Грошовий ринок і грошово-кредитна політика

У сучасній розвиненій економіці панує складний товарообмін, який давно подолав вузькі рамки бартеру, прямого товарообміну або продуктообмена. Розвинений товарообмін обслуговують гроші, що виконують функцію посередника обміну. При бартерної торгівлі продавець може продати товар тільки в тому випадку, якщо він купує товар покупця.

При грошовому обігу реалізація товару може зовсім не збігатися з одночасною купівлею з боку продавця: вона може відбуватися в інший час, в іншому місці, з іншим торговим партнером. Гроші, ставши посередником між продавцем і покупцем, розширюють рамки торговельних угод, роблять більш ємним ринок і надають йому більшу динамічність. Недарма А. Сміт порівнював гроші з шосейними дорогами, які полегшують пересування населення і товарів і прискорюють тим самим економічний розвиток. Адже чим швидше продається товар, тим швидше виробник, отримавши дохід від реалізації, відновить виробництво і, можливо, розширить або модернізує свою справу. А це вже буде означати зростання ВВП.

Грошова маса і купівельна спроможність грошей

Гроші як загальний еквівалент виконують в громадському господарстві ряд функцій, але їх основне завдання - обслуговування процесу обміну товарами та послугами. Щоб гроші успішно вирішували це завдання, вони повинні зберігати свою купівельну спроможність. Купівельна спроможність грошей - це кількість товарів, які можна придбати на грошову одиницю.

Спочатку купівельна спроможність грошей забезпечувалася рідкістю і обмеженістю благородних металів, але з часом це властивість стало перетворюватися в обмежувач економічного розвитку суспільства. Так з'явилися кредитні гроші. Спочатку вони мали вигляд боргових розписок, гарантованих великим і солідним банком, пізніше емісія кредитних грошей стала прерогативою державного, центрального банку. Проте золото як і раніше зберігало свою важливу роль у забезпеченні купівельної спроможності грошей, воно лише було виведено з безпосереднього обороту. Однак обращавшиеся готівкові паперові гроші могли бути обмінені на золото в будь-який момент. Емісія нових паперових грошей була можлива лише для поповнення запасів золота державної скарбниці.

Новий погляд на матеріальне утримання обертаються грошей пов'язується з ім'ям німецького економіста Р. Гильфердинга (1877-1941), який на початку XX ст. говорив, що слід подолати уявлення про гроші як заступниках золота. Матеріальний зміст грошей інше. Воно пов'язане з вартістю звертаються товарів: якщо зростає товарна пропозиція, то грошова маса стає більш стійкою, її купівельна спроможність стабілізується.

Потреба вимірювання купівельної спроможності грошей постійно виникала у бізнесу і уряду. Бізнес може бути успішним, якщо темп очікуваних доходів перекриває темп знецінення грошей. Тому будь-яке авансування капіталу спирається на прогнози динаміки купівельної спроможності грошей.

Вимірювання купівельної спроможності грошей необхідно урядовим та грошовим владі, які прагнуть забезпечити стійкість грошового обігу, використовуючи спеціальні стратегії при його падінні. Купівельна спроможність грошей падає, якщо ростуть ціни. Тому слід стежити за індексами цін, які використовуються для вимірювання темпів інфляції та аналізу динаміки купівельної спроможності грошей.

Разом з тим на різних ринках купівельна спроможність грошей може розрізнятися, оскільки коливання цін на них не збігаються (припустимо, ціни на комп'ютерні програми можуть рости, а на нерухомість - падати). Дана обставина змушує обчислювати індекси цін на різних ринках.

Для успішного виконання своїх функцій гроші повинні зберігати купівельну спроможність. Сприяти цьому можуть розвиток виробництва і збільшення товарної пропозиції, однак при дотриманні двох умов з боку інституціональної сфери:

  • o гроші повинні випускатися від імені державної влади і під її гарантії;
  • o звертаються гроші повинні користуватися довірою народу, в іншому випадку населення стане відмовлятися їх визнавати.

Історія знає чимало проблем, які виникали у правителів, коли населення відторгало запропоновані урядом до обігу грошові знаки. У царювання Олексія Михайловича стався так званий мідний бунт, коли населенню пропонували мідні гроші замість срібних. Населення не визнало їх реальної цінності, і 1663 р мідні гроші були скасовані.

Купівельна спроможність грошей варіює не тільки залежно від того, який ринок вони обслуговують. Вона неоднозначна і по відношенню до різних компонентів повелася грошової маси. Наприклад, безготівкові гроші (чекові депозити або поточні рахунки юридичних осіб) володіють автономним оборотом через бар'єрів з боку банківської системи, що перешкоджають перетворення безготівкових грошей на готівку. Подібні труднощі породили в Росії бізнес з переведення в готівку грошей, а також більш високі ціпи для безготівкових угод, що змушує чітко позначити структуру грошової маси.

Сьогодні грошовий оборот в будь-якій розвиненій країні (маса грошей в обігу) представлений купюрами, монетами, а також коштами на банківських рахунках, які можна чи перетворити на готівку, або безперешкодно здійснити ними безготівковий платіж. Вся ця сукупність об'єднана економістами в одне загальне поняття - грошова маса.

Грошова маса - це сукупність всіх грошових коштів, що знаходяться в економіці країни в готівковій та безготівковій формі і виконують всі функції грошей.

Критерієм структурування грошової маси є ліквідність, тобто здатність обмінюватися на інші форми заощаджень з альтернативної вартості. Принцип побудови грошової маси заснований на ранжируванні її агрегатів - від абсолютно ліквідних до агрегатів з порядку спадання ліквідністю. Спадання ліквідності активу зазвичай пов'язане зі зростанням його прибутковості. Так, найбільш ліквідні готівкові гроші, виконуючи функцію платіжного засобу, не приносять її власнику додаткового доходу, а найменш ліквідні депозитні сертифікати обіцяють власнику отримання певного доходу після закінчення певного часу.

Для вимірювання грошової маси використовуються грошові агрегати. Склад і кількість використовуваних грошових агрегатів розрізняються по країнах. Наприклад, у США класифікуються наступні грошові агрегати:

М1 - готівка (банкноти і монети), депозити до запитання, дорожні чеки, інші чекові депозити;

M2 - M1 плюс нечековие ощадні та строкові депозити (до 100 тис. Дол.);

M3 - M2 плюс строкові вклади понад 100 тис. Дол., Депозитні сертифікати та ін .;

L - M3 плюс казначейські ощадні облігації, короткострокові державні зобов'язання, комерційні папери та ін.

У Російській Федерації грошові агрегати класифікуються на чотири типи:

M0 - представляє готівка в обігу;

M1 - включає агрегат M0, а також кошти і заощадження, які складаються з коштів у розрахунках і залишків коштів на розрахункових рахунках підприємств, організацій, громадян, які займаються підприємницькою діяльністю; депозитів населення і підприємств у комерційних банках; депозитів населення в ощадних банках до запитання; коштів бюджетних, профспілкових, громадських та інших організацій: сертифікатів; полісів страхування;

M2 - складається з агрегату M1 і строкових депозитів населення в ощадних банках, включаючи компенсації;

M3 - включає агрегат M2, депозитні сертифікати і державні цінні папери.

Грошові агрегати L і D включають ліквідні активи: L - інші (легкореалізуемие) активи (наприклад, короткострокові державні цінні папери), D - всі ліквідні кошти і заставні, облігації й інші аналогічні кредитні інструменти.

Агрегати M3, L і D більш чітко відбивають тенденції в розвитку економіки, ніж M1: різкі зміни в цих агрегатах часто сигналізують про аналогічні зміни у ВВП. Так, швидкий ріст грошової маси і кредиту супроводжує період підйому, а їхнє скорочення часто супроводжується спадами. Однак більшість економістів вважають за краще використовувати агрегат M1, гак як він включає активи, безпосередньо використовувані в якості засобу обігу. Ми також надалі будемо розуміти під пропозицією грошей агрегат М1.

Грошова маса формується за рахунок емісії грошей. У цьому процесі беруть участь три типи установ: емісійний банк (в Росії це Центральний банк РФ), державне казначейство і комерційні банки. Останні здійснюють емісію кредитних грошей.

Дня виявлення структури грошової маси оперують пропорцією M2 / M1, яка показує ступінь розвитку цивілізованих ринкових відносин, заснованих на межфирменной кооперації. У розвинених країнах ця пропорція коливається навколо значення 9. У Росії, за даними ЦБ РФ, в 2001 р вона становила 2,6. Відносно невелике значення М2 / М1 в Росії говорить про те, що:

o майже всі гроші в Росії звертаються на ринку споживчих благ;

банки ще не стали ефективним посередником на грошовому ринку;

тіньова економіка грає у відтворювальному процесі занадто велику роль. Такий висновок ґрунтується на фактах, що в даній сфері обертаються величезні суми готівки і процвітають хабарництво, рекет, різного роду "чорний нал", гральний бізнес і т.д.

У міру економічного зростання слід очікувати посилення інвестиційної активності, межфирменной кооперації, скорочення бартерного обміну. Ці процеси повинні зміцнити позиції безготівкового грошового обігу, що істотно змінить структуру грошової маси, збільшивши в ній частку безготівкових грошей.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >