ФІНАНСУВАННЯ ДОВГОСТРОКОВИХ ІНВЕСТИЦІЙ В ОСНОВНИЙ КАПІТАЛ КОРПОРАЦІЇ

Після вивчення матеріалів глави студент повинен:

знати

  • • економічну природу і основні ознаки інвестицій;
  • • класифікацію інвестицій в основний капітал корпорацій;
  • • зміст і етапи розробки інвестиційної політики корпорацій;
  • • джерела фінансування довгострокових інвестицій корпорацій;
  • • інвестиційне кредитування реальних інвестицій;
  • • нові форми інвестування в основний капітал корпорацій;

вміти

  • • аналізувати структуру довгострокових інвестицій в основний капітал корпорації;
  • • вибирати найбільш дешеві джерела фінансування інвестицій в основний капітал корпорації;
  • • розробляти інвестиційну політику корпорації;
  • • оцінювати ефективність реальних інвестицій за критеріями прибутковості, безпеки і по періоду окупності;

володіти

  • • технологією проектного фінансування реальних інвестицій корпорації;
  • • процедурою оформлення лізингової угоди;
  • • методикою фінансування реальних інвестицій за рахунок власних і залучених коштів корпорації;
  • • методичним інструментарієм аналізу та оцінки ефективності інвестиційних проектів (програм) корпорації.

Інвестиції як економічна категорія

Виробнича і науково-технічна діяльність корпорацій тісно пов'язана з обсягами та формами здійснюваних інвестицій. Тому динамічний розвиток економіки Російської Федерації неможливо без докорінного поліпшення ситуації в інвестиційній сфері та створення сприятливих умов для підвищення ділової активності всіх учасників інвестиційного процесу. Вирішальна роль у цьому процесі належить державному регулюванню інвестицій допомогою проведення зваженої фінансової та грошово-кредитної політики з метою активізації інвестиційної активності в реальному секторі економіки, насамперед, у промисловості.

Інвестиції (від англ. Invest - вкладати) - це вкладення капіталу в будь-який вид підприємницької діяльності з метою його подальшого збільшення. Приріст капіталу, отриманий в результаті інвестування, повинен бути достатнім, щоб відшкодувати інвестору відмову від споживання наявних коштів у поточному періоді, винагородити його за ризик і компенсувати втрати від інфляції в майбутньому періоді. Тому інвестиції виражають майнові та інтелектуальні цінності, які вкладають в бізнес з метою отримання доходу (прибутку) або досягнення іншого корисного ефекту.

Як економічна категорія інвестиції характеризують:

  • • вкладення капіталу в об'єкти підприємницької діяльності з метою приросту спочатку авансованої вартості (у формі прибутку);
  • • грошові (фінансові) відносини, що виникають між учасниками інвестиційної діяльності в процесі реалізації різних проектів і програм (забудовниками, підрядниками, банками, державою і т.д.).

Особливі ознаки інвестицій:

  • • їх потенційна здатність приносити дохід (прибуток):
  • • процес інвестування пов'язаний з перетворенням в альтернативні види активів корпорацій;
  • • в процесі інвестування використовують різноманітні види фінансових ресурсів, які різняться попитом, пропозицією та ціною їх залучення;
  • • цільовий характер вкладення капіталу в різні види активів;
  • • наявність терміну вкладення капіталу (даний термін завжди індивідуальний для кожного інвестора);
  • • вкладення здійснюють юридичні особи, громадяни та держава яких називають інвесторами. Вони переслідують свої власні цілі, не завжди пов'язані з витяганням економічної вигоди;
  • • наявність ризику вкладень капіталу, оскільки досягнення кінцевих цілей інвестування носить імовірнісний характер.

Інвестиції в активи корпорації відображають у лівій стороні бухгалтерського балансу (актив), а джерела їх фінансування (у формі власних і позикових джерел) - у правій стороні (пасив балансу).

Основним і узагальнюючим ознакою поділу всіх форм інвестицій служить їх систематизація за напрямками вкладень капіталу на три системоутворюючі групи: матеріальні, нематеріальні та фінансові. Матеріальні (речові) інвестиції пов'язані з придбанням матеріальних (капітальних) активів і висловлюють безпосереднє вкладення капіталу в рамках корпорації або конкретного інвестиційного проекту. При цьому можуть бути використані власні і позикові джерела капіталу.

Нематеріальні (невідчутні) інвестиції здійснюють в об'єкти інтелектуальної власності:

  • • виключне право патентовласника на винахід, промисловий зразок, корисну модель;
  • • виключне авторське право на програми для ЕОМ, бази даних;
  • • виключне право власника на товарний знак і знак обслуговування, найменування місця походження товару і т.д.

До фінансових інвестицій відносять вкладення в державні та корпоративні цінні папери, в статутні (складеному) капітали інших корпорацій, надані стороннім юридичним особам позики, депозитні вклади в банках та ін. На відміну від матеріальних інвестиції в реальні активи, фінансові інвестиції в цінні папери часто називають портфельними, оскільки в цьому випадку основною метою інвестора стає формування оптимального фондового портфеля (набору фінансових інструментів) і управління ним.

Інвестиційна діяльність характеризує вкладення інвестицій і здійснення практичних дій для отримання прибутку або іншого корисного ефекту. Вона може бути спрямована на внутрішнє і зовнішнє розвиток корпорації (наприклад, поглинання інших корпорацій). Інвестиційний цикл характеризує рух авансованого капіталу в рамках конкретної корпорації, що передбачає її безпосередню участь у процесі інвестування (підготовка проектно-кошторисної документації, будівництво об'єкта та його подальша експлуатація, ліквідація об'єкта).

Інвестиційний процес - відкрита система, в якій поряд із замовником задіяні і його контрагенти (проектувальники, підрядники, банки, постачальники обладнання і матеріальних ресурсів).

Головні етапи інвестування (вкладення капіталу):

  • 1) перетворення ресурсів у капітальні витрати, т.с. процес трансформації інвестицій в конкретні об'єкти інвестиційної діяльності (власне інвестування);
  • 2) перетворення вкладених коштів у приріст капітальної вартості, що характеризує конкретне споживання інвестицій і отримання повой споживчої вартості (у формі зданих в експлуатацію об'єктів виробничого та невиробничого призначення);
  • 3) приріст капітальної вартості у формі доходу (прибутку), отриманого в процесі експлуатації нової корпорації або об'єкта - кінцева мета інвестування.

Отже, початкове і кінцеве ланки ланцюжка замикаються, утворюючи новий взаємозв'язок: дохід - ресурси - кінцевий результат, процес накопичення повторюється.

Джерелом приросту капіталу і метою інвестицій є одержуваний від них прибуток. На практиці її зіставляють з інвестиційними витратами (З) і визначають їх ефективність (Еіз):

Процес порівняння інвестиційних витрат і результатів здійснюють безперервно: до інвестування (при підготовці ТЕО проекту), в ході інвестування (при будівництві об'єкта) і після інвестування (в процесі експлуатації об'єкта).

Процеси вкладення капіталу і отримання прибутку можуть протікати в різній часовій послідовності. При послідовному протіканні цих процесів прибуток формують в повному обсязі після завершення інвестицій. При паралельному їх протіканні отримання прибутку можливе до повного завершення процесу інвестування (після здачі в експлуатацію пускового комплексу, технологічній лінії і т.д.). При інтервальному протіканні даних процесів (вкладення капіталу - отримання прибутку) між періодом завершення інвестицій і формуванням прибутку проходить певний час. Тривалість тимчасового лага залежить від форм інвестування і особливостей конкретних інвестиційних проектів.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >