Інші нові заходи регулювання фінансового ринку

Серед інших заходів слід зазначити норму, відповідно до якої торгівля деривативами стала здійснюватися банками не нерегульовані, а через спеціально створені афілійовані структури. США володіють найбільшим у світі ринком капіталу, обсяг якого, якщо судити по загальній сумі заборгованості за цінними паперами в умовах стабільно діючої економіки, включаючи акції та зобов'язання, склала вже наприкінці 1990-х рр. суму понад 20 трлн дол., а до початку глобальної кризи - більше 28 трлн дол. Для вирішення завдань підтримки і збільшення довгострокових накопичень реального капіталу потрібні ефективні фінансові інститути, великі обсяги заощаджень, зростаючий попит на капіталовкладення у виробництво, землю, послуги, науку і т.д. Протягом десятиліть всі найбільші інвестиційні банки, такі як Solomon Brothers, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Shearson Lehman, First Boston і Morgan Stanley, здійснювали (до банкрутства в 2008-2009 рр.) Фінансові операції в Нью-Йорку, гарантуючи розміщення цінних паперів на первинному ринку, а також діючи як брокери для клієнтів на вторинному ринку. Як дилери, вони торгують цінними паперами за свій рахунок.

Відповідно до Закону Додда - Френка в цілях деякого зменшення ролі Федерального резервного банку Нью-Йорка прийнято рішення, що його президент призначатиметься не радять директорів цього банку, як раніше, а президентом США. Створено наглядову раду з фінансової стабільності (СФС) на чолі з міністром фінансів, до складу якого увійшли керівники провідних економічних відомств. Прийнято також рішення в ряді випадків обмежувати операції зі злиття / поглинання для великих банківських холдингів з активами понад 50 млрд дол. І небанківських фінансових компаній, що знаходяться під наглядом ФРС. Передбачено право рекомендувати таким компаніям продаж частини балансових та інших активів неафілійованим третім особам.

Ці та інші заходи покликані посилити регулювання фінансового сектора США і частково відмовитися від політики дерегулювання фінансового ринку.

Резюме

  • • Величезна міць американської економіки і фінансового сектора, наявність великого числа великих банків, що здійснюють фінансові операції в усьому світі, інших фінансових інститутів, міжнародна роль долара як головної резервної валюти світу - все це зумовило те обставина, що фінансова система США і заснований на ній американський фінансовий ринок трансформувалися в найважливішу частину світової фінансової системи і міжнародного фінансового ринку. У цьому полягає докорінна відмінність американських національних фінансів від будь-яких інших національних систем. Найбільш інтегровані у світову систему фінанси Великобританії та Японії лише в якійсь мірі виступають в аналогічній ролі. У цьому сенсі об'єднана Європа (єврозона) порівнянна з США, але крупно програє, по-перше, в силу різних вагових категорій євро і долара, по-друге, через відсутність єдиної фінансової політики не тільки в ЄС, але навіть на просторі єврозони .
  • • Сучасні США володіють величезною за масштабами фінансово-банківською системою. У цій системі і в цілому у фінансово-економічному житті США величезну роль грає потужний фінансовий апарат держави. Його очолює ФРС, що є за своїми функціями центральним банком держави. Але ФРС - унікальний інститут, який не має в світі аналога. Він був заснований приватними банкірами і все ще залишається певним симбіозом - власністю акціонерів і держави. ФРС виконує функції емісійного центру, несе відповідальність за стан економіки, включаючи боротьбу з безробіттям та інфляцією.
  • • Про силу і вплив ФРС свідчить та обставина, що вона методично і послідовно починаючи з 1980-х рр. проводила політику дерегулювання, способствовав формуванню паралельної банківської системи через канали похідних фінансових інструментів, надмірно ризикована діяльність яких сприяла розгортанню глибокої світової фінансово-економічної кризи. До Ради керуючих ФРС входить чотири президента федеральних резервних банків, які змінюються на ротаційній основі, і президент Нью-Йоркського федерального резервного банку - з 2010 р призначається президентом країни. З дев'яти директорів, що займаються питаннями регулювання і нагляду, шість - обираються (тепер п`ять) банками-членами (зі складу директорів більш ніж 5 тис. Приватних та акціонерних комерційних та інших банків). Таким чином, цей орган стратегічного характеру, покликаний контролювати всю величезну фінансово-банківську систему США, фактично контролюється найбільшими приватними фінансово-банківськими установами. Цей факт є свідченням того, що якщо ФРС і є незалежним центральним банком, то вона не залежить від уряду і здійснює фінансово-економічну політику в інтересах своїх акціонерів - найбільших банків країни.
  • • Величезну роль у фінансово-економічному світі США (і не тільки) відіграють комерційні банки, число яких в 2007 р перевищило 12 тис. Головним фінансовим центром залишається Нью-Йорк, в якому розміщуються штаб-квартири найбільших банків, що мають глобальні мережі. Діяльність більшості менш великих банків поширюється на території, розташовані далі від головного фінансового центру країни - в глибинці, але агресивний стиль, притаманний великим банкам, залишається характерною рисою всієї банківської системи країни.

Крім комерційних банків фінансові інститути США включають:

  • - Депозитні установи (ощадні та кредитні організації),
  • - Страхові компанії (зі страхування життя, майна),
  • - Пенсійні фонди (приватні фонди, фонди урядів штатів та органів місцевого самоврядування),
  • - Інші установи (інвестиційні корпорації, взаємні фонди і т.д.).

Всі інститути мають найважливіше значення, оскільки на них припадає понад 40% фінансових активів, які спрямовуються на виробничі цілі. Вони при цьому відіграють ключову роль на ринку короткострокового капіталу. У фінансовій системі велику роль відіграють інвестиційні банки-корпорації, що забезпечують господарюючих агентів кредитними ресурсами для інвестиційної діяльності. До початку кризи в американській банківсько-фінансовій системі, найбільш великими комерційними банками США були: "Мерілл Лінч" (Merrill Lynch), "Соломон Сміт Барні" (Solomon Smith Barney), "Морган Стенлі" (Morgan Stanley Dean Witter), "Голдмен , Сакс "(Goldman and Sachs)," Леман Бразерс "(Lehman Brothers)," Кредит Суїсс Ферст Бостон "(Credit Suisse First Boston)," Джей Пі Морган "(JP Morgan)," Бі Стернс "(Bear Sterns), "Чейз Манхеттен Корп." (Chase Manhattan Corp.), "Дональдсон, Луфкін енд Женрет" (Donaldson; Lufkin & Jenerette). З банкрутства "Леман Бразерс" і ряду інших банків, а також іпотечних організацій почалася криза в США, що переріс в глобальну кризу. У ході кризи американський уряд пішов на безпрецедентний крок - вона фактично ліквідувало статус інвестиційних банків країни і поставило багато з них під урядовий контроль.

У США існують добре розвинені довгострокові і короткострокові ринки капіталу. Ринок довгострокового позичкового капіталу включає ринок цінних паперів (фондова біржа), ринки промислових, іноземних і державних облігацій, іпотечний ринок, споживчий кредит. Короткостроковий ринок включає такі ринки, як грошовий (ринок короткострокового капіталу), валютний, фінансовий по операціях на строк (ринок опціонів), ф'ючерсний, свопові.

Ринок цінних паперів, або фондовий ринок, - це найбільш чутлива сфера вільного ринку (ринкової економіки), яка відображає глибинні процеси, що відбуваються в національних економіках (і у світовій економіці). Глобальна інтеграція фінансів і грошових потоків, що реалізуються у світових фінансових центрах, робить особливо відчутними коливання фінансово-економічної кон'юнктури. Будь-які збої в найвіддаленіших регіональних ланках світової економіки, включених в єдині структури глобальної системи міжнародного виробництва та фінансів, негайно відбиваються, з більшою або меншою силою, в основних фінансових центрах.

США володіють найбільшим у світі ринком капіталу, обсяг якого, якщо судити по загальній сумі заборгованості за цінними паперами в умовах стабільно діючої економіки, включаючи акції та зобов'язання, склав в 1998 р більш 20 трлн дол., Для вирішення завдань підтримки і збільшення довгострокових накопичень реального капіталу потрібні ефективні фінансові інститути, великі обсяги заощаджень, зростаючий попит на капіталовкладення у виробництво, землю, послуги, науку і т.д.

Нью-Йорк - одне з трьох найбільших валютних ринків світу. Він об'єднаний з валютними ринками в інших країнах і світовим ринком і включає комерційні угоди "банк - клієнт" в рамках роздрібного сектора і "банк - банк" (оптовий міжбанківський сектор), крім цього, прямі угоди або угоди через брокерів та операції ФРС з іноземною валютою: валютні інтервенції, валютні свопи, угоди з міжнародними фінансовими організаціями.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >