Навігація
Головна
 
Головна arrow Політекономія arrow Економічна теорія
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Короткострокова модель відкритої економіки

Аналіз економічної політики у відкритій економіці здійснюється в рамках моделі Манделла - Флемінга, яка є модифікацією моделі IS - LM, розглянутої в главі 29, для короткострокового періоду у відкритій економіці.

При аналізі моделі в умовах відкритої економіки враховуються такі чинники:

  • 1) встановлення обмінного курсу валюти: фіксованого або плаваючого;
  • 2) характер реакції національної економіки на заходи економічної політики залежно від взаємин національної економіки із зовнішнім світом:
    • • ступінь її інтегрованості у світове господарство:
    • • ступінь відкритості для вільного руху капіталу.

Модель Манделла - Флемінга складається з наступних елементів.

1.

Це рівняння описує ринок товарів, де рух чистого експорту ЕХп залежить від змін номінального обмінного курсу, виходячи з припущення про сталість рівня цін.

2.

Це рівняння відображає грошовий ринок, де рівень цін Р в моделі Манделла - Флемінга, як і в моделі IS - LM, є екзогенною величиною.

3.

Дане рівняння показує, що внутрішня ставка відсотка г визначається світовим рівнем ставки відсотка r *, тобто рівнем ставки відсотка на світовому фінансовому ринку. Це означає, що розглянута економіка занадто мала, щоб впливати на світову ставку відсотка, отримуючи або надаючи кредити будь-яких розмірів.

Оскільки економіка в моделі Манделла - Флемінга містить три екзогенних змінних, проаналізуємо її на двох графіках Y - r, Y-e, приймаючи одну із змінних за константу. Не слід забувати, що обидва графіка відносяться до однієї і тієї ж моделі (рис. 32.3, 32.4).

Модель Манделла - Флемінга на графіку Y-r

Мал. 32.3. Модель Манделла - Флемінга на графіку Y - r

Модель Манделла - Флемінга на графіку Y-e

Мал. 32.4. Модель Манделла - Флемінга на графіку Y-e

Графічне представлення моделі Манделла - Флемінга схоже з поданням моделі IS - LM для закритої економіки. Однак у моделі відкритої економіки положення кривої IS залежить від рівня обмінного курсу, який змінюється таким чином, щоб крива IS пройшла через точку перетину кривої LM з горизонтальною лінією, що зображує світову процентну ставку r *.

Слід звернути увагу на три особливості графіка.

  • 1. Форма і характер кривої IS визначаються, по-перше, факторами, які аналізуються в закритій економіці; по-друге, на зсув кривої IS (e) впливає зміна обмінного курсу. При його підвищенні крива зсувається вліво, а при зниженні - вправо.
  • 2. У відкритій економіці з фіксованим валютним курсом пропозицію грошей стає ендогенної величиною. Вибравши в якості мети грошово-кредитної політики фіксування валютного курсу, центральний банк не здатний повністю контролювати грошову масу. Як зазначалося, валютні інтервенції призводять до зміни грошової бази (МВ). Зростання валютного курсу викликає зсув кривої LM вправо, а зниження - вліво. При плаваючому валютному курсі грошову пропозицію (MS) є екзогенним фактором, і на вигляд і характер кривої LM діють ті ж параметри, що і в закритій економіці. Хоча в цьому випадку обмінний курс залежить від величини грошової пропозиції.
  • 3. Всі три криві перетинаються в точці рівноваги Е, що досягається відповідним коригуванням поточного значення валютного курсу. Цей феномен можна пояснити наступним чином. Нехай крива IS перетинає криву LM вище точки рівноваги Е. Це означає, що r 1> r *. 1Iоскольку внутрішні активи в цьому випадку володіють більшою прибутковістю, в національну економіку починається приплив іноземного капіталу. Це викликає підвищення валютного курсу і зменшення чистого експорту. У результаті крива IS буде зрушуватися вліво до тих пір, поки внутрішня ставка не зрівняється з світової і зникне причина, що викликала приплив іноземного капіталу.

Ситуація, при якій r 1 <r *, є дзеркальним відображенням розглянутій ситуації.

Другий спосіб зображення моделі Манделла - Флемінга заснований на побудові графіка, у якому по вертикальній осі розташовуються значення валютного курсу, а по горизонтальній - доходу. При цьому ставка відсотка постійна і дорівнює світовій. Тоді на графіку зображуються два рівняння:

Криві IS * і LM * спеціально помічені зірочками для нагадування про те, що ставку відсотка ми припускаємо постійною і рівною її світовому рівню r *. Рівновага економіки досягається в точці перетину двох кривих. Точка Е визначає рівні валютного курсу і доходу.

Крива IS * має негативний нахил, оскільки при зростанні валютного курсу чистий експорт скорочується, а значить, скорочується і величина сукупного доходу.

Так як світова ставка задана (r *), валютний курс в рівняння кривої LM * не входить, тому воно визначає сукупний дохід незалежно від валютного курсу. На рис. 32.5 показано, як була отримана вертикальна лінія LM * на підставі світової ставки відсотка і кривої LM, зв'язує значення ставки відсотка і доходу.

Отримання кривої LST з кривої LM

Мал. 32.5. Отримання кривої LST з кривої LM

На верхньому графіку рис. 32.5 зображена звичайна крива LM при світовій ставці відсотка r *, позначеної горизонтальною лінією. Разом вони позначають рівень доходу незалежно від валютного курсу. На нижньому графіку крива LM * набуває форму вертикальної прямої.

Економічна політика при фіксованому валютному курсі

Розглянемо ефективність бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики у відкритій економіці в умовах різних режимів валютного регулювання.

Проведення грошово-кредитної політики при фіксованому валютному курсі характеризується наступною ланцюжком подій:

  • • центральний банк збільшує пропозицію грошей (MS);
  • • ринковий курс національної валюти знижується, офіційний курс залишається колишнім;
  • • активізується продаж національної валюти центральним банком за більш високим офіційним курсом;
  • • відбувається зниження пропозиції грошей до початкового рівня;
  • • стимулюючий ефект буде тільки при девальвації валюти.

Цей взаємозв'язок в економіці показує неефективність грошово-кредитної політики.

Бюджетно-податкова політика більш ефективна, що пояснюється наступною ланцюжком подій:

  • • уряд стимулює сукупний попит за рахунок зростання державних витрат;
  • • крива IS зсувається вправо і r 1> r *;
  • • збільшується приплив іноземного капіталу і зростає попит на національну валюту;
  • • центральний банк збільшує пропозицію грошей для стабілізації валютного курсу;
  • • крива LM зсувається вправо, і рівновага встановлюється при більш високих значеннях Y 2, а r = r * (рис. 32.6).

Бюджетно-податкова політика при фіксованому валютному курсі

Мал. 32.6. Бюджетно-податкова політика при фіксованому валютному курсі

Економічна політика при плаваючому валютному курсі

У цьому випадку проведення бюджетно-податкової політики простежується по наступному ланцюжку подій:

  • • в результаті зростання державних витрат крива IS зсувається вправо;
  • • зростає ставка відсотка на внутрішньому грошовому ринку (r);
  • • в країну збільшується приплив іноземного капіталу;
  • • зростає попит на національну валюту і росте валютний курс;
  • • чистий експорт знижується, і крива IS повертається в початковий стан.

Отриманий результат свідчить про неефективність політики.

Грошово-кредитна політика ефективна (рис. 32.7):

  • • центральний банк збільшує пропозицію грошей MS, і крива LM 1 зсувається в положення LM 2 вправо;
  • • знижується ставка відсотка r на внутрішньому грошовому ринку, що призводить до відтоку капіталу з країни в інші країни, де він зможе принести більш високий дохід;
  • • попит на іноземну валюту зростає;
  • • обмінний курс падає;
  • • чистий експорт зростає, і збільшується сукупний попит;
  • • крива IS 1 зсувається в положення IS 2;
  • • нова рівновага встановлюється при більш високому рівні доходу Y 2 та світової ставці відсотка r *.

Грошово-кредитна політика при плаваючому валютному курсі

Мал. 32.7. Грошово-кредитна політика при плаваючому валютному курсі

Механізм впливу грошово-кредитної політики на дохід у відкритій економіці відмінний від її впливу на дохід у закритій економіці. У закритій економіці зростання пропозиції грошей призводить до зниження відсоткової ставки і, отже, зростанню інвестицій. Вплив грошово-кредитної політики на рівень доходу в малій відкритій економіці здійснюється через зміна обмінного курсу, а нс ставки відсотка.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук