Яке забезпечення воліють банки в якості застави?

Найважливішою особливістю надання банківського кредиту є вимога його забезпечення. У країнах з розвиненою ринковою економікою більшість короткострокових позик пов'язано з використанням в якості забезпечення дебіторської заборгованості, запасів, короткострокових цінних паперів.

У нашій країні в умовах фінансової нестабільності забезпечення кредиту має ряд специфічних особливостей. Дебіторська заборгованість, як правило, не є запорукою через великого ризику її неповернення, недотримання платіжної дисципліни партнерами, високою криміналізації економіки. Як правило, банки не йдуть на такі ризики.

Запаси також рідко виступають запорукою через неможливість забезпечити їх збереження на самому підприємстві, невпевненості кредиторів у незмінності ціни запасів, рівні їх ліквідності. Запорукою по короткострокових кредитах часто виступають несумірні цінності, наприклад, обладнання, нерухомість. При кредитуванні малого бізнесу стало популярним вимагати, в якості застави квартиру позичальника. При цьому ризики позичальника максимально великі, а банк себе повністю страхує. Страхування кредитних угод практично не розвинене через високі ризиків і слабкості страхового сектора. Подібне положення знижує доступність короткострокового кредиту навіть при відносному фінансовому благополуччі.

Яка роль кредиторської заборгованості як джерела фінансування?

У російських умовах при ознаках фінансово-економічного неблагополуччя найпоширенішим джерелом фінансування обігових коштів стає кредиторська заборгованість. Вона є більш доступною в порівнянні з банківськими кредитами, дешевшою або навіть безкоштовної, так як знижки за швидку оплату застосовуються рідко, штрафи і санкції за несвоєчасну оплату також застосовуються лише у виняткових випадках. У міру зміцнення ринкових відносин у Росії, упорядкування відносин, пов'язаних з видачею комерційного кредиту, дана ситуація може змінитися, і співвідношення між двома основними видами короткострокової заборгованості - кредитами банків та кредиторською заборгованістю - стане більш збалансованим.

Як знайти оптимальне співвідношення між власними і позиковими джерелами фінансування оборотних активів?

Розглянувши способи визначення потреби у валовому оборотному капіталі і його джерела, доцільно повернутися до проблеми визначення потреби в чистому або власному оборотному капіталі. При цьому можливе кілька підходів.

При фінансові ускладнення часто для визначення величини чистого оборотного капіталу з вартості оборотних активів, розрахованої згідно тим чи іншим вищевикладеним правилам, віднімають величину можливих поточних зобов'язань. Величину поточних зобов'язань розраховують в першу чергу з урахуванням можливої величини кредиторської заборгованості, яка залежить від умов кредиту постачальників. Тут дуже важливо об'єктивно оцінити умови отримання відстрочки платежу і їх волатильність, для чого зазвичай слід відповісти на наступні питання:

  • • Чи не змінять чи постачальники умови поставки при прояві у покупця ознак фінансової нестійкості, а якщо змінять, то як?
  • • Чи може змінитися ситуація на ринку сировини і матеріалів, і якщо так, то як і наскільки?
  • • Наскільки міцні економічні позиції самих постачальників?

З вищевикладеного можна зробити висновок, що величина чистого оборотного капіталу розраховується як би зворотнім шляхом, але залишковим принципом: спочатку визначається, скільки потрібно валового оборотного капіталу, потім оцінюється, скільки коштів можна залучити у вигляді кредиторської заборгованості та короткострокових кредитів банку, і вже на основі отриманих даних визначається потреба у власному оборотному капіталі. Однак таке уявлення є спрощенське.

По-перше, величина власних коштів, вкладених в оборотні активи, свідчить про рівень фінансової стійкості компанії. Як зазначалося в параграфі 4.4, незважаючи на те, що нормативами допускається, щоб питома вага власного капіталу в загальній величині оборотного капіталу був на рівні лише 10%, багато компаній намагаються тримати рівень в 25%. Таким чином, міркування, пов'язані з фінансовою безпекою, також присутні при прийнятті рішень про способи фінансування оборотних активів.

По-друге, хоча оборотні активи часто фінансуються за рахунок короткострокових кредитів, використання довгострокових джерел фінансування цілком припустимо, і викреслювати їх зі розгляду недоцільно. Рішення про вибір між короткостроковими і довгостроковими джерелами приймається на основі оцінки доступності того чи іншого фінансового ресурсу, його вартості, ризиків, пов'язаних з джерелами фінансування в кожному конкретному випадку.

Закінчуючи розгляд способів фінансування оборотного капіталу, слід зазначити, що ставлені підходи можуть сприяти фінансовому оздоровленню та зміцненню підприємств, які не втратили свою платоспроможність і мають "кредит довіри" у партнерів. Для підприємств, що знаходяться в глибокій фінансовій кризі, під зовнішньою санацією, багато з розглянутих джерел фінансування оборотного капіталу можуть бути недоступними. Специфічними додатковими джерелами фінансування може стати реструктуризація боргів, викуп підприємства новим власником, допомога материнської компанії, в деяких випадках - допомога держави.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >