Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінансові ринки та інститути
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Закриті пайові інвестиційні фонди нерухомості

Інвестори закритих фондів отримали можливість вкладати капітали в активи, недоступні для пайовиків відкритих та інтервальних ПІФів, а саме в об'єкти нерухомості як споруджувані, так і готові, реконструюються, різні права на нерухоме майно, а також в акції та частки компаній, що здійснюють інвестиційну, ріелтерську і будівельну діяльність.

Закритий пайовий фонд - це також і можливість диверсифікації інвестиційного портфеля. Грошові кошти пайовиків можуть вкладатися в реалізацію відразу декількох проектів. Це знижує ризики. Цікавий у цьому відношенні досвід США, де існують особливі вимоги до диверсифікації активів: в портфелі повинно бути не менше десяти об'єктів, жоден з яких за вартістю не може перевищувати 15% вартості активів фонду.

Пайовики закритих ПІФів отримують достатньо широкі повноваження щодо участі в управлінні фондом. Це право реалізується через прийняття рішень загальними зборами власників інвестиційних паїв, на якому обговорюються питання, пов'язані з функціонуванням фонду.

Сам по собі закритий ПІФ може створюватися як якийсь закритий "клуб за інтересами". Після його формування (збору необхідної кількості коштів) він закривається на кілька років (від року до 15 років). Нові інвестори можуть приєднатися до проекту лише за згодою учасників фонду.

Закриті ПІФи діляться на рентні та девелоперські. Рентні вкладають кошти в будівництво нових об'єктів і припускають управління комерційною нерухомістю та отримання пайовиками регулярних доходів від здачі площ в оренду (свого роду дивіденди).

Девелоперські інвестують кошти в будівництво нових об'єктів нерухомості і розраховують на отримання одномоментного доходу після реалізації нерухомості. Ризики нездачі об'єкта або банкрутства будівельної компанії при цьому застраховані. Пайовики закритих ПІФів звільнені від податків на доходи.

Іпотечні пайові інвестиційні фонди

До складу активів таких ПІФів можуть входити іпотечні цінні папери, права заставодержателя за договорами участі в пайовому будівництві, об'єкти нерухомого майна, що є об'єктом іпотеки.

На 2012 р налічувалося всього 11 іпотечних фондів. Однак, якщо врахувати, що перший з них був сформований у грудні 2004 р, дану категорію ПІФів можна вважати досить перспективною. Передбачається, що ці фонди створять альтернативний варіант рефінансування іпотечних кредитів, вирішивши проблему відсутності у банків довгострокових фінансових ресурсів. При цьому своїм пайовикам вони здатні забезпечити стабільний дохід, що покриває інфляцію.

Пайові інвестиційні фонди прямих інвестицій

Фонди даної категорії припускають об'єднання капіталів інвесторів, спрямоване на покупку вже існуючого підприємства з метою розвитку його бізнесу. При цьому, як правило, купуються всі акції емітента або пакет не менш контрольного.

Така форма інвестування в промислові об'єкти зручна для інвесторів тим, що питаннями господарської діяльності належать фонду акціонерних товариств займається професійна керуюча компанія.

Пайові інвестиційні фонди особливо ризикових (венчурних) інвестицій

Венчурні фонди вирішують ту ж завдання, що і фонди прямих інвестицій, - акумулювання коштів для інвестування їх у проекти реального сектора економіки. Однак на відміну від фондів прямих інвестицій, капітал яких може бути розміщений лише в цінні папери акціонерних товариств, венчурні ПІФи можуть брати участь у капіталі товариств з обмеженою відповідальністю (частка фонду в ТОВ повинна перевищувати 50%, що забезпечує контроль над реалізацією проекту). Також великі перспективи відкриваються в області комерційного фінансування науки.

Передбачається, що більш ризиковані інвестиції повинні забезпечити пайовиків високою прибутковістю. Однак результати діяльності Піфов цієї категорії коректно оцінювати після завершення їх роботи.

Пайові інвестиційні фонди грошового ринку

Фонди грошового ринку вважаються найменш ризикованими, а їх прибутковість - зіставною з процентними вкладами банківських депозитів. У Росії ці ПІФи можуть інвестувати свої активи в інструменти з найменшим ризиком - облігації, валюту, депозитні сертифікати, цінні папери іноземних держав.

Як відзначають експерти, існуючі в Росії фонди грошового ринку можна назвати такими лише з великою натяжкою, оскільки основну частину їх активів складають облігації. В даний час інвестувати в ПІФи грошового ринку має сенс лише на короткий термін - в межах декількох місяців. Фонд грошового ринку можна порівняти з депозитом до запитання. Його характеризує така ж висока ступінь ліквідності вкладень і не набагато більше високий рівень доходу.

Таким чином, наведена характеристика існуючих категорій пайових інвестиційних фондів свідчить про те, що найбільш перспективними для вкладення коштів населення будуть відкриті і в меншій мірі інтервальні фонди акцій і облігацій. Сегмент інтервальних фондів збереже свою привабливість для консервативних інституціональних інвесторів - страхових компаній, банків, пенсійних фондів.

Інвестування коштів у закриті фонди, особливо венчурні фонди, фонди нерухомості і прямих інвестицій, відкриває широкі перспективи у фінансуванні підприємств реального сектора економіки.

Перші ПІФи були створені в 1996 р В даний час їх число перевищило 1000. В останні роки найбільший приріст припав на групу закритих фондів нерухомості. Їх кількість зросла з 160 до 344, або в 2,15 рази.

Кількість ПІФів за категоріями представлене в табл. 3.5.

Таблиця 3.5

Кількість ПІФів за категоріями (2012 р)

Категорії ПІФів

Всього

В тому числі

відкриті

інтервальні

закриті

Акцій

263

191

44

28

Облігацій

72

67

5

0

Змішані (збалансовані)

182

124

40

18

Індексні

44

44

0

0

Грошового ринку

5

5

0

0

Фондів

16

13

3

0

Нерухомості

344

Не передбачено законодавством

344

Іпотечні

І

11

Венчурні

54

54

Прямих інвестицій

16

16

Всього

10107

444

92

471

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук