Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Ринок цінних паперів
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Державні цінні папери

Важливим елементом ринку ланцюгових паперів є його фінансове наповнення, тобто сукупність фінансових інструментів, допущених до обігу. Російські цінні папери можна поділити на дві великі групи: державні і корпоративні. Державні цінні папери є фінансовим інструментом, обслуговуючим державний внутрішній борг, і являють собою облігації та векселі Міністерства фінансів РФ. Корпоративні цінні папери на російському ринку представлені в основному акціями.

Ринок державних цінних паперів є виключно важливим елементом економічної структури країни з ринковою економікою. Для держави він представляє собою механізм залучення інвестиційних ресурсів, а для інвесторів є вигідним і надійним напрямком вкладення грошових коштів. Тому обсяг операцій з усіма видами державних цінних паперів на російському фондовому ринку постійно зростає.

Федеральні державні цінні папери

Федеральними державними цінними паперами визнаються цінні папери, випущені від імені Російської Федерації. Грошові кошти, що залучаються в результаті розміщення федеральних державних цінних паперів, та порядок їх витрачання визначаються федеральними законами, законами суб'єктів РФ відповідно до законодавства РФ.

Учасниками ринку федеральних державних цінних паперів є: емітент, генеральний агент емітента, дилер, первинний дилер, інвестор.

Емітент. Рішення про емітента цінних паперів Російської Федерації приймається Урядом РФ. Емітентом цінних паперів Російської Федерації виступає федеральний орган виконавчої влади, який є юридичною особою, до функцій якого віднесено складання і виконання федерального бюджету.

Емітентом на ринку державних цінних паперів є Міністерство фінансів РФ.

Генеральний агент емітента. Міністерство фінансів РФ від особи Російської Федерації виступає позичальником, а генеральним агентом з обслуговування випусків державних цінних паперів є Центральний банк РФ (Банк Росії). Емісія державних цінних паперів здійснюється відповідно до законодавства РФ в межах ліміту державного внутрішнього боргу, встановленого федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік. Всі випуски облігаційних позик заносяться в боргову книгу РФ.

Позичальник бере па себе відповідальність своєчасно і в повному обсязі переводити суму, необхідну для виконання платіжних зобов'язань. Виконання зобов'язань емітента за федеральним державним цінних паперів здійснюється відповідно до умов випуску цих цінних паперів за рахунок коштів Російської Федерації.

Таким чином, емітентом па ринку державних цінних паперів виступає Російська Федерація в особі Міністерства фінансів РФ. Первинне розміщення облігацій, втім, так само, як і погашення, здійснюється Центральним банком РФ за дорученням Міністерства фінансів РФ.

Дилер - юридична особа, яка є професійним учасником ринку цінних паперів, яка вчиняє цивільно-правові угоди (купівлі-продажу) з облігаціями від свого імені як за свій рахунок, так і в якості повіреного або комісіонера, що діє на підставі договору доручення або комісії. Дилер для виконання даних функцій укладає з Банком Росії договір на виконання відповідних функцій на ринку облігацій.

Первинний дилер - дилер, який відповідає вимогам, встановленим Банком Росії і уклав з ним відповідний договір.

Інвестор - юридична або фізична особа, яка не є дилером, приобретающее облігації на праві власності, яка отримує права на облігації на підставі договору довірчого управління відповідно до чинного законодавства, умовами обігу та параметрами випуску облігацій. Інвестор укладає з дилером договір, який визначає порядок придбання або відчуження облігацій, здійснення операцій по рахунку депо інвестора і порядок обліку прав на цінні папери на цьому рахунку, а також права, обов'язки та відповідальність сторін за виконання цих операцій.

Контролюючий орган. Контролюючим органом на ринку державних цінних паперів виступає Банк Росії.

Особливість ринку державних цінних паперів полягає в тому, що він є тільки біржовим фондовим ринком - організованим ринком цінних паперів. Наприклад, вимоги до учасників конкурсу з визначення дилера, депозитарію та організатора торгівлі, обслуговуючих ринок державних облігацій, наступні.

  • 1. Для кредитних організацій, що претендують на виконання функцій дилера:
    • • наявність генеральної ліцензії Банку Росії на здійснення банківських операцій;
    • • наявність ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів, що дає право провадити дилерську діяльність;
    • • розмір власних коштів (капіталу) повинен становити не менше 50 млн руб .;
    • • відсутність збитків на дату проведення конкурсу;
    • • виконання обов'язкових економічних нормативів Банку Росії;
    • • відсутність простроченої заборгованості перед Банком Росії;
    • • відсутність примусових заходів впливу з боку Банку Росії;
    • • наявність позитивного аудиторського висновку про діяльність організації;
    • • виконання обов'язкових резервних вимог Банку Росії;
    • • відсутність санкцій з боку федерального органу виконавчої влади по ринку цінних паперів;
    • • відсутність заборгованості але податках і зборах.
  • 2. Для організації, що бере участь в конкурсі на виконання функцій депозитарію:
    • • наявність ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів на здійснення депозитарної діяльності;
    • • розмір власних коштів депозитарію - не менше 80 млн руб., А для емітента російських депозитарних розписок - 250 млн руб .;
    • • відсутність збитків на останню звітну дату;
    • • відсутність примусових заходів впливу, застосованих до депозитарію федеральним органом виконавчої влади але ринку цінних паперів;
    • • відсутність простроченої заборгованості по податках і зборах.
  • 3. Для організації, що бере участь в конкурсі на виконання функцій організатора торгівлі на ринку цінних паперів:
    • • наявність ліцензії на здійснення діяльності з організації торгівлі на ринку цінних паперів;
    • • розмір власних коштів, відповідний 100 млн руб., А діяльності фондової біржі - 200 млн руб .;
    • • відсутність збитків на останню звітну дату;
    • • відсутність примусових заходів впливу, застосованих до організатора торгівлі федеральним органом виконавчої влади по ринку цінних паперів;
    • • відсутність простроченої заборгованості по податках і зборах;
    • • наявність технології проведення аукціону, що дозволяє забезпечити дотримання принципу поставки проти платежу з попереднім депонуванням грошових коштів.

Функції, які учасники ринку державних цінних паперів можуть виконувати на ринку державних цінних паперів, відображені в табл. 2.4.

Таблиця 2.4

Функції учасників ринку державних цінних паперів

Функції

ЦБ РФ

Дилер

Інвестор

Укладати з організаціями договори на виконання функцій учасників ринку

X

-

-

Здійснювати контроль за розміщенням та обігом облігацій

X

-

-

Проводити аукціон з продажу облігацій на первинному ринку

X

-

-

Здійснювати торгівлю облігаціями на вторинному ринку

X

X

-

Виконувати заявки інвесторів на покупку або продаж на первинному або вторинному ринку

X

X

-

Купувати облігації на право власності або повного господарського відання

X

X

X

Інфраструктура ринку представлена депозитарної, розрахункової та торговельної системами.

Функції депозитарної системи полягають:

  • • у забезпеченні обліку прав власників на облігації (ведення реєстру);
  • • переведення облігацій за рахунками депо по операціях купівлі-продажу.

Розрахункова система забезпечує розрахунки по коштах по укладених операціях з облігаціями.

Торговельна система реалізує процедуру укладання угод купівлі-продажу облігацій.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук