Власні угоди з цінними паперами

Власні угоди кредитної організації з цінними паперами поділяються на угоди, проведені за пасивними операціями, і угоди, за активними операціями.

Пасивні операції з цінними паперами включають:

• • випуск емісійних паперів (акцій і облігацій);
• • випуск неемісійних паперів (векселів, ощадних і депозитних сертифікатів) [1].^[1]

Операції банків з випуску облігацій, сертифікатів і векселів націлені на залучення грошових коштів з фінансового ринку і збільшення ресурсної бази банку. У бухгалтерському балансі вони відображаються як боргові зобов'язання банку, що обертаються на ринку.

Переваги випуску боргових зобов'язань:

• • являють собою стійкі термінові ресурси;
• • є привабливими для інвестора при наявності пільг з податку на прибуток і прибуткового податку (купонним або процентному).

До похідних емісійних цінних паперів (інструментам) відносяться термінові контракти - ф'ючерси, форварди, опціони.

Опціон емітента закріплює право його власника на покупку в передбачений термін певної кількості акцій емітента але встановленої в опціоні піні. Розміщення опціонів можливо тільки після повної оплати статутного капіталу кредитної організації у формі АТ у розмірі, що не перевищує 5% акцій цієї категорії.

Випуск облігацій із заставним забезпеченням (цінні папери та нерухоме майно) регулюються Законами про ринок цінних паперів і про іпотечні цінні папери. Іпотечні цінні папери - це облігації з іпотечним покриттям та іпотечні сертифікати участі, засвідчують частку їх власника у праві спільної власності на іпотечне покриття.

Банки - емітенти облігацій з іпотечним покриттям зобов'язані виконувати додаткові обов'язкові нормативи: достатності капіталу, ліквідності, розміру процентного і валютного ризику.

Облік випущених цінних паперів передбачений по балансових і позабалансових рахунках. У пасиві балансу відображаються суми залучених джерел коштів, отриманих від реалізації цінних паперів. Зобов'язання поділяються на чотири групи: з термінами погашення до 30 днів і далі - у встановленому порядку.

До рахунками першого порядку належать рахунки:

• • 520 "Випущені облігації";
• • 521 "Випущені депозитні сертифікати";
• • 522 "Випущені ощадні сертифікати";
• • 523 "Випущені векселі і банківські акцепти".

Активні операції з ланцюговими паперами включають:

• • придбання цінних паперів інших емітентів (кредитних організацій та АТ) з метою отримання спекулятивного доходу;
• • придбання державних боргових зобов'язань;
• • облік векселів підприємств і організацій;
• • вкладення коштів у паї, акції підприємств і організацій для участі в управлінні їх діяльністю і отримання дивідендів.

При здійсненні цих операцій кредитна організація може виступати в якості брокера (купувати їх за рахунок клієнта), дилера - здійснювати операції купівлі-продажу на свій розсуд і за власний рахунок (власні угоди).

Вкладення н цінні папери, крім векселів, залежно від мети придбання підрозділяються на категорії:

• • придбані цінні папери за операціями РЕПО (цінні папери, при покупці яких у кредитної організації виникає зобов'язання щодо зворотного подальшому продажі паперів через певний термін за заздалегідь фіксованою ціною);
• • вкладення в цінні папери, придбані для перепродажу (термін перебування в портфелі байка - менше шести місяців);
• • придбані цінні папери для інвестування (термін зберігання в портфелі банку - більше шести місяців).

Похідні цінні папери банки використовують для страхування (хеджування) інвестиційного ризику.

Відповідно до МСФЗ в активі балансу відображаються операції з торговими цінними паперами, інвестиційними цінними паперами, наявними для продажу, та інвестиційними цінними паперами, утримуваними до погашення.

Торгові цінні папери придбаваються (продаються) з метою отримання прибутку за рахунок короткострокових коливань цін або торговельної маржі.

Спочатку вони враховуються за вартістю придбання, включаючи витрати по угоді, а згодом переоцінюються за справедливою вартістю ^[2][2].

Інвестиційні цінні папери, наявні для продажу, утримуються в портфелі протягом невизначеного часу і продаються в залежності від обставин: вимог ліквідності, зміни процентних ставок, обмінних курсів тощо Враховуються вони так само, як і торгові цінні папери.

Інвестиційні цінні папери, утримувані до погашення, - це цінні папери з фіксованим терміном погашення. Спочатку вони враховуються за вартістю придбання, а згодом - але амортизованою вартістю.

Інвестиції в цінні папери (акції, облігації, паї) здійснюються з метою отримання доходів у довгостроковому періоді. Як правило, переважають вкладення в акції.

Кредитна організація може здійснювати інвестиції тільки за рахунок власних коштів.

З метою обліку виділяють наступні терміни:

• • не менше шести місяців;
• • від 181 дня до року;
• • від року до трьох ліг;
• • понад трьох років.

Операції з інвестиційними цінними паперами відображаються на спеціальних рахунках. За дебетом цих рахунків проводиться вартість придбаних паперів, за кредитом - їх продаж (списується балансова вартість проданих або погашених паперів). Сальдо за дебетом показує залишок коштів, вкладених у цінні папери.

Інвестиційні цінні папери періодично переоцінюються залежно від зміни їх ринкової ціни.

По державних цінних паперів збільшення їх балансової вартості в результаті переоцінки становить дохід ділера (або інвестора), зменшення - навпаки.

Для решти емісійних цінних паперів, насамперед акцій, принципове значення має ціна переоцінки (останній робочий день кварталу). Якщо вона виявиться нижче балансової вартості, кредитна організація зобов'язана створити резерв під знецінення вкладень у цінні папери в розмірі зниження ціни переоцінки щодо балансової вартості (не більше 50%).

В активі публикуемого бухгалтерського балансу банків відображаються дані по трьох портфелях цінних паперів:

• • чисті вкладення в цінні папери, які оцінюються за справедливою вартістю через прибуток або збиток;
• • чисті вкладення в цінні папери та інші фінансові активи, наявні для продажу;
• • чисті вкладення в цінні папери, утримувані до погашення.

Створення резервів відображається на пасивних рахунках.

Доходи з цінних паперів є важливою складовою фінансових результатів діяльності кредитних організацій і виражаються у формах:

• • відсотків по облігаціях;
• • дивідендів по акціях;
• • позитивних курсових різниць (виникають при продажу або погашенні цінних паперів за вартістю вище балансової).

Прибутковість операцій з цінними паперами може бути виражена різними показниками. Найбільш загальний показник відображає ставлення

Прибуток за операціями з цінними паперами становить різницю між доходами та витратами за цими операціями:

Важливим джерелом доходів банку є операції банків з обліку векселів. Економічний зміст цих операцій являє собою кредит клієнтам-векселедержателям.

Облік векселя - це купівля векселів банками до настання терміну платежу але ним.

Облік векселя відбувається в кілька етапів:

• • оцінка можливості обліку;
• • подання реєстрів до обліку;
• • розгляд і прийняття векселі до врахування;
• • обробка прийнятих векселів;
• • обчислення суми облікового відсотка;
• • отримання платежу за обліковими векселями.

Процедура протесту векселя полягає в наступному:

• • складання опису;
• • передача векселя нотаріусу (не пізніше 12:00 наступного дня);
• • виконання протесту та повернення векселя в банк;
• • пред'явлення вимоги про оплату до векселедавця;
• • у разі невиконання зобов'язань - звернення до суду на предмет примусового стягнення боргу.

Враховані банком векселі враховуються але активним балансовими рахунками по емітентах і за термінами. Особливість обліку полягає в тому, що виділяють не сплачені в строк і опротестовані векселі і не оплачені в строк і не опротестовані. По пасиву (за тим і іншим векселями) створюються резерви під можливі втрати.

Враховані векселі оприбутковуються, а погашення (викуплені) витрачаються, що відбивається по позабалансовому рахунку 91304.

Вексельний ринок Росії переважно великооптовий, тому його основними учасниками є інституційні інвестори, серед яких найбільш активні - банки. Банки враховують насамперед векселі інших банків. Вексель як універсальний фінансовий інструмент миттєво реагує на кон'юнктуру грошового ринку. В умовах економічної нестабільності число вексельних операцій різко зростає, особливо за рахунок операцій з векселями, номінованими в іноземній валюті. Банки відіграють провідну роль на вексельному ринку. Вони покликані оптимізувати платіжний оборот, забезпечувати фінансування обігових коштів підприємств, а також стимулювати інвестиційну активність на російському фінансовому ринку.

На ринку цінних паперів кредитна організація здійснює інвестиції за дорученням клієнтів і свої власні. Структура вкладень у цінні папери повинна забезпечити банку ліквідність і прибутковість активів при прийнятному для нього рівні ризику. Це може бути досягнуто при використанні методу портфельного інвестування.

Інвестиційний портфель - певний набір цінних паперів (акцій, облігацій, векселів та ін.), Який є цілісним об'єктом управління. Типовий портфель кредитної організації має наступну структуру вкладень:

• 1) державні боргові зобов'язання;
• 2) муніципальні цінні папери;
• 3) недержавні боргові зобов'язання (векселі);
• 4) акції підприємств (АТ).

Портфель може складатися з паперів одного виду, але це занадто ризиковано.

Основне завдання банку полягає в формування портфеля з паперів з інвестиційними характеристиками, що забезпечують інвестору стійкий дохід при мінімальному ризику.

Доходи від портфельних інвестицій являють собою валовий прибуток по всій сукупності паперів, включених в портфель.

Головний принцип формування оптимального портфеля складається в диверсифікації цінних паперів за видами з урахуванням їх ліквідності, прибутковості і ризику. Рекомендується наявність у портфелі від 10 до 15 різних цінних паперів.

Структура портфеля повинна періодично змінюватися залежно від зміни кон'юнктури РЦБ.

На російському ринку цінних паперів в даний час представлені:

• 1) державні цінні папери:
  • • Уряду РФ;
  • • суб'єктів Федерації;
  • • муніципальні цінні папери;
• 2) боргові зобов'язання байків;
• 3) боргові зобов'язання нерезидентів;
• 4) акції:
  • • банків;
  • • підприємств (АТ) - корпоративні цінні папери;
  • • банків і акціонерних товариств - нерезидентів;
• 5) векселя:
  • • підприємств нефінансового сектора;
  • • банків;
  • • інші.

Угоди купівлі-продажу цінних паперів здійснюються або на фондових біржах, або в позабіржовому обороті. Торги по державних цінних паперів проводяться на Московській біржі або інших біржових майданчиках.

Торги на вторинному ринку проходять в основному в Російській торговій системі (РТС). В даний час в торгах беруть участь цінні папери так званих "блакитних фішок".

Вибір інвестиційної стратегії формує основні напрями інвестування. В умовах невизначеності фінансових ринків ці напрямки швидко змінюються [3].^[3]

У зв'язку зі зниженням прибутковості але державних цінних паперів банки активізували інвестиційну діяльність на корпоративному ринку. Однак цей ринок поки невеликий за оборотами і не відрізняється стабільністю.

• [1] Сума коштів, залучених кредитними організаціями Росії шляхом випуску векселів, на 1 серпня 2013 склала 1130000000000 руб. Протягом липня 2013 обсяг банківських векселів, що перебувають в обігу, зменшився на 8,0%.
• [2] Справедлива вартість цінних паперів (так само як і інших активів і застав) розраховується за вартістю їх реалізації в майбутньому (ринкова вартість) або на основі ринкових котирувань цінних паперів.
• [3] Фінансова криза в кінці 2008 р привів до обвалення російського фондового ринку, капіталізація якого скоротилася більш ніж у чотири рази, але в 2012-2013 рр. ринок перебував у стан нестійкої рівноваги, спостерігалося деяке зростання вкладень у портфелі з облігацій, а також в акції Ощадбанку і ВТБ.