РОЗДІЛ IV. Міжнародний рух капіталу, банки і корпорації

Глава 13. Міжнародні потоки капіталу

Глава 14. Міжнародні (транснаціональні) комерційні банки Глава 15. Міжнародні ісламські банки

Міжнародні потоки капіталу

Загальна характеристика міжнародного руху капіталу: теорія питання

Поняття капіталу та інвестицій. У класичній економічній теорії, у тому числі в масової його трактуванні, капітал - це один з факторів виробництва, як правило, представлений машинами, устаткуванням і виробничими будівлями (фізичний капітал) або грошима (фінансовий капітал). Інші два фактори - праця (робоча сила) і земля. У більш вузькому сенсі дане поняття відносять і до цілого ряду інших активів, наприклад, таких як статутний та акціонерний капітал компаній, інтелектуальний або людський капітал товариства; капіталом також називають капіталовкладення і (або) інвестиції матеріальних і грошових коштів в економіку (капіталовкладення та інвестиції - синоніми).

Традиційно прийнято виділяти такі риси інвестицій, як динамічність (характеризує процес інвестування); сфери прикладання (придбання засобів, основних фондів, часток участі в підприємствах, цінних паперів); форма вкладень; цілеспрямованість (одержання прибутку, доходу, іншого ефекту). Основний вид інвестицій - фінансовий (financial investment) - різні форми придбання цінних паперів. У цьому зв'язку, П. Мас відзначав, що "найбільш загальне визначення, яке можна дати акту вкладення капіталу, зводиться до наступного: інвестування являє собою акт обміну задоволення сьогоднішньої потреби на очікування її в майбутньому за допомогою інвестованих благ" [1]. Дж. Кейнс вивчав інвестиції, обгрунтовуючи інвестиційну політику, політику доходів і зайнятості [2]. У його теорії інвестиції та заощадження є двома сторонами одного явища: з одного боку, інвестиції - поточний приріст цінності капітального майна в результаті виробничої діяльності, з іншого - частина доходу за даний період, яка не була використана для споживання. В рамках кейнсіанської моделі інвестиції на макрорівні розглядаються, зокрема, в роботах К. Макконелла і С. Брю [3], а також Е. Дж. Доллан і Д. Є. Ліндсея [4].

Все це дозволяє стверджувати, що інвестиції розглядаються, по-перше, переважно як ресурси, за допомогою яких можна збільшити капітал або отримати дохід у процесі відтворення; по-друге, джерелом нових інвестицій стає частина отриманого доходу, не використана на поточне споживання. З позиції ресурсів розглядаються інвестиції і в російському інвестиційному законодавстві. Так, у Законі Російської Федерації від 26 червня 1991 № 1488-1 "Про інвестиційну діяльність у РРФСР" [5] інвестиції визначалися як "всі види матеріальних і майнових прав: грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери, технології, машини, устаткування, ліцензії, у тому числі і на товарні знаки, кредити; рухоме і нерухоме майно - будівлі, споруди та інші матеріальні цінності; права користування землею та іншими природними ресурсами, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою одержання прибутку (доходу) і досягнення позитивного соціального ефекту ".

Подання про інвестиції як певної частини доходу господарюючого суб'єкта, що не використовується на споживання, а вкладається цілеспрямовано в об'єкти підприємницької діяльності для досягнення ефекту як ресурсу, яким розпоряджається інвестор шляхом його вкладення у відтворення капіталу, дозволяє більш повно охарактеризувати інвестиції як економічну категорію.

Міжнародний рух позичкового капіталу або міжнародні потоки капіталу

Цими поняттями визначаються міжнародне переміщення позичкового капіталу і рух фінансових ресурсів. Вони служать базою міжнародного кредиту або інвестиційного капіталу. Наявність заощаджень, тобто капіталу в грошовій формі, - важлива передумова для міжнародних інвестицій і розширення виробництва. Суть міжнародного руху фінансових ресурсів (вивезення фінансового капіталу за кордон) зводиться до вилучення частини капіталу з процесу національного обороту в одній країні і включенню в виробничий процес або інше звернення в інших країнах в самих різних формах (прямих і опосередкованих). У результаті за кордон в цьому випадку переноситься вже не акт реалізації вартості додаткового продукту, укладеної в експортованих товарах, а сам процес її виробництва. Тут присутні певні нюанси: країни, в яких накопичуються надлишкові капітали (в результаті швидкого економічного зростання і систематичного перевищення експортних надходжень над імпортом), можуть безболісно вивозити чистий капітал в інші країни. Приклад цього - сучасний Китай: країна не в змозі вкласти всі експортні надходження в економіку, і тому вона здійснює, наприклад, операції з розміщення частини своїх ресурсів в американські цінні папери (облігації, гарантовані державою). Інша ситуація з такого роду вивезенням чистого капіталу з тих країн, які гостро потребують інвестиційних ресурсів, намагаються залучати іноземних інвесторів, але одночасно вивозять значну частину надходжень від експорту за кордон - у США чи ЄС, скуповуючи ті ж облігації. Це - один з прорахунків у фінансовій політиці.

Таким чином, відзначимо, що хоча поняття "капітал" має безліч значень, в нашому підручнику використовується його традиційне трактування: вироблені товари, послуги, знання і досвід, а також фінансові ресурси.

  • [1] Мас П. Критерії і методи оптимального визначення капіталовкладень. М., 1991. С. 27.
  • [2] Кейнс Дж. Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей. М., 1978. С. 117.
  • [3] Маконелл К. Р., Брю С. Л. Економікс. Т. 1. М., 1993. С. 136.
  • [4] Доллан Е. Дж., Ліндсей Д. Макроекономіка. СПб., 1994. С. 14.
  • [5] Закон визнаний які втратили силу в частині норм, що суперечать Федеральному закону від 25 лютого 1999 № 39-Φ3 "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень".
 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >