Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Ринок цінних паперів
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Ф'ючерсні контракти

Ф'ючерсний контракт - це зобов'язання поставити або прийняти та оплатити деякий базисний актив у майбутньому. Основними умовами контракту є його базисний актив і дата поставки.

Трейдерами ринку термінових контрактів є хеджери і спекулянти. У тому випадку, коли трейдери готівкового ринку страхуються від несприятливих цінових змін шляхом укладання ф'ючерсних угод на ринку термінових контрактів, учасники торгів називаються хеджерами. Основною метою їх діяльності на ф'ючерсній біржі є страхування своїх операцій на фондовому ринку. На противагу хеджерам спекулянти прагнуть отримати прибуток шляхом вчинення вдалих операцій купівлі-продажу ф'ючерсних контрактів. Вони є тими трейдерами, які готові прийняти на себе ризик несприятливої зміни ціни, сподіваючись вчасно здійснити зустрічні операції і зафіксувати прибуток.

Біржа забезпечує ліквідність торгованих контрактів, надаючи можливість як хеджерам, так і спекулянтам реалізовувати свої інвестиційні переваги. Таким чином, біржа є тим інститутом фондового ринку, який дозволяє переносити ризики з суб'єктів господарської діяльності, які собі нс можуть їх дозволити, на тих, хто готовий ризикувати, сподіваючись отримати при цьому прибуток.

Для того щоб біржа ефективно виконувала свої функції, мінімізуючи системні ризики при укладанні угод, на ній повинні функціонувати:

  • • чітка торгова система, що забезпечує фіксацію і укладання угод;
  • • ефективна служба визначення та виконання взаємних зобов'язань учасників торгів і біржі, депозитарно-розрахункова система (депозитарно-клірингова палата).

Структура ринку термінових контрактів представлена на рис. 3.1.

Структура ринку термінових контрактів

Рис. 3.1. Структура ринку термінових контрактів

Роль і функції ф'ючерсної біржі

Біржа при укладанні угод є контрагентом для кожної зі сторін і гарантує виконання ними своїх зобов'язань шляхом стягування з кожного учасника торгів заставних коштів та проведення взаємозаліку (клірингу) за наслідками кожного торгового дня. Таким чином, і програші, і виграші учасників торгів розраховуються щодня, що виключає ризик невиконання ким- небудь з учасників торгів своїх зобов'язань.

Основні функції біржі:

  • • визначення ринкової вартості біржового товару;
  • • підтримку ліквідності ринку;
  • • гарантія виконання угод шляхом реалізації принципу "поставка проти платежу".

Крім перерахованих функцій, у біржі, яка торгує терміновими фінансовими інструментами, є ще одна важлива функція. Вона є інструментом, за допомогою якого учасники торгів, охочі мінімізувати або ліквідувати свій ризик, за певну плату переносять свій ризик на тих, для кого він є прийнятним. Відзначимо, що для бірж, що торгують терміновими контрактами, ця функція є основною.

Для того щоб біржа могла максимально ефективно виконувати свою функцію, повинні виконуватися правила ведення торгівлі, фіксації та укладання угод, зобов'язання контрагентів перед біржею та біржі - перед контрагентами.

У найзагальнішому вигляді торгівля ф'ючерсними контрактами виглядає наступним чином. Виконавши необхідні організаційні формальності, оператор стає учасником термінової торгівлі на ф'ючерсній біржі. Перш ніж бути допущеним до торгів, оператор перераховує на свій рахунок в кліринговій палаті біржі грошові кошти, які формують його депозитну і варіаційну маржу. Після цього оператор стає повноправним учасником біржових торгів на термінові контракти.

В ході торгової сесії учасник торгів здійснює угоди купівлі-продажу ф'ючерсних контрактів, прагнучи купити їх дешевше і продати дорожче. Наприкінці торгів за їх результатами визначається котирувальна ціна, яка характеризує ринкову вартість ф'ючерсних контрактів на поточний день. Якщо брокер вдало провів біржову сесію, на його рахунок в кліринговій палаті біржі нараховується прибуток. У брокерів, які зіграли в цей день невдало, грошові кошти списуються з рахунків. Таким чином, сума доходів удачливих брокерів дорівнює сумі витрат невдах (за вирахуванням комісійних на користь біржі як організатора торгів).

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук