Інструменти і методи грошово-кредитної політики Банку Росії
Банк Росії спільно з Урядом РФ розробляє і проводить єдину державну грошово-кредитну політику.
Основні цілі грошово-кредитної політики:
- • досягнення фінансової стабілізації;
- • зниження темпів інфляції;
- • зміцнення курсу національної валюти;
- • забезпечення стійкості платіжного балансу країни;
- • створення умов для стимулювання економічного зростання.
Стаття 34 нової редакції Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" говорить: "Основною метою грошово-кредитної політики Банку Росії є захист і забезпечення стійкості рубля допомогою підтримки цінової стабільності, у тому числі при формуванні умов збалансованого та сталого економічного зростання ".
Типи грошово-кредитної політики
Залежно від стану господарської кон'юнктури виділяються два основних типи грошово-кредитної політики, для кожного з яких характерний свій набір інструментів і певне поєднання економічних і адміністративних методів регулювання.
Рестрикционная грошово-кредитна політика спрямована на жорсткість умов і обмеження обсягу кредитних операцій комерційних банків шляхом підвищення рівня процентних ставок. Її проведення зазвичай супроводжується збільшенням податків, скороченням державних витрат, а також іншими заходами, спрямованими на стримування інфляції та оздоровлення платіжного балансу. Рестрикционная грошово-кредитна політика може бути використана в цілях як боротьби з інфляцією, так і згладжування циклічних коливань ділової активності.
Експансіоністська грошово-кредитна політика супроводжується, як правило, розширенням масштабів кредитування, послабленням контролю над приростом кількості грошей в обігу, скороченням податкових ставок і зниженням рівня процентних ставок.
За масштабами впливу грошово-кредитна політика може бути тотальною і селективної. При тотальній грошово-кредитній політиці заходи ЦБ РФ поширюються на всі кредитні установи, при селективної - на окремі кредитні інститути або їх групи або ж на певні види банківської діяльності.
У відповідності з цілями і типом проведеної Банком Росії грошово-кредитної політики визначаються її конкретні методи та інструменти. Той чи інший тип грошово-кредитної політики в чистому вигляді зустрічається нечасто. Як правило, центральні банки використовують поєднання тих чи інших інструментів і методів, найбільш відповідних ситуації, що склалася на фінансових ринках.
У відповідності зі ст. 35 Закону № 86-ФЗ основними інструментами і методами грошово-кредитної політики Банку Росії є [1]:[1]
- • процентні ставки по операціях Банку Росії;
- • нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії (резервні вимоги);
- • операції на відкритому ринку;
- • рефінансування кредитних організацій;
- • валютні інтервенції;
- • встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
- • прямі кількісні обмеження;
- • емісія облігацій від свого імені.
Процентні ставки Банку Росії являють собою
мінімальні ставки, за якими він здійснює свої операції (відомі ставка рефінансування, облікова, депозитна, ломбардна ставки). У практиці Банку Росії провідну роль відіграє ставка рефінансування.
Під рефінансуванням розуміється кредитування Банком Росії інших банків.
Для проведення операцій з векселями може бути встановлена і самостійна, облікова ставка. Ломбардної є процентна ставка за короткостроковим кредитом банкам під заставу державних цінних паперів.
З 1998 р широко використовуються ставки по депозитних операціях Банку Росії. З кінця 1999 р встановлювалися ставки по дев'яти видах депозитів щодня з урахуванням ринкової кон'юнктури. Ставки по депозитах Банку Росії характеризують реальну ціну грошей на грошовому ринку [2]. Депозитні операції введені з метою підтримки банківської ліквідності.[2]
У 2013 р ставка зберігалася на рівні 8,25%. Для порівняння, ставки ФРС США та ЄЦБ (Європейський центральний банк) знаходяться відповідно на рівні 0,25 і 0,75%. Це надзвичайно низькі ставки, рішення про їх збереження або зміну приймає державний регулятор.
Регулюючи рівень ставок по рефінансуванню, ЦБ РФ впливає на величину грошової маси в країні, сприяє підвищенню або скорочення попиту комерційних банків на кредит. Підвищення офіційних ставок ускладнює для КБ можливість отримати кредитні ресурси, а в результаті і можливість розширювати операції з клієнтурою. Офіційні процентні ставки надають непрямий вплив на ринкові процентні ставки, встановлювані КБ самостійно відповідно до умов ринку кредитних ресурсів і не знаходяться під прямим контролем ЦБ РФ. У Росії в умовах зростання інфляції ставка рефінансування змінювалася багато разів. В окремі роки вона кілька разів підвищувалася або знижувалася (наприклад, в Протягом 2000 р ставка рефінансування знижувалася п'ять разів). У 2008 р у зв'язку з розвитком кризи ставка рефінансування росла, а в 2010 р Банк Росії проводив політику поступового зниження ставки. Свого історичного мінімуму вона досягла в червні 2010 р - 7,75%.
Між величиною ставки рефінансування і ринковими процентними ставками немає прямої залежності: вони можуть відхилятися від ставок Банку Росії в ту чи іншу сторону. Ставка рефінансування - індикатор ринку, що впливає на всі інші ставки відсотка. Якщо банки не реагують на сигнал ЦБ РФ, регулятор за законом не може їх примусити встановити якісь конкретні ставки. Однак в окремих випадках Банк Росії переходить від рекомендацій до наглядовим заходам.
