Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Міжнародні фінанси
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Маастрихтські критерії

У березні 1998 р Комісія ЄС представила доповідь про результати виконання країнами ЄС критеріїв конвергенції Маастрихтського договору і на його основі рекомендувала до вступу в Валютний союз одинадцятій країн (всі країни ЄС, крім Великобританії, Данії, Швеції та Греції). В цілому рекомендовані країни в 1997 мали хороші економічні показники: середній рівень інфляції і довгострокові кредитні ставки досягли рекордно низького рівня - відповідно 1,6 і 5,9%, дефіцит бюджету - 2,5%, валюти дев'яти країн коливалися протягом попередніх двох років в межах ± 2,25%.

Спостерігалося помітне зближення довгострокових рівнів прибутковості цінних паперів, що відображало не тільки помірність інфляційних очікувань у державах ЄС, але і прогрес в оздоровленні державних фінансів. Виняток становив державний борг - в середньому 75% ВВП проти 60% за критерієм Маастрихта. Однак Комісія ЄС порахувала можливим використовувати міститься в ст. 104с Маастрихтського договору обмовку, згідно з якою норматив може вважатися виконаним, якщо величина державного боргу по відношенню до ВВП стійко знижується (як показали наступні події, ці очікування виявилися нездійсненними).

На позачерговому саміті ЄС у Брюсселі 2 травня 1998 була проведена необоротна фіксація обмінних курсів валют країн-учасниць, затверджені керівники Європейського Центрального банку та визначено учасники Валютного союзу, до складу якого з 1 січня 1999 увійшли 11 держав ЄС (зона євро) Німеччина, Франція, Бельгія, Нідерланди, Люксембург, Австрія, Ірландія, Італія, Іспанія, Португалія, Фінляндія. Крім перерахованих країн, зона євро за згодою офіційних властей, була поширена також на ряд автономних заморських департаментів Франції - це острови Мартініка і Гваделупа, Реюньйон, Сен-П'єр і Мікелон. До євро прив'язали валюти Коморських островів і Нової Каледонії, а також таких держав, як Монако, Андорра, Сан-Марино і Ватикан. З політичних мотивів утрималися від участі у Валютному союзі три країни ЄС: Великобританія, Данія і Швеція. Що стосується Греції, ця країна не змогла виконати критерії конвергенції, але оголосила про своє прагнення увійти в ЕВС в січні 2001 р (що й було реалізовано, але як виявилося, передчасно).

Незважаючи на те, що необоротна фіксація курсів валют по відношенню один до одного була проведена в травні 1998 р, паритети між ними були встановлені тільки 31 грудня 1998, оскільки необхідно було забезпечити збіг між першою котируванням курсу євро і останнім курсом екю на фінансових ринках по завершенні року. До цього миті три валюти, що залишалися поза зоною євро, але входили до кошика ЕКЮ (англійський фунт стерлінгів, датська крона і грецька драхма), могли впливати на курс ЕКЮ. Після розрахунку за спеціальною формулою було встановлено курс національних грошових одиниць до євро, який з цього моменту перетворився на самостійну валюту, Європейський економічний і валютний союз став доконаним фактом.

Для забезпечення успіху нової валюти на перехідному етапі було вкрай важливим наявність для неї ефективної технічної бази платежів і розрахунків. Зокрема, така база повинна була бути досить корисною для формування загальних короткострокових міжбанківських процентних ставок по всій зоні євро. Це передбачало в свою чергу створення системи, за допомогою якої великомасштабні транскордонні угоди могли б обслуговуватися протягом того ж дня.

Організація платіжної системи

У момент переходу на євро в країнах ЄС існувало три можливості для здійснення міжнародних платежів:

  • 1) платіжна система Європейської системи центральних банків TARGET •,
  • 2) система клірингових розрахунків у євро Банківської асоціації ECU, в даний час носить назву Евробанковской асоціації (ЕВА);
  • 3) національні клірингові системи, які виконували функції приведення у відповідність часу робочих годин в країні і часу відсікання міждержавних платежів, приведення у відповідність форматів і звітності, які забезпечували можливість віддаленого доступу до локальних платіжним системам і банкам на території ЕВС.

Структура TARGET являла собою децентралізовану платіжну систему, при цьому у веденні ЄЦБ залишалися тільки найбільш загальні функції. Ця система була поставлена на випробування в червні 1997 р і завершена у червні 1998 р Єдина система будувалася з мережі телекомунікацій, пов'язаної в конкретній країні ЄС з національною системою, і через неї національні кредитні установи отримували доступ до системи TARGET для здійснення розрахунків у євро в режимі реального часу. Режим реального часу підтримувався усіма країнами - членами ЕВС і гарантував можливість моментальних розрахунків у будь-якій країні зони євро.

Національні системи RTGS (ELS / EU-ZV в Німеччині, TBF у Франції, BL-REL в Італії, ТОР в Нідерландах та ін.) Мали свої якісні структурні відмінності. Наприклад, німецька електронна система ELS / Eil-ZV управлялася центральним банком федеральної землі і на першому етапі здійснювала великі платежі в євро і німецьких марках. Французька система TBF була централізованою системою, керованою з Банку Франції і включає: міжбанківські платежі, розрахунки за операціями центрального банку, місцеву систему нетто-розрахунків, систему брутто-платежів, платежі з цінних паперів. Великобританія створила власну систему CHAPS, яка проводила розрахунки в євро в межах країни і створювала умови для руху капіталів по всій території ЄС в режимі реального часу, працюючи паралельно з системою RTGS в фунтах стерлінгів.

Банківська асоціація євро. Третьою найважливішою системою з'явилася Банківська асоціація євро (Euro Banking Association - ЕВА), що представляє евроклірінговую систему нетто-розрахунків, по якій обмін інформацією відбувався протягом дня, а остаточний розрахунок - наприкінці розрахункового дня. Заснована в 1985 р в Парижі для сприяння комерційному використанню екю, вона об'єднала 56 клірингових банків з 16 країн. Це вельми ефективна і рентабельна система, що відповідає всім вимогам двостороннього та багатостороннього заліку (неттинга). Через неї проходило близько третини всіх транскордонних платежів в ЄС.

Трансформація

Залежно від видів фінансових операцій заміна національних валют ЕВС євро протягом перехідного періоду 1999-2001 рр. небудь була жорстко прив'язаною до часу, або віддавалася на розсуд самих підприємств. З 1 січня 1999 року на євро були переведені:

  • а) бюджет ЄС і вся система бухгалтерського обліку європейських інститутів;
  • б) облігаційні позики ЄС, ЄЦБ, Європейського інвестиційного банку з терміном погашення після 1 січня 1999 року, раніше номіновані в екю і в валютах, замінних євро, і платежі по них;
  • в) нові облігаційні та інші позики країн - членів зони євро.
 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук