Факторинг і лізинг

Крім традиційних форм кредиту, існують і інші форми зовнішнього фінансування, які безпосередньо з кредитними операціями не пов'язані. Це факторингові та лізингові операції.

1. Основний принцип факторингу - купівля фактор-фірмою (часто це банк) у свого клієнта-підприємства вимог до покупців його продукції. Фактично банк купує дебіторську заборгованість. Протягом 2-3 днів він оплачує 70-80% вимог у вигляді авансу. Залишилося частина виплачується клієнту банку після надходження коштів. Таким чином, банк фактично фінансує підприємство.

Факторинг забезпечує наступні переваги:

  • (1) фінансування підприємства здійснюється відразу ж, зникає необхідність чекати терміну платежу з боку покупців його продукції;
  • (2) зменшується фінансовий ризик підприємства, яке гарантовано отримує всі платежі;
  • (3) підприємство може зменшити свої витрати за рахунок скорочення персоналу бухгалтерії, так як банк бере на себе зобов'язання по веденню дебиторского обліку;
  • (4) підприємство отримує можливість отримувати інформацію про платоспроможність покупців, так як банки пов'язані між собою і через комп'ютерну систему можуть цілодобово отримають "збутову, фінансову інформацію про клієнтів.

Вартість послуг факторингу складається з двох елементів:

  • (1) комісійних, які залежать від розміру обороту і платоспроможності покупців і можуть становити від 0,5 до 2% суми рахунків;
  • (2) звичайною ринкової процентної ставки для кредитів, оскільки банк виплачує підприємству гроші раніше, ніж покупець оплачує свої рахунки.
  • 2. Лізинг - це довгострокова оренда машин, устаткування та інших товарів інвестиційного призначення, куплених орендодавцем (лізингодавцем) для орендаря (лізингоотримувача) з метою їх виробничого використання при збереженні права власності на них за орендодавцем на весь термін оренди.

З економічної точки зору лізинг має багато спільного з кредитом, наданим на покупку устаткування, але для підприємств, особливо середніх і малих, ця форма кредитування більш приваблива. Переваги лізингу:

  • (1) підприємству не треба витрачати великі гроші для придбання сучасної техніки чи прогресивних технологій;
  • (2) для підприємства стає реальним оперативне проведення реконструкції виробництва при обмежених витратах;
  • (3) лізингові платежі включаються в собівартість, що тягне за собою зменшення оподатковуваної бази і стимулює розвиток виробництва. Узяте в лізинг обладнання не відбивається на балансі підприємства, податок на нього не сплачується.

У розвинених країнах близько 1/5 капіталовкладень фінансується за допомогою лізингу. У Росії ця форма ще не отримала належного розвитку: частка лізингових операцій у всіх інвестиціях не перевищує декількох відсотків.

Коефіцієнти співвідношення власних і позикових коштів підприємства

Політика залучення великих обсягів позикового капіталу підвищує ризик банкрутства підприємства, наприклад, якщо кредитори зажадають повернення великих коштів у той період, коли підприємство відчуває нестачу оборотних коштів. Для оцінки структури капіталу підприємства і ризиків інвестицій служать коефіцієнти співвідношення власних і позикових коштів. Воно показує, скільки рублів власного капіталу припадає на один рубль залучених коштів. Динаміка цього співвідношення відображає зміну залежності підприємства від зовнішніх інвесторів. З метою аналізу цієї залежності та її динаміки розраховують цілий ряд коефіцієнтів. Ось деякі з них.

1. Коефіцієнт незалежності k н характеризує структуру капіталу з позиції фінансової незалежності підприємства від позикових джерел капіталу:

де К з - власний капітал;

К - весь капітал підприємства.

Оптимальним вважається співвідношення однакову 0,5, тобто рівність власних і позикових коштів. Це означає, що при необхідності зобов'язання перед зовнішніми кредиторами можуть бути покриті за рахунок власних коштів.

2. Коефіцієнт фінансування k ф характеризує співвідношення власних і позикових коштів у структурі капіталу підприємства:

де К з - позиковий капітал підприємства.

k ф> 1 свідчить про фінансову самостійність і стійкості підприємства, його можливості погасити боргові зобов'язання. k ф <1 вказує на серйозні проблеми з кредитоспроможністю підприємства.

3. Коефіцієнт фінансової стійкості k у показує частку коштів, які підприємство може використовувати на довгостроковій основі у всьому капіталі підприємства:

де К ЗЛ - позиковий довгостроковий капітал підприємства.

Значним, що забезпечують досить стабільне фінансове становище в очах кредиторів, вважається 0,6.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >