Навігація
Головна
 
Головна arrow Політекономія arrow Економічна теорія
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Метод дисконтування як метод порівняння різночасних грошових потоків

Фірма набуває капітальні ресурси, щоб підвищити прибутковість своєї справи. Підприємець здійснює купівлю капітальних ресурсів, виходячи з порівняння очікуваного доходу, який він отримає від використання даного капітального ресурсу, і витрат на його придбання та експлуатацію.

Виникає питання: яким чином бізнесмен оцінює очікуваний дохід від капітального ресурсу, наприклад верстата, порівнює цей дохід з витратами на капітал? Адже очікуваний дохід підсумовується з щорічних надходжень від експлуатації верстата протягом його терміну служби, а при покупці верстата необхідно визначити, яку суму слід заплатити за верстат зараз, щоб через певний термін його експлуатації мати бажаний дохід.

У світовій практиці подібні розрахунки називають дисконтуванням майбутнього доходу, а шукану початкову суму, яку необхідно заплатити в даний час за верстат, щоб отримати дохід у майбутньому, іменують дисконтированной або теперішньою вартістю.

Для розуміння сутності дисконтованої вартості доцільно провести аналогію отримання доходу від використання придбаного верстата з процесом отримання доходу від вкладення грошей в банк. В обох випадках індивід повинен вирішити для себе наступну проблему: яку суму він повинен витратити зараз, щоб через якийсь період часу (рік, два, три) отримати певний дохід.

Розглянемо на прикладах ситуацію з банком.

Приклад 1. Питається: яку суму вкладник повинен помістити в банк, щоб через рік отримати 1000 руб.? Для відповіді на це питання необхідно знати процентну ставку за вкладом. Нехай вона дорівнює 5%, тоді вкладник повинен внести в банк я руб. Через рік він отримає з урахуванням 5% річних х (1 + 0,05), і ця величина, за нашими умовами, повинна становити 1000 руб. Звідси ми знайдемо суму початкового вкладу, тобто ту суму, яка при 5% річних дасть вкладнику через рік 1000 руб. Оскільки

Саме ця сума і є дисконтована (приведена) вартість однієї тисячі рублів. Наведена вартість залежить від відсоткової ставки. Наприклад, якщо процентна ставка по вкладу становитиме 8%, то дисконтована величина однієї тисячі рублів при внеску на один рік дорівнює

Приклад 2. А яку суму До повинен вкласти вкладник, щоб отримати 1000 руб. через два роки (з урахуванням 5% річних)? Оскільки на вклад надходить 5% протягом двох років, то, вважаючи нарахування складного відсотка за вкладом, отримаємо

Іншими словами, вкладник повинен покласти в банк 907 руб., Щоб умови 5% річних мати 1000 руб. через два роки.

З прикладу 2 можна зробити наступний висновок: теперішня вартість PV будь-якої суми x, що отримується через t років, при процентній ставці r буде дорівнює

(16.1)

З формули (16.1) очевидно, що приведена вартість якоїсь суми буде тим нижче, чим більше термін, через який вкладник має намір отримати потрібну суму х, і чим вище процентна ставка r.

Розглянемо інший випадок, коли вкладник має намір отримувати якийсь фіксований дохід протягом нескінченного періоду часу, тобто отримувати його з року в рік. Тоді перед ним постає наступне питання: яким повинен бути первісний внесок, щоб він забезпечував щорічний дохід х, рівний, покладемо, як і раніше, тисячі рублів? Якщо процентна ставка дорівнює r, то первісний внесок, або приведена вартість PV, становитиме

(16.2)

Як очевидно з формули (16.2), і в цьому випадку дисконтована вартість залежить від процентної ставки: чим вище процентна ставка, тим нижче буде дисконтована вартість.

Приклад 3. Нехай, як це було вище, процентна ставка дорівнює 5%. Тоді, щоб отримувати 1000 руб. щорічно, потрібно спочатку вкласти

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук