Рефінансування комерційних банків

Рефінансування банків з боку центрального банку означає кредитування банків для підвищення їх ліквідності і збільшення грошової маси в обігу. Збільшуються також і банківські ресурси для кредитування. Таким чином, приріст обсягів рефінансування збільшує обсяг ресурсів у банківській системі, грошову базу, пропозиція грошей, а скорочення обсягів рефінансування - зменшує. Рефінансування банків може здійснюватися кількома інструментами:

  • • зміною ставки рефінансування та інших ставок за операціями рефінансування;
  • • зміною обсягів і термінів кредитування;
  • • переучетом векселів великих корпоративних позичальників.

Застосування того чи іншого конкретного інструменту рефінансування залежить від політики рефінансування в залежності від ситуації, що складається в економіці та банківській системі. У різних країнах набір використовуваних інструментів рефінансування дещо різниться. Так, у розвинених країнах, зокрема США, політика рефінансування часто називається дисконтною політикою, або облікової політикою, оскільки позички рефінансування надаються з дисконтом, тобто обсяг наданої позики зменшений на величину дисконту, якої і виступає облікова ставка. Крім того, облікова ставка в США використовується і при переобліку корпоративних векселів. Управління термінами та умовами рефінансування називається в цьому випадку дисконтними вікном, або політикою дисконтного вікна.

Європейський центральний банк і центральні банки зони євро (Евросистема) використовують в якості основних операцій рефінансування ломбардні кредити (під заставу активів) і одноденні кредити "овернайт" у формі аукціону з плаваючою ставкою. При цьому встановлюється мінімальна процентна ставка, яка може вказуватися банками в заявках на отримання кредиту рефінансування.

У Російській Федерації ставка рефінансування впливає на вартість кредиту двояко: як ставка "очікування", тобто як сигнал для кредитного ринку щодо вартості кредиту, і як норматив для розрахунку собівартості продукції і послуг у позичальників.

У другому випадку ставка рефінансування має нормативне значення і діє таким чином. За існуючим порядком розрахунку собівартості продукції і послуг позичальники (підприємства), що одержали кредит, мають право віднести на собівартість не будь-який розмір процентних витрат, а тільки в межах ставки рефінансування плюс-мінус один процентний пункт. Наприклад, якщо ставка рефінансування становить 12%, а позичальник взяв кредит за ставкою 20% річних, то на собівартість своєї продукції він може віднести тільки 13 процентних пунктів, а решта 7 процентних пунктів повинен покрити з свого чистого прибутку. Якщо ж позичальник взяв кредит за ставкою нижчою, ніж ставка рефінансування, наприклад за ставкою 5% річних, то на собівартість він може віднести тільки ці 5%, але при цьому його оподатковуваний база з податку на прибуток зростає на суму, що дорівнює різниці між 5 процентними пунктами і 11 процентними пунктами (ставка рефінансування мінус 1 процентний пункт). Такий порядок віднесення процентних витрат на собівартість робить невигідним для господарюючих суб'єктів брати кредит за ставками, що значно відрізняється від ставки рефінансування.

Тому фактичні ставки кредитного ринку прив'язані до ставки рефінансування і слідують за її змінами.

Слід підкреслити, що при такому порядку ставка рефінансування є елементом ціни на продукцію позичальників і при високих обсягах кредитування реального сектора економіки виступає важливим чинником інфляції. На нашу думку, саме збереження високого рівня ставки рефінансування в Росії (вона ніколи не опускалася нижче 10%) при розширенні кредитування в 2000-2007 рр. було постійним чинником інфляції в цей період. Країни, які проводять грошово-кредитну політику, орієнтовану на стабільність цін як головну її мета і умова реалізації (США, країни єврозони, Великобританія, Швеція та ін.), Завжди мали за останні 20 років низький рівень ставок рефінансування (облікових ставок). У зв'язку з цим потрібно підкреслити, що вплив ставки рефінансування на стан кредитування залишається постійним незалежно від власне обсягів рефінансування. Так, в періоди високої банківської ліквідності, коли банкам немає потреби вдаватися до кредитів центрального банку, вплив ставки рефінансування на формування цін за кредитами залишається.

Що стосується процентних ставок по конкретних інструментів рефінансування, то центральні банки можуть встановлювати одну або кілька процентних ставок по різних видах операцій. Так, у практиці Банку Росії крім ставки рефінансування використовуються окремі ставки по ломбардних кредитах (під заставу державних цінних паперів), за кредитами "овернайт", за операціями РЕПО.

Європейський центральний банк також використовує різні ставки: по ломбардних кредитах, за одноденними кредитами, які можуть відрізнятися від ставки рефінансування, за яку приймається мінімальна ставка кредитного аукціону, що проводиться ЄЦБ.

Обсяги і терміни рефінансування з боку центральних банків визначаються багато в чому рівнем стабільності банківських систем. У кризові періоди обсяги і терміни рефінансування можуть значно збільшуватися. Рефінансування - ефективний спосіб надання ресурсів банкам в періоди кризових явищ. ЦБ РФ, наприклад, ввів практику ломбардних кредитів строком на 30 днів відразу після відомого "міжбанківського кризи" Августа 1995 У 1998-1999 рр. Банк Росії надавав тривалі кредити (терміном на 1-2, 6 місяців, а в ряді випадків і до року) системоутворюючим банкам і банкам-санаторам для підтримки їх ліквідності, підтримки заходів з погашення їх зобов'язань перед вкладниками і т.п.

В даний час в умовах вибухнула світової фінансової та економічної кризи центральні банки більшості країн також різко збільшили обсяги і терміни рефінансування.

Переоблік корпоративних векселів центральним банком виступає традиційним методом рефінансування комерційних банків. Сенс цього методу полягає в тому, що центральний банк купує (переобліковує) векселя, які вже враховані комерційними банками, і вони тим самим витратили свої кредитні ресурси, для відновлення яких ці векселі і передаються на переоблік. Тим самим центральний банк по суті емітує додаткову грошову масу відповідно до потреб господарського обороту реального сектора економіки. Переоблік корпоративних векселів має деякі загальні принципи:

  • 1) до переобліку приймаються векселі першокласних компаній великого бізнесу;
  • 2) векселя повинні відповідати певним вимогам (види, терміни погашення, розмір вексельних сум);
  • 3) центральним банком оголошується облікова ставка.

Банк Росії періодично публікує список російських компаній, векселі яких приймаються до переобліку. Однак ця форма рефінансування нс набула великого розвитку в Росії.

 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >