Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративні фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Корпоративна фінансова політика

Фінансова політика корпорації передбачає цілеспрямоване використання фінансів для досягнення стратегічних і тактичних завдань, визначених її установчими документами (статутом). Це можуть бути такі завдання, як посилення позицій на ринку товарів (послуг), досягнення прийнятного обсягу продажів, прибутку і рентабельності активів і власного капіталу, збереження платоспроможності та ліквідності балансу, збільшення добробуту власників (акціонерів).

В умовах нестабільної економічної середовища, високого рівня інфляції, частих неплатежів, непередбачуваною податкової та грошово-кредитної політики держави багато корпорацій змушені "грати на виживання". Це виражається у вирішенні поточних фінансових проблем як реакції на невизначені макроекономічні установки державних владних структур.

Така політика в управлінні фінансами породжує ряд протиріч між інтересами корпоративних груп та фіскальними інтересами держави; ціною зовнішніх запозичень і рентабельністю виробництва; прибутковістю власного капіталу і фондового ринку; інтересами власників (акціонерів) та фінансової дирекції акціонерної компанії та ін.

Зміст фінансової політики багатогранно і включає наступні ланки:

  • • розробку оптимальної концепції управління фінансовими (грошовими) потоками корпорації, що забезпечує поєднання високої прибутковості бізнесу та захисту від підприємницьких ризиків;
  • • виявлення основних джерел формування та напрямів використання фінансових ресурсів на поточний період (декаду, місяць, квартал) і на найближчу перспективу (рік і більш тривалий період). При цьому враховують можливості розвитку діяльності. Крім того, беруть до уваги стан макроекономічної кон'юнктури (ставки оподаткування, облікова ставка банківського відсотка, норми обов'язкового резервування для банків, тарифи внесків у державні позабюджетні фонди та ін.);
  • • здійснення практичних дій, спрямованих на досягнення поставлених цілей (фінансовий аналіз і контроль, вибір способу фінансування корпорації, оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів і фінансових активів і т.д.).

Єдність трьох ключових ланок визначає зміст фінансової політики корпорації, стратегічними завданнями якої є:

  • • максимізація прибутку як джерела економічного зростання;
  • • оптимізація вартості і структури капіталу, забезпечення фінансової стійкості, ділової та ринкової активності корпорації;
  • • досягнення фінансової відкритості для власників (акціонерів), інвесторів і кредиторів;
  • • використання ринкових механізмів залучення капіталу за допомогою емісії корпоративних цінних паперів, фінансового лізингу, проектного фінансування та ін .;
  • • розробка ефективного механізму управління корпоративними фінансами (фінансового менеджменту) на основі діагностики фінансового стану з урахуванням постановки стратегічних цілей діяльності, адекватних ринковим умовам, і пошук шляхів їх досягнення.

При розробці ефективної системи управління фінансами корпорації постійно виникають проблеми гармонізації інтересів власників і менеджерів з питань здійснення інвестиційної, дивідендної та маркетингової політики.

Виходячи з тривалості періоду і характеру вирішуваних завдань, фінансову політику поділяють на фінансову стратегію і тактику.

Фінансова стратегія - довготривалий курс фінансової політики, розрахований на перспективу (трьох - п'ять років) і що передбачає рішення великомасштабних завдань розвитку корпорації. У процесі її розробки прогнозують основні тенденції розвитку виробничого та фінансового потенціалу, намічають принципи фінансових відносин з державою (податкова політика) та партнерами по бізнесу (постачальниками, покупцями, інвесторами, кредиторами, страховиками та ін.).

Стратегія передбачає вибір альтернативних шляхів розвитку корпорації. При цьому використовують прогнози, досвід та інтуїцію менеджерів для мобілізації фінансових ресурсів на досягнення поставлених цілей.

До найважливіших напрямках розробки фінансової стратегії корпорації відносять:

  • • аналіз і оцінку фінансово-економічного стану;
  • • розробку облікової і податкової політики;
  • • вироблення кредитної політики;
  • • управління основним капіталом і амортизаційну політику;
  • • управління оборотними активами і кредиторською заборгованістю;
  • • управління поточними витратами, збутом продукції та прибутком;
  • • цінову політику;
  • • вибір дивідендної та інвестиційної політики;
  • • оцінку досягнень корпорації і її ринкової вартості.

Однак вибір тієї чи іншої стратегії не гарантує отримання прогнозованого ефекту (доходу) через вплив зовнішніх факторів, зокрема стану фінансового ринку, податкової, митної, бюджетної та грошово-кредитної політики держави.

Складовою частиною фінансової стратегії корпорації є перспективне фінансове планування, орієнтоване на досягнення основних параметрів діяльності: обсяг і витрати продажів, прибуток і рентабельність виробництва, фінансова стійкість і платоспроможність.

Фінансова тактика спрямована на вирішення більш приватних завдань конкретного етапу розвитку корпорації шляхом своєчасної зміни способів організації фінансових зв'язків, перерозподілу фінансових ресурсів між видами витрат і структурними підрозділами. При відносно стабільній фінансовій стратегії фінансова тактика повинна відрізнятися гнучкістю, що викликається зміною ринкової кон'юнктури (попиту і пропозиції на ресурси, товари, послуги та капітал). Стратегія і тактика у фінансовій політиці тісно взаємопов'язані. Правильно вибрана стратегія створює сприятливі можливості для вирішення тактичних завдань. Фінансову політику в корпоративних структурах (холдингах і ФПГ) повинні здійснювати професіонали - головні фінансові менеджери, що володіють всією інформацією про стратегію і тактику корпорації.

Обов'язки фінансового менеджера (управителя)

В сучасній корпорації управління фінансами здійснює фінансовий менеджер. Він несе повну відповідальність за результати її фінансової діяльності.

У невеликих корпораціях роль фінансового менеджера виконує керівник або, за його дорученням, головний бухгалтер.

Робота фінансового менеджера включена як складова частина у функціональну систему вищої ланки управління корпорації або пов'язана з наданням керівництву аналітичної та іншої інформації, необхідної для прийняття управлінських рішень. Рівень фінансового управління в корпорації багато в чому залежить від професійних якостей фінансового менеджера.

Наведемо мінімальний перелік завдань, які доводиться вирішувати фінансовому менеджеру:

  • • організація фінансового аналізу, планування і прогнозування;
  • • аналіз і оцінка ефективності залучення позикового капіталу;
  • • оцінка використання фінансових ресурсів (внутрішніх і зовнішніх);
  • • вибір найбільш раціональних джерел фінансування інвестиційних проектів;
  • • управління портфелем фінансових активів;
  • • контроль, за допомогою якого відстежують фінансову доцільність пріоритетних господарських операцій, та ін.

Орієнтовна схема управління фінансами в корпораціях Росії наведена на рис. 1.3.

Схема управління фінансами в корпораціях Росії

Рис. 1.3. Схема управління фінансами в корпораціях Росії

Фінансовий менеджер в ході управління діяльністю корпорації використовує і застосовує знання та навички з аналізу, планування, фінансування, кредитування, інвестування, страхування, самострахування, безготівковими розрахунками, фінансовим заохоченням і санкціям, по довірчим, заставним, лізинговим, факторинговим і іншими операціями. Це передбачає використання спеціальних прийомів управління фінансами і знання таких понять, як дохід (прибуток), кредит, позику, відсоток, дисконт, дивіденд, інвестиції, активи, зобов'язання, курс цінних паперів, валюти та ін.

Стратегічна мета фінансового менеджера - забезпечення грошовими ресурсами процесу виробництва і реалізації готової продукції (робіт, послуг). Він повинен скласти прогноз фінансового стану корпорації на найближче майбутнє (квартал, рік) і на більш віддалену перспективу (понад календарного року). Подібний прогноз може містити оптимістичний, найімовірніший і песимістичний сценарії. Відповідно до зазначеної вище метою розробляють стратегію формування та використання фінансових ресурсів на цілі розвитку, виплату дивідендів, освіта резервів і на інші потреби. Стратегічні розробки припускають обов'язковий прогноз можливої зміни державної політики у фінансово-кредитній сфері з позиції відповідності такої політики цілям і завданням корпорації.

Взаємовідносини підприємця (власника) і фінансового менеджера регулюються контрактом (договором). Головна вимога, пропоноване до фінансового менеджера - ефективне управління грошовим обігом: формування фінансових ресурсів в обсягах, достатніх для покриття поточних фінансово-експлуатаційних потреб; виплати дивідендів акціонерам та відсотків облігаціонери; фінансування інвестицій; утворення резервного капіталу.

Рішення фінансового менеджера повинні спиратися на результати фінансового аналізу і достатній обсяг представницької інформації внутрішнього і зовнішнього характеру.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук