Навігація
Головна
 
Головна arrow Політекономія arrow Економічна теорія
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Цілі грошово-кредитної політики держави. Інструменти грошово-кредитної політики

Грошово-кредитна політика держави являє собою комплекс заходів, що впливають на грошовий обіг і стан кредиту в цілях досягнення неінфляційного економічного зростання і повної зайнятості. Здійснює грошово-кредитну політику центральний банк.

Грошово-кредитна політика базується на принципах монетаризму. Головною її перевагою перед бюджетно-податковою політикою є оперативність і гнучкість. Оскільки вона проводиться центральним банком, а не парламентом країни, вона набагато менше схильна до політичного впливу.

Негативним моментом у порівнянні з бюджетно-податковою політикою є непрямий характер впливу грошово-кредитної політики на економіку, опосередкований певними "передавальними механізмами". Центральний банк здатний надавати переважно непрямий вплив на комерційні банки з метою скорочення або збільшення ними кредитів, що, в свою чергу, сприяє фінансової стабілізації, зміцненню грошового обігу, розширенню інвестицій і в кінцевому підсумку економічному зростанню в країні.

Основними цілями грошово-кредитної політики держави є:

  • • пом'якшення циклічних коливань економіки;
  • • стримування інфляції;
  • • стимулювання інвестицій;
  • • забезпечення повної зайнятості;
  • • регулювання темпів економічного зростання;
  • • забезпечення стійкості платіжного балансу.

Досягнення поставлених цілей центральний банк добивається

шляхом впливу на проміжні ланки механізму грошово-кредитного регулювання: грошову масу, ставку відсотка, обмінний курс валюти.

Розрізняють пасивну та активну грошово-кредитну політику. Під пасивною політикою розуміють зміни грошових параметрів, що виникають внаслідок здійснення державою фіскального (бюджетно-податкової) політики. Проводячи активну політику, держава за допомогою специфічних інструментів грошово-кредитної політики впливає на грошовий ринок для досягнення поставлених цілей.

Виділяють два типи грошово-кредитної політики: стимулюючу і обмежувальну.

Стимулююча грошово-кредитна політика (кредитна експансія) здійснюється з метою збільшення економічної активності в країні шляхом збільшення грошової пропозиції і зниження ціни грошей (ставки відсотка).

Обмежувальна грошово-кредитна політика (кредитна рестрикція) спрямована на стримування інфляційного економічного зростання і передбачає скорочення обсягів грошової пропозиції і збільшення ціни грошей.

Можна також виділити довгострокову і короткострокову грошово-кредитну політику. Вони розрізняються за своїми результатами. У короткостроковому періоді грошово-кредитна політика в більшій мірі впливає на обсяг національного виробництва і в меншій - на ціни. У довгостроковому періоді, навпаки, вона надає переважне вплив на рівень цін, лише незначно впливаючи на реальний обсяг випуску.

Грошово-кредитна політика здійснюється як прямими (адміністративними), так і непрямими (економічними) методами впливу.

Прямим методом грошово-кредитної політики є впровадження кредитних обмежень: лімітів відносно кількісних і якісних параметрів діяльності банків.

Економічними (непрямими) інструментами грошово-кредитної політики, прийнятими у світовій практиці, є:

  • • зміна облікової ставки (ставки рефінансування);
  • • зміна норми обов'язкових резервів;
  • • операції на відкритому ринку з цінними паперами;
  • • здійснення валютних інтервенцій.

Політику кредитних обмежень центральний банк може використовувати на стадії перегріву економіки для зниження ділової активності. У цих цілях встановлюються кількісні обмеження суми виданих кредитів, що тягне за собою стримування банківської діяльності і зниження темпів зростання грошової маси. Потрібно відзначити, що кредитні обмеження погіршують становище насамперед дрібних і середніх підприємств, оскільки банки прагнуть видавати кредити своїм найбільш стійким, традиційним клієнтам - великим фірмам. Метод кількісних обмежень в даний час використовується не дуже активно, а в деяких країнах заборонено.

В рамках прямої регулюючої політики центральний банк встановлює різні нормативи, які комерційні банки повинні підтримувати на необхідному рівні. Це можуть бути нормативи ліквідності балансу, нормативи максимального розміру ризику на одного позичальника, нормативи достатності капіталу комерційного банку. Центральний банк може також рекомендувати банкам необов'язкові, звані оціночні нормативи.

При виявленні порушень комерційними банками банківського законодавства, правил обслуговування клієнтів або інших серйозних недоліків у роботі центральний банк може застосовувати до них найжорсткіші заходи адміністративного впливу аж до позбавлення ліцензії та ліквідації банку.

Обліково-процентна політика, чи політика рефінансування, комерційних банків полягає в регулюванні розміру облікової процентної ставки, за якою центральний банк видає кредити комерційним банкам. У Росії аналогічна процентна ставка носить назву ставки рефінансування. Рівень цієї ставки зазвичай є верхньою межею ринкової ставки банківського відсотка, впливає на його розмір. Підвищення центральним банком ставки рефінансування викликає подорожчання кредитів для комерційних банків. Ті, у свою чергу, прагнуть компенсувати втрати шляхом збільшення ставок за кредитами, наданих своїм позичальникам, що призводить до скорочення кредитних операцій комерційних банків. І навпаки, зниження ставки рефінансування створює умови для зменшення процентної ставки, розширення кредитної діяльності комерційних банків і пожвавлення інвестиційної діяльності в країні.

Даний метод має ряд недоліків. Якщо рефінансування використовується мало або здійснюється не в центральному банку, то ефективність даного методу знижується. У періоди несприятливої кон'юнктури зменшення облікової ставки створює лише передумови для зниження банківського відсотка та вливання грошей в економіку. Але центральний банк не може змусити комерційні банки брати в нього кредити і розширювати кредитну діяльність. Крім того, зниження облікової ставки може призвести до відтоку капіталів з країни.

Політика обов'язкових резервів, на думку багатьох фахівців, є найбільш дієвим, але занадто жорстким механізмом грошово-кредитного регулювання.

Проводячи політику мінімальних резервів, центральний банк впливає на розмір грошової маси через дію банківського і грошового мультиплікаторів. Як було сказано раніше, обов'язкові резерви - це найбільш ліквідні активи, які зобов'язані мати кредитні організації для забезпечення власної ліквідності (тобто здатності виконувати зобов'язання перед клієнтами), як правило, у вигляді депозитів у центральному банку або в інших високоліквідних формах, визначених центральним банком. Норматив обов'язкових резервів являє собою процентне відношення їх суми до абсолютних або відносним (збільшенню) показниками пасивних (депозитів) або активних (кредитування) операцій. Нормативи можуть бути встановлені як до всієї суми зобов'язань або позик, так і до певної їх частини.

Політика обов'язкових мінімальних резервів здійснюється за двома основними напрямками.

  • 1. Періодично змінюючи норму обов'язкових резервів, центральний банк підтримує ступінь ліквідності комерційних банків на мінімально допустимому рівні в залежності від економічної ситуації в країні.
  • 2. допомогою зміни нормативу резервних коштів центральний банк впливає на масштаби активних операцій комерційних банків і на можливість створення ними безготівкових грошових коштів (депозитну емісію). Коли маса грошей в обороті перевищує допустимий обсяг, центральний банк здійснює кредитну рестрикцию. Він збільшує норму обов'язкових резервів, знижуючи тим самим можливості комерційних банків з видачі кредитів і змушуючи їх скоротити обсяг активних операцій. Зниження норми обов'язкового резервування збільшує можливості банків по наданню кредитів, підвищує банківський мультиплікатор і збільшує грошову масу.

Недоліком цього методу грошово-кредитного регулювання є, як уже вказувалося, його жорсткість. Він здатний торкнутися основи всієї банківської системи країни. У той же час деякі кредитні організації, наприклад спеціалізовані банки, що мають незначні депозити, опиняються у переважному становищі порівняно з великими банками, що мають значні депозити. Останні десятиліття багато розвинених країн віддають перевагу більш "тонкі" методи настройки економіки. Має місце зниження норми обов'язкових резервів і навіть їх скасування для деяких видів депозитів.

Операції на відкритому ринку в світовій практиці в даний час виступають основним інструментом грошово-кредитної політики. Цей інструмент монетарної політики є м'яким, оскільки не пов'язаний з встановленням яких-небудь нормативів. Його суть полягає в тому, що центральний банк проводить операції купівлі-продажу державних цінних паперів на відкритому фінансовому ринку. Продаж цінних паперів означає "зв'язування грошей", застосовується з метою їх подорожчання і зменшення грошової пропозиції.

Якщо ж центральний банк поставив своїм завданням зниження процентної ставки, він починає скуповувати цінні папери, у сферу обігу надходять кошти. У банків в результаті продажу цінних паперів збільшуються ресурси для кредитування, ростуть надлишкові резерви, що підвищує грошовий мультиплікатор і викликає збільшення пропозиції грошей і зниження ставки відсотка.

За формою проведення операції центрального банку з цінними паперами можуть бути прямими і зворотними (РЕПО).

Пряма операція означає звичайну покупку або продаж цінного паперу.

Зворотна операція полягає в купівлі або продажу цінного паперу за умови обов'язкового здійснення зворотної угоди по заздалегідь встановленим курсом. Це вельми гнучкий і м'який інструмент, за своєю суттю аналогічний рефінансуванню під заставу цінних паперів.

Проведення валютних інтервенцій, тобто операцій з купівлі- продажу іноземної валюти на валютному ринку, також використовується центральним банком для регулювання грошової пропозиції. Так, продаючи іноземну валюту, центральний банк "пов'язує" грошові кошти господарюючих агентів, знижує грошову пропозицію і зміцнює національну валюту. Скуповуючи валюту, центральний банк вливає в економіку додаткові грошові кошти, збільшує грошову пропозицію, а також сприяє зміцненню іноземної валюти і зниження курсу власної.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук