Навігація
Головна
 
Головна arrow Економіка arrow Мікроекономіка
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Фінансовий капітал і його ринки

Хоча на практиці роль фінансового капіталу відіграє і частина готівкових грошових коштів, він складається в основному з банківських активів і знаходяться в обороті цінних паперів.

Банківські активи (активи банків) - це власний капітал банку, отримані ним кредити, випущені банком облігації, а головне - кошти його клієнтів на відкритих ними у банку рахунках і депозитах.

Що стосується цінного паперу, то, відповідно до ст. 142 Цивільного кодексу РФ (ГК РФ), це "документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можлива лише при його пред'явленні".

Фінансовий капітал породжений потребами економічного кругообігу. Моделі кругообігу (див. 3.4) демонструють, що фірми частину своїх активів витрачають на оплату економічних ресурсів, тому для здійснення поточних витрат вони тримають активи на банківських рахунках, а для майбутніх розрахунків - на банківських депозитах і в цінних паперах. Домашні господарства мають грошові витрати і здійснюють заощадження, для чого їм також потрібні кошти на банківських вкладах і в цінних паперах. Держава оплачує державні витрати зі своїх банківських рахунків і випускає цінні папери.

Таким чином, фінансовий капітал у ході економічного кругообігу трансформується в реальний (кошти в банках і в цінних паперах перетворюються в основні фонди та матеріальні оборотні кошти). Але одночасно і реальний капітал перетворюється на фінансовий (наприклад, за рахунок амортизаційних відрахувань, продажу готової продукції). У результаті фінансовий капітал постійно функціонує паралельно з реальним, утворюючи фінансовий (ринок капіталу - див. Нижче).

Змінне співвідношення між реальним і фінансовим секторами економіки

Паралельне функціонування реального і фінансового капіталу є основою для існування реального і фінансового секторів (див. 9.3). Останній складається з банків та інших кредитних організацій, страхових компаній, пенсійних, пайових та інших фондів, фондових бірж та інших організацій ринку цінних паперів.

Обидва сектора тісно пов'язані, проте в розвиненій економіці співвідношення між ними змінюється на користь фінансового сектора. У результаті в США в 2007 р вартість основного капіталу (без інтелектуальної власності та прав на оренду) склала 46700000000000 дол., А величина фінансового капіталу (без золотовалютних резервів і деривативів - див. Нижче) - 61400000000000 дол. , у тому числі банківських активів - 11200000000, облігацій - 30300000000, акцій - 19,9 млрд дол. У 2008 р через що почався кризи величина фінансового капіталу скоротилася до 56,3 млрд дол., насамперед за рахунок зниження вартості акцій, проте потім знову стала зростати.

Глибинна причина мінливого співвідношення - зростаюче поділ праці (особливо в розвинених країнах), яке збільшує і ускладнює економічний кругообіг, для обслуговування якого потрібна все більша маса і все більша різноманітність фінансового капіталу. До інших причин відносяться:

  • демократизація фінансового капіталу. У розвинених країнах високий рівень доходів потужного середнього класу дозволив йому в останні десятиліття сильно наростити свій капітал, вкладаючи його переважно у фінансовий сектор;
  • лібералізація фінансового сектора. Найбільш яскраво проявляється в сек'юритизації (англ. Security - цінний папір), тобто розширенні видів і масштабів випуску цінних паперів внаслідок більш ліберальних правил їх регулювання. З відносно нових видів цінних паперів відзначимо насамперед деривативи - вторинні цінні папери, похідні від первинних фінансових інструментів (акцій, облігацій та інших боргових зобов'язань, банківських депозитів, контрактів на товари та іноземну валюту). Надмірний ріст випуску деривативів в умовах лібералізації фінансового сектора в США (їх вартість в 2007 р досягла 280 трлн дол., Включаючи деривативи, випущені на основі інших деривативів) послужив головною причиною світової кризи 2008-2010 рр., Який носив спочатку характер фінансової кризи, а потім поширився і на реальний сектор;
  • глобалізація фінансового капіталу. Все більш вільне переміщення його по території земної кулі внаслідок лібералізації економіки майже всіх держав світу. У результаті у фінансовому капіталі більшості країн світу все більш помітне місце займає іноземна складова, насамперед капітал з розвинених країн. Так, в Росії перед світовою економічною кризою близько половини всіх угод з цінними паперами на фондовій біржі припадала на іноземних покупців і одна третина довгострокових кредитів російським компаніям забезпечувалася закордонними кредиторами. З одного боку, це пом'якшувало брак національного фінансового капіталу, з іншого - посилювало залежність від припливу іноземного фінансового капіталу, з третього боку - сприяло зростанню і прибутковості фінансового капіталу в країнах-експортерах цього капіталу за рахунок розширення можливостей його використання за кордоном, у тому числі за рахунок спекулятивних операцій (наприклад, вигідною для нього різницею в національних процентних ставках і курсах цінних паперів і валют).

На думку деяких економістів і політиків, фінансовий сектор занадто відірвався від реального в результаті перенакопичення фінансового капіталу в ряді країн і регіонів світу. Доказом може служити те, що економічні кризи дедалі частіше починаються як фінансові, що ринки капіталу занадто схильні спекуляції, що зарплати працівників фінансового сектора часто перевершують заробітні плати в реальному секторі. В якості міри обмеження зростання фінансового сектора пропонується ввести податок Тобіна. Лауреат Нобелівської премії Джеймс Тобін (1918-2002) ще на початку 1970-х рр. запропонував ввести податок на операції з іноземними валютами у розмірі 0,1-0,25% величини угод для обмеження валютних спекуляцій, а отримані кошти ділити порівну між національними банками та Міжнародним валютним фондом. Пізніше податок Тобіна став розглядатися в широкому сенсі - як податок на всі фінансові трансакції всередині країни і за кордоном.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук