Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративні фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

ВАРТІСТЬ КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЇ ТА УПРАВЛІННЯ ЙОГО СТРУКТУРОЮ

Після вивчення матеріалів глави студент повинен:

знати

  • • економічну сутність та класифікацію капіталу корпорації;
  • • параметри оборотності і структури капітана корпорації;
  • • концепцію вартості капіталу корпорації:
  • • концепцію середньозваженої та граничної вартості капіталу корпорації;
  • • методи оцінки оптимальної структури капіталу корпорації;
  • • роль економічної доданої вартості в управлінні капітаном корпорації;

вміти

  • • вибирати найбільш дешеві джерела формування капітана корпорації;
  • • оптимізувати фінансову структуру капіталу корпорації;
  • • використовувати економічну додану вартість в управлінні капіталом корпорації;

володіти

  • • понятійним апаратом і механізмом управління капітаном корпорації;
  • • економічним інструментарієм для визначення середньозваженої та граничної вартості капіталу корпорації;
  • • економічним інструментарієм для визначення граничної ефективності капіталу з метою оптимізації його фінансової структури.

Економічна природа і класифікація капіталу

Капітал - одне з основних понять фінансового менеджменту. З позиції фінансового менеджменту він висловлює загальну величину коштів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, вкладених в активи (майно) корпорації. В рамках корпоративних фінансів він характеризує грошові (фінансові) відносини, що виникають між корпорацією та іншими суб'єктами господарювання з приводу його формування та використання. Такі грошові відносини виникають між корпорацією як юридичною особою і її акціонерами (інвесторами), кредиторами, постачальниками, покупцями продукції (послуг) і державою (сплата податків і зборів в бюджетну систему).

В економічній теорії виділяють чотири фактори виробництва •, капітал, землю, робочу силу і менеджмент (управління виробництвом).

Загальна величина і структура капіталу відображається в активі бухгалтерського балансу корпорації і становить, як правило, значну частину її засобів. Усі джерела формування та зміни капіталу відображаються в пасиві бухгалтерського балансу і, як правило, складають основну частину джерел коштів корпорації.

Капітал, таким чином, являє собою сукупність грошових коштів, вкладених або авансованих в основні та оборотні фонди корпорації, що у процесі відтворення і приносять прибуток в будь-якій формі.

Капітал класифікують за різними ознаками, які мають практичне значення:

  • • за джерелами формування капіталу - власний, залучений і позиковий капітал;
  • • по цілям інвестування - виробничий, позичковий і спекулятивний капітал. Спекулятивний капітал з'являється на вторинному фондовому ринку внаслідок істотного завищення ціни звертаються акцій. Основна мета спекулятивних операцій - витяг максимального доходу (прибутку);
  • • за формами інвестування - капітал у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, використовуваний для формування статутного (складеного) капіталу корпорацій. Однак для цілей бухгалтерського обліку він отримує конкретну вартісну оцінку;
  • • по об'єктах інвестування - основний і оборотний капітал;
  • • за формами власності - державний, приватний і змішаний капітал;
  • • з організаційно-правовими формами діяльності - акціонерний, пайовий (складеного) та індивідуальний капітал, що належить сімейним господарствам;
  • • за характером участі у виробничому процесі - функціонуючий і бездіяльний капітал (основні засоби, що знаходяться в ремонті, резерві, на консервації, в незавершеному будівництві);
  • • за характером використання власниками (власниками) - споживаний і накопичується (реінвестований) капітал. До потребляемому капіталу відносять суми, що направляються на виплату дивідендів та інші виплати соціального характеру. До реінвестованого капіталу відносять нерозподілений прибуток звітного року;
  • • за джерелами залучення в економіку країни - вітчизняний та іноземний капітал.

На практиці також існують і інші класифікації капіталу (наприклад, легальний і тіньовий і т.д.).

Власний капітал являє собою кошти, належать власнику корпорації на правах власності, вкладені в сукупність засобів, що беруть участь в процесі виробництва і приносять прибуток в будь-якій формі. До їх складу входять: статутний, резервний та додатковий капітал, а також нерозподілений прибуток звітного року. Дані статті характеризують суму чистих активів.

У процесі господарської діяльності власник корпорації має право залучати на будь-яких умовах додатковий капітал:

  • • громадян, у тому числі іноземних громадян;
  • • кошти інших корпорацій;
  • • кошти держави - як на безповоротній основі, так і з передачею частини прибутку власнику коштів, залучених у виробництво (на поворотній основі).

Позиковий капітал є запозиченою в кредітнобанковской сфері сумою грошових коштів з подальшим поверненням після використання і сплатою відповідних відсотків за договорами. Така сума коштів для корпорації є капіталом, а для комерційного банку - доходом від операції з вкладення коштів. Таке запозичення може бути короткостроковим і довгостроковим залежно від строків використання його корпорацією і терміну повернення з відсотками.

У результаті вкладення грошових ресурсів формується основний і оборотний капітал. У процесі функціонування основний капітал приймає форму необоротних активів, а оборотний капітал - форму оборотних активів.

За формою вкладення розрізняють підприємницький та позичковий капітали. Підприємницький капітал авансують в реальні, нематеріальні та фінансові активи корпорації з метою отримання прибутку і отримання прав управління нею.

Позичковий капітал - це грошовий капітал банку, наданий в кредит повернення, платності, строковості та забезпеченості заставою. На відміну від підприємницького позичковий капітал не вкладається в діяльність корпорації, а передається позикодавцем (банком) позичальнику у тимчасове користування з метою отримання відсотка. Позичковий капітал виступає на кредитному ринку як товар, а його ціною є відсоток.

Ціна капіталу виражає, скільки слід заплатити (віддати грошових коштів) за залучення певної суми капіталу.

Отже, капітал виступає основним джерелом формування доходів його власників (акціонерів) у поточному та майбутньому періодах. Він відображає також ринкову вартість корпорації. У цій якості виступає насамперед власний капітал, що визначає об'єм її чистих активів. Разом з тим розмір використовуваного власного капіталу характеризує і параметри залучення позикового капіталу, здатного приносити додатковий прибуток.

Основною метою формування капіталу є задоволення потреб корпорації в коштах (джерелах) фінансування її активів. Динаміка капіталу є важливим вимірником масштабу діяльності корпорації в часі. Здатність власного капіталу до самозростання визначає прийнятний обсяг чистого (нерозподіленого) прибутку як пріоритетного джерела для самофінансування корпорації. Зниження питомої ваги власного капіталу в загальному обсязі капіталу свідчить про посилення фінансової залежності корпорації від зовнішніх джерел надходження коштів.

Середню тривалість обороту капіталу виражають коефіцієнтом оборотності і тривалістю одного обороту в днях за розрахунковий період:

де Кок - коефіцієнт оборотності капіталу, число обертів; ВР - виручка (нетто) від реалізації продукції; К - середня вартість капіталу за розрахунковий період; Під - тривалість одного обороту, дні; Д - кількість днів у розрахунковому періоді (365 днів - за рік; 90 днів - за квартал); Ккс - коефіцієнт капіталомісткості обсягу виробництва і реалізації (продажу) продукції у розрахунковому періоді, частки одиниці.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук