Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Ринок цінних паперів
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Перший світова криза 1857-1858 рр.

У середині XIX ст. зріс видобуток золота. Значні обсяги продовжувала добувати Росія, були відкриті родовища в Каліфорнії й Австралії. Це підштовхнуло розвиток промисловості, будівництво залізниць, створення акціонерних товариств і банків, сприяло утвердженню золотого стандарту. Хоча частка золотих монет скорочувалася, а частка банкнот і поточних рахунків в банках зростала, у ряді країн були прийняті закони, які встановили обов'язкові норми покриття банкнот золотим запасом. Ціни на товари продовжували коливатися, однак взаємні курси валют залишалися практично незмінними, коливаючись у межах 1-2%.

У 1857 р американська економіка, ослаблена надмірним зростанням курсу акцій і різних форм кредиту, не витримала різкого падіння цін на зерно. До жовтня 1857 року в країні закрилося понад 300 банків. Восени 1957 відбулося значне падіння курсів акцій залізничних компаній (до 80%). Фінансова та економічна криза 1857-1858 рр. був першим світовою кризою. У нього були залучені всі розвинені країни того часу: США, Англія, континентальні країни Західної Європи. Проте криза, що досяг піку до кінця 1857, вже до літа 1858 був в основному подолано без великих соціальних потрясінь, а 1859 виявився першим роком нового економічного підйому. Особливо значний підйом спостерігався в США після Громадянської війни, у Німеччині - після об'єднання 1871 і в Росії - після реформ Олександра II.

США, криза 1907

Криза США в 1907 р відбувався за класичним сценарієм. Після економічного підйому, в першій половині 1907 стали відзначатися ознаки наближення кризи, що виразилися в декількох вільних падіння вартості цінних паперів. Восени 1907 відбулося обвальне падіння курсу акцій. За десять місяців 1907 індекс Доу-Джонса впав на 40%. Різко зросли процентні ставки. У розпал кризи вони досягли 100-150% річних. З банків стали вилучати депозити. Ряд банків оголосили про банкрутство. Настав банківська криза. Збої в роботі банківської системи призвели до порушення нормальної системи розрахунків між юридичною особами за допомогою банків. Настав розрахунковий криза і, як наслідок, криза грошового обігу.

Зусилля Міністерства фінансів, що виразилися в депонування певної суми золота, не допомогли вивести країну з кризи. Президент США Теодор Рузвельт через міністра фінансів звернувся за допомогою до найбільшої фінансової олігархові США, пользовавшемуся величезним авторитетом і впливом в країні, Джону Пірпонту Моргану (1837-1913), який надав банкам кредит у розмірі 25 млн доларів під 10% річних (пільгова ставка на той час) і особисто "попросив" великих біржових спекулянтів утриматися від продажу акцій. Паніка пішла на спад. У грудні 1907 положення в банках, на біржі і на грошовому ринку в основному нормалізувалося.

Результатом кризи було створення Федеральної резервної системи (ФРС) США, яка виконує в даний час функції центрального банку. ФРС отримала право контролю над комерційними банками. Головним знаряддям міжбанківського кредиту стали короткострокові зобов'язання держави. На ФРС лежить завдання макроекономічного регулювання, інструментами якого є: процентні ставки але кредитами; зміна норм обов'язкового резервування та операції на відкритому ринку. Однак ФРС виявилася безсилою перед Великою депресією.

Велика депресія (США, 1929-1933 рр.)

До 1929 р США стали першою промисловою державою і фінансовим центром світу. Тому американський біржовий крах У жовтні 1929 р кинув весь капіталістичний світ 15 глибокий і тривала економічна криза.

З другої половини 1920-х рр. промислове виробництво в США динамічно зростала. Росли також доходи компаній і курси їхніх цінних паперів. Зростання курсів акцій значною мірою стимулювався використанням кредиту під заставу цих же акцій. Спекулянти розраховували на значне зростання вартості цінних паперів, дохід від продажу яких перекривав б витрати на платежі відсотків по кредиту. У свою чергу, брокери не мали достатньо коштів, щоб кредитувати клієнтів, і самі кредитувалися в банках, передаючи їм в заставу ті ж самі цінні папери. Банки видавали ці кредити до запитання. Такий розрахунок був виправданий тільки при безперервному зростанні вартості цінних паперів. Тому брокери маніпулювали ринком, сприяючи зростанню курсу цінних паперів. Однак, як тільки вартість цінних паперів почала падати, виникла необхідність повертати кредит, продаючи цінні папери. Це призвело до катастрофічного падіння курсів цінних паперів, крахові піраміди маржинальних кредитів і в кінцевому рахунку - біржового краху.

Криза відбувався у кілька етапів. Початок його припадає на 21 жовтня 1929 р коли на падаючому ринку було продано акцій на 6 млн дол. На Нью-Йоркській фондовій біржі падіння продовжилося 24 жовтня, в чорний четвер. Паніка перекинулася на інші біржі. Деякі з них стали закриватися. 29 жовтня було продано акцій на 16,4 млн дол. До кінця року курс впав у два рази. Почалося зниження цін на ринках сировини і продовольства.

На другому етапі кризи відбулося скорочення виробництва, так як криза змусила багатьох людей скоротити витрати. Підприємства, не здатні погасити кредит, банкрутували, що викликало банкрутство і банків, що, у свою чергу, позбавляло компанії кредитів. Виникла позитивний зворотний зв'язок, яка посилювала кризову динаміку. Падіння виробництва до листопада 1932 р склало 56%, експорт скоротився на 80%, частка безробітних збільшилася до 25% працездатного населення. Металургійна промисловість працювала на 12% своїх потужностей, фермерські родини, які не мали можливість погасити кредит, узятий під заставу нерухомості, зганялися зі своїх земель, поповнюючи загони безробітних. Через конкуренцію за робочі місця загострилися расові та соціальні проблеми.

На третьому етапі біржова криза і криза виробництва переросли в банківську кризу. На початку 1920-х рр. в США було 30 тис. банків. У період 1930-1933 рр. закрилися близько 9 тис. банків. Звичайно, були масові зловживання банкірів. Але були й об'єктивні причини. В активах банків велику частку займали цінні папери та позики під заставу цінних паперів і нерухомості. Коли ринок почав падати, ця застава знецінився. Вирішальний удар банкам завдало знецінення їх облігаційної портфеля, що складався з державних цінних паперів країн Латинської Америки та Азії. Виплати відсотків і погашення по них були припинені. Активи продавалися, що ще більше знижувало їх вартість. У лютому 1933 р один з найбільших в США банків - Детройтський - став банкрутом. Вкладники інших банків штату кинулися знімати депозити. Паніка зі штату перекинулася на всю країну. У 1933 р настав параліч банківської системи.

6 березня 1933 Франклін Делано Рузвельт (1882-1945), що став президентом США за два дні до цього, своїм указом закрив всі банки на три дні, а 9 березня подовжив цей термін. Було дано розпорядження ФРС та Міністерству фінансів розглянути положення кожного банку, виявити і відкрити відносно здорові банки. 12 березня Рузвельт виступив по радіо, пояснюючи дії уряду і перспективи банків. Так як президенту довіряли, то паніка пішла на спад. 15 березня відкрилося дві третини банків.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук