Розділ XIII. Періодичні кризи і довгі хвилі

Загальна характеристика світової економічної кризи 2008-2010 рр.

Криза (грец. Krisis - рішення, поворотний пункт, результат), переломний момент, важкий перехідний стан, загострення, небезпечне нестійке становище.

Велика Радянська Енциклопедія

Характер і масштаб кризи

Наростаюча криза економіки, перші поштовхи якого ми вже відчули, більшість іменує "фінансовим". Думається, це невірно. Чому? До фінансовій кризі слід відносити внутрішні збої в роботі самої фінансової системи, що носять локальний характер.

Наприклад, нездатність держави відповідати за своїми борговими зобов'язаннями, приклад добре нам знайомий з досвіду 1998 При всій однозначності, це все-таки збут у фінансовій системі, і він усунемо традиційними заходами по наведенню елементарного порядку.

Якщо ж проблеми виникають у фінансової системи в цілому, то криза носить вже характер глобальний, так як фінанси, будучи підсистемою економіки, дублюючої весь ланцюг суспільного виробництва, кінцева мета якого задоволення зростаючих потреб людства.

Якщо хвороба охоплює всю систему фінансів, то вона заразить і виробництво.

Джерелом зарази можуть бути як внутрішній норок самого фінансового блоку економіки, так і його невідповідність блоку виробничому, що об'єктивно породжує відторгнення. Результат один - поширення хвороби на всі сфери господарського життя суспільства.

"Відгук" фінансового сектора економіки від реального, мабуть, бере свій початок від Бреттон-Вудської угоди, який змінив міжнародну систему організації грошових відносин і торговельних розрахунків. Ця система, до слова, що поклала початок таким організаціям, як Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) і Міжнародний валютний фонд (МВФ), констатувала, що долар СШЛ став одним з видів світових грошей поряд із золотом. Фактично був проголошений перехід від золотодевізного стандарту до вільної конвертації валют на основі попиту і пропозиції. Сьогодні можна говорити про те, що в результаті Бреттон-Вудської конференції розпочалося розшарування єдиної збалансованої товарно-грошової світової системи на дві підсистеми - фінансову і реальну, все більш і більш розходилися в просторі, з втратою кореляційних зв'язків і зростанням автономії. Злий жарт із економіками практично всіх країн зіграла і досить тривала гегемонія долара США.

Істотну роль у процесі розшарування (стратифікації) виробничого та фінансового секторів зіграла та інформатизація економіки, про що також буде необхідність в окремому докладному розмові. Не секрет, що володіння інформацією про вжиті, але ще не реалізованих управлінських рішеннях дає певні (і нерідко колосальні) переваги в діяльності на фінансовому ринку. Якщо розглянути моделі динамічного управління структурою капіталу, що сформувалися у другій половині XX ст., То можна звернути увагу, що всі вони іменуються сигнальними (сигнальна модель Росса, сигнальна модель Майерса - Майлуфа, сигнальна модель Міллера і Рока, сигнальна "модель максимальних зусиль" Рока , сигнальна модель Велша та ін.). Фактично всі ці моделі базуються на асиметрії інформації про фактичний стан справ в тій чи іншій економічній системі у групи управлінців і інших учасників ринку.

Процес інформатизації світової економіки як визначальний чинник її постіндустріального розвитку багато в чому визначив відрив фінансового ринку від реального. Цей відрив традиційно проявляється у невідповідності грошової маси товарній масі, що, в кінцевому підсумку, спровокувало світова економічна криза 2008-2009 рр. В якості одних з головних причин сформованої ситуації можна виділити наступні.

По-перше, у міру розвитку інформаціональное науково-технічної революції відбулося суттєве зростання нематеріальних активів компаній. Так ще в 1980-і рр. індекс Доу-Джонса (DJIA) став показувати зростаючий відрив ринкової капіталізації компаній від вартості реальних активів. Розрив між ринковою оцінкою компанії на фондовому ринку і вартості реальних активів відображає так званий інтелектуальний капітал, іменований також невідчутними активами. При цьому різке зміна співвідношення невловимих і відчутних (реальних) активів істотно трансформувало їх ринкове сприйняття і, в силу недостатньої визначеності невловимих активів як таких і зростання їх частки в загальній масі активів, знизило достовірність ринкових оцінок компаній.

По-друге, у міру розвитку інформаційних технологій зріс розрив у володінні інформацією, що стосується фінансової оцінки реальних активів (як відчутних, і невловимих) компаній, що призвело до асиметрії ринкового сприйняття і ринкових оцінок. Цей факт також знизив достовірність ринкових оцінок.

По-третє, циклічність ринкових процесів призвела до того, що відрив ринку фінансових активів від ринку реальних активів став набувати лавиноподібний характер і, в кінцевому підсумку, спровокував економічну кризу.

Висновок. Спостережуваний нами криза носить системний характер, з чого слід виходити, приймаючи антикризові заходи. В іншому випадку вони стануть не ліками, а стимулом розвитку хвороби. Доводити висловлене положення теоретично необхідності немає, бо найближчим часом ці докази нам надасть практика [1].[1]

Тепер про масштабах. Криза зачепить більшість національних господарств планети. Ступінь впливу буде обернено пропорційна їх інтеграції в економіку світу, тобто від обсягу та тісноти зовнішніх економічних зв'язків (включаючи, природно, ввіз і вивіз капіталу). Менш всіх його відчують, як мудро зауважив член-кореспондент РАН Р. С. Грінберг, "країни з примітивною економікою".

За головний аргумент - те, що в основі світових взаємозаліків лежить долар (до цього питання ми ще повернемося), а перші поштовхи економічного землетрусу пішли саме у фінансовому блоці господарства.

Висновок. Економічний криза повинен мати глобальний характер і географічно.

  • [1] Слід домовитися, що це і не класична криза перевиробництва, основна суть якого - дисбаланс між попитом і пропозицією в національних масштабах, а зовнішні зв'язки майже заморожені.
 
< Попер   ЗМІСТ   Наст >