Навігація
Головна
 
Головна arrow Інвестування arrow Інвестиції
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

ФОРМУВАННЯ КАПІТАЛУ ЯК ОСНОВНЕ ЗАВДАННЯ ІНВЕСТУВАННЯ

Після вивчення матеріалів даної глави студент повинен:

знати

  • • визначення, зміст капіталу і термін "ціна капіталу";
  • • з якою метою використовують показник вартості (ціни) капіталу;
  • • основні чинники, що визначають структуру і вартість капіталу;
  • • Переваги використання організацією позикового капіталу і недоліки надмірного його залучення;
  • • класифікацію основного капіталу підприємства;
  • • класифікацію оборотних активів підприємства;
  • • концепцію управління оборотним капіталом підприємства;
  • • відмінності між постійним і змінним оборотним капіталом;
  • • які чинники мають найбільший вплив на структуру оборотних активів;
  • • які чинники призводять до втрати підприємством його оборотних коштів;

вміти

  • • використовувати позитивні аспекти використання власного капіталу в діяльності підприємства;
  • • характеризувати ознаки класифікації і мета формування капіталу підприємства;
  • • формулювати роль основного і оборотного капіталу в діяльності підприємства (корпорації);
  • • обґрунтовувати відмінності між необоротні активи і основним капіталом (основними засобами) підприємства;
  • • викладати методику розрахунку середньозваженої та граничної вартості (ціни) капіталу;

володіти

  • • аргументами для формування оптимальної структури капіталу підприємства;
  • • інформаційною базою для застосування методики розрахунку середньозваженої та граничної вартості (ціни) капіталу підприємства;
  • • теоретичними знаннями для використання основних моделей з метою оптимізації структури капіталу.

Економічна природа капіталу

Капітал - одна з найважливіших понять фінансового менеджменту.

З позиції фінансового менеджменту капітал - це загальна величина коштів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, що мають грошову оцінку, вкладених в активи підприємства.

З точки зору корпоративних фінансів капітал - це грошові (фінансові) відносини, що виникають між організаціями та іншими суб'єктами господарювання з приводу формування і використання капіталу.

В результаті вкладення грошових ресурсів формується основний і оборотний капітал. У процесі функціонування основний капітал набирає форми необоротних активів, а оборотний капітал - форму оборотних активів.

Величина капіталу, так само як його структура і склад джерел не є постійними. Тому в практичній діяльності необхідно здійснювати постійний контроль за процесами його формування, поповнення або зменшення і руху на певні дати, в короткостроковий, середньостроковий і довгостроковий періоди.

Залежно від цілей виробничої або фінансової діяльності, розвитку підприємства, інтересів власника величина і структура капіталу можуть коригуватися. Загальна величина капіталу (становить, як правило, значну частину коштів підприємства) і його структура відображаються в активі бухгалтерського балансу підприємства.

З точки зору фінансів капітал являє собою сукупність грошових коштів, вкладених або авансованих в основні та оборотні фонди підприємства, які беруть участь в процесі відтворення і приносять прибуток (додатковий капітал або додаткову вартість).

Тому основний і оборотний капітал - синоніми основних і оборотних фондів з точки зору бухгалтерського обліку. Ці фонди оцінюються за різними критеріями - товарним, виробничим, матеріальним, фінансовим та ін.

За функціональною приналежністю капітал підрозділяється на основний і оборотний.

Основний капітал - це грошові кошти, вкладені в сукупність основних фондів, засобів і нематеріальних активів, або їх вартісна оцінка. Основні засоби, що не мають конкретного призначення, але які використовуються в процесі виробництва, також відносяться до основного капіталу. За рівнем участі у виробництві він підрозділяється на основний виробничий і невиробничий капітал. Невиробничий капітал важко відокремити від невиробничих основних засобів - грань чисто умовна.

Основні засоби, які не беруть участі в процесі виробництва і не приносять прибутку, називаються майном підприємства.

З точки зору бухгалтерського обліку та матеріально-речового складу основні виробничі фонди і засоби поділяються на 13 груп (наприклад, будівлі, споруди, виробниче обладнання, передавальні пристрої і т.д.) і по-різному беруть участь в процесі виробництва. Тому проводиться відмінність між активною і пасивною частиною основних виробничих фондів. До активної частини основних виробничих фондів і засобів відносять машини, обладнання і т.д., а до пасивної - будівлі, споруди, земельні ділянки та ін. Невиробничі основні фонди і кошти також можна поділити на активні і пасивні, проте, вплив їх на процес виробництва і величину прибутку неможливо підтвердити постійною залежністю. Тому на практиці такий розподіл не здійснюють. Крім того, до складу основного капіталу в деяких випадках можна включати і величину витрат на незавершене будівництво і придбання об'єктів основних фондів.

У бухгалтерському обліку основні виробничі фонди і засобів поділяють на діючі і недіючі.

Оборотний капітал - це грошові кошти, авансовані в сукупність оборотних активів підприємства, які використовуються або призначені для використання у виробництві і приносять прибуток (додаткову вартість або додатковий капітал).

Так як оборотні фонди і кошти беруть участь в процесі виробництва на всіх стадіях кругообігу (грошової, виробничої - запаси, виробничої - витрати, товарної), то і оборотний капітал може бути виражений в натурально-речовій формі. Оборотний капітал підрозділяється по стадіях виробництва на виробничий і в зверненні. На практиці не використовується термін "невиробничий", так як такі кошти теж є товарно-матеріальними цінностями - майном.

Оборотні виробничі фонди і засоби включають в себе:

  • • предмети праці (сировина, основні і допоміжні матеріали, паливо);
  • • засоби праці (тара, запасні частини, господарський інвентар, інструмент);
  • • незавершене виробництво (предмети праці і засоби праці, витрачені на виробництво, але не становлять готову продукцію);
  • • витрати майбутніх періодів (кошти, вкладені в заходи, які будуть враховані у витратах продукції в наступні звітні періоди).

Оборотні фонди та кошти в сфері обігу складаються з:

  • • коштів підприємства, авансованих в готову продукцію;
  • • коштів, що знаходяться в розрахунках;
  • • коштів, що знаходяться на розрахункових, валютних рахунках і в касі підприємства.

Так як оборотний капітал одночасно повинен знаходитися у виробничих запасах, у незавершеному виробництві, у готовій продукції, грошових коштах на розрахункових, валютних рахунках і в касі і т.д., підприємство повинно одночасно розташовувати і оборотних виробничих капіталом і оборотним капіталом в сфері обігу.

Основний капітал використовується протягом певного тривалого періоду часу (в середньому близько 10 років). Оборотний капітал, проходячи всі стадії кругообігу, практично, використовується повністю і повністю відшкодовується з виручки від реалізації продукції (робіт або послуг). Грошові кошти, витрачені (вкладені) на придбання і будівництво, розширення і реконструкцію, вкладені в основний капітал. Грошові кошти, витрачені на придбання матеріалів, сировини, палива і т.п., авансовані в оборотний капітал.

Придбання складових частин основного капіталу проводиться з виручки, отриманої протягом тривалого періоду часу, і зачіпає джерела їх придбання (амортизаційний фонд, прибуток, статутний капітал і т.д., тобто власні джерела коштів). Вартість засобів, авансованих в оборотний капітал, відшкодовується з виручки в порівняно невеликий період часу і не зачіпає джерел їх придбання.

Всі джерела формування і зміни капіталу підприємства відображаються в пасиві бухгалтерського балансу. За джерелами коштів капітал підрозділяється на:

  • • власний капітал;
  • • залучений капітал;
  • • позиковий капітал.

Власний капітал представляє собою грошові кошти, що належать власнику підприємства на правах власності і вкладені в сукупність засобів, що беруть участь в процесі виробництва і приносять прибуток або додатковий продукт в будь-якій формі.

У процесі господарської діяльності власник підприємства має право залучати на будь-яких умовах додаткові кошти:

  • • громадян, в тому числі іноземних громадян;
  • • інших підприємств і організацій;
  • • держави.

Ці кошти залучаються як на безповоротній, так і на поворотній основі, з передачею частини прибутку власнику залучених коштів. Такі кошти називаються залученими капіталом.

Позиковий капітал - це грошові кошти, запозичені в кредитно-банківській сфері на умовах повернення і зі сплатою відповідних відсотків за договорами. Запозичення може бути короткостроковим і довгостроковим, в залежності від термінів використання його на підприємстві і терміну повернення з відсотками.

За формою вкладення капіталу розділяють на підприємницький та позичковий.

Підприємницький капітал вкладають і авансують в реальні (капітальні), нематеріальні та фінансові активи підприємства (корпорації) з метою отримання прибутку і отримання прав керування.

Позичковий капітал - це грошові кошти, надані в кредит на умовах повернення, платності, строковості та забезпеченості заставою. На відміну від підприємницького позичковий капітал не вкладається в будь-яке підприємство, а передається позикодавцем (комерційним банком) позичальнику у тимчасове користування з метою отримання відсотка . Позичковий капітал виступає на кредитному ринку як товар, а його ціною є відсоток.

Ціна капіталу виражає те, скільки слід заплатити (віддати грошових коштів) за залучення певної суми капіталу.

Ціна власного капіталу - сума дивідендів за акціями для акціонерного капіталу або сума прибутку, виплаченої за пайовим вкладами, і пов'язаних з ними витрат.

Ціна позикового капіталу - сума відсотків, сплачених за кредит або облігаційну позику і пов'язаних з ними витрат.

Ціна залученого капіталу - це вартість кредиторської заборгованості. Вона являє собою суму штрафних санкцій за кредиторську заборгованість, не погашену в термін більше трьох місяців після виникнення або в термін, визначений договором (контрактом).

Важливим показником ефективності виробничо-комерційної діяльності підприємства служить динаміка капіталу. Здатність власного капіталу до самозростання характеризує прийнятний рівень освіти чистої (нерозподіленого) прибутку підприємства, його здатність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок власних джерел. Зниження питомої ваги власного капіталу в загальному обсязі капіталу свідчить про втрату фінансової незалежності підприємства і зростання ролі зовнішніх джерел (позикових і залучених коштів) фінансування.

Капітал класифікується за різними ознаками.

За належністю виділяють власний, позиковий і залучений капітал.

За цілями використання розрізняють виробничий, позичковий і спекулятивний капітал. Останній виникає на вторинному фондовому ринку внаслідок штучного завищення вартості обертаються акцій.

За формами інвестування розрізняють капітал у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, які використовуються для формування статутного (складеного) капіталу господарських товариств і товариств. У бухгалтерському обліку він отримує конкретну вартісну оцінку.

По об'єктах інвестування розрізняють основний і оборотний капітал.

За формами власності виділяють державний, приватний і змішаний капітал.

За організаційно-правовими формами діяльності розрізняють акціонерний, пайовий (складеного) і індивідуальний капітал домашніх господарств.

За характером участі у виробничому процесі капітал поділяють на функціонуючий і нефункціонуючий (основні засоби, що знаходяться в резерві, ремонті і на консервації).

За характером використання власниками (власниками) виділяють споживаний і накопичується (реінвестований) капітал. До останнього можна віднести кошти нерозподіленого прибутку звітного року та минулих років.

За джерелами залучення капіталу можна поділити на російський (вітчизняний) та іноземний капітал.

На практиці існують і інші класифікації капіталу - легальний і "тіньовий" капітал і ін.

Функціонування капіталу в процесі його продуктивного використання характеризується процесом індивідуального кругообігу в рамках окремого підприємства (корпорації), який відбувається за формулою

Д-Т-Г ',

де Д - грошові кошти, вкладені або авансовані інвестором; Т - товар (придбані інвестором знаряддя і предмети праці); Д '-Грошові кошти, отримані інвестором від продажу готового товару, включаючи кошти фондів відшкодування, оплати праці та прибутку; Д '- Д - чистий дохід інвестора в формі грошових коштів, що входять в прибуток; Д '- Т - виручка від продажу товару; Д - Т - витрати інвестора на придбання товару.

Середню тривалість обороту капіталу виражають коефіцієнтом оборотності і тривалості одного обороту в днях або місяцях за розрахунковий період:

де Кок - коефіцієнт оборотності капіталу, число обертів; ВР - виручка від реалізації товарів (нетто); К - середня вартість капіталу за розрахунковий період; Під - тривалість одного обороту, в днях; 365 - кількість днів (90 - днів за квартал; 180 - днів за півріччя).

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук