Навігація
Головна
 
Головна arrow Фінанси arrow Фінансовий менеджмент
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

КАПІТАЛ І ФІНАНСОВІ МЕТОДИ ЙОГО ЗБІЛЬШЕННЯ

Управляти фінансами - значить управляти капіталом. Раніше ми дали загальне визначення капіталу як авансованих, інвестованого в виробництво вартості з метою отримання прибутку, тобто вартості, що відтворює нову вартість. По суті, в капіталі відбивається система грошових відносин, що втілює циклічний рух фінансових ресурсів - від мобілізації їх в централізовані і нецентралізовані фонди грошових коштів, потім розподіл і перерозподіл і, нарешті, отримання новоствореної вартості (або валового доходу) даної комерційної структури, в тому числі прибутку.

Таким чином, рух капіталу та управління ним відображають рух фінансових ресурсів та управління цим процесом. Однак на відміну від управління фінансами, функціонуванням яких пройнята вся соціально-економічний розвиток, управління капіталом зосереджено переважно в сфері матеріального виробництва.

Формула кругообігу капіталу в точності повторює таку відносно фінансових ресурсів.

Авансований, або інвестований у виробництво, капітал проходить ті ж стадії (Д - Т - ... П ... Т1 - Д1), що і фінансові ресурси, тобто ідентичний їм.

У той же час капітал - специфічна категорія, що несе різну "навантаження" в залежності від:

  • • брати участь у виробництві - статутний капітал;
  • • джерел формування - власний акціонерний і позиковий капітал;
  • • характеру обороту і ліквідності - основний і оборотний капітал;
  • • методу обчислення - поточна, цільова, гранична вартість капіталу.

Вартість капіталу

Існує багато визначень вартості капіталу.

• У загальному випадку вартість капіталу - це середньозважена ціна, яку компанія сплатила за грошові кошти, використані для формування свого капіталу.

Це середньозважена величина визначає співвідношення позикового і власного акціонерного капіталу в пасивній частині балансу. Вартість капіталу може бути виражена такою формулою:

Вартість капіталу = Процентна частка боргу • Вартість цієї частки + Відсоткова частка акціонерного капіталу × Вартість акціонерного капіталу.

Для розрахунку за цією формулою фінансовий менеджер насамперед звертається до бухгалтерського балансу, де можна знайти необхідну частку заборгованості і частку акціонерного капіталу. Ці частки множаться на вартість залучення відповідного виду капіталу, і в результаті виходить поточна вартість капіталу. Для отримання більш точних цифр необхідний розрахунок цільової вартості капіталу.

Різниця в обчисленні цільової та поточної вартості капіталу полягає в способі визначення процентних часток. При розрахунку цільової вартості капіталу процентна структура пасиву балансу повинна відобразити приріст капіталу за рахунок бажаних або передбачуваних джерел фінансування. Наприклад, фірма має поточну вартість капіталу з 50% боргу і 50% акціонерного капіталу. Припустимо, для фінансування майбутнього проекту передбачається розширити акціонерний власний капітал. Тоді частка акціонерного капіталу може збільшитися, наприклад до 55%. При цьому цільова структура капіталу повинна зберігатися па протягом терміну служби основних фондів. Якщо цільова структура нестабільна в часі, співвідношення джерел фінансування може плануватися, найчастіше по роках - відповідно до поточного річного балансу грошових доходів і витрат. Відповідно, отримуємо плановану ціну капіталу.

Гранична вартість капіталу також ґрунтується на цільових пропорціях капіталу, але обчислюється вона за цінами поточного фондового і товарного ринку.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Аудит та Бухоблік
Банківська справа
БЖД
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Нерухомість
Менеджмент
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
Соціологія
Статистика
Техніка
Страхова справа
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Пошук