Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінансові ринки та інститути
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

ФІНАНСОВИЙ РИНОК

У результаті вивчення матеріалів даної глави студент повинен:

знати

  • • пристрій фінансового ринку і зміст фінансових активів;
  • • структуру та завдання фінансового ринку;
  • • основні поняття, функції та інструменти фінансового ринку: цінні папери, валюта, кредити, дорогоцінні метали і дорогоцінне каміння;
  • • особливості обігу фінансових активів на зазначених ринках;
  • • призначення фінансових інститутів;

вміти

  • • оцінювати ризики інвестицій;
  • • вибудовувати відносини з різними фінансовими інститутами і посередниками;
  • • оцінювати інвестиційні якості фінансових активів і користуватися різними інструментами фінансового ринку;

володіти

  • • основами нормативно-правового забезпечення в галузі функціонування фінансового ринку;
  • • методами контролю над фінансовим становищем емітента;
  • • навичками користування різними інструментами на фінансовому ринку.

Поняття і характеристика фінансового ринку

Фінансовий ринок - сукупність економічних відносин між учасниками угод (продавцями, покупцями, посередниками) з приводу купівлі-продажу фінансових активів і фінансових послуг.

Фінансовий актив - це ринковий товар, відмінна особливість якого - його висока ліквідність, тобто його можна придбати і легко продати.

Фінансовий ринок являє собою надзвичайно складну систему, в якій грошові кошти та інші фінансові активи підприємств та інших його учасників звертаються самостійно, незалежно від характеру звернення реальних товарів. Цей ринок оперує різноманітними фінансовими інструментами, обслуговується специфічними фінансовими інститутами, розпорядженні розгалужену і різноманітної фінансової інфраструктурою.

Для нормального розвитку економіки постійно потрібна мобілізація тимчасово вільних грошових коштів фізичних і юридичних осіб та їх перерозподіл на комерційній основі між різними секторами економіки. У ефективно функціонуючої економіці цей процес здійснюється на фінансовому ринку.

Фінансовий ринок - специфічна сфера грошових операцій, де об'єктом угод служать вільні грошові кошти населення, суб'єктів господарювання та державних структур, що надаються користувачам в обмін на фінансові активи.

Функціонує фінансовий ринок лише в умовах наявності в економіці країни реальних власників.

Виникнення і розвиток фінансового ринку в сучасній Росії має свою особливість, в основі якої лежать приватизаційні процеси, що почалися на початку 1990-х рр. Фінансовий ринок покликаний забезпечити приплив капітальних вкладень на підприємства реального сектора економіки.

Виділяють п'ять основних функцій фінансового ринку. По-перше, можливу мобілізацію тимчасово вільних грошових коштів та їх ефективний розподіл між учасниками інвестиційного процесу. Ці тимчасово вільні грошові кошти, що знаходяться у формі громадських заощаджень підприємств, державних органів, населення, що не витрачених на поточне споживання або інвестування, залучаються через механізм фінансового ринку для використання в економіці країни. Одночасно фінансовий ринок дозволяє виявляти попит на фінансові активи та своєчасно його задовольняти.

По-друге, фінансовий ринок повинен формувати ринкові ціни на фінансові інструменти та послуги. Забезпечується це в першу чергу співвідношенням попиту на інвестиційні ресурси, який пред'являють споживачі капіталу, і пропозицією ресурсів з боку постачальників капіталу. Ціни формуються як результат взаємодії всіх сторін фінансових угод.

По-третє, фінансовий ринок повинен здійснювати кваліфіковане посередництво між продавцем і покупцем фінансових активів і послуг. Такі фінансові посередники, знайомі з умовами на ринку, можуть оперативно забезпечити зв'язок продавців і покупців. Фінансове посередництво сприяє прискоренню не тільки фінансових, але і товарних потоків, забезпечує мінімізацію пов'язаних з цим суспільних витрат.

По-четверте, фінансовий ринок повинен створювати умови для мінімізації ризиків продавців і покупців фінансових активів і реального товару, пов'язаних з різкою зміною цін на них. Для виконання цієї функції вироблений особливий механізм страхування - диверсифікація капіталу та формування портфеля фінансових активів.

По-п'яте, фінансовий ринок повинен сприяти активізації економічних процесів у країні. Забезпечуючи мобілізацію, розподіл і використання вільного капіталу, фінансовий ринок сприяє прискоренню обороту цього капіталу, кожен цикл якого генерує додатковий прибуток і приріст національного доходу країни.

Поняття "фінансовий ринок" являє собою складну структуру, що об'єднує різні види ринків, кожен з яких має власний сегмент. Відповідно його можна класифікувати за певними ознаками. Основною ознакою служить вид фінансового інструменту як об'єкта відносин. За цим критерієм у складі фінансового ринку виділяють: кредитний ринок, ринок цінних паперів (РЦБ), валютний ринок і ринок дорогоцінних металів.

Об'єктом економічних відносин кредитного ринку (або ринку позикових капіталів) виступають кредитні ресурси, обіг яких не передбачає умови терміновості, платності і зворотності. Цей ринок представлений банківським сектором, традиційно мобілізуючим вільні грошові ресурси і здійснюють кредитні операції.

Ринок цінних паперів (або фондовий) становить найбільш значну частину фінансового ринку за обсягом здійснюваних операцій. Об'єктом купівлі-продажу тут служать формалізовані (стандартизовані) фінансові документи, визнані в якості цінних паперів законодавчо, емітовані підприємствами, різними фінансовими інститутами і державою. Механізм функціонування цього ринку дозволяє здійснювати на ньому операції купівлі-продажу найбільш швидким способом і за більш справедливими цінами, ніж на інших видах фінансових ринків. Часто його називають фондовим, але крім фондових інструментів, обертаються на цьому ринку, можна виділити і грошові інструменти (наприклад, чеки).

На валютному ринку відбуваються операції з валютою або ж з фінансовими інструментами, основу яких становить валюта. Стосовно до Росії об'єктами даного ринку виступають національна грошова одиниця Росії (банкноти і монети Банку Росії, кошти на банківських рахунках і в банківських вкладах) і валюта, тобто грошові знаки, які перебувають в обігу на території відповідної іноземної держави або групи іноземних держав. Він дозволяє задовольнити потреби господарюючих суб'єктів у валюті для здійснення зовнішньоекономічних операцій, забезпечити мінімізацію пов'язаних з цими операціями валютних ризиків, встановити реальний валютний курс, тобто ціну грошової одиниці однієї країни, вираженої в грошовій одиниці іншої країни на певну дату.

Ринок дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння являє собою економічні відносини з приводу операцій із золотом, сріблом, паладієм, платиною і металами платинової групи, а також з алмазами, смарагдами, рубінами та ін. Ринок дорогоцінних металів найчастіше називають ринком золота, а ринок дорогоцінних каменів - ринком алмазів чинності домінуючого характеру зазначених активів. На цьому ринку крім операцій з резервування дорогоцінних металів для придбання необхідної валюти в процесі міжнародних розрахунків також задовольняють потребу в промислово-побутовому споживанні цих металів, зокрема їх тезаврации (накопичення приватними особами золота як скарбів).

Ще одним критерієм класифікації фінансових ринків виступає період обігу фінансових інструментів. За цією ознакою виділяють два різновиди фінансового ринку: ринок фінансових інструментів і ринок капітальних інструментів.

На грошовому ринку звертаються фінансові інструменти з терміном обігу до одного року. Він дозволяє підприємствам вирішувати проблеми як поповнення нестачі грошей для забезпечення поточної платоспроможності, так і ефективного використання їх тимчасово вільного залишку. Це найбільш ліквідні та найменш ризиковані фінансові інструменти.

Об'єктом ринку капіталу виступають фінансові інструменти з терміном обігу більше року, а також безстрокові фінансові інструменти. Вони дозволяють вирішувати проблеми формування інвестиційних ресурсів для здійснення реальних інвестиційних проектів. Їх вважають менш ліквідними і більш ризикованими. Найчастіше вони представлені цінними паперами.

Слід помститися, що прийняте поділ фінансового ринку на ринок грошей і ринок капіталів носить дещо умовний характер. Ця умовність визначається тим, що сучасні ринкові фінансові технології передбачають досить простий і швидкий спосіб трансформації окремих короткострокових фінансових активів у довгострокові і навпаки.

За формі організації фінансового ринку розрізняють біржовий і позабіржовий ринки.

Біржовий (організований) ринок представлений системою фондових, валютних бірж, біржами дорогоцінних металів, а також відповідними відділами товарних бірж. Цей ринок характеризується тим, що на ньому існують єдині для всіх учасників правила торгівлі. Крім того, його відрізняють висока концентрація попиту і пропозиції в одному місці і в один час; встановлюється найбільш об'єктивна система цін на торгуються активи; проводиться перевірка фінансової спроможності тих емітентів, активи яких допускаються до торгів; процедура торгів носить відкритий характер; гарантується виконання укладених угод. У той же час коло фінансових інструментів цього ринку обмежений; ринок більш суворо регулюється державою, що знижує його гнучкість; виконання всіх норм по його функціонуванню збільшує витрати на здійснення операцій купівлі-продажу.

На позабіржовому (неорганізованому, або "вуличному") ринку обертаються фінансові інструменти, не зареєстровані на біржі. Тут немає обов'язкових для всіх учасників торгів правил, тому це більш ризикований ринок. Інвестори на ньому менш інформовані і мають більш низький рівень юридичного захисту. Однак перелік його фінансових інструментів більш широкий, ніж на біржовому ринку; на ньому можна придбати активи з високим рівнем ризику, а відповідно приносять більш високий дохід. Саме на позабіржовому ринку здійснюється більша частина кредитних операцій та операцій з цінними паперами.

За терміновості реалізації угод, укладених на фінансовому ринку, виділяють ринок з негайною реалізацією умов угод і ринок з реалізацією умов угод у майбутньому.

Ринок з негайною реалізацією умов угод (ринок "спот") характеризується тим, що укладені на ньому угоди здійснюються в строго обумовлений короткий термін (до двох днів).

Ринок з реалізацією умов угоди майбутньому періоді (ринок опціонний, ф'ючерсний та ін.) Характеризується тим, що укладені на ньому угоди з фондовими, валютними, товарними деривативами (похідними цінними паперами) реалізуються в термін, що перевищує два дні.

Розглянута класифікація фінансових ринків представляє лише перший рівень поділу на відповідні сегменти. Класифікація може бути продовжена поділом кожного з наведених ринків на ще більш дрібні сегменти. Наприклад, фондовий ринок може бути сегментований на ринок акцій, облігацій, векселів, деривативів та ін. Кожен із зазначених сегментів може бути, у свою чергу, розділений на ще більш вузькі мікросегменти - ринок державних облігацій, регіональних облігацій, корпоративних облігацій та ін. На кредитному ринку зазвичай виділяють ринок короткострокових кредитів, довгострокових кредитів, іпотечних кредитів та ін. На ринку дорогоцінних металів виділяють ринок золота, срібла, платини, паладію та ін.

У сучасних умовах розширюється процес постійного переливу фінансових ресурсів з одних сегментів ринку в інші - наприклад сек'юритизація, тобто переміщення кредитних операцій з кредитного ринку на РЦБ, що забезпечує зниження витрат по залученню кредитних ресурсів.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук