Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінанси, грошовий обіг і кредит
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Операції на відкритому ринку

Ці операції являють собою купівлю-продаж Банком Росії державних цінних паперів, короткострокові операції з цінними паперами з скоєнням пізніше зворотної операції. Ліміт операцій на відкритому ринку затверджується Банком Росії. Купівля цінних паперів означає випуск грошей в обіг, продаж цінних паперів - вилучення грошей з обігу. Це найбільш потужний і ефективний метод регулювання грошового обігу, який частіше за інших методів використовується у світовій практиці. Незважаючи на тимчасове припинення функціонування ринку цінних паперів після серпня 1998 Банк Росії не відмовився від цього методу регулювання грошового обігу та відновив проведення операцій з державними цінними паперами в 2001 р

З 2002 р Банк Росії почав використовувати новий інструмент - операції модифікованого РЕПО (ОМР) з облігаціями, що знаходяться в портфелі Банку Росії. Було проведено розміщення двох випусків ОФЗ строком на 40 і 65 днів. У 2003-2004 рр. вищеназвані операції проводилися щотижня. Терміни операцій становили більше 4 міс. У 2003-2004 рр. для вилучення вільних грошових коштів Банк Росії здійснював прямі продажі державних облігацій зі свого портфеля без зворотного викупу на вторинному ринку. Проводилися також операції прямого РЕПО (у тому числі у формі аукціонів).

У 2006-2008 рр. не проводилася покупка-продаж державних цінних паперів. Банк Росії проводив операції зі своїми облігаціями (ОБР). У 2009 р Банк Росії продавав ОФЗ зі свого портфеля без зворотного викупу.

Рефінансування банків

Це кредитування Банком Росії комерційних банків, у тому числі облік і переоблік векселів. Банк Росії встановлює процентну ставку рефінансування. Збільшення цієї ставки призводить до подорожчання кредитів і до зменшення маси грошей в обігу, зменшення ставки - до здешевлення кредитів і зростання маси грошей. Ставка рефінансування встановлюється на рівні ставок фінансового ринку.

У 1996 р ставка рефінансування була знижена з 160 до 48% річних, в 1997 р - з 48 до 21%. У зв'язку з фінансовою кризою в лютому 1998 р ставка рефінансування була збільшена до 42%. Апогею ставка рефінансування досягла в травні 1998 р (150%), з липня 1998 діяла ставка в розмірі 60%, з 10 червня 1999 - 55%. Причини таких різких стрибків ставки рефінансування криються у фінансовій кризі, що почався в листопаді 1997 року. Фінансова криза супроводжувався скиданням державних цінних паперів нерезидентами, їх відходом з російського ринку цінних паперів. Щоб утримати нерезидентів, Банк Росії збільшував прибутковість державних цінних паперів шляхом збільшення ставки рефінансування, що в свою чергу призвело до зростання витрат з обслуговування державного боргу і, в кінцевому рахунку, краху піраміди державних цінних паперів. Випуск ДКО і ОФЗ був припинений у липні 1998 р

Банк Росії видавав до середини червня 1998 комерційним банкам три види кредитів:

ломбардні - під заставу державних цінних паперів, включених у Ломбардний список Банку Росії;

внутрішньоденні - надавалися банкам протягом операційного дня при наявності невиконаних платіжних доручень;

одноденні розрахункові (кредити "овернайт") - надавалися для завершення розрахунків в кінці операційного дня шляхом зарахування кредиту на кореспондентський рахунок банку в розрахунковому підрозділі Банку Росії.

Кредити видавалися в межах лімітів, визначених Банком Росії. З березня 1998 кредити комерційним банкам дива видаватися тільки забезпечені - під заставу державних цінних паперів. Умовою надання кредиту було попереднє блокування державних цінних паперів на рахунку ДЕПО банку в уповноваженому депозитарії. Ринкова вартість цих цінних паперів, скоригована на відповідний поправочний коефіцієнт Банку Росії, була максимально можливою величиною одержуваного кредиту.

Ломбардні операції Банк Росії почав проводити з березня 1996 - спочатку у формі ломбардних кредитних аукціонів, а потім - за заявами банків у будь-який робочий день за фіксованими процентними ставками, диференційованими залежно від терміну кредитів (від 3 до 30 календарних днів). Зі 2 лютого 1998 ломбардні кредити за фіксованою процентною ставкою видавалися під 42% річних незалежно від термінів їх надання. Кредит зараховувався на кореспондентський рахунок комерційного банку в Банку Росії. У зв'язку з фінансовою кризою з 8 липня 1998 ломбардні кредити надавалися на строк до 7 календарних днів включно допомогою кредитних аукціонів.

Заявки банків, прийняті до аукціону, ранжирувалися за рівнем запропонованої банками процентної ставки, починаючи з максимальною. Остаточне рішення про ставку відсікання і про обсяг ломбардних кредитів брав кредитний комітет Банку Росії після одержання й аналізу заявок банків на отримання кредиту. Ломбардні кредитні аукціони проводилися двома способами:

  • а) "американським", при якому виконані заявки задовольнялися по процентних ставках, пропонованих банками в заявках (вони були рівні або перевищували ставку відсікання);
  • б) "голландським", при якому всі виконані заявки задовольнялися за ставкою відсікання, встановлюється Банком Росії за результатами аукціону.

При невиконанні банком зобов'язань щодо повернення кредиту Банку Росії і сплаті відсотків по ньому відстрочка платежу не проводилася, і Банк Росії починав процедуру реалізації закладених цінних паперів. Крім того, банки сплачували пені за кожний календарний день прострочення у розмірі 0,3 ставки рефінансування Банку Росії на встановлену дату виконання зобов'язання, поділеній на кількість днів у поточному році (365 або 366). За рахунок виручки від реалізації закладених ланцюгових паперів відшкодовувалися в першу чергу видатки Банку Росії по реалізації цих паперів, потім - заборгованість банків за кредитом і за відсотками, в останню чергу - суми пенею за невиконання зобов'язань.

Після 17 серпня 1998 Банк Росії став надавати кредитним організаціям наступні види кредитів:

  • - Кредит банку-санатора, здійснюючому санацію кредитної організації (до 1 року);
  • - Кредит на підтримку заходів з погашення зобов'язань перед вкладниками (до 6 міс.);
  • - Кредит на підтримку ліквідності (від 1-2 міс. До 1 року);
  • - Кредит на підтримку заходів з підвищення фінансової стійкості банку (до 1 року);
  • - Стабілізаційний кредит (до 1 року).

Процентні ставки за цими кредитами змінювались зі зміною ставки рефінансування. У міру нормалізації ситуації в банківському секторі економіки Банк Росії припинив видачу зазначених кредитів.

У 2000-2001 рр. удосконалювався механізм рефінансування банків шляхом автоматизації цього процесу через створення програмних комплексів по кредитних операціях і переходу на електронний документообіг між всіма учасниками процесу кредитування. Перелік активів, прийнятих у заставу при наданні кредитів Банком Росії, був розширений за рахунок включення в нього векселів платоспроможних організацій, закладених прав вимог за кредитними договорами, поручительств фінансово-стійких організацій.

У 2000-2004 рр. Банк Росії проводив також роботу з реалізації програми розвитку іпотечного житлового кредитування в Росії. Він здійснював погашення кредитів, виданих банкам в 1992-1994 рр. на підставі рішень Уряду РФ для фінансування підприємств окремих галузей економіки. Заборгованість за цими кредитами була переоформлена в державний внутрішній борг шляхом випуску державних цінних паперів. Це дозволило Банку Росії відновити операції з державними цінними паперами на вторинному ринку.

У 2002-2010 рр. Банк Росії проводив ломбардні кредитні аукціони, аукціони прямого РЕПО, здійснював угоди "валютний своп", надавав внутрішньоденні кредити і кредити "овернайт". У 2009 р здійснювалася видача кредитів без забезпечення і кредитів, забезпечених неринковими активами.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук