцію одного з корпусів згідно з проектом;
    • - оснастити виробництво новітнім технологічним обладнанням;
    • - навчити персонал і підготувати його для роботи з максимальною віддачею;
    • - розробити і затвердити нормативно-технічну документацію на всі види преміксів;
    • - освоїти технологію виробництва преміксів для різних видів тварин;
    • - отримати дозвільну документацію на премікси;
    • - розробити і впровадити найбільш ефективні логістичні схеми, включаючи роботу складів, виробництва і транспорту;
    • - здійснити реєстрацію преміксів в інших країнах;
    • - забезпечити просування преміксів як в Росії, так і за кордоном.

Рада директорів ухвалила негативне рішення по даній пропозиції.

Запитання і завдання до кейсу.

  • 1. Чи є в цьому реченні ознаки проекту?
  • 2. Чому, на ваш погляд, рада директорів відхилив цю пропозицію?
  • 3. Який інформації не вистачає в даній пропозиції для прийняття позитивного рішення?
  • 4. Сформулюйте доповнення до наведеного пропозицією для повторного подання раді директорів.

Кейс4.1.2. Виробництво міських автомобілів «Е-мобіль». У квітні 2010р. на одному з економічних форумів була проведена презентація проекту по виробництву легкових автомобілів для міських умов під брендом «Е-мобіль». Е-мобіль - его проектований російський послідовний гібридний автомобіль, в конструкції якого передбачалося використання електричної трансмісії з комбінованим живленням від генератора, що обертається газо-бензиновим двигуном внутрішнього згоряння, і від ємнісного накопичувача енергії. Інвесторами проекту виступили «ОНЕКСІМ» (частка в проекті - 51%) і компанія «ЯРОВІТ» (частка - 49%). Оціночний бюджет проекту (до початку серійного випуску) - 150 млн євро.

Згідно з проектом, промислове виробництво машин мало розпочатися наприкінці 2012 - початку 2013 року, вартість автомобіля була позначена в межах від 360 до 490 тис. Руб. в залежності від комплектації.

У жовтні 2010 року відбулася друга презентація нового автомобіля. Було показано два чотиримісних варіанту, виконаних на одній платформі. Перший - міський хетчбек, призначений для сімейного використання. Другий - позашляховий спорт-купе (крос-купе), орієнтований на молодь.

У грудні 2010 р були представлені три діючих дослідні зразки, виготовлені російськими кузовними ательє - е-мікровен і е-фургон (компанія Cardi), а також е-крос-купе (фірма «Російський Автомобільний Дизайн»).

  • 1 квiтня 2011р. машину (прототип з двоциліндровим двигуном Weber) випробував голова Уряду РФ Володимир Путін. Він зробив на ньому поїздку зі своєї підмосковній резиденції Ново-Огарьово, де проходило засідання урядової комісії з високих технологій та інновацій, до державної резиденції Горки-9, щоб показати його Президенту Росії Дмитру Медведєву.
  • 13 квітня 2011 року в Смольному було підписано угоду про будівництво в індустріальному парку «Мар'їно» заводу «е-АВТО». Перша черга заводу повинна бути запущена 1 вересня 2012 року і дозволила б випускати 45 тис. Е-мобілів на рік.

З травня 2011 на сайті компанії «е-Авто» почався попередній прийом заявок на автомобілі модельного ряду е-мобілів. За першу добу надійшло понад 50 тис. Заявок, що перевищувало річне виробництво, протягом року число заявок зросла до 200 тис.

8 червня 2011 почалося будівництво першого заводу з виробництва 45 тис. Е-мобілів. Інвестиції в його будівництво оцінювалися в 142 млн євро.

Але завод так і нс був добудований. У 2013 р група «ОНЕКСІМ» Михайла Прохорова остаточно відмовилася від планів виробництва е-мобіля, продавши проект гібридного автомобіля російському державному інституту «НАМИ» всього за 1 євро.

Запитання і завдання до кейсу.

  • 1. У чому причина невдачі проекту зі створення та виробництва е-мобіля?
  • 2. Чи можлива «друга» життя у цього проекту?
  • 3. Якщо «друга» життя проекту можлива, сформулюйте цілі проекту.

Кейс 4.1.3. Історія створення автомобілів «княжої лінії» на заводі

АЗЛК. На початку 1990-х рр. автомобільний завод імені Ленінського комсомолу (м.Москва), як і багато підприємств країни, виявився в кризовій ситуації. Причини - розпад СРСР, руйнування господарських зв'язків, інфляція і зниження споживчого попиту на автомобілі, що випускаються. Ситуація погіршувалася хлинули в країну потоком старих іномарок і негативним іміджем моделей, що випускаються автомобіля «Москвич» в очах споживачів. У 1996 р конвеєр був зупинений.

Керівництвом заводу за безпосередньої підтримки уряду м Москви було прийнято рішення про модернізацію наявної нової моделі для створення конкурентоспроможного автомобіля. Як стратегічної концепції було визначено перехід заводу на випуск автомобілів різних класів:

  • • економ-класу - автомобілі «Святогор» і «Юрій Долгорукий» на платформі Москвич АЗЛК-2141;
  • • бізнес-класу - автомобілі «Князь Володимир» і «Іван Калита» на платформі Москвич АЗЛК-2142.

Московське уряд обіцяв купувати ці автомобілі для потреб міста.

За короткий термін був розроблений інвестиційний проект «Створення та організація виробництва нових автомобілів на ВАТ" Москвич "». Проект розроблявся на конкурсній основі, і його реалізація повинна була мати всі шанси на успіх.

Нові моделі автомобілів відрізнялися деякою зміною зовнішнього вигляду базових моделей, на них встановлювався новий двигун Renault. Установка нового двигуна додала автомобілю надійність, динаміку і поліпшені швидкісні характеристики. Для того щоб відповідати новому двигуну, автомобіль був оснащений новими гальмами і зчепленням іноземного виробництва, а також у нього зменшили кліренс, що дуже позитивно позначилося на швидкісних і ходових характеристиках. У 1997 р після тривалого простою конвеєр був запущений, і почалося виробництво нових автомобілів.

У зв'язку з кризою 1998 р оснащення автомобілів «княжої» лінії імпортними моторами Renault довелося припинити, на них почали ставити двигуни «ВАЗ» і «УЗАМ». Це стало однією з причин зниження продажів і скорочення виробництва. Керівництво заводу вжив заходів але диверсифікації виробництва: розпочато серійне виробництво повноприводних автомобілів, автофургонів для потреб житлово-комунальних служб і легкових машин для таксомоторних парків. Але ситуацію з виробництвом автомобілів «княжої» лінії виправити не вдалося. У 2001 р було випущено всього 800 автомобілів, що в 50 разів менше від запланованих обсягів. В результаті 4 березня 2002 р головний конвеєр АЗЛК був зупинений назавжди. У 2006 р завод був ліквідований через процедуру банкрутства.

Запитання і завдання до кейсу.

  • 1. У чому причина невдачі проекту зі створення та виробництва автомобілів «княжої» лінії?
  • 2. Запропонуйте проекти, альтернативні описаного проекту.

Практичні завдання до параграфу 4.2 «Методи оцінки ефективності

інвестиційного проекту »

Завдання 4.2.1. На кондитерській фабриці розглядається інвестиційний проект по виробництву зефіру. Для реалізації проекту необхідно закупити обладнання вартістю 27 000 тис. Руб. Доставка і установка обладнання додатково вимагатимуть 1500 тис. Руб. Для початку виробництва продукції будуть потрібні додаткові інвестиції в запаси сировини загальною вартістю 3700 тис. Руб.

Передбачуваний життєвий цикл проекту - шість років. Щорічний обсяг продажів протягом цього терміну складе виручка від реалізації продукції: 120,150,160,160, 150,100 тис. Од. Ціна реалізації одиниці товару передбачається рівний 200 руб. Змінні витрати на одиницю продукції визначені в 120 руб., А постійні витрати - 500 тис. Руб. на рік. В кінці терміну реалізації інвестиційного проекту 50% додаткового оборотного капіталу будуть відновлені.

Строк корисного використання обладнання дорівнює шести років, ліквідаційна вартість становить 1500 тис. Руб. Протягом цього терміну обладнання буде амортизуватися але лінійним методом. Передбачається, що до кінця терміну реалізації проекту обладнання може бути продано за 2000 тис. Руб.

Ставка податку на прибуток 20%, ставка дисконтування - 15%.

Визначте вільний грошовий потік інвестиційного проекту і розрахуйте критерії економічної ефективності інвестиційного проекту.

Завдання 4.2.2. Організація планує реалізувати інвестиційний проект з освоєння випуску нового товару. Інвестиційні витрати, пов'язані з початком реалізації інвестиційного проекту, оцінені в 15 млн руб. і здійснюються на початку першого року реалізації інвестиційного проекту. Вільний грошовий потік в перший рік складе 1 млн руб., А в другій і подальші роки - 5 млн руб. Термін реалізації інвестиційного проекту - шість років.

Розрахуйте статичний і дисконтований термін окупності інвестиційного проекту.

Завдання 4.2.3. Розглядається інвестиційний проект з придбання вантажного автотранспортного засобу. У минулому році були проведені маркетингові дослідження вартістю 17 тис. Руб., Які показали хороші перспективи надання послуг з перевезення вантажів в регіоні. Для реалізації проекту необхідно купити автомобіль-фургон на базі «ГАЗель NEXT» вартістю 950 тис. Руб. Вартість послуг, що надаються з перевезення вантажів складає 65 руб / км. Пробіг автомобіля на рік складе 20 тис. Км. Витрати на утримання і експлуатацію вантажного автомобіля оцінені в 860 тис. Руб. на рік.

Оцініть економічну ефективність інвестиційного проекту.

Кейс 4.2.1. Компанія розглядає доцільність заміни діючого обладнання, яке може експлуатуватися ще два роки. У разі прийняття рішення про заміну діюче обладнання можна буде негайно продати за балансовою вартістю, яка дорівнює 2000 тис. Руб. Майно амортизується за лінійним методом. Поточні витрати, пов'язані з експлуатацією старого обладнання, складають 6520 тис. Руб. на рік.

Нове, більш економічне устаткування можна придбати за 9500 тис. Руб. Його можна експлуатувати протягом п'яти років, але оскільки компанія після закінчення наступних двох років не планує продовжувати виробництво продукції даного тину, з великою ймовірністю через два роки обладнання буде продано за залишковою вартістю. Нове обладнання може амортизуватися лінійним або нелінійним методом. Поточні витрати, пов'язані з експлуатацією нового обладнання, складуть 4200 тис. Руб. на рік.

Податок на прибуток складає 20%, ціна капіталу компанії - 18%.

Завдання до кейсу.

  • 1. Визначте:
    • а) початкові інвестиції, необхідні для реалізації проекту;
    • б) величину щорічних амортизаційних відрахувань старого і нового обладнання;
    • в) метод нарахування амортизаційних відрахувань по новому обладнанню, що дозволяє домогтися найбільшої економії на податку на прибуток;
    • г) додатковий грошовий потік від зміни амортизаційних відрахувань;
    • д) додатковий грошовий потік від зміни поточних витрат; с) виплати і надходження по проекту (див. таблицю нижче).

Грошові потоки по інвестиційному проекту

Виплати і надходження але проекту

період

0-й

п- й

1. Реалізація діючого обладнання за вирахуванням податку

2. Купівля нового обладнання

3. Зміна поточних витрат

4. Амортизація нового обладнання

5. Амортизація діючого обладнання

6. Зміна амортизаційних платежів

7. Зміна прибутку до податків

8. Зміна податкових платежів

9. Зміна чистого операційного доходу

10. Ліквідаційна вартість обладнання

Грошовий потік

11. Початкові капіталовкладення (7 0 )

12. Грошовий потік від операцій ( OCF f )

13. Потік від завершення проекту ( LCF t )

14. Вільний грошовий потік ( FCF t )

2. Розрахуйте критерії економічної ефективності інвестиційного проекту.

Практичні завдання до параграфу 4.3 «Бізнес-план інвестиційного

проекту »

Завдання 4.3.1. У наступній таблиці наведено дані для розрахунку чистих доходів і термінів окупності інвестиційного проекту. Інвестиції склали 3628 тис. Руб.

Визначення чистого дисконтованого доходу від реалізації інвестиційного проекту, тис. Руб.

роки

коефіцієнт

дісконті-

вання

Поточні витрати мінус амортизація плюс податки

надходження

(Виручка)

Чистий дисконтний дохід

всього

дисконтовані

всього

дисконтовані

2015

1,00

2900

1364

2016

5686

5755

2017

6892

9168

2018

6850

9311

2019

7004

10 271

2020

7004

10 271

Разом

36 335

46 139

Завдання до кейсу.

  • 1. Визначте коефіцієнт дисконтування при нормі дисконту 14%.
  • 2. Визначте чистий дисконтований дохід за шість років і розрахуйте терміни окупності вкладень (простий і дисконтований).

Кейс 4.3.1. Нижче наведено резюме бізнес-плану з розширення діючого

виробництва міжкімнатних дверей.

Найменування проекту

Розширення діючого виробництва і випуск нового модельного ряду дверей економ-класу

ініціатор проекту

ТОВ «XXX»

місцезнаходження проекту

Володимирська область, м N

Суть проекту

Мета проекту: обсяг продажів (частка ринку), прибуток (рентабельність), які планується досягти

  • • Збільшення виробництва і виручки на 25% протягом першого року;
  • • частка на місцевому ринку - 20-25%, в ЦФО - 1-3%;
  • • виручка нетто від продажів - 72-75 млн руб. на рік;
  • • приріст виручки - 13 млн руб / рік;
  • • чистий прибуток - 20-24 млн руб .;
  • • приріст прибутку - 5,5 млн руб / рік

Тип проекту: модернізація обладнання, реконструкція, нове будівництво

Придбання, монтаж, пуск нового обладнання і організація виробництва високоякісних дверей нового модельного ряду

Кількість новостворених робочих місць

Не менш чотирьох (на виробництві) і підвищення завантаження існуючих робочих місць

Планове зростання заробітної плати персоналу

На 10%

Фінансові ресурси, необхідні для здійснення проекту

Загальна вартість проекту

5 млн руб.

Найменування проекту

Розширення діючого виробництва і випуск нового модельного ряду дверей економ-класу

Потреба у фінансуванні

5 млн руб.

схема фінансування

Співвідношення власних і позикових коштів

50/50

Оцінка економічної ефективності проекту

Термін окупності проекту ( РВР , від англ, pay-back period)

Менш року (11 місяців)

Завдання до кейсу.

Визначте, наскільки резюме повне. Чи дозволяє вона прийняти інвестору рішення про його фінансування? (Робота в групах по чотири-п'ять чоловік, час для підготовки висновку - 20 хв, доповіді - 3-4 хв, обговорення - 15-20 хв).

Кейс 4.3.2. Нижче наведено резюме бізнес-плану з будівництва та пуску заводу будівельних матеріалів і конструкцій.

Найменування проекту

Організація виробництва будівельних матеріалів і конструкцій (цегли, бетону і залізобетонних конструкцій)

ініціатор проекту

Компанія «XXX»

місцезнаходження проекту

Володимирська область, Суздальський район

Суть проекту

Мета проекту: обсяг продажів (частка ринку), прибуток (рентабельність), які планується досягти

  • • Частка на місцевому ринку 20-25%, в ЦФО - 1-3%;
  • • виручка від продажів нетто - 17,7 млн євро в рік;
  • • чистий прибуток - 7,15 млн євро

Тип проекту: модернізація обладнання, реконструкція, нове будівництво

Будівництво і пуск нового великомасштабного виробництва будівельних матеріалів і конструкцій

Фінансові ресурси, необхідні для здійснення проекту

Загальна вартість проекту

31,2 млн євро

Обсяг виконаних робіт

0,2 млн євро

Потреба у фінансуванні

31 млн євро

Оцінка економічної ефективності проекту

Термін окупності проекту (РВР)

Три роки

Чиста приведена вартість (NPV)

23,1 млн євро

Внутрішня норма прибутковості ( IRR )

Більше 50%

Термін повернення позикових коштів (RP, від англ, repayment period)

Три роки

Завдання до кейсу.

Визначте, наскільки резюме повне. Чи дозволяє вона прийняти інвестору рішення про його фінансування? (Робота в групах по чотири-п'ять чол., Час для підготовки висновку - 20 хв, доповіді - 3-4 хв, обговорення - 15-20 хв).

Кейс 4.3.3. Нижче дан фрагмент зведеної відомості фінансово-економічних результатів реалізації бізнес-плану «Будівництво та пуск молочної ферми на 100 голів дійних корів» після виходу на проектну потужність (на третій рік з початку фінансування).

показники

сума

в рік, тис. руб.

Реалізація продукції ферми, всього

13 969,8

витрати

Корма (корови)

2650

Корма (молодняк)

712,3

Інші матеріальні і прирівняні до них витрати (без кормів)

1340

Заробітна плата робітників з податками

1500

амортизація

2380,4

Накладні витрати

201,6

Комерційні витрати

698,5

Разом витрат

9482,8

Прибуток (збитки)

4487

Запитання і завдання до кейсу.

  • 1. Дайте оцінку капітальних витрат на даний проект.
  • 2. Чи можна на підставі даних цієї таблиці прийняти рішення про фінансування проекту?

Практичні завдання до параграфу 4.4 «Нормативні результати інвестиційного проекту»

Кейс 4.4.1. Корпорація Y планує інвестувати в основні фонди, ставка дисконту - 12%. Розглядається 12 альтернативних інвестиційних проектів (див. Наступну таблицю).

номер

проекту

Інвеста-

ції,

млн. руб.

Грошові надходження по роках реалізації, млн руб.

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

6-й

7-й

8-й

9-й

10-й

1

-130

17

15

14

14

13

15

16

15

14

11

2

-112

14

16

18

20

22

15

14

12

9

7

3

-123

10

12

14

25

17

16

18

17

8

2

4

-108

11

12

13

14

15

15

12

І

11

10

5

-111

16

14

13

12

11

10

17

15

9

7

6

-133

15

12

14

16

17

18

21

22

21

8

номер

проекту

Инвести- ції,

млн. руб.

Грошові надходження по роках реалізації, млн руб.

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

6-й

7-й

8-й

9-й

10-й

7

-122

14

15

16

18

14

12

17

14

12

10

8

-109

13

12

17

12

11

10

10

10

11

11

9

-112

27

20

13

12

11

11

11

10

9

9

10

-114

20

17

17

16

15

14

14

13

10

6

І

-119

15

17

19

21

23

21

19

15

11

5

12

-127

7

22

21

21

20

17

15

13

11

7

Завдання до кейсу.

На основі розрахунку показників оцінки результативності інвестиційних проектів виберіть найбільш прийнятний.

Кейс 4.4.2. Корпорація Z планує інвестувати в основні фонди, ставка дисконту - 15%. Розглядається п'ять альтернативних інвестиційних проекти (див. Таблицю нижче).

11омер проекту

Інвестиції, млн руб.

Грошові надходження по роках реалізації

млн. руб.

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

1

-50

12

14

16

19

26

2

-44

11

15

14

18

22

3

-33

10

12

14

16

18

4

-28

8

9

14

15

20

5

-22

5

7

9

12

23

Завдання до кейсу.

На основі розрахунку NPV виберіть один, самий рентабельний інвестиційний проект.

Кейс 4.4.3. Розрахуйте середньозважену вартість капіталу ( WACC) але кожному варіанту інвестиційного проекту при даних в таблиці умовах і діючу пенсійну систему Російської Федерації ставкою податку на прибуток. Виберіть найбільш оптимальний варіант інвестиційного проекту.

показник

Варіанти інвестиційних проектів

№ 1

№2

№3

№ 4

№5

Власний капітал ( Е ), млн руб.

41

45

42

43

36

Позиковий капітал (D), млн руб.

39

27

31

27

34

Вартість власного капіталу (cj),%

20

25

18

31

17

Вартість позикового капіталу (з 2 ),%

24

17

29

9

28

Тести до розділу 4 «Планування інвестицій в реальні активи»

4.1. У широкому розумінні «управління проектом» - ето_

діяльність, заснована на використанні сучасних наукових знань, навичок, методів, засобів і технологій та орієнтована на отримання ефективних результатів шляхом впливу на працівників для успішного здійснення проектом.

  • а) комерційна;
  • б) підприємницька;
  • в) професійна;
  • г) громадська.
  • 4.2. Поділ складного об'єкта на складові компоненти з більш простими властивостями і функціями - це:
    • а) систематизація;
    • б) структуризація;
    • в) декомпозиція.
  • 4.3. Для планування ресурсів при розробці проекту використовуються наступні методи:
    • а) розрахунковий;
    • б) експертних оцінок;
    • в) адаптації;
    • г) нормативний.
  • 4.4. У процесі оцінки ефективності інвестицій облік чинника часу здійснюється:
    • а) методом дисконтування;
    • б) методом нарощення;
    • в) шляхом підсумовування грошових величин, що відносяться до різних періодів часу.
  • 4.5. В процесі оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів внутрішню норму прибутковості (IRR) порівнюють:
    • а) с;
    • б) з 1;
    • в) з вартістю капіталу?
  • 4.6. Який критерій економічної ефективності інвестиційних проектів неявно передбачає реінвестування одержуваних доходів за ставкою, що дорівнює внутрішній нормі прибутковості:
    • а) NPV;
    • б) MIRR;
    • в) IRR?
  • 4.7. Який критерій економічної ефективності інвестиційних проектів характеризує число періодів, протягом яких будуть відшкодовані вкладені інвестиції:
    • а) Р1
    • б) DPP;
    • в) IRR ?
  • 4.8. Яким методом оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів можна оцінити вартість права вибору в ході реалізації інвестиційного проекту:
    • а) АРУ ;
    • б) EVA ;
    • в) ROV?
  • 4.9. Який метод оцінки інвестиційних ризиків передбачає коригування очікуваних значень потоку платежів шляхом введення спеціальних понижуючих коефіцієнтів для кожного періоду реалізації проекту:
    • а) метод коригування ставки дисконтування;
    • б) метод достовірних еквівалентів (коефіцієнтів достовірності);
    • в) аналіз чутливості критеріїв ефективності;
    • г) метод сценаріїв.
  • 4.10. Витрати, пов'язані з фінансуванням інвестиційного проекту, враховуються:
    • а) при розрахунку величини зміни операційного потоку після вирахування податків;
    • б) при виборі ставки дисконтування грошового потоку.
  • 4.11. Вивільнення оборотного капіталу в ході реалізації інвестиційного проекту при інших рівних умовах:
    • а) підвищує ефективність інвестиційного проекту;
    • б) зменшує ефективність інвестиційного проекту;
    • в) не змінює ефективність інвестиційного проекту.
  • 4.12. За яким розділу бізнес-плану потенційний інвестор буде судити про проект:
    • а) з аналізу ринку;
    • б) за фінансовим планом;
    • в) з організаційного плану;
    • г) по короткому змістом;
    • д) немає правильної відповіді?
  • 4.13. До зовнішніх цілям бізнес-плану належать:
    • а) самоствердження, інструмент управління;
    • б) отримання банківського кредиту, залучення інвестицій, створення стратегічних союзів, підписання великого контракту;
    • в) самоствердження, залучення інвестицій, створення стратегічних союзів, підписання великого контракту;
    • г) інструмент управління, отримання банківського кредиту, залучення інвестицій.
  • 4.14. Що включає в себе чистий грошовий дохід при розрахунках терміну окупності бізнес-плану:
    • а) виручка - поточні витрати - податки - інвестиції;
    • б) виручка нетто - поточні витрати - інвестиції;
    • в) виручка нетто - поточні витрати - податки - амортизація;
    • г) виручка нетто - поточні витрати - податки - інвестиції + амортизація?
  • 4.15. Як пов'язані між собою РР і DPR
  • а) РР завжди дорівнює DPP;
  • б) DPP завжди менше РР;
  • в) DPP завжди більше 10;
  • г) РР завжди менше DPF?
  • 4.16. У разі рівного розподілу значень показника NPV і відмінності за значенням Р1 за кількома інвестиційними проектами, який проект слід вибрати:
    • а) з найменшим значенням PI;
    • б) з найбільшим значенням PI;
    • в) з найменшим значенням Р /, за умови, що PI> NPV ;
    • г) з найбільшим значенням PI , за умови, що PI> NPV?
  • 4.17. У чому вимірюється WACO.
  • а) в рублях;
  • б) в доларах США;
  • в) у відсотках;
  • г) не має одиниці виміру?
  • 4.18. Показник оцінки результативності інвестиційних проектів, що представляє собою внутрішню норму прибутковості, скориговану з урахуванням заданої ставки реінвестування доходів, - це:
    • а) IRR;
    • б) M1RR-,
    • в) NPV;
    • г) PI.
  • 4.19. Виберіть вірне твердження:
    • а) від'ємне значення чистого дисконтованого доходу свідчить про доцільність прийняття рішення про реалізацію проекту;
    • б) значення NPV ніколи не буває нульовим;
    • в) якщо індекс рентабельності становить 0,9, то проект варто відкинути;
    • г) приведена вартість являє собою приведену до теперішнього часу вартість минулих грошових потоків.
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук