Власні угоди з цінними паперами
Власні угоди кредитної організації з цінними паперами поділяються на угоди, проведені за пасивними операціями, і угоди, за активними операціями.
Пасивні операції з цінними паперами включають:
- • випуск емісійних паперів (акцій і облігацій);
- • випуск неемісійних паперів (векселів, ощадних і депозитних сертифікатів) [1].[1]
Операції банків з випуску облігацій, сертифікатів і векселів націлені на залучення грошових коштів з фінансового ринку і збільшення ресурсної бази банку. У бухгалтерському балансі вони відображаються як боргові зобов'язання банку, що обертаються на ринку.
Переваги випуску боргових зобов'язань:
- • являють собою стійкі термінові ресурси;
- • є привабливими для інвестора при наявності пільг з податку на прибуток і прибуткового податку (купонним або процентному).
До похідних емісійних цінних паперів (інструментам) відносяться термінові контракти - ф'ючерси, форварди, опціони.
Опціон емітента закріплює право його власника на покупку в передбачений термін певної кількості акцій емітента але встановленої в опціоні піні. Розміщення опціонів можливо тільки після повної оплати статутного капіталу кредитної організації у формі АТ у розмірі, що не перевищує 5% акцій цієї категорії.
Випуск облігацій із заставним забезпеченням (цінні папери та нерухоме майно) регулюються Законами про ринок цінних паперів і про іпотечні цінні папери. Іпотечні цінні папери - це облігації з іпотечним покриттям та іпотечні сертифікати участі, засвідчують частку їх власника у праві спільної власності на іпотечне покриття.
Банки - емітенти облігацій з іпотечним покриттям зобов'язані виконувати додаткові обов'язкові нормативи: достатності капіталу, ліквідності, розміру процентного і валютного ризику.
Облік випущених цінних паперів передбачений по балансових і позабалансових рахунках. У пасиві балансу відображаються суми залучених джерел коштів, отриманих від реалізації цінних паперів. Зобов'язання поділяються на чотири групи: з термінами погашення до 30 днів і далі - у встановленому порядку.
До рахунками першого порядку належать рахунки:
- • 520 "Випущені облігації";
- • 521 "Випущені депозитні сертифікати";
- • 522 "Випущені ощадні сертифікати";
- • 523 "Випущені векселі і банківські акцепти".
Активні операції з ланцюговими паперами включають:
- • придбання цінних паперів інших емітентів (кредитних організацій та АТ) з метою отримання спекулятивного доходу;
- • придбання державних боргових зобов'язань;
- • облік векселів підприємств і організацій;
- • вкладення коштів у паї, акції підприємств і організацій для участі в управлінні їх діяльністю і отримання дивідендів.
При здійсненні цих операцій кредитна організація може виступати в якості брокера (купувати їх за рахунок клієнта), дилера - здійснювати операції купівлі-продажу на свій розсуд і за власний рахунок (власні угоди).
Вкладення н цінні папери, крім векселів, залежно від мети придбання підрозділяються на категорії:
- • придбані цінні папери за операціями РЕПО (цінні папери, при покупці яких у кредитної організації виникає зобов'язання щодо зворотного подальшому продажі паперів через певний термін за заздалегідь фіксованою ціною);
- • вкладення в цінні папери, придбані для перепродажу (термін перебування в портфелі байка - менше шести місяців);
- • придбані цінні папери для інвестування (термін зберігання в портфелі банку - більше шести місяців).
Похідні цінні папери банки використовують для страхування (хеджування) інвестиційного ризику.
Відповідно до МСФЗ в активі балансу відображаються операції з торговими цінними паперами, інвестиційними цінними паперами, наявними для продажу, та інвестиційними цінними паперами, утримуваними до погашення.
Торгові цінні папери придбаваються (продаються) з метою отримання прибутку за рахунок короткострокових коливань цін або торговельної маржі.
Спочатку вони враховуються за вартістю придбання, включаючи витрати по угоді, а згодом переоцінюються за справедливою вартістю [2][2].
Інвестиційні цінні папери, наявні для продажу, утримуються в портфелі протягом невизначеного часу і продаються в залежності від обставин: вимог ліквідності, зміни процентних ставок, обмінних курсів тощо Враховуються вони так само, як і торгові цінні папери.
Інвестиційні цінні папери, утримувані до погашення, - це цінні папери з фіксованим терміном погашення. Спочатку вони враховуються за вартістю придбання, а згодом - але амортизованою вартістю.
Інвестиції в цінні папери (акції, облігації, паї) здійснюються з метою отримання доходів у довгостроковому періоді. Як правило, переважають вкладення в акції.
Кредитна організація може здійснювати інвестиції тільки за рахунок власних коштів.
З метою обліку виділяють наступні терміни:
- • не менше шести місяців;
- • від 181 дня до року;
- • від року до трьох ліг;
- • понад трьох років.
Операції з інвестиційними цінними паперами відображаються на спеціальних рахунках. За дебетом цих рахунків проводиться вартість придбаних паперів, за кредитом - їх продаж (списується балансова вартість проданих або погашених паперів). Сальдо за дебетом показує залишок коштів, вкладених у цінні папери.
Інвестиційні цінні папери періодично переоцінюються залежно від зміни їх ринкової ціни.
По державних цінних паперів збільшення їх балансової вартості в результаті переоцінки становить дохід ділера (або інвестора), зменшення - навпаки.
Для решти емісійних цінних паперів, насамперед акцій, принципове значення має ціна переоцінки (останній робочий день кварталу). Якщо вона виявиться нижче балансової вартості, кредитна організація зобов'язана створити резерв під знецінення вкладень у цінні папери в розмірі зниження ціни переоцінки щодо балансової вартості (не більше 50%).
В активі публикуемого бухгалтерського балансу банків відображаються дані по трьох портфелях цінних паперів:
- • чисті вкладення в цінні папери, які оцінюються за справедливою вартістю через прибуток або збиток;
- • чисті вкладення в цінні папери та інші фінансові активи, наявні для продажу;
- • чисті вкладення в цінні папери, утримувані до погашення.
Створення резервів відображається на пасивних рахунках.
Доходи з цінних паперів є важливою складовою фінансових результатів діяльності кредитних організацій і виражаються у формах:
- • відсотків по облігаціях;
- • дивідендів по акціях;
- • позитивних курсових різниць (виникають при продажу або погашенні цінних паперів за вартістю вище балансової).
Прибутковість операцій з цінними паперами може бути виражена різними показниками. Найбільш загальний показник відображає ставлення
Прибуток за операціями з цінними паперами становить різницю між доходами та витратами за цими операціями:
Важливим джерелом доходів банку є операції банків з обліку векселів. Економічний зміст цих операцій являє собою кредит клієнтам-векселедержателям.
Облік векселя - це купівля векселів банками до настання терміну платежу але ним.
Облік векселя відбувається в кілька етапів:
- • оцінка можливості обліку;
- • подання реєстрів до обліку;
- • розгляд і прийняття векселі до врахування;
- • обробка прийнятих векселів;
- • обчислення суми облікового відсотка;
- • отримання платежу за обліковими векселями.
Процедура протесту векселя полягає в наступному:
- • складання опису;
- • передача векселя нотаріусу (не пізніше 12:00 наступного дня);
- • виконання протесту та повернення векселя в банк;
- • пред'явлення вимоги про оплату до векселедавця;
- • у разі невиконання зобов'язань - звернення до суду на предмет примусового стягнення боргу.
Враховані банком векселі враховуються але активним балансовими рахунками по емітентах і за термінами. Особливість обліку полягає в тому, що виділяють не сплачені в строк і опротестовані векселі і не оплачені в строк і не опротестовані. По пасиву (за тим і іншим векселями) створюються резерви під можливі втрати.
Враховані векселі оприбутковуються, а погашення (викуплені) витрачаються, що відбивається по позабалансовому рахунку 91304.
Вексельний ринок Росії переважно великооптовий, тому його основними учасниками є інституційні інвестори, серед яких найбільш активні - банки. Банки враховують насамперед векселі інших банків. Вексель як універсальний фінансовий інструмент миттєво реагує на кон'юнктуру грошового ринку. В умовах економічної нестабільності число вексельних операцій різко зростає, особливо за рахунок операцій з векселями, номінованими в іноземній валюті. Банки відіграють провідну роль на вексельному ринку. Вони покликані оптимізувати платіжний оборот, забезпечувати фінансування обігових коштів підприємств, а також стимулювати інвестиційну активність на російському фінансовому ринку.
На ринку цінних паперів кредитна організація здійснює інвестиції за дорученням клієнтів і свої власні. Структура вкладень у цінні папери повинна забезпечити банку ліквідність і прибутковість активів при прийнятному для нього рівні ризику. Це може бути досягнуто при використанні методу портфельного інвестування.
Інвестиційний портфель - певний набір цінних паперів (акцій, облігацій, векселів та ін.), Який є цілісним об'єктом управління. Типовий портфель кредитної організації має наступну структуру вкладень:
- 1) державні боргові зобов'язання;
- 2) муніципальні цінні папери;
- 3) недержавні боргові зобов'язання (векселі);
- 4) акції підприємств (АТ).
Портфель може складатися з паперів одного виду, але це занадто ризиковано.
Основне завдання банку полягає в формування портфеля з паперів з інвестиційними характеристиками, що забезпечують інвестору стійкий дохід при мінімальному ризику.
Доходи від портфельних інвестицій являють собою валовий прибуток по всій сукупності паперів, включених в портфель.
Головний принцип формування оптимального портфеля складається в диверсифікації цінних паперів за видами з урахуванням їх ліквідності, прибутковості і ризику. Рекомендується наявність у портфелі від 10 до 15 різних цінних паперів.
Структура портфеля повинна періодично змінюватися залежно від зміни кон'юнктури РЦБ.
На російському ринку цінних паперів в даний час представлені:
- 1) державні цінні папери:
- • Уряду РФ;
- • суб'єктів Федерації;
- • муніципальні цінні папери;
- 2) боргові зобов'язання байків;
- 3) боргові зобов'язання нерезидентів;
- 4) акції:
- • банків;
- • підприємств (АТ) - корпоративні цінні папери;
- • банків і акціонерних товариств - нерезидентів;
- 5) векселя:
- • підприємств нефінансового сектора;
- • банків;
- • інші.
Угоди купівлі-продажу цінних паперів здійснюються або на фондових біржах, або в позабіржовому обороті. Торги по державних цінних паперів проводяться на Московській біржі або інших біржових майданчиках.
Торги на вторинному ринку проходять в основному в Російській торговій системі (РТС). В даний час в торгах беруть участь цінні папери так званих "блакитних фішок".
Вибір інвестиційної стратегії формує основні напрями інвестування. В умовах невизначеності фінансових ринків ці напрямки швидко змінюються [3].[3]
У зв'язку зі зниженням прибутковості але державних цінних паперів банки активізували інвестиційну діяльність на корпоративному ринку. Однак цей ринок поки невеликий за оборотами і не відрізняється стабільністю.
- [1] Сума коштів, залучених кредитними організаціями Росії шляхом випуску векселів, на 1 серпня 2013 склала 1130000000000 руб. Протягом липня 2013 обсяг банківських векселів, що перебувають в обігу, зменшився на 8,0%.
- [2] Справедлива вартість цінних паперів (так само як і інших активів і застав) розраховується за вартістю їх реалізації в майбутньому (ринкова вартість) або на основі ринкових котирувань цінних паперів.
- [3] Фінансова криза в кінці 2008 р привів до обвалення російського фондового ринку, капіталізація якого скоротилася більш ніж у чотири рази, але в 2012-2013 рр. ринок перебував у стан нестійкої рівноваги, спостерігалося деяке зростання вкладень у портфелі з облігацій, а також в акції Ощадбанку і ВТБ.